Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта по производству электровентилятора вытяжного бытового для вентиляционных ка

Общая потребность в собственном оборотном капитале составит:

 

.

 

Результаты расчета потребности в собственном оборотном капитале представлены в таблице 13.

Таблица 13

Расчет потребности в собственном оборотном капитале

 

Оборотные средства	Сумма, руб.
1.Производственные запасы, всего, в том числе: 1.1. Основные и вспомогательные  материалы 1.2. Комплектующие изделия и полуфабрикаты 1.3. Тара	35 831 862,09
	8 881 725,97
	26 190 866,67
	759 269,45
2. Незавершённое производство	5 009 367,36
3. Готовая продукция на складе  предприятия	1 559 971,76
Итого	42 401 201,21

 

На рис. 2. представлена диаграмма, характеризующая структуру нормируемой части оборотных средств.

 

Рис. 2. Структура собственного оборотного капитала

 

6. РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОСНОВНОГО И ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

 

6.1. Расчет показателей использования оборотного капитала

 

Для характеристики эффективности использования оборотного капитала рассчитываются следующие показатели:

а) коэффициент оборачиваемости  по формуле

 

;

 

б) длительность одного оборота по формуле

 

, дн.;

 

где   - реализованной продукции, руб.;

 – среднегодовая стоимость  нормируемых оборотных средств, руб. 

Коэффициент оборачиваемости равен:

 

.

 

Длительность одного оборота составляет:

 

 дн.

 

6.2. Расчет показателей использования основного капитала

 

Для характеристики эффективности  использования основного капитала рассчитываются следующие показатели:

а) фондоотдача по формуле

 

;

 

б) фондоемкость по формуле

,

 

где   - товарная продукция, руб.;

 - среднегодовая стоимость основных фондов, руб.

Фондоотдача равна:

 

;

 

Фондоёмкость составляет:

.

 

7. АНАЛИЗ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ

 

При оценке эффективности инвестиционных проектов необходимо сделать анализ безубыточности – это аналитический подход к изучению взаимосвязи между издержками и доходами при различных уровнях производства, который предполагает определение точки безубыточности, соответствующей объему продукции, который предприятию нужно произвести и реализовать, чтобы покрыть все затраты без получения прибыли.

Для расчета точки безубыточности можно использовать графический и аналитический (с помощью уравнения) методы.

На графике точка безубыточности соответствует точке пересечения выручке от реализации с общими издержками предприятия, которые представляют сумму переменных и постоянных затрат.

В состав переменных издержек на единицу  продукции ( ) включаются затраты на сырье и материалы; комплектующие изделия и полуфабрикаты; основную заработную плату производственных рабочих (см. табл. 11):

 

.

 

При построении графика безубыточности переменные издержки будут рассчитываться на объем производства.

Переменные издержки на единицу  продукции составляют:

 

 4500,24 + 10160,25 + 5257,72 = 19918,21 руб.

 

Постоянные издержки ( ) можно определить по формуле

 

.

 

Постоянные издержки составляют:

 

 руб.

 

Для достижения достоверности результата необходимо соблюдение следующих условий:

1. Объем производства продукции равен объему реализации;

2. Цена единицы продукции остается  неизменной;

3. Постоянные издержки остаются  неизменными для любого объема;

4. Переменные издержки изменяются  пропорционально объему производства.

Графическое определение точки безубыточности представлено на рис. 3.

Рис. 3. Графическое определение точки безубыточности

 

Для определения значения объема продукции в точке безубыточности графическим способом была использована программа MathCad.

Точка А является точкой безубыточности, которой соответствует безубыточный объем производства равный N_А.

При определении точки безубыточности аналитическим способом используется следующее уравнение

 

.

 

Отсюда,  точка безубыточности будет  равна

 

.

 

Анализ безубыточности позволяет определить объем, при котором предприятию будет выгодно производить продукцию: при < - выпуск продукции будет убыточным, при > - производство изделий будет рентабельным.

Точка безубыточности равна:

 

 шт.

 

Плановый объем выпуска – 29 000 изделий, точка безубыточности – 18 199 изделий. Это означает, что производство продукции будет рентабельным.

 

 

8. РАСЧЁТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА

 

Основу оценки эффективности инвестиционных проектов составляет определение соотношений между затратами и результатами от его осуществления.

Основными показателями эффективности  инвестиционного проекта являются:

- чистая дисконтированная стоимость (ЧДД);

- внутренняя норма доходности (ВНД);

- срок окупаемости инвестиций (Т_ОК);

- рентабельность инвестиций (Р_и).

Принятие решения об инвестировании проекта можно производить  на основании либо всех вышеприведенных показателей, либо одного, которому отдано предпочтение.

При оценке эффективности инвестиционных проектов необходимо осуществить приведение затрат и результатов, полученных в разные периоды времени, к  расчетному году.

Приведение осуществляется с помощью дисконтирования путем умножения затрат и результатов на коэффициент дисконтирования , который определяется для постоянной нормы дисконта следующим образом:

 

,

 

где - требуемая норма дисконта, %;

- порядковый номер года, затраты  и результаты которого приводятся  к расчетному году;

 - расчетный год, в качестве расчетного года принимается год вложения инвестиций, = 1.

Требуемая норма дисконта по своей природе близка к норме прибыли, которую устанавливает предприятие в качестве критерия доходности по инвестициям. Требуемая норма дисконта - 15%. 

 

 

 

 

8.1. Расчет чистого дисконтированного дохода

 

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – представляет собой разность между приведенной суммой поступлений (результатов) ( ) и суммой приведенных затрат (инвестиций) ( ) за расчетный период:

 

,

 

где n – расчетный период, в качестве которого производитель нового изделия принимает промежуток времени, в течение которого будет осуществляться его производство. В курсовой работе данный период будет равен 4 годам;

- денежные поступления в году t, (чистая прибыль + амортизационные отчисления);

- единовременные затраты (инвестиции) в году t, руб., которые представляют собой инвестиции в основной капитал и в собственные оборотные средства:

 

З = К + ОС,

 

где К – инвестиции  в основной капитал;

ОС – инвестиции в собственный оборотный капитал.

Так как в данной работе все инвестиционные вложения происходят в первый год, то расчёт ЧДД необходимо производить по формуле

 

.

 

Вычислим коэффициент дисконтирования для каждого года:

 

В первый год

 

 

Во второй год

 

В третий год 

 

 

В четвертый год

 

 

Рассчитаем денежные поступления по годам:

 

В первый год

 

= 262 668 112,81 + 20741563,41 = 283 409 676,23 руб.

 

Во второй год

 

= 262 825 748,69 + 20741563,41 =  283 567 312,11 руб.

 

В третий год

 

= 262 983 384,58 + 20741563,41 = 283 724 947,99 руб.

 

В четвертый год

 

= 263 141 020,46 + 20741563,41 = 283 882 583,87 руб.

 

Рассчитаем единовременные затраты:

 

З = 502 353 367,90 + 42 401 201,21 = 544 754 569,11 руб.

 

Рассчитаем чистый дисконтированный доход:

 

ЧДД = (283 409 676,23 ∙ 1 + 283 567 312,11 ∙ 0,87 + 283 724 947,99 ∙ 0,76 +

+ 283 882 583,87 ∙ 0,66) – 544 754 569,11 = 386 429 608,19 руб.

 

ЧДД имеет положительное  значение и составит за четыре года реализации проекта 386 429 608,19 руб., что говорит об эффективности проекта.

 

 

 

8.2. Расчет внутренней нормы доходности

 

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта ( ), при которой сумма приведенных результатов равна сумме приведенных затрат (инвестиций), т.е. ЧДД = 0.

Расчет ВНД осуществляется по формуле

 

,

 

где - внутренняя норма доходности, в долях единиц, определяется методом последовательных приближений (итераций). Рассчитываются коэффициенты дисконтирования при различных значениях нормы дисконта, и определяется чистый дисконтированный доход ЧДД. Если ЧДД оказывается положительным, расчет повторяется до тех пор, пока не удается подобрать такой коэффициент дисконтирования, при котором ЧДД будет равен или близок к нулю.

Внутренняя норма доходности для предприятия составляет 93,575%.

Рассчитаем коэффициент дисконтирования для каждого года:

В первый год

 

 

Во второй год

 

 

В третий год 

 

 

В четвертый год

 

 

Тогда ЧДД составит:

 

ЧДД = (283 409 676,23 ∙ 1 + 283 567 312,11 ∙ 0,87 + 283 724 947,99 ∙ 0,76 +

+ 283 882 583,87 ∙ 0,66) – 544 754 569,11 = 25,06 руб.

 

Внутреннюю норму доходности можно определить графически, построив график зависимости ЧДД от нормы  дисконта (см. рис. 4). Для этого необходимо определить несколько значений Ен, для которых ЧДД имеет положительное значение, и Ен, для которого ЧДД имеет отрицательное значение, соединив полученные значения, можно определить ВНД.

Рис. 4. График зависимости ЧДД от ставки дисконта

 

Как видно, , следовательно, инвестиционный проект является эффективным и его целесообразно осуществлять.

 

8.3. Определение срока окупаемости инвестиций

 

Срок  окупаемости или период окупаемости  инвестиций (Т_ОК) – это количество лет, в течение которых инвестиции возвратятся инвестору в виде чистого дохода.

Для определения срока окупаемости инвестиций можно использовать:

1. Статический метод (без учета фактора времени);
2. Динамический метод (с учетом фактора времени).

1. При статическом  методе срок окупаемости инвестиций определяется по формуле

 

где   - среднегодовая сумма поступлений (результатов) за расчетный период, руб., которая определяется по формуле

 

 

Этот метод ориентирован на краткосрочную оценку и позволяет определить, как быстро инвестиционный проект окупит себя, т. е., чем быстрее проект может окупить первоначальные затраты, тем лучше. 

Среднегодовая сумма  поступлений при статическом  методе расчета составит:

 

руб.

 

 Тогда период окупаемости равен:

 

года.

 

Т.к. проект рассчитан на 4 года, а расчетный срок окупаемости по статическому методу составляет 1,92 года, то данный проект целесообразно осуществлять.

2. При динамическом  методе определяется дисконтированный срок окупаемости инвестиций, равный периоду времени, в течение которого приведенные к расчетному году затраты (инвестиции) будут погашены приведенными к тому же году результатами, т.е., когда будет выполнено условие:

 

.

 

Год	Сумма поступлений		Затраты
1	283 409 676,23	<	544 754 569,11
2	529 989 947,62	<	544 754 569,11
3	744 526 770,30	>	544 754 569,11
4	931 184 177,30	>	544 754 569,11