Современная валютная система

В результате мирового экономического кризиса 1929-1933 г.г. золотой стандарт был отменен во всех странах (например, в Великобритании в 1931 г., в США  – в 1933 г., во Франции – в 1936 г.) и утвердилась система неразменного банкнотного обращения [16].

1.2.3 Бреттон-Вудская валютная система

Механизм действия новой валютной системы был определен на валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. Принципы ее заключались  в следующем:

1. золото признавалось основой мировой валютной системы;
2. роль основных валют, представляющих золото в международных расчетах и в инвалютных резервах, была отведена доллару и фунту стерлингов;
3. устанавливались твердые паритеты всех валют по отношению к доллару, а через него к золоту и друг к другу; рыночные колебания валютных курсов вокруг фиксированного долларового паритета допускалось в пределах  ± 1%;
4. для регулирования мировой валютной системы был создан МВФ и МБРР.

К концу 60-х годов американский доллар практически монополизировал  сферу международных расчетов, что нашло отражение в росте его доли в золотовалютных резервах всех стран с 9% в 1950 г. до 75% в 1970 г [16].

В результате снижения конкурентоспособности  американской экономики с 70-х годов  для США стало характерным  отрицательное сальдо платежного баланса, и как следствие этого – ослабление доллара. Кроме того, во второй половине 60-х годов Западная Европа и Япония вдвое превзошли США по размерам золотого запаса и объему экспорта.

В конечном итоге перестала существовать та общеэкономическая основа, на которой держался золотодевизный стандарт, опирающийся на доллар. Расстройство золотодолларового стандарта выражалось в массовых "сбросах" доллара на валютных рынках в форме "валютных лихорадок".

1.2.4 Система плавающих курсов (Ямайская валютная система)

Когда запасы долларов в международных резервах превысили золотой запас США в несколько раз, а другие страны начали требовать обмена долларовых резервов на золото, США прекратили размен американской валюты на золото в официальном порядке - с 15 августа 1971 г. (президент Никсон) [9, с.64].

Западноевропейские страны отказались от обязательств по поддержке курса  доллара и началось "плавание" валют.

Конференция МВФ на Ямайке в январе 1976 г. легализовала временные меры, вводимые под влиянием сложившихся  реальных обстоятельств. Были утверждены изменения в Уставе МВФ, означавшие официальную реорганизацию мировой валютной системы. Изменения вступили в силу с 1 апреля 1978 г. и состояли в следующем:

1. в рамках МВФ был создан совет на уровне министров стран-участниц по согласованию экономической политики;
2. официально узаконен переход к "плавающим" валютным курсам;
3. было продекларировано намерение о превращении СДР в основной резервный актив. Еще в 1969 г. члены МВФ приняли решение о создании специальных прав заимствования (СДР или СПЗ) как главного резервного инструмента взамен золота с целью уменьшить значение золота и резервных валют [9, с.65].

СДР используется той или иной страной  для покрытия дефицитов платежных  балансов, а также задолженности  МВФ или другой стране.

СДР не являются непосредственным инструментом расчетов в международных экономических отношениях. Если страна испытывает дефицит платежного баланса, она может обменять свои СДР на валюту, указанную МВФ, т.е. ее дефицит финансируется не самим СДР, а валютой, на которую она обменивается.

 Первоначально  стоимость СДР фиксировалась  в золоте (единица СДР = 0,888671 г  чистого золота), но с 1974 г. ее  определяли относительно" корзины" 16-ти валют в соответствии с  долей страны в мировом экспорте (сейчас членами МВФ являются около 180-ти государств, в том числе и Россия). С 1980 г. корзина была ограничена 5 валютами тех стран, на которые приходится наибольшая доля экспорта в мировой торговле. Каждая валюта имеет в новой корзине свой удельный вес (с 1991 г.): доллар США – 40%; немецкая марка – 21%; японская иена – 17%; французский франк – 11%; фунт стерлингов – 11%, в ∑ 100% [14].

Курс СДР  определяется ежедневно в зависимости  от рыночной стоимости корзины 5-ти валют и их удельного веса. Например, 1 СДР = 1,45614 долл. США, 1 долл. США = 0,686748 СДР [14].

1.2.5 Европейская валютная система

Углубление процессов западноевропейской валютной интеграции привело к созданию ЕВС, которая представляет собой  региональную валютную систему Европейского Союза (ЕС). В ЕС входят 15 стран Европы: Австрия, Бельгия, Дания, Германия, Греция, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Соединенное Королевство Великобритании и Северной Ирландии, Финляндия, Франция, Швеция. 

ЕВС действует  с 1979 г. и включает три основных элемента: специальную европейскую расчетную единицу – ЭКЮ, позднее ЕВРО; механизм валютных курсов; и механизм кредитования.

Региональная валютная система, получившая название Европейская валютная система (ЕВС) была сформирована в 1979 г. в рамках Европейского экономического сообщества с целью содействия развитию интеграционных процессов стран Западной Европы. Эту систему можно рассматривать как составную часть мировой валютной системы, поскольку страны, входящие в ЕВС, являются членами МВФ. Тем не менее, она имеет ряд особенностей [16].

Прежде всего, она базируется не на СПЗ, а на ЭКЮ, которая выпускается  Европейским валютным институтом (до 1994 г. – Европейским фондом валютного  сотрудничества – ЕФВС). Стоимость  ЭКЮ, как и СПЗ, определяется на базе «валютной корзины», в которую входят в настоящее время валюты 12 стран [16].

В отличие от МВФ, который не проводит операции с золотом, Европейский  валютный институт выпускает ЭКЮ  взамен взносов стран – получателей  ЭКЮ в золоте и долларах (в форме  возобновляемых трехмесячных сделок «своп»).

Соглашение о ЕВС предусматривает  режим «совместного плавания» волют  вокруг доллара США, японской йены и  валют других стран, не входящих в  ЕВС

Важным этапом в развитии ЕВС  явилось подписание в ноябре 1994 г. Маастрихтского договора о формировании валютного союза, конечной целью которого является создание Европейского Центрального банка. Предполагается, что он будет проводить единую европейскую денежно-кредитную политику и осуществлять эмиссию новой коллективной валюты – евро.

На сегодняшний момент сложилась  ситуация, что в мировой экономике Китай фактически контролирует мировую валютную систему.

При этом, достигается это двумя путями: контролем Китая обменного курса юаня и банковских депозитных счетов, а также наличием у Пекина огромных резервов иностранной валюты, в первую очередь, долларов.

Подобное положение создает  в мировой экономике сильные  дисбалансы. Касаясь природы данных нарушений равновесия это случилось  вследствие слишком значительного  и устойчивого позитивного торгового баланса Китая, а также крупных и продолжающих расти показателей бюджетного дефицита и государственной задолженности США.

При этом, руководство Поднебесной всерьез обсуждает планы отказа от использования доллара в качестве основной резервной валюты и перехода на новую.

 

 

2.Ссостояние валютной системы в РФ

В соответствии с Федеральным законом  «О Центральном банке Российской Федерации» официальной денежной единицей (валютой) РФ является рубль — законное платежное средство, обязательное к  приему по нарицательной стоимости на всей территории РФ.

Под валютой РФ понимается:

- находящиеся в обращении, а также изъятые или изымаем из обращения, но подлежащие обмену рубли в виде банковских билетов (банкнот) Центрального банка РФ и монеты:

- средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях в РФ;

- средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях за пределами РФ на основании соглашения, заключаемого Правительством РФ и Центральным банком РФ с ответствующими органами иностранного государства об использовании на территории данного государства российской валюты в качестве законного платежного средства.

Расчеты между резидентами осуществляются в валюте РФ без ограничений. Расчеты  между резидентами и нерезидентами  в валюте РФ осуществляются в порядке, устанавливаемом Банком России [17].

Порядок приобретения и использования  в Российской Федерации валюты РФ нерезидентами устанавливается  Банком России в соответствии с законами РФ.

Ввоз, вывоз и пересылка в  Россию или из России валюты РФ и  ценных бумаг, выраженных в валюте РФ, осуществляются резидентами и нерезидентами в порядке, устанавливаемом ЦБ РФ совместно с Минфином России и Государственным таможенным комитетом РФ.

Важным элементом валютной системы  выступает валютный курс — цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран или в международных валютных единицах.

Основным принципом политики валютного  курса является рыночное курсообразование с использованием режима плавающего курса рубля к иностранным  валютам. В условиях меняющейся ситуации на мировых финансовых и товарных рынках этот режим способствует снижению возможного дестабилизирующего влияния внешних факторов на российскую экономику [13].

Политика валютного курса направлена на сглаживание курсовых колебаний и накопление золотовалютных резервов до уровня, учитывающего размеры предстоящих платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга.

При этом меры политики валютного  курса направлены на достижение баланса  интересов экспортеров и импортеров, укрепление доверия к национальной валюте, повышение привлекательности вложений в российские финансовые активы. Одновременно особое внимание уделяется мероприятиям, направленным на сокращение утечки капитала из страны.

Валютный курс позволяет соизмерить национальную российскую валюту (рубль) с иностранной валютой.

Чем выше темпы инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты. Официальные курсы иностранных валют к российскому рублю устанавливает Банк России.

Курсы основных валют, используемых при  внешнеэкономических расчетах, и курс SDR к российскому рублю Банк России устанавливает каждый рабочий день не позднее 13 часов по московскому времени [13].

Курсы прочих иностранных валют  к российскому рублю Банк России устанавливает в предпоследний  рабочий день каждого календарного месяца на основе официального курса доллара США к российскому рублю и котировок данных валют к доллару США.

После утверждения официальных  курсов иностранных валют к российскому  рублю информация о курсах направляется для распространения в средствах массовой информации.

Валютными операциями считаются:

• операции, связанные с переходом  права собственности и иных прав на валютные ценности, в том числе  операции, связанные с использованием в качестве средства платежа иностранной  валюты и платежных документов в иностранной валюте;

• ввоз и пересылка в РФ, а  также вывоз и пересылка из РФ валютных ценностей;

• осуществление международных  денежных переводов;

• расчеты между резидентами  и нерезидентами в валюте РФ

К иностранной валюте относятся:

• денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством в соответствующем иностранном государстве или группе государств (наличная иностранная валюта), а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену денежные знаки;

• средства на счетах в денежных единицах иностранных государств и международных  денежных или расчетных единицах.

Валютными ценностями являются:

• иностранная валюта;

• ценные бумаги, номинированные в  иностранной валюте, — платежные документы (чеки, векселя и другие платежные документы), эмиссионные ценные бумаги (включая акции, облигации), ценные бумаги, производные от эмиссионных ценных бумаг (включая депозитарные расписки), опционы, дающие право на приобретение ценных бумаг, и долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте;

• драгоценные металлы — золото, серебро, платина и металлы платиновой группы (палладий, иридий, родий, рутений  и осмий) в любом виде и состоянии, за исключением ювелирных и других бытовых изделий, а также лома таких изделий;

• природные драгоценные камни  — алмазы, рубины, изумруды, сапфиры  и александриты в сыром и обработанном виде, а также жемчуг, за исключением  ювелирных и других бытовых изделий  из этих камней и лома таких изделий.

Основным органом валютного  регулирования в Российской Федерации  является Банк России. Центральный  банк РФ как орган валютного регулирования:

• проводит все виды валютных операций;

• определяет сферу и порядок  обращения в РФ иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте;

• устанавливает правила проведения операций с валютой и ценными  бумагами, правила выдачи лицензий банкам и иным кредитным учреждениям  на осуществление валютных операций;

• устанавливает порядок покупки  и продажи иностранной валюты и др.

Банк России регулирует деятельность валютных бирж, в том числе устанавливает  порядок и условия осуществления  валютными биржами их деятельности, выдает лицензии валютным биржам. В  России создано 9 межбанковских валютных бирж, получивших лицензию Банка  России. К ним относятся: Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ); Санкт-Петербургская валютная биржа; Уральская региональная валютная биржа (г. Екатеринбург); Сибирская межбанковская валютная биржа (г. Новосибирск); Азиатско-Тихоокеанская межбанковская валютная биржа (г. Владивосток); Ростовская межбанковская валютная биржа (г. Ростов-на-Дону); Нижегородская валютно-фондовая биржа (г. Нижний Новгород); Самарская валютная межбанковская биржа; Краснодарская межбанковская валютная биржа [17].

Лидирующее место на валютном рынке занимает Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). В соответствии с уставом ММВБ имеет статус закрытого акционерного общества. На момент организации уставный капитал ММВБ составлял 249 млн. руб. Учредители ММВБ — юридические лица: ЗО ведущих банков (в том числе Банк России, Сбербанк РФ), две финансовые компании, Ассоциация российских банков и Правительство г. Москвы. Предмет деятельности ММВБ — организация и проведение операций на валютном рынке, обеспечение необходимых условий для осуществления регулярных операций на денежном рынке, развитие и организация торговли ценными бумагами, а также поддержание высокого профессионального уровня этих рынков [17].