Рынок ценных бумаг в Российской Федерации

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

РЕФЕРАТ

по дисциплине «Мировая экономика и ВЭД»

на тему: «Рынок ценных бумаг в Российской Федерации»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Санкт-Петербург

2010

 

 

Содержание:

Введение..................................................................................................................3

Глава 1. Общая характеристика ценных бумаг.....................................................5

1.1.   Основные понятия.........................................................................................5

1.2. Признаки ценной бумаги..........................................................................6

1.3.  Классификация ценных бумаг...................................................................7

1.4.  Особенности рынка ценных бумаг...........................................................8

Глава 2. Анализ рынка  ценных бумаг до августа 2008 года..............................8

Глава 3. Анализ российского  рынка ценных бумаг с августа 2008 года..........10

Глава 4. Прогнозирование  рынка ценных бумаг на 2010 год............................12

Заключение …........................................................................................................16

Список используемой литературы........................................................................17

Приложение............................................................................................................18

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

В соответствии с Российским законодательством под ценными бумагами понимается: «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности».¹ Рынок ценных бумаг характеризуется возможностью привлекать денежные средства многих поставщиков капитала, собирать большие суммы в отличие от банковских кредитов не просто на длительный срок, но и даже на неограниченное время.

Для того, чтобы разобрать ситуацию, происходящую на рынке ценных бумаг Российской Федерации, мною будет проведен анализ рынка. Учитывая то, что прошедший год прошел под эгидой мирового финансового кризиса, многие люди потеряли свои деньги.

Для того, чтобы преступить к работе необходимо будет разобрать основные понятия в соответствии с имеющимся законодательством Российской Федерации. Для этого будут изучены кодексы и федеральные законы.

Рассматривать ценные бумаги можно с нескольких точек зрения:

• во-первых, с экономической точки зрения ценную бумагу можно отнести к разряду права на получение совокупного капитала, на распределение и перераспределение прибыли, которую он даёт;
• во-вторых, рассматривая ценную бумагу с юридической точки зрения, как уже указывалось выше, её можно отнести к движимому имуществу : «Вещи, не относящиеся к недвижимости, включая деньги и ценные бумаги, признаются движимым имуществом...».²

   Рынок ценных бумаг ( иначе фондовый рынок ) подразумевает под собой совокупности действий и механизмов, делающих возможными торговлю ценными бумагами (акциями, облигациями и так далее). Любой фондовый рынок состоит из: субъектов рынка, собственно рынка (биржевого или внебиржевого), органов государственного регулирования и надзора (центральный банк, минфин и так далее), саморегулируемые организации (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции).

 В работе мною  более подробно будет изучен  рынок акций. Будут проанализированы  тенденции спада из-за мирового финансового кризиса и их причины. Проведен краткий анализ того, что необходимо, дабы стабилизировать сложившуюся ситуацию

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Общая  характеристика ценных бумаг.

 

1.1.   Основные  понятия.

В соответствии со ст.2 ФЗ №39 «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года необходимо разъяснить основные понятия³:

Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе  бездокументарная

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

Облигация - эмиссионная  ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Опцион эмитента - эмиссионная  ценная бумага, закрепляющая право  ее владельца на покупку в предусмотренный  в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион эмитента является именной ценной бумагой. Принятие решения о размещении опционов эмитента и их размещение осуществляются в соответствии с установленными федеральными законами правилами размещения ценных бумаг, конвертируемых в акции. При этом цена размещения акций во исполнение требований по опционам эмитента определяется в соответствии с ценой, определенной в таком опционе.

Эмитент - юридическое  лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства  перед владельцами ценных бумаг  по осуществлению прав, закрепленных ими.

Решение о выпуске  ценных бумаг - документ, содержащий данные, достаточные для установления объема прав, закрепленных ценной бумагой.

Владелец - лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве  собственности или ином вещном праве.

Государственный регистрационный  номер - цифровой (буквенный, знаковый) код, который идентифицирует конкретный выпуск эмиссионных ценных бумаг, подлежащий государственной регистрации.

1.2.       Признаки ценной бумаги

Четыре признака ценной бумаги:⁴

 

• ценная бумага - документ;
• ценная бумага – воплощение права; ценные бумаги – движимые вещи;
• содержание права, воплощенного в ценную бумагу, должно составлять имущественную ценность;
• из документа вытекает определение субъекта права.

  Рассматривая признаки  ценной бумаги с юридической  точки зрения, то небходимо опять же  обратиться к п.1.ст.142 ГКРФ и выделить следующие признаки:

• ценная бумага - это документ (документ - это материальный носитель с зафиксированной на нем информацией в виде текста, звукозаписи (фонограммы), изображения или их сочетания, предназначенный для передачи во времени и пространстве в целях общественного использования и хранения⁵;

Ценные бумаги бывают:

 

документарные                      бездокументарные

(имеют идентификационные  признаки)

• указанный документ составляется с соблюдением установленной формы
• документ составляется с соблюдением обязательных реквизитов;
• документ удостоверяет имущественные права;
• осуществление или передача имущественных прав возможны только при предъявлении документа;
• передача ценной бумаги влечет переход всех удостоверяемых ею прав в совокупности.

1.3.      Классификация ценных бумаг

Табл. 1. Классификация  ценных бумаг

Основания классификации	Классификация самих  оснований
по классам	эмиссионные неэмиссионные
по субъекту прав, удостоверенных ценной бумагой	ценные бумаги на предъявителя(без указания имени владельца) именные ценные бумаги ( в тексте самой бумаги написано имя владельца) ордерные ценные бумаги ( права владельца ценной бумаги подтверждаются передаточными записями в тексте бумаги и предъявлением самой бумаги. Например: чек, вексель)
по содержанию удостоверенных прав	денежные, выражающие право требования уплаты определенной денежной суммы (например, облигация, вексель, чек) товарораспорядительные, выражающие право на определенные вещи (товары) (закладная, коносамент, складское свидетельство) корпоративные, выражающие право на участие в делах компании (акции и их сертификаты)
по эмитенту ценной бумаги	государственные и муниципальные физических лиц иностранных эмитентов корпоративные. Данный вид ценных бумаг можно классифицировать на банковские (не могут выпускаться другими эмитентами) и небанковские (не могут выпускаться банками).
по форме	документарные бездокументарные
по степени регулирования	государством. Данный вид ценных бумаг можно классифицировать на: неподлежащие государственной регистрации; -подлежащие государственной регистрации. участниками РЦБ. Данный вид бумаг можно классифицировать на: -входящие в листинги; -не входящие в листинги.
по типу, объему, времени, месту, способу  реализации прав, удостоверенных ценной бумагой	по инвестиционному качеству (надежные (низкодоходные),среднерисковые, высокорисковые) по начислению дохода (с фиксированным доходом, с колеблющимся доходом) по базисному активу (первичные, производные) по обеспечению (обеспеченные, необоспеченные) по типу операций (инвестиционные, спекулятивные) по типу прав (долевые, долговые) по способу погашения (срочные, по предъявлению) по сфере обращения (денежные, фондовые) без номинала по валюте номинала (рублевые, валютные, с двойным наминалом) по времени обращения (краткосрочные – до 1 года, среднесрочные 1-5 лет, долгосрочные 5-30 лет, бессрочные) по сохранности объема прав (конвертируемые, неконвертируемые) по ограничениям обращения (обращаются, не обращаются, с ограниченным кругом обращения) по досрочному отзыву эмитентом (отзывные, безотзывные)

 

4. Особенности рынка ценных бумаг

 

    Российский рынок ценных бумаг бывает первичным и вторичным.

• На первичном рынке осуществляется размещение новых ценных бумаг эмитентов (компаний), которые до этого раньше ценные бумаги не выпускали. Первичное публичное размещение часто обозначают аббревиатурой IPO (Initial Public Offering)
• На вторичном рынке ценных бумаг происходит купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг.

   При этом что  частный инвестор в большинстве случаев имеет дело со вторичным рынком ценных бумаг, то есть он совершает сделки с ранее выпущенными ценными бумагами. Крупнейшие российские биржи ценных бумаг РТС и ММВБ относятся ко вторичному рынку.

Глава 2. Анализ рынка ценных бумаг до августа 2008 года

  Анализ рынка ценных  бумаг Российской Федерации до  августа 2008 года выглядел очень  радужно. И мы прогнозировали не просто сохранение имеющихся позиций, но и дальнейший рост:

• во — первых 2006–2007 годах  возросла роль финансового рынка в экономике. Одним из важнейших международных показателей, иллюстрирующих это, является соотношение капитализации рынка ценных бумаг и объемов ВВП.
• во — вторых На протяжении длительного времени (1997 – 2004 годы) соотношение капитализации фондового рынка и ВВП не превышало 20 %. К 2009 году соотношение капитализации к ВВП должно было составить 70 %, но уже в 2007 году этот целевой показатель был превышен. Капитализация рынка акций на конец 2007 года составила 32,3 трлн. рублей при объеме ВВП почти 33 трлн рублей. Это почти 100% соотношение.
• в — третьих, не смотря на то, что российский рынок корпоративных облигаций, интегрированный в мировой рынок капитала,  испытал на себе последствия ипотечного кризиса в США. Объем привлеченного на этом рынке капитала в 2007 году незначительно сократился по сравнению с предыдущим годом, однако тенденция к быстрому росту стоимости корпоративных облигаций в обращении сохранилась. В 2007 году стоимость находящихся в обращении корпоративных облигаций по отношению к ВВП выросла до 3,7 % и составила на конец 2007 года 1,23 трлн рублей. В дальнейшем рынок корпоративных облигаций активно использовался российскими компаниями для привлечения долгосрочных финансовых ресурсов. В 2007 году российские компании на рынке корпоративных облигаций привлекли 460 млрд рублей долгосрочных инвестиций.

 Также роли финансового  рынка в экономике укреплялась  за счет роста объемов биржевых  торгов, за счет увеличения ликвидности  российского финансового рынка,  а также за счет того, что  российские компании относились к финансовому рынку как к источнику долгосрочных инвестиций.  Итогами и предпосылками такого взаимовыгодного сотрудничества стали:

• рост объема биржевых торгов в 2007 году достиг 31,4 трлн. рублей;
• рост конкурентоспособности российского финансового рынка ( за период с 2004 года по 2007 год удельный вес России в совокупной капитализации 48 крупнейших финансовых рынков мира возрос с менее чем 1 до 2,4 %. При этом соотношение объемов сделок с российскими акциями на внутреннем и зарубежных рынках практически составило 70 на 30 % в пользу внутреннего рынка (такого соотношения мы и планировали достичь в 2008 году, то есть мы планировали, чтобы  чтобы не было оттока российских ценных бумаг на зарубежные рынки)

Выводы: основываясь на благотворном росте в 2007 году всех финансовых показателей у нас планировался стабильный, долговременный доход. Государство прогназировало рост привлечения российских вложений, мы планировали доход с них.

Глава 3. Анализ российского  рынка ценных бумаг с августа 2008 года

  Не смотря на то, что достаточно  длительное время нас всех  пытались уверить в том, что  кризис нам не грозит, так как  наша страна развивается по  своему сценарию, что мы достаточно  изолированы и в принципе все  нормально 19 января наш фондовый  рынок очень упал «индекс РТС потерял 6,2%, опустившись до отметки 531,66 пункта — минимального уровня с июля 2004 года. Индекс ММВБ в валютном выражении потерял 5,4%. Капитализация российского рынка акций, по данным РТС, опустилась до $328 млрд — минимального значения с декабря 2005 года». ⁶

  Что же все таки могла  повлиять на такое падение.  По данным той же газеты  Комерсантъ многие участники  рынка акций высказывали свое  мнение так, что давление нарык  акций осуществляется из-за:

• падения цен на нефть;
• сохраняющегося конфликта между Украиной и Россией по поводу поставки газа.

Также высказывались  мнения о том, что  основной причиной падения  считается обесценивание  национальной валюты и опасение относительно дальнейшего падения рубля. «Рынок живет неутешительными ожиданиями в отношении рубля, поэтому и привлекательность рублевых активов сейчас находится под вопросом»,- считает директор по инвестициям УК "Спутник" Владимир Мальханов.  «Инвесторы, купившие доллары в ноябре 2008 года, смогли заработать до 130% годовых»,— подсчитал начальник отдела инвестиционной стратегии "ВТБ-Капитал" Иван Иванченко.Исходя из мнения  Ивана Иванченко ни один проект реального сектора экономики не может дать  такой доходности.

В продолжении этой статьи высказывалось мнение о том, что российский фондовый рынок если и сможет начать восстанавливать так  это произойдет только после того как завершится процесс девальвации. «Именно курс национальной валюты и цены на нефть создают ориентир на некую предельную составляющую колебаний рынка акций»,— подчеркнул главный директор департамента доверительного управления УК «Газпромбанк — управление активами» Андрей Зокин. По мнению Дмитрия Садового, «пока существует альтернатива фондовому рынку в виде валютного, притока средств на рынок акций мы не увидим».