Содержание инвестиционного консультирования на рынке ценных бумаг

Технический анализ называют графическим, ибо графическое представление анализируемой информации — основной метод изучения состояния фондового рынка.

Технические аналитики, уверены в наличии тесной зависимости между ценовыми изменениями прошлого и будущего. При этом их цель, т. е. цель технического анализа, состоит в определении степени и формы этой зависимости и возможном предсказании на ее основе роста или падения курса, как отдельных ценных бумаг, так и рынка в целом. Основным методом, которым пользуются технические аналитики, является построение «картин» движения цен или графиков. Основные виды графиков, применяемых при проведении технического анализа, представлены на рис. 1

 

Рис.1 Биржевой график, график цены открытия

Данные графические построения носят название «биржевого графика» и «графика цены закрытия». Независимо от того, какой график используется, изучаемый период будет определяться продолжительностью инвестиционных горизонтов. Следует отметить, что однозначного определения этих горизонтов не существует. Однако в большинстве случаев под краткосрочным инвестиционным горизонтом понимается период в 3 месяца, под среднесрочным — от 3 до 6 месяцев, а под долгосрочным — от 6 месяцев до одного года.

Для определения супер краткосрочных тенденций многие аналитики используют почасовые или поминутные графики происходящих ценовых изменений. Для получения качественных прогнозов для среднесрочных инвестиций в большинстве случаев применяются недельные графики, а месячные и годовые больше подходят для долгосрочных инвестиций.

Рассмотрим указанные виды графиков более подробно. Построение биржевого графика можно легко проиллюстрировать. Ценовые изменения отражаются по вертикальной шкале, а временные — по горизонтальной. Для каждого периода времени отмечаются четыре показателя: максимальная цена, минимальная цена, цена открытия и цена последней сделки (цена закрытия). Таким образом, вертикальная черта соединяет максимальную и минимальную цены, а горизонтальные полосы направо и налево представляют соответственно цену открытия и цену закрытия.

 

Рис 2. Гистограмма

Точечные диаграммы являются одним из старейших видов отображения рыночных тенденций в техническом анализе. Некоторые аналитики предпочитают использовать именно эти диаграммы с целью выявления трендов.

Существует несколько различий между точечными диаграммами и обычными графиками. Главное отличие состоит в принципе построения и отображения колебаний цен. Точечная диаграмма — это набор ячеек, в которых положительные изменения цен отмечаются знаком «X», а отрицательные — «О» (рис. 3). Изучая горизонтальную ось, можно заметить, что фактор времени не принимается в расчет, т.е. в одном «столбце» зафиксированы несколько однородных событий. Масштаб клетки также выбирается произвольно. Одним знаком «X» или «О» может быть обозначено изменение цены на 5 или 10 условных единиц (например, процентные пункты). Однако, чем меньше эта величина, тем чувствительнее становится график.

 Рис.3 Принципиальная диаграмма типа Х-О

 «Японские подсвечники» как инструмент технического анализа использовались японскими трейдерами на протяжении столетий, и лишь сравнительно недавно они привлекли внимание трейдеров из других стран. «Японские подсвечники» достаточно легко строить. Каждый подсвечник — это цена открытия, закрытия, максимальный и минимальный уровни, которые являются отражением торговой активности в течение одного момента времени (часа, дня, недели и т.д.). Основная часть подсвечника — разница между величиной цены открытия и ценой закрытия. В случае роста цены к моменту закрытия торгов по отношению к цене открытия подсвечник будет пустой (белый) если же цена к концу торгов опустилась ниже цены открытия, подсвечник — темный. Тонкие линии сверху и снизу подсвечника называют тенями. Они показывают самые высокие и самые низкие значения цен, зафиксированных в течение торгов (как на биржевом графике). Длинный белый подсвечник (рис. 4) обычно является показателем присутствия «быков» на рынке. После торговли в широком диапазоне цена закрытия оказывается около максимума. Длинный черный подсвечник формируется по результатам торгов в широком диапазоне цен, однако цена закрытия оказывается около минимального значения, ниже цены открытия. Это рассматривается как проявление «медведей» на рынке.

 Рис.4 Построение «японских подсвечников»

Может случиться и так, что основная часть подсвечника ни белая, ни черная — ее просто нет. Это происходит, когда цена закрытия оказывается равна цене открытия (Доджи-линия). Для построения «японских подсвечников» требуется цена открытия, но поскольку она не публикуется в финансовых изданиях, их использование как инструмента технического анализа может быть затруднено для большинства частных и мелких инвесторов. Несмотря на это, отсутствие цены открытия в периодических изданиях не может полностью отстранить инвесторов от использования «японских подсвечников» для анализа фондового рынка. Линии подсвечников могут иметь разнообразные формы в зависимости от соотношений цен открытия и закрытия, максимальных и минимальных уровней. На рис. 5 показаны наиболее общие формы подсвечников с их интерпретацией, позволяющей судить о текущем состоянии рынка.

Рис. 5. Виды «японских подсвечников»

 

1. Чрезвычайно сильное  проявление «медведей» на рынке.

2. Чрезвычайно сильное  проявление «быков» на рынке.

3. Проявление «медведей»  па рынке.

4. Проявление «медведей»  на рынке.

5. Проявление «быков»  на рынке.

6. Проявление «быков»  на рынке.

7. Нейтральный рынок.

8. Нейтральный рынок.

9. На понижательном тренде  проявление «быков»; на повышательном  «медведей».

10. На понижательном тренде  проявление «быков»; на повышательном — «медведей».

11. Точка изменения тренда.

12. Точка изменения тренда.

13. Конец понижательного  тренда.

14. Точка изменения тренда.

15. Возможная точка изменения  тренда.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение:

 

Успешная работа на рынке ценных бумаг требует оценки инвестиционной привлекательности обращающихся на нем ценных бумаг. Для этого используют фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг. Фундаментальный анализ в своей основе имеет оценку основополагающих факторов ценообразования.

Современный технический анализ базируется на трех основных принципах: отражение в цене всех факторов, тренда и повторяемости. Цель технического анализа - прогнозирование курса как ценных бумаг, так и рынка в целом на основе анализа движения цен и их интерпретации.

Технический анализ позволяет каждому инвестору реализовать собственный подход к инвестициям, исходя из своих оценок предыдущего и текущего состояния рынка.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4.Тесты:

1. Укажите принцип  эффективной инвестиционной деятельности:

А. Копейка рубль бережет.

Б. Использование диверсификации вложений.

В. Наличие инвестиционного капитала.

Ответ Б, В

2. Принцип диверсификации  вложений предполагает:

А. Вложения в высоконадежные ценные бумаги ограниченного круга эмитентов.

Б. Рассредоточение вложений во многие направления относительно небольшими частями.

В. Создание резервов для покрытия возможных убытков от вложений

Ответ Б

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5.Задача:

 

Инвестор А приобрел на Чикагской бирже опционов 10 пут-опционов на акции компании «XYZ» с ценой реализации 60 долл., уплатив премию в размере 2 долл. на акцию. Определить финансовый результат этой операции для инвестора Б, который выступил надписателем этих опционов (продал опционы пут), если к моменту истечения срока данного опциона акции компании «XYZ» стоили 55 долл.  
Решение:  
Приобретая опцион «пут» инвестор заплатил продавцу опциона премию:

10*2=20 долл.  
По истечении срока контракта инвестор сможет продать акции за:

10*55=550 долл.  
Опцион «пут» - право продать фьючерсный контракт, товар или иную ценность по заранее установленной цене.  
10*60=600долл.  
Инвестор воспользуется правом, которое дает опцион «пут», и продаст акции за 600 долл. Инвестору выгоднее будет продать акции по рыночной цене за 600 долл.

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы:

1. Алёхин Б. И. Рынок ценных бумаг. – М.: Юнити, 2007. – 235 с.

2. Бергер Ф. Что вам надо знать об анализе акций. – М.: Финстатинформ, 2008. – 257с.

3. Галанов В. А. Рынок ценных бумаг. 2-е издание – М.: Финансы и статистика, 2006.-448 с

4. Дегтярева О. И. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Юнити, 2009. – 302 с.

5. Жуков Е. Ф. Рынок ценных бумаг. – М.: Юнити, 2009. – 399с

6. Управленческое консультирование. /Под ред. М.Кубра. В 2т. - М.:Интерэксперт, 2007. – Т.1. 319 с.

7. Макхэм К. Управленческий консалтинг. - М.: Дело и сервис, 2007. – 288 с.

8. Ефремов В.С. Управленческий консалтинг как бизнес. //Менеджмент в России и за рубежом, июль-август, 2009. С. 70-79.

9. Румянцева З., Алешникова В. Становление рынка управленческого консультирования. // Российский экономический журнал, №3, 2009. С.44-53.

10. Соболев В.М. Формирование рыночной инфраструктуры в переходной экономике индустриального типа: Дис…док. Экон. наук: - Питер, 2010.

11. Гончарук В.А. Маркетинговое консультирование. – М.: Дело, 2010. – 248 с.

12. Алешникова В.И. Использование услуг профессиональных кон-сультантов. - М., 2011.

13. Консалтинг в России. – Москва: Ассоциация “Росбизнесконсалтинг”, 2009.