Рынок ценных бумаг, как сегмент финансового рынка

-конвертируемые,  могут быть пропорционально обменяны  на акции другого выпуска

Все могут быть отзывными(могут быть изъяты из правомерного воадения за компенсацию, установленную в уставе) и безотзывными.

Размер  дивидендов одинаков по каждому конкретному  виду акций. Компания в уставе самостятельно определяет размер дивидендов в зависимости от типа акции. Размер дивидендов решается общим собранием акционеров. По умолчания одинаково для тех и для других. Защищенные акции - те привилегрированные, по которым всегда платят дивиденды. Максимальная доля привилегированных акций не может быть больше 25%, рассчитывается из номинала.

Дивиденды.

Не  имеют фиксированного размера, выплачиваются  после налогообложения по решению собрания акционеров.

Периодичность выплат.

Вопрос  поднимается не меньше раза в год. Для выплаты дивидендов применяется правило закрытия реестра акционеров. Каждая компания определяет дату закрытия реестра. Все, кто на дату закрытия реестра стали владельцами, получают дивиденды.

Порядок начисления дивидендов - фиксированная  сумма на одну акцию. При этом сумма не зависит ни от номинала, ни от рыночной стоимости.

 

Инвестиционные  характеристики:

• первоклассные акции(все характеристики положительны)
• акции роста(стабильная дивидендная политика)
• спекулятивные(высокая волатильность, пох на дивиденды)
• оборонительные акции(низкая волатильность, высокая ликвидность)

1. Ликвидность

2. Общая стоимость компании
3. Волатильность(амплитуда колебаний)
4. Стабильность выплаты дивидендов

Ценообразование

Все юридические акты совершаются только исходя из номинальной цены. Цена размещения влияет на цену выкупа, не ниже.

Фактические особенности:

5. приближение даты закрытия реестра
6. сезонные факторы
7. количество участников торгов

ДЗ  Найти и знать процедуру эмиссии

 

Лекция 11 марта

Эмиссия

1.  Понятие и виды эмиссии акций

2.  Способы осуществления эмиссии

3.  Этапы осуществлеия эмиссии

Нормативное регулирование - гражданский кодекс, закон о рынке ценных бумаг, приказ фсфр 2007г. О стандартах эмиссии ценных бумаг.

 

Лекция 25 марта

 

Векселя

1.  Правовое регулирование вексельного  обращения

2.  Обязательные и факультативные  реквизиты векселей

3.  Виды векселей и особенности  обращения каждого из них

4.  Авалирование и индоссаментирование  векселей

 

Конвенция о единообразном законе о простом  и переводном векселе. Принята в 1930, последние изменения - 67 год. Вексель - единственная унифицированная до такой степени на международном уровне бумага. 7, 8 для переводного обязательных реквизитов.

Межамериканская конвенция урегулирует вексельные отношения между США, Мексикой и Канадой.

Федеральный закон 1997г. О простом и переводном векселе. 1 страница, отсылает к конвенции 1930 г и к положению о простом и переводном векселе 1936 года.

ГК, а именно: вопросы обязательственных  отношений, положение договора займа, положение о кредитовании, об уступке права требования.

Правовое  регулирование обращения векселей в РФ многогранно, нет единого  документа.

Функции векселей:

8. функция обеспечения оборота денег, где вексель - посредник в перемещении денег, хорошо реализуется в странах 3го мира, там где гиперинфляция
9. кредитная функция, особенно с финансовым векселем
10. средство расчета
11. средство обеспечения(гарантия возврата займа и т.д.)
12. инвестиционная функция, векселя могут быть объектом инвестиций, гарантируют доходность
13. обращаемы на внебиржевом рынке, спрос на них формируют институциональные инвесторы

Вексель есть ничем не обусловленное обязательство  одной стороны передать другой стороне в определенный срок определенную сумму.

Есть  требования к форме векселя, но отсутствует  специальная процедура, регистрация. Не указываются причины, в силу которых передаются деньги. Беспроцентная бумага. Стороны имеют особые юридические наименования: 

Векселедатель выпускает вексель

Векселеполучатель

Авалист - гарант по векселю

Плательщик  может быть отдельной стороной

Форма векселя.

Документарная ценная бумага, на бумажном носителе, может  быть составлена в простой письменной форме.

Действительный  вексель соблюдает форму и  реквизиты.

Конвенция 30го года закрепляет полный перечень реквизитов.

1. Вексельная метка - указание о том, что документ является векселем. Язык метки должен совпадать с языком векселя.
2. Обязательство произвести платеж. Четкая, ясная формулировка фразы.
3. Сумма может быть указана и цифрами, и прописью. Если и то, и то, но суммы разные, приоритет отдается прописной. Если имеет место процент, то нужно указать конечную сумму.
4. Срок, при отсутствии - гасится по предъявлению. Конкретная дата(до 0 часов, если выходной - то до полночи след. рабочего дня, держатель не может предъявить до срока). Также предусматриваются интервалы, или вообще без даты может быть.
5. Место платежа. Если не указано, то - место предъявления.

Может быть указан юридический адрес или  место жительства плательщика, иное место, чаще всего - банк.

Наименование  лица, которому платят бабки - полное имя  лица для физика, для юрика - полное название, основные рег. данные.

 

Классификация:

1.  Solo вексель. Выдается с конкретным  условием одним векселедателем  в отношении одного векселедержателя. Нет возможности для перехода прав и обязанностей(специальная надпись).

2.  Тратта. Приказ о передаче денег  третьему лицу. Трассант - векселедатель,  плательщик, ремитент - бенефициар.

Обращение простого векселя:

1.  Выдача векселя. Прямая передача  из рук в руки, допускается  путем почтового отправления со штемпелем(дата) и через третьих лиц.

2.  Векселедатель совершает в отношении  дателя юридически значимые деймтвия.

3.  Предъявление векселя. Лично путем  передачи данного векселя(при  свидетелях), почтой(электронной тоже), факсом с указанием реквизитов.

4.  Оплата векселч. Иногда указывается  форма погашения, которая является  в этом случае обязательной.

 

Цикл  переводных векселей.

1.  Векселедатель направляет плательщику  вексель.

2.  Плательщик должен акцепуировать  вексель(принять условия), обычно  надписью на векселе.

3.  Возврщение векселя.

4.  Векселедатель направляет вексель  ремитенту.

5. 

Если  ремитент связан предварительными договорными  обязательствами,то он совершает юридические действия.

6.  Направление ремитентом переводного  векселя обратно трассанту.

7.  Трассант переправляет его обратно  плательщику, а тот платит.

8.  Плательщик направляет требования  трассанту, тот - платит.

 

Коммерческий  вексель - бумага, удостоверяет коммерческий кредит. Суть - отсрочка платежа.

Всегда  связан с договором продажи или  поставки. Коммерческие веселя всегда простые. Всегда является средством отсрочки платежа. Для форфейтинга используется именно он. А еще он может заменять собой кредитный договор, приравнивается к нему по юридическим характеристикам, банки рассматривают комм. вккселя наряду с кредитным портфелем.

 

Товарный  вексель - платеж по данному векселю  осуществляется в форме поставки товаров. Цена товара может меняться, привязывают обычно к показателям(ставка рефинансирования). Используется редко, крайне необращаем, только между оче доверяющими друг другу контрагентами.

 

Финансовый  вексель. Выписывается для того, чтобы  быть предметом залога. Должен быть переводным, ликвидным(но не по закону), обычно выполняет функцию гарантии исполнения обязательств. Срок погашения такого векселя должен быть больше, чем срок исполнения рбязательств, под которые он был выписан.

Вексель, обеспечивающий выполение кредитных  обязательств. Выписывается одновременно с выдачей кредита. Вексель обеспечивает судебные претензии. Отличие от обычного залога - у векселя срок больше, сначала изымают его, а не актив.

Предметом платежа по векселю явояются ценные бумаги, а именно акции.

Фиктивные векселя. Выпускаются без реального  обеспечения, без гарантии погашения. Вексель несуществующей компании. Дружественный вексель, вписанный одной компанией другой для использования в качестве залога.

Встречные векселя - с одинаковыми суммами  и сроками друг другу выписываются аффилироваными компаниямии для отмывания денег.

Аваль - гарантия третьих лиц.

Авалистская надпись обчно делаетсямна лицевой  стороне векселя и сопровождается подписью авалиста в четкой ясной форме, иногда авалист может удостоверить свое обязательство аллонже, мпециальным бланком с подписью и явным утверждением. Указывается место, время авалирования, кем, в отношении кого. Аваль - прерогатива юриков, обычно банков.

Индоссамент - передача прав другому лицу.

Индоссант - лицо, передающее права. Индоссант  получает вексель по передаточной надписи.

Сам процесс - индоссация. Размещаетя на передней/оборотной  стороне, на аллонже, тогда недействителен без аллонже, написано на нем.

Виды  индоссаментов:

6. простой индоссамент. Предъявителю следует...
7. индосамент, исключающий ответственность
8. рукописный и бланковый(спец. бумажка) индоссамент

 

Лекция 02.03

 

Чеки, коноссаменты, сертификаты.

Чек - письменное банковское поручение, связанное  с обязанность осуществить платеж, оформляется особым образом(собственно чеком).

Правовое  регулирование чеков:

1.  Международное регулирование

Центральный международный акт - Конвенция о  единообразном законе о чеках, 1931г.; Женевская конвенция о чеках 1954г. - распространяет положения предыдущей Конвенции на все виды чеков.

2.  Национальное регулирование. ГК,  статьи 877;878;879; ряд подзаконных  нпа центробанка.

Свойства  чеков:

-чеки  можно продавать и покупать

-похож  на переводной вексель, кроме  того, что в чековых делах  всегда замешан банк

Участники:

1. Чекодатель дает получателю чек.
2. Чекополучатель предъявляет банку чек.
3. Банк, в котором предварительно зарезервирован чек.

Доп. участники:

-поручитель  по чеку(только при отсутствии  денег на счете платит вместо  банка)

-дополнительный  чекодатель, банк списывает деньги  с двух счетов по одному  счету

Сроки обращения чеков - предъявления к  оплате:

В российском законодательстве чек должен быть погашен в течении 10 суток; британское - до 3х месяцев.

Выдан в одной стране, погашен должен быть там же. Просроченный недействителен.

На  международной арене срок обращения, согласно Женевской конвенции, до 3х месяцев для разных стран, для разных континентов - полгода.

Реквизиты чеков:

Указаны в чековой конвенции, в 878 статье ГК:

4. Наименование "Чек", явно выраженное поручение банку произвести платеж, сумма и валюта платежа, наименование плательщика(банка), номер счета, с которого должен быть произведен платеж, дата и место составления, подпись, иногда с расшифровкой.

Условия оплаты чеков:

1. Наличие денег на счете или поручителя.
2. Соблюдение сроков обращения
3. Ответстсенность за неправомерное списание ложится на банк.
4. После оплаты чек передается банку с проставлением штемпеля.

 

Виды:

~именные  чеки, не обладают свойством  обращаемости, нельзя передать  другому лицу

~ордерный  чек, на конкретного получателя,  но сам он имеет право переадресовать право получения средств, есть индоссамент

~предъявительский  чек, бабки берет кто угодно

Подразделяют  также на денежные и расчетные  чеки:

Расчетный чек не дает права на получение  наличных.

Денежный  позволяет оба способа.

 

Коноссамент - мормкой товарораспорядительный документ, удостоверяющий договор о морской перевозке груза и удостоверяющий право собственности на этот груз. В международной торговой практике - bill of lending.

 

Регулируются  Международной Конвенцией о коноссаментне, INCOTERMS, кодексом торгового мореплавания 2010г.

Порядок составления коноссамента:

1. Составляется всегда в трех экземплярах: грузоотправителю, перевозчику, грузополучателю. Меньше экземпляров - недействительный договор. С момента выдачи груза по одеому остальные утрачивают силу, все три - оригиналы.

Реквизиты:

1. указание юрика переводчика с местом регистрации
2. место погрузки товара на судно
3. отправитель
4. порт выгрузки
5. наименование судна, регистрационный номер(его флаг)
6. если регулярный рейс, то номер рейса
7. получатель, не во всех случаях
8. описание груза
9. дата выдачи
10. подпись и печать перевозчика