Технический анализ на фондовом рынке

Держать активы они могут  и в виде акций, и в виде денег. Если значительная часть средств  фондов сосредоточена в акциях, то перспективы увеличения стоимости  ценных бумаг – явно не велики. Если же они содержится в денежной массе, есть вероятность того, что когда  фонды начнут покупать акции, их курсовая стоимость заметно повысится. Предсказать  это поможет технический анализ фондового рынка.

 

Типы графиков движения рынка.

Основа технического анализа  – это график. Существует три  типа графиков движения рынка, на основании  которых строится технический анализ: график движения цены, объёма торговли и открытого интереса, называемые обычно чартами. Колебания цены записываются человечеством уже многие годы, и  поэтому типов этих чартов существует довольно много. Основные - это линейный, гистограмма и японские свечи.

Визуальное наблюдение за динамикой  рыночных ситуаций является самым простым  методом технического анализа – что привело к развитию многих видов графиков в техническом анализе. На сегодняшний день существует несколько различных графиков, отображающих цену какой-либо позиции рынка.

Динамика цен на рынке отражается с помощью графика, который игроки называют чартом, так как его нельзя отнести к обычным математических графикам. Все чарты объединены общей характерной чертой: ось абсцисс отражает временные интервалы (как правило, за интервал принимаются часы, дни, недели, месяцы), а ось ординат показывает динамику стоимости (цены) актива.

К разновидностям чартов можно отнести  такие типы графиков, как:

• - графики Каги (Kagi);
• - графики Ренко (Renko);
• - объемные японские свечи (Candlevolume);
• - «крестики-нолики» или пунктоцифровыечарты;
• - эквиобъемныечарты (Equivolume);
• - чарты прорыва 3-х линий (Three-LineBreak)

Основные виды графиков в техническом анализе

На практике нашли свое массовое применение следующие виды чартов:

• - Тиковый график. Данный тип чарта более полно отражает всю информацию об изменении цены, на нем отображается моментная котировка от маркет-мейкера. При построении тикового графика получается ломаная линия, так как на каждое изменение цены откладывается новый момент времени. В том случае, когда рынок активизируется и наблюдается динамика цен, график будет содержать множество тиков, если же на рынке ситуация стабилизируется и цены находятся в статике, то тиков на чарте будет не много.

• - Линейный график. Данный вид чарта больше всех похож на типовой арифметический график. Сущность данного метода заключается в том, что на график наносятся данные об изменении цены закрытия на каждый интервал времени. В итоге визуально можно наблюдать ломаную линию. Данный метод очень прост и не может в полной мере отобразить все динамические колебания цены актива, но в определенных ситуациях такой чарт просто необходим.

• - Палочковый график. Этот вид чарта пользуется особой популярностью у игроков, так как прост и нагляден в применении. На нем динамика цены показана в виде палочек (баров), каждая из которых характеризует все необходимые изменения стоимости актива за определенный временной интервал (например, максимум и минимум, цены открытия и закрытия). Однако и здесь есть свои недостатки.  
  К ним можно отнести скрытность цены внутри временного интервала, в течение которого она могла меняться по-разному, вследствие чего не видно реакции самих торгов на цену актива (то есть теряется зависимость объема продаж от стоимости актива). Обычно толщина палочек в чарте бывает разной, что значительно усложняет восприятие и сам анализ. Тем более, что один и тот же график можно трактовать не односложно, и оценка строится в зависимости от плотности и продолжительности наблюдаемого интервала времени.

• - Японские свечи являются своеобразной модификацией палочкового чарта, но более просты и понятны для визуального восприятия информации и ее анализа. Каждая свеча имеет собственное тело, которое отражает разницу между ценой открытия и закрытия торгов.  
  В том случае, когда цена закрытия выше, то на чарт наносится белая свеча, а если цена за этот период упала, то выстраивается черная свеча. Каждая свеча, помимо тела, имеет фитили (верхний и нижний), отражающие максимальное и минимальное значение цены за каждый интервал времени. В том случае, когда происходит совпадение либо точек экстремума цены (максимума и минимума), либо цен открытия и закрытия торгов, свеча лишается или своих фитилей, или самого тела. . Все названия свечей и формаций обусловлены жизненными явлениями, правда, с японской точки зрения. Вся психологическая подоплёка прогнозирования «на свечах» основана на учёте соотношения цен при открытии и закрытии одного и того же дня, а также соотношения цен закрытия предыдущего дня и открытия следующего. Для построения свечи требуются те же данные, что и для гистограммы. Но свеча имеет своеобразную форму: в промежутке между ценами открытия и закрытия рисуется прямоугольник, называемый телом. Оно закрашивается по-разному в зависимости от взаимного расположения цен открытия и закрытия. Если торговый день закрылся выше открытия, то свеча белая. Если наоборот, то тело закрашивается чёрным цветом. Вертикальные палочки сверху и снизу тела называют тенями. В анализе свечей ключевую роль занимает тело, но не цвет и не тени, которые часто имеют второстепенное значение. Но подробный дальнейший анализ с помощью японских свечей не является предметом рассмотрения в данной работе.

               

 

• - Столбиковый график, называемый гистограммой, (рис.2.2) показывает цену открытия, максимум, минимум и цену закрытия. Это самый распространённый тип, применяемый в анализе ценных бумаг. На столбиковом графике видно, что верхняя точка каждого из вертикальных столбиков представляет собой максимальную цену за данный период, а нижняя – минимальную. Чёрточка с левой стороны столбика обозначает цену открытия, а с правой – закрытия. Гистограммы полезны своей репрезентативностью и помогают сделать наилучшие прогнозы с помощью классических трендовых и поворотных фигур, скользящих средних и т.д. Для любого метода, применённого к столбиковому графику, получится наибольшее количество сигналов и наиболее точное совпадение с расчётными ценовыми уровнями.

Столбиковый график (гистограмма).

                      

Цены бумаг можно проиллюстрировать  и с помощью графиков других типов, таких как ренко, крестики-нолики, равнообъёмные, каги и т.д.

 

Технический анализ является незаменимым инструментом в процессе работы на финансовых или валютных рынках.

Применение данного анализа  позволяет сделать прогноз в  отношении будущего положения на рынке, а также выбрать момент для инвестирования или купли-продажи  рыночных активов, основными из которых  являются валюта и ценные бумаги. В техническом анализе используются различные понятия, методы и инструменты. Рассмотрим их более детально.

 

Ценовой тренд, сопротивление  и поддержка.

Движение цен можно  образно представить как исход  схватки между быком (покупателем) и медведем (продавцом). Быки толкают  цены вверх, а медведи – вниз. Фактическое направление движения цен показывает, чья берёт. Вот  это определённое направление движений цен и называется трендом.

Существуют три типа трендов:

1.Бычий – движение  цен вверх.

2.Медвежий – движение  цен вниз.

3.Боковой – цены практически  не двигаются.

В реальной жизни цена не движется по прямой линии вверх или  вниз, а взлётами и падениями. По тому, что преобладает, мы соответственно и определяем тренд как бычий  или медвежий. Тренды различаются  по времени действия. На рынках существуют долгосрочные (более 1 года), среднесрочные (от 1 до 3 месяцев) и краткосрочные (от 1 дня до 3 недель) ценовые тренды.

Если тренды существуют, то к ним можно применить ньютоновские законы движения и получить следующие  утверждения:

- действующий тренд с  большей вероятностью продлится,  чем изменит направление;

- тренд будет двигаться  в одном и том же направлении,  пока не ослабнет.

В сущности, все теории и  методики технического анализа основаны на том, что тренд движется в одном  и том же направлении, пока не подаст особых знаков о развороте. В зависимости  от того, какой тренд определён  на нужный срок, будет изменяться и  стратегия. А поскольку цена движется зигзагами, то нужно определить насколько  тот или иной спад (подъём) серьёзен. Простейший способ – следить за преодолением уровней сопротивления  и поддержки.

При возрастании цен, т.е. при бычьем тренде, в тот или  иной момент цена наталкивается на препятствие – это уровень сопротивления. Достигнув его, цена либо начинает падать, либо останавливает свой рост. По тем или иным причинам на рынке начинает преобладать давление медведей. Аналогично при спаде цен, т.е. медвежьем тренде, в какой-то момент давление быков начинает усиливаться, и цена поднимается, натолкнувшись на уровень поддержки.

Уровни сопротивления  и поддержки могут возникать  неожиданно, а могут быть предсказаны  заранее. Например, на рубежах круглых  чисел существует психологический  барьер: уровень 1 для курса доллар/евро, 100 для курса доллар/йена, 30 $ для  нефти. Вокруг таких чисел почти  всегда возникают уровни сопротивления  и поддержки.

На свободном рынке  эти линии постоянно смещаются. Меняются ожидания инвесторов, меняются и цены, которые устраивают покупателей  и продавцов. Прорыв уровня сопротивления говорит о смещении вверх линии спроса, отражающем рост числа желающих покупать по более высоким ценам. По той же логике, прорыв уровня поддержки означает смещение вниз линии предложения. Понятия спроса и предложения лежат в основе большинства инструментов технического анализа. И графики курсов ценных бумаг демонстрируют действие этих факторов.

Если уровень сопротивления  успешно прорван, он становится поддержкой. Причина состоит в появлении нового «поколения» быков, которые отказывались от покупки, когда цены были ниже сопротивления (не имея тогда бычьих ожиданий), теперь же они начинают активно покупать при всяком возврате цен к новому уровню поддержки. По той же логике, когда цены падают за уровень поддержки, он нередко становится сопротивлением, которое ценам трудно преодолеть. С приближением к предыдущему уровню поддержки инвесторы начинают продавать, стремясь ограничить свои потери.

 

Раскаяние трейдеров.

Обычно после прорыва  уровня поддержки/сопротивления трейдеры начинают задаваться вопросом о том, насколько новые цены соответствуют  реальности. Так, если после прорыва  уровня сопротивления продавцы и  покупатели усомнятся в обоснованности новой цены, то они начнут проводить  обратные сделки. В результате произойдёт «раскаяние трейдеров»: после прорыва  цены возвращаются к уровню поддержки/сопротивления.

Динамика цен после  периода «раскаяния» имеет решающее значение. Возможно одно из двух: либо трейдеры сойдутся в своих ожиданиях  на том, что новая цена неоправданна - и тогда она вернётся к прежнему уровню; либо трейдеры примут новую  цену – тогда она продолжит  движение в направлении прорыва.

В первом случае, когда вслед  за «раскаянием» трейдеры приходят к  единодушному выводу о необоснованности более высокой цены, возникает  типичная «ловушка для быков» (или ложный прорыв).  По аналогичной психологической схеме образуется и «ловушка для медведей». Цены держатся ниже прорванного уровня поддержки достаточно долго, чтобы убедить трейдеров в целесообразности продажи, но затем вновь поднимаются выше уровня поддержки. Во втором случае настроение «раскаявшихся» трейдеров может измениться, и новая цена будет принята, тогда цены продолжат движение в направлении прорыва

Ожидания трейдеров после  прорыва вполне поддаются количественной оценке через сопутствовавший ему  объём торгов. Если цены прорвали уровень  поддержки/сопротивления при значительном повышении объёма, а в период «раскаяния»  он сравнительно мал, это значит, новые  ожидания разделяет большинство, а  раскаявшихся – меньшинство. И наоборот: прорыв при умеренном объёме и  «раскаяние» при растущем означает, что перемены в ожиданиях незначительны  и неизбежен возврат к исходным ценам.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Технический анализ представляет собой стройную и обоснованную теорию по изучению движения цен на биржевых рынках.

Применимость отдельных  индикаторов технического анализа  для работы на российском фондовом рынке является обоснованной и позволяет  зарабатывать повышенный доход, относительно безрисковых вложений, как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача №1.

Определите рыночную стоимость  облигации номиналом 100 тысяч рублей на вторичном рынке на 18 апреля. Срок выплаты следующего купонного дохода 5 июня, его размер 8 тысяч рублей, длительность периода между выплатами  купонного дохода 90 дней.

Решение: Так как облигация будет продана 18 апреля, за 47 дней до следующей выплаты, купонный доход размером 8 тысяч рублей будет получен 5 июня новым хозяином бумаги- покупателем. Найдем абсолютную величину.

Часть купонного дохода может  быть определена по формуле обыкновенных или точных процентов. Накопленный  купонный доход найдем по формуле,