Российские фондовые биржи

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

«КАЗАНСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ»

 

 

 

Кафедра денег  и ценных бумаг

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

 

по дисциплине «Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг»

 

Тема: «Российские  фондовые биржи»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Автор курсовой работы                                           Хисамутдинoва Э.Р.                            

Группа                                                                       424                                                                                                                    

Научный руководитель                                            Юсупова Л.М.                          

 

                                                                      «____»____________________2011 г.

 

 

 

 

 

 

 

Казань 2011

 

Содержание

 

Введение                                                                                                                        3

1. Экономическая сущность фондовых бирж России.                                                  5                                                                                                           
2. Организация деятельности фондовой биржи на примере ММВБ.                         13
3. Проблема и перспективы фондовых бирж России в современных условиях.      20

Заключение                                                                                                                   25

Список использованных источников.                                                                        27

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

        В данной работе анализируется современное состояние фондовых бирж России, их зарождение, перспективы развития, проблемы, возникающие при организации данного вида деятельности. Несомненно, наличие фондового рынка страны говорит о развитии экономики в целом. Фондовые биржи заменяют громоздкую, затратную и неэффективную иерархическую, вертикальную систему отраслевого перераспределения финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно действующий регулируемый рынок ценных бумаг. Она создаёт возможности для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном инвестировании производства, государственных программ и долга.

        В 90 гг. 20 века переход к рыночным отношениям вызвал повышенный интерес к фондовым биржам как важной составляющей  рынка ценных бумаг. Этот период в России отличается выходом в свет многочисленной учебной литературы, свидетельствующей о возросшем внимании общества к проблемам фондового рынка, фондовым биржам и углубленном осмыслении их роли и значимости в экономических процессах.

        Фондовая биржа представляет собой традиционный и постоянно действующий рынок ценных бумаг с определенным местом и временем по продаже и покупке ранее выпущенных ценных бумаг. Она является важным элементом современного экономического механизма. Являясь старейшей представительницей рыночного хозяйства, биржа играла и продолжает играть огромную роль в мобилизации, распределении и перераспределении капитала.

       Поскольку биржи имеют большое значение для народного хозяйства как перевалочные базы заемного капитала на пути от частных лиц к предприятиям, ввиду того, что с ними тесно связано представлении об эффективном перераспределении капитала, к биржам по праву приковано внимание общественности, политиков и контрольных органов.

        Несовершенство российского законодательства, отсутствие культуры корпоративного управления, недостатки системы раскрытия информации, требующая доработки техническая база являются основными особенностями фондового рынка России.

        В развитых странах фондовая биржа служит объективным показателем экономической и политической жизни, поэтому ее создание и развитие в России впоследствии должно привести к подобному отражению ситуации в стране.

       Объект исследования курсовой работы – Российские фондовые биржи.

        Предмет исследования – тенденции  и проблемы развития фондовых  бирж в России.

        Цель курсовой работы – рассмотреть  теоритические основы функционирования  фондовых бирж в России на  примере ММВБ, а также определить  перспективные направления развития  фондовых бирж в России.

        Задачи курсовой работы:

        -  изучить экономическая сущность фондовых бирж России       

        - рассмотреть организацию деятельности фондовой биржи на примере ММВБ.

        -  определить перспективы и  проблемы фондовых бирж России  в современных условиях.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Экономическая сущность фондовых бирж России.

 

            Согласно закону «О рынке ценных бумаг», фондовая биржа - юридическое лицо, осуществляющее деятельность фондовой биржи, не имеющая право совмещать указанную деятельность с иными видами деятельности, за исключением деятельности валютной биржи, товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли), клиринговой деятельности, связанной с осуществлением клиринга по операциям с ценными бумагами и инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов, деятельности по распространению информации, издательской деятельности, а также с осуществлением деятельности по сдаче имущества в аренду [2].

              В случае совмещения юридическим  лицом деятельности валютной  биржи и/или товарной биржи  (деятельности по организации  биржевой торговли) и/или клиринговой  деятельности с деятельностью  фондовой биржи для осуществления  каждого из указанных видов  деятельности должно быть создано  отдельное структурное подразделение[2].

              В соответствии с Российским  законодательством участниками  торгов на фондовой бирже, то  есть лицами, имеющими право непосредственно  заключать сделки на бирже,  могут являться только брокеры,  дилеры и доверительные управляющие.

              В случае если биржа является  некоммерческим партнерством, участниками  торгов могут быть только члены  этого партнерства.

             Права и обязанности фондовой биржи:

1. Фондовая биржа обязана утвердить:

              - правила допуска к участию в торгах на фондовой бирже;

              - правила проведения торгов на фондовой бирже, которые должны содержать правила совершения и регистрации сделок, меры, направленные на предотвращение использования инсайдерской информации и (или) манипулирования рынком;

              - оказываемые услуги, непосредственно способствующие заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, осуществляющиеся фондовыми биржами, а также товарными биржами в отношении производных финансовых инструментов, предусмотренных федеральным законом, регулирующим деятельность товарных бирж.

               Фондовая биржа, оказывающая услуги, непосредственно способствующие совершению сделок с ценными бумагами, обязана также утвердить правила листинга (делистинга) ценных бумаг и правила допуска ценных бумаг к торгам без прохождения процедуры листинга, а фондовая биржа, оказывающая услуги, непосредственно способствующие заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, обязана утвердить соответствующие требованиям нормативных правовых актов ФСФР спецификации таких договоров.

             2) Фондовая биржа должна осуществлять постоянный контроль за совершаемыми на фондовой бирже сделками в целях выявления случаев использования инсайдерской информации и (или) манипулирования рынком и за соблюдением участниками торгов и эмитентами, ценные бумаги которых включены в котировальные списки, требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и нормативных правовых актов ФСФР.

             3) Фондовая биржа обязана обеспечивать гласность и публичность проводимых торгов путем оповещения участников торгов о месте и времени проведения торгов, списке и котировке ценных бумаг, допущенных к торгам на фондовой бирже, результатах торговых сессий, а также предоставлять другую информацию, указанную в статье 9 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

            4) Фондовая биржа вправе устанавливать размер и порядок взимания с участников торгов взносов, сборов и других платежей за оказываемые ею услуги, а также размер и порядок взимания штрафов за нарушение установленных ею правил. 

            Фондовая биржа не вправе устанавливать размер вознаграждения, взимаемого участниками торгов за совершение биржевых сделок [2].

             Биржевые сделки довольно многочисленны. Под биржевой операцией понимается сделка купли-продажи с допущенными на биржу бумагами, заключенная между участниками торговли в биржевом помещении в установленное времяp[6].

              Прежде чем фондовые ценности смогут участвовать в сделке, они должны пройти специальную проверку. Процедура допуска ценных бумаг к торговле на бирже называется листингом. Он обеспечивает надежность обращающихся на бирже бумаг. Допуск фондовых ценностей после того, как они прошли проверку листинга, осуществляет специальная комиссия.

              Исполнение заключенных на бирже  сделок осуществляется во взаимодействии  с клиринговой организацией, расчетной  организацией и расчетным депозитарием, которые имеют соответствующие  договора с биржей.

              Клиринговая организация осуществляет  вычисление взаимных обязательств  участников торгов, по итогам  заключенных ими сделок и формирует  поручение на списание и зачисление  денежных средств и ценных  бумаг по счетам участников торгов.

              Расчетная организация – это  небанковская кредитная организация,  которая осуществляет безналичные  расчеты между участниками, заключивших  на  бирже сделок. При это каждый участник торгов обязан открыть расчетный счет в данной организации.

              Для того, чтобы фондовая биржа могла выполнять поставленные перед ней задачи, она должна иметь эффективную организационную структуру, которая могла бы обеспечить не только более низкие издержки, связанные с торговлей ценными бумагами, но и ликвидность рынка, достаточное число продавцов и покупателей, возможность получения участниками торгов необходимой и точной информации как о прошлых ценах и объемах заключенных сделок, так и текущих ценах продавца и покупателя, представленных объемах и видах ценных бумаг. Организационная структура биржи должна также обеспечить доверие к ней со стороны ее членов, т. е. она должна иметь демократически избранные органы управления.

            Поэтому биржа рассматривается как саморегулируемая организация, действующая на принципах биржевого самоуправления. Это проявляется в том, что в рамках действующего законодательства биржа сама принимает решение об организации своего управления, что находит отражение в ее уставе [5].

             В соответствии с российскими законодательными документами фондовые биржи создаются в форме некоммерческого партнерства. Поэтому ее органы управления делятся на общественную и стационарную структуры.

              Общее собрание членов биржи является ее высшим законодательным органом управления. Собрания членов биржи бывают годовыми, созываемыми в обязательном порядке раз в год с интервалом между ними не более 15 месяцев, и чрезвычайными (внеочередными). Последние созываются биржевым комитетом (советом), ревизионной комиссией или членами биржи, обладающими не менее 10% голосов.

             Согласно ныне действующего законодательства к исключительной компетенции общего собрания относятся:

            - осуществление общего руководства биржей и биржевой торговлей;

            - определение целей и задач биржи, стратегии ее развития;

             - утверждение и внесение изменений во внутрибиржевые  нормативные документы;

            - формирование выборных органов;

            - рассмотрение и утверждение бюджета биржи, годового баланса,

           - счета прибылей и убытков, распределение прибыли;

           - прием новых членов биржи;

           - утверждение сметы расходов на содержание комитета (совета) и персонала биржи, в том числе определение условий оплаты труда должностных лиц биржи, ее филиалов и представительств;

            - принятие решения о прекращении деятельности биржи, назначение ликвидационной комиссии, утверждение ликвидационного баланса [6].