Терия монетаризма

 

Широкая денежная масса за январь-июнь 2011г. увеличилась на 33,8% (за январь-июнь 2010г. - на 8,7%). При этом она снизилась  на 0,2%.

Скорость обращения широкой  денежной массы в среднегодовом  исчислении с 1 июля 2010г. по 1 июля 2011г. снизилась  на 3,1%. Уровень монетизации экономики, рассчитанный по среднегодовой широкой  денежной массе, в июне 2011г. составил 26% против 25,2% в июне 2010г.

Лист

15

Рублёвая денежная база на 1 июля 2011г. составила 11,67трлн., увеличившись за январь-июнь 2011г. на 14,7% (или 1,5трлн. рублей). Основными  факторами, повлиявшими на её изменение в январе-июне 2011г., явились рост требований Национального банка к банкам и другим секторам экономики, изменение депозитов Правительства (в том числе средств бюджетных организаций) в Национальном банке, а также интервенции Национального банка на внутреннем валютном рынке в начале текущего года.

В результате ужесточения денежно-кредитной  политики в июне 2011г. рублёвая денежная база сократилась на 4,1% (или на 494,4трлн. рублей).

Прирост индекса потребительских  цен в январе-июне 2011г. составил 36,2% (или 5,3% в среднем за месяц). В июне 2011г. по сравнению с маем прирост  индекса потребительских цен  составил 8,6%. При этом цены на продовольственные  товары увеличились на 8,6%, на непродовольственные  товары - на 10,7%, тарифы на платные услуги - на 5,1% (таблица 3.2). [9].

Рост цен на продовольственные  товары в июне месяце по сравнению  с маем дал 4,2% прироста свободного индекса  потребительских цен, на непродовольственные - 3,4% прироста, на услуги - 1% прироста.

Таблица 3.2. Индексы цен  и тарифов в январе-июне 2011г. [9].

процентов

Наименование  показателя	Июнь 2011г. к			I полугодие 2011г. к I полугодию  2010г.
	маю 2011г.	декабрю 2010г.	июню 2010г.
Индекс потребительских  цен – всего в том числе продовольственные товары непродовольственные товары платные услуги	108,6	136,2	143,8	122,1
	108,6	136,8	148,6	126,1
	110,7	145,7	149,0	119,8
	105,1	121,0	124,6	116,0
Индекс базовой  инфляции	110,9	141,1	148,9	122,3
Индекс цен  на промышленную продукцию	121,3	148,4	162,5	131,5
Индекс цен  на строительно-монтажные работы	106,1	112,9	123,4	118,7
Индекс тарифов  на перевозку грузов	103,7	150,9	111,8	104,2

 

Лист

16

Замедление темпов роста потребительских  цен в июне по сравнению с 
маем в определённой мере было связано с предпринятыми мерами по 
снижению наценок на ряд товаров, организацией социальных отделов по 
продаже товаров повседневного спроса и продуктов питания для малообеспеченных пенсионеров, ветеранов и многодетных семей, а также ужесточением денежно-кредитной политики Национального банка.

Кроме того, на потребительские цены оказывалось давление со стороны  роста затрат на производство товаров  и услуг, в том числе за счёт дальнейшего повышения как в  долларовом, так и в рублёвом эквиваленте  цен на импортируемое сырьё и  материалы, в первую очередь на энергоносители. Повышающее влияние на рост цен продолжали оказывать высокая степень монополизации  производства и рынков. [9].

Достигнутый по итогам первого полугодия  темп роста валового внутреннего  продукта - 111%, улучшение качественных показателей развития и выполнение большинства прогнозных параметров свидетельствуют о наращивании  экономического потенциала страны.

Экономический рост обеспечен в  условиях сохранения положительной  динамики качественных параметров развития:

• производительность труда по итогам января-мая 2011 г. возросла на

12,3%;

• энергоемкость ВВП снижена на 10,4%.

Лист

17

Рис. 3.1. Валовой внутренний продукт [8]

Высокий темп роста ВВП поддерживался  положительной динамикой роста добавленной стоимости в обрабатывающей промышленности (112,1%), строительстве (120,5%) и торговле (129,5%). На рис. 3.1. мы видим объёмы ВВП в процентном соответствии периоду предыдущего года. [8].

Прирост ВВП во многом обусловлен динамикой развития промышленного комплекса. Индекс производства продукции промышленности в январе-июне 2011 года составил 111,5% к соответствующему периоду предыдущего года.

Положительная динамика в промышленности достигнута за счет опережающего роста  обрабатывающей промышленности (темп роста 113%) и главным образом, за счет нефтепереработки, вклад которой  в темп роста промышленного производства составляет более трети.

Наиболее активно в I полугодии 2011 г. прирастало производство транспортных средств - 131%, электрооборудования, электронного и оптического оборудования - 120,2%. Высокий рост в данных отраслях связан с увеличением производства основных видов продукции: оборудования общего назначения (погрузчики - 150,4%), сельхозтехники (зерноуборочные комбайны - 119,6%, тракторы - 129%, автомобили - 170,9%), бытовой техники, автомобильной и радиоэлектронной продукции.

Вместе с тем, анализ итогов работы промышленного сектора показывает, что если в период с января по апрель 2011 г. отмечался динамичный рост объемов промышленного производства (со 106,4% до 112,9%), то начиная с апреля 2011 г. наблюдается плавное снижение.

Основное влияние на такую динамику оказало не только снижение темпов роста в нефтепереработке, но и  замедление производства в других отраслях перерабатывающей промышленности.

Высокие темпы роста промышленности достигнуты при положительной динамике отдельных качественных параметров.

На рис. 3.2. мы можем сравнить темпы роста основных показателей развития промышленности за январь-июнь 2011г с соответствующим периодом предыдущего года.

Лист

18

За январь-май 2011 года производительность труда выросла на 9,1%. Фактором роста  производительности стали как оптимизация  численности работающего персонала (среднесписочная численность работников в промышленной сфере сократилась  на 5,5 тыс. человек), так и рост среднемесячной выработки на одного человека до 21,1 млн. рублей (за 2010 год - 15,4 млн. рублей, за I квартал 2011 года - 18,1 млн. рублей).

Рис. 3.2. Темпы роста промышленности [8]

В январе-июне 2011 года в республике сохранялась положительная динамика и высокие темпы роста инвестиций в основной капитал, что явилось  одним из основных факторов экономического роста страны. На инвестирование экономики  республики за этот период использовано 32,6 трлн. рублей, что в сопоставимых ценах составляет 127,6% к уровню января- июня 2010 года.

В январе-июне 2011 года высокие темпы  роста розничного и оптового товарооборота  стали одними из ключевых факторов роста ВВП.

За январь-июнь темп роста валовой  добавленной стоимости по виду экономической  деятельности «Торговля; ремонт автомобилей, бытовых изделий и предметов  личного пользования» составил 129,5% и является наивысшим темпом роста  среди всех других секций и значительно  превышает ВДС в целом по сфере  услуг (110,1%).

В I полугодии рост товарооборота  торговли был обусловлен высокими девальвационными и инфляционными ожиданиями, что  нашло отражение в существенном превышении темпов его роста (118,4%) по сравнению с ростом доходов населения.

Лист

19

Проведенная девальвация и быстрый  рост цен привели к падению  потребительского спроса в июне. В  результате снижение розничного товарооборота  торговли в июне по сравнению с  маем составило около 20%.

Высокий внутренний спрос, рост цен  на топливно-энергетические ресурсы  и повышенный спрос населения  на импортные автомобили обусловили в первом квартале текущего года ухудшение  ситуации во внешней торговле, когда  дефицит внешней торговли превысил 20% ВВП. По итогам января-мая уровень  дефицита внешней торговли сократился до минус 11,8% ВВП.

Вместе с тем, девальвация белорусского рубля оказала позитивное влияние  на развитие внешней торговли. В  мае сохранился на рекордно высоком  уровне апреля (3,5 млрд. долларов США) стоимостной объем экспорта товаров. За пять месяцев 2011 г. впервые за последние несколько лет темпы роста экспорта товаров превысили темпы роста их импорта (161,2% против 156,7%).

Индекс потребительских цен (ИПЦ) за январь-июнь 2011 года составил 136,2%, в  том числе на продовольственные  товары - 136,8%, непродовольственные - 145,7 %, услуги - 121,0 %.

Наибольший прирост ИПЦ в  первом полугодии 2011 года получен за счет свободно формируемых цен и, прежде всего, на импортируемые товары.

Развитие ценовой ситуации в  республике в первом полугодии текущего года определялось главным образом  под влиянием следующих факторов:

в январе-марте (ИПЦ -106,1%):

- роста цен на сырьевые и  топливно-энергетические ресурсы  (нефть, металлы, хлопок, шерсть  и т.д.);

• роста цен на продовольственные товары на мировых рынках (сахар-сырец, зерно и т.д);
• необходимости принятия мер по повышению регулируемых цен на 
  внутреннем рынке с целью устранения сложившегося диспаритета цен 
  внутри страны и с сопредельными государствами, недопущения ухудшения 
  финансового состояния предприятий реального сектора экономики 
  (нефтепродукты, ЖКУ, транспорт, сахар, свинина, говядина и т.д.).

в апреле-июне (ИПЦ -128,4%):

Лист

20

определяющее влияние стали  оказывать монетарные факторы - 
девальвация обменного курса белорусского рубля, множественность курсов, 
высокие инфляционно-девальвационные ожидания производителей и 
импортеров. В этот период значительно выросли цены на импортируемые 
товары, а также на отечественные товары с высокой долей импортной 
составляющей в цене.

Из общего прироста ИПЦ за январь-июнь 2011 года (36,2%) за счет свободных цен  и тарифов получено 30,15 процентных пункта, или 83%, регулируемых - 6,05 процентных пункта, или 17% суммарного прироста ИПЦ.

Ценовая ситуация находится под  особым контролем Правительства, принимаются  необходимые меры по стабилизации ситуации на потребительском рынке страны.

Итоги пяти месяцев 2011 года характеризуются  положительными тенденциями роста  выручки и прибыли от реализации продукции (работ, услуг), прибыли до налогообложения, чистой прибыли и  рентабельности к соответствующему периоду предыдущего года.

Рис. 3.3. Динамика темпов роста производительности труда и реальной зарплаты в 2011г. [8].

Развитие социальной сферы в  первом полугодии характеризуется  сохранением стабильной ситуации, ростом численности занятых в экономике  до 4665,8 тыс. человек (на 0,5%), удержанием официально регистрируемой безработицы  в социально-допустимых пределах - на начало июля 2011 года она составила 0,7% и высокими темпами роста реальной заработной платы в январе-мае (119,6%) по отношению к январю-маю 2010 года.

Лист

21

На рис. 3.3. показана динамика темпов роста производительности труда и реальной зарплаты в 2011г. в процентном соответствии периоду предыдущего года.

Сохраняется тенденция превышения темпов роста реальной заработной платы  над темпами роста производительности труда. За январь-май 2011 года темп роста  производительности труда сложился ниже роста реальной заработной платы на 7,3 %. Вместе с тем уже можно говорить о динамике сближения значений данных показателей. [8].

По всем вышеуказанным данным мы видим, что в первом полугодии 2011 года в Республике Беларусь наблюдается  повышение темпов роста денежной массы и, соответственно, повышение темпов роста инфляции.  Вместе с тем темпы роста ВВП так же увеличиваются. Однако при этом скорость обращения денег снизилась. Это говорит о том, что в первом полугодии 2011г. экономические показатели Республики Беларусь соответствуют денежному правилу. Согласно взглядам монетаристов, при дальнейшем постепенном увеличении (определённым темпом) денег в обращении можно добиться соответствия между спросом на деньги и их предложением, т.к. спрос на деньги имеет постоянную тенденцию к росту.

Краткие выводы

Макроэкономическая ситуация в  Республике Беларусь в январе-июне 2011г. характеризовалась сохранением  достаточно высоких темпов экономического роста доходов населения, потребительских  и инвестиционных расходов при усилении внешнеэкономической несбалансированности и значительном ускорении инфляционных процессов.

При этом в последние месяцы полугодия  наметилась тенденция замедления интенсивности  роста экономики, что выразилось в замедлении темпов роста основных макроэкономических показателей. Наметилось некоторое улучшение показателей  платёжного баланса. Начала изменятся  структура ВВП в связи со снижением вклада внутреннего спроса и положительной динамики чистого экспорта.