Сущность экономического риска

Содержание

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. Сущность экономического риска и классификация рисков

1.1. Риск и способы его оценки

1.2. Классификация рисков

Глава 2. Способы снижения риска

2.1 Общие способы: диверсификация, страхование, информация

2.2 Хеджирование

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

Введение

Риск присутствует в нашей  жизни повсеместно. Сначала мы думаем, как заработать деньги, а потом - либо как их потратить сегодня, либо как сохранить в течение какого-то периода и приумножить для  будущих трат.

Процесс зарабатывания денег  и все последующие операции с  заработанным капиталом в той  или иной мере сопряжены с риском. Он возникает тогда, когда реальные события отличаются от ожидаемых. Риск может обуславливать как выигрыш, так и потери. Если мы надеемся на удачу и бездействуем, то это - пассивная  позиция. Если мы пытаемся застраховаться от негативных воздействий и обеспечить благоприятный исход в будущем, это - активная позиция. В связи с  развитием рыночных отношений предпринимательскую  деятельность в нашей стране приходится осуществлять в условиях нарастающей  неопределенности ситуации и изменчивости экономической среды. Значит, возникает  неясность и неуверенность в  получении ожидаемого конечного  результата, а, следовательно, возрастает риск, то есть опасность неудачи, непредвиденных потерь. В особенности это присуще  начальным стадиям освоения предпринимательства. Говоря о капитале, нужно отметить, что в любой момент времени  соседствуют одни юридические и  физические лица, у которых имеется  некоторый излишек финансовых средств, и другие - у которых их не хватает. К числу последних относятся  и государственные структуры, которым  очень часто не достает денег. Для нормального развития экономики  постоянно требуется мобилизация, распределение и перераспределение  финансовых средств между ее сферами  и секторами. Понятно, что тема риска  неразрывно связана с капиталом. Мы можем рисковать при том  условии, что что-либо имеем.

Актуальность изучения ситуации неопределенности в экономике, не мой  взгляд, связано прежде всего со стремлением снизить риск потерь и увеличить вероятность получения  максимальной прибыли.

В курсовой работе представлены общие понятия, методы и конкретные примеры экономических отношений. Первая глава посвящена общетеоретической  базе, выявлению сущности неопределенности и экономических рисков, далее  следуют классификация рисков, разновидности  и их особенности. И в третьей  главе исследуются способы снижения рисков.

 

Глава 1. Сущность экономического риска

1.1 Риск и способы его оценки

Когда человек не уверен в том, что произойдет в будущем, но ему известна вероятность каждого  из возможных результатов своих  действий, принято считать, что он идет на риск или рискует. При этом люди добровольно идут на риск, который  сопровождает их действия и поступки.

Нередко человек стоит  перед выбором степени риска. Допустим, он решает вопрос как ему  поступить с накопленными сбережениями. Сбережения домашнего хозяйства  можно хранить «под матрасом», можно  положить их на банковский депозит  или приобрести ценные бумаги. Для  того чтобы принять обоснованное решение потребитель должен определить степень риска по каждому из возможных  альтернативных вариантов использования  своих сбережений.

Риск поддается количественному  измерению. Для этого необходимо, прежде всего, знать все возможные  последствия какого-то действия и  вероятность наступления этих последствий. Если сложить сумму значений каждого  из возможного результатов, умноженного  на вероятность наступления каждого  из результатов, то получим ожидаемое  значение или математическое ожидание.

Например, потребитель решил  поместить все свои сбережения в  размере 500 тыс. рублей в коммерческий банк с высоким уровнем процентной ставки. В случае удачи он через  определенный срок вернет себе свои сбережения и получит доход в сумме 200 тыс. рублей. Если же его постигнет неудача, то все его сбережения пропадут. При этом опыт показывает, что шанс на успех составляет 1:5. Каково будет  ожидаемое значение или математическое ожидание в нашем примере? Вероятность  успеха будет равна 0,2 при выигрыше в виде процента 200 тыс. рублей. Вероятность  неудачи 0,8 при потере 500 тыс. рублей. Отсюда математическое ожидание составит 0,2-(+200) + 0,8-(-500) = 40 - 400 = -360. Налицо отрицательное  математическое ожидание, риск вложения средств в данный коммерческий банк чрезмерно велик.

1.2 Классификация рисков

В любой хозяйственной  деятельности всегда существует опасность  денежных потерь, вытекающая из специфики  тех или иных хозяйственных операций. Опасность таких потерь представляют собой финансовые риски.

Финансовые риски - это коммерческие риски. Риски бывают чистые и спекулятивные. Чистые риски означают возможность получения убытка или нулевого результата. Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. Финансовые риски - это спекулятивные риски. Инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов: доход или убыток. Особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, т.е. риска, который вытекает из природы этих операций. К финансовым рискам относятся кредитный риск, процентный риск, валютный риск; риск упущенной финансовой выгоды. (8, с.119)

Риски возникают в связи  с движением финансовых потоков  и проявляются на рынках финансовых ресурсов в основном в виде процентного, валютного, кредитного, коммерческого, инвестиционного рисков.

Процентный риск - возникает из-за колебаний процентных ставок, что приводит к изменению затрат на выплату процентов или доходов на инвестиции, а значит к изменению величины прибыли (или потере) по сравнению с ожидаемой. С этим видом рисков сталкиваются банки, страховые и инвестиционные компании, а так же нефинансовые предприятия, которые занимают средства или вкладывают их в активы, приносящие проценты (государственные ценные бумаги, облигации предприятий и т.д.).

Методы управления процентным риском - опционы, фьючерсные операции и т.д.

Валютный риск - вызван краткосрочными и долгосрочными колебаниями курсов валют на международных финансовых рынках.

Кредитный риск - это вероятности того, что партнеры - участники контракта окажутся не в состоянии выполнить договорные обязательства, как в целом, так и по отдельным позициям. Уменьшить воздействие этого риска можно путем обсуждения контракта на предварительном этапе, анализа возможных выгод и потерь от его заключения.

Бизнес-риск - возникает в тех случаях, когда коммерческая и хозяйственная деятельности компании оказываются менее успешными, чем были ранее или чем ожидалось. Например, может снизиться объем реализации из-за того, что конкуренты снизили цены или предложили на рынке конкурирующий товар. Одной из основных задач менеджмента является свести бизнес-риск к минимуму путем обеспечения эффективного функционирования производства, тщательного изучения рынков сбыта продукции и услуг и гибкого реагирования на происходящие на нем изменения.

Рынок ценных бумаг порождает  инвестиционный риск. Сущность инвестиционного  риска заключается в риске  потери вкладываемого капитала и  дохода.

На рынке ценных бумаг  покупатели финансовых инструментов могут  являться либо инвесторами, или спекулянтами, либо игроками. Инвестор вкладывает деньги на длительный срок, рассчитывает на получение  дохода в виде дивидендов или процентов  и пытается минимизировать риск потери вложенного капитала. Спекулянты - это  юридические лица - торговцы ценными  бумагами, инвестиционные банки, которые  рассчитывают на получение дохода за счет одномоментных сделок на рынке  и за счет полной информации о состоянии  рынка практически исключают  риск. Игроки идут на риск, надеясь угадать  тенденции и сделать деньги на ожидаемом изменении курса финансовых инструментов.

При инвестировании здравый  инвестор исходит в первую очередь  из соображений безопасности и лишь во вторую очередь - из расчетов получения  будущей прибыли. Рыночный риск определяется возможной потерей первоначального  капитала.

Риск изменения покупательной  способности денег предопределяется главным образом темпами инфляции в стране. Этот вид риска сказывается  на сбережениях граждан, хранимых в  сберегательных или коммерческих банках или “в чулках”, а также на стоимости  ценных бумаг с фиксированным  доходом. Простые акции, дивиденды  по которым не являются постоянной величиной, застрахованы от инфляции, так как с ростом темпов инфляции увеличивается и прибыль, из которой  выплачиваются дивиденды. Кроме  того, действенным средством страховки (хеджирования) против инфляции является выплата дивидендов в виде акций. По облигациям и сбережениям на счетах в банках получают меньший доход  по сравнению с простыми акциями, однако и гораздо меньше риск потери первоначального капитала. Вместе с  тем риск уменьшения покупательной  способности денег вследствие инфляционного  воздействия для этих видов инвестиций весьма высок.

Процентный риск

Процентный риск - это риск для прибыли возникающий из-за неблагоприятных колебаний процентной ставки, которые приводят к повышению затрат на выплату процентов или снижению дохода от вложений и поступлений от предоставленных кредитов. Фирма, идущая на поглощение другой фирмы, через некоторое время окажется в зоне процентного риска, если это приобретение финансируется за счет заемных средств, а не путем выпуска акций. Банки и другие финансовые учреждения, которые обладают значительными средствами, приносящими процентный доход, обычно в большей мере подвержены процентному риску. Если фирма взяла значительные кредиты, то неэффективное управление процентными рисками может привести фирму на грань банкротства.

Разновидности процентного  риска

Изменения процентных ставок влекут за собой несколько разновидностей риска.

1. Риск увеличения расходов по уплате процентов или снижения дохода от инвестиций до уровня ниже ожидаемого из-за колебаний общего уровня процентных ставок.

2. Риск, связанный с таким изменением процентных ставок после принятия решения о взятии кредита, которое не обеспечивает наиболее низких расходов по уплате процентов.

3. Риск принятия такого решения о предоставлении кредита или осуществлении вложений, которое в результате не приведет к получению наибольшего дохода из-за изменений процентных ставок, произошедших после принятия решения.

4. Риск того, что сумма расходов по уплате процентов по кредиту, взятому под фиксированный процент, окажется более высокой, чем в случае кредита под плавающий процент, или наоборот.

Чем больше подвижность ставки (регулярность ее изменений, их характер и размеры), тем больше процентный риск

Риск заемщика

Риск для заемщика имеет  двойственную природу. Получая займ по фиксированной ставке, он подвергается риску из-за падения ставок, а  в случае займа по свободно колеблющейся ставке он подвергается риску из-за их увеличения. Риск можно снизить, если предугадать, в каком направлении  станут изменяться процентные ставки в течение срока займа, но это  сделать достаточно сложно.

Риск кредитора

Риск для кредитора - это  зеркальное отображение риска для  заемщика. Чтобы получить максимальную прибыль, банк должен предоставлять  кредиты по фиксированной ставке, когда ожидается падение процентных ставок, и по плавающей ставке, когда  ожидается их повышение.

Инвестор может помещать средства на краткосрочные депозиты или депозиты с колеблющейся процентной ставкой и получать процентный доход. Инвестор должен предпочесть фиксированную процентную ставку, когда предполагается падение процентных ставок, и колеблющуюся, когда ожидается их рост.

Изменение процентных ставок в зависимости от срока займа  можно выразить с помощью кривой процентного дохода. Нормальной кривой процентного дохода считается восходящая кривая. Она означает, что процентные ставки для долгосрочных займов обычно выше, чем для краткосрочных, и  тем самым компенсируют кредиторам связанность их средств на более  длительный срок и более высокий  кредитный риск в случае долгосрочных займов.

Точка зрения банка на процентный риск отличается от точки зрения его  корпоративных клиентов. Процентный риск для финансовых учреждений бывает базовым и риском временного разрыва.

Базовый риск связан с изменениями  в структуре процентных ставок. Базовый  риск возникает, когда средства берутся  по одной процентной ставке, а ссужаются  или инвестируются по другой.

Риск временного разрыва  возникает, когда займы получают или предоставляют по одной и  той же базовой ставке, но с некоторым  временным разрывом в датах их пересмотра по взятым и предоставленным  кредитам. Риск возникает в связи  с выбором времени пересмотра процентных ставок, поскольку они  могут измениться в промежутке между  моментами пересмотра.

Хеджирование

Хеджирование означает действие по уменьшению или компенсации подверженности риску. Основная задача хеджирования - защита от неблагоприятных изменений  процентных ставок. Более узкой задачей  является получение прибыли вследствие благоприятных изменений процентных ставок. Решение о хеджировании риска  принимается на уровне правления  компанией.