Типы ценных бумаг

 

Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:

срок существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные;

форма существования: бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная);

порядок фиксации владельца: именные (владелец фиксируется на бланке или в специальном реестре), предъявительские (владельцем признаётся непосредственный держатель), ордерные (обязательство  исполняется по приказу оговоренного лица, которое может передать право  приказа другому лицу). В качестве ордерных ценных бумаг могут обращаться, например, векселя, коносаменты, чеки;

форма обращения (порядок  передачи): передаваемые по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии) или ордерные (передаваемые путем  приказа владельца — индоссамента);

форма выпуска: эмиссионные или неэмиссионные;

регистрируемость: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые;

национальная принадлежность: российские или иностранные;

вид эмитента: государственный (федеральный или муниципальный) и негосударственный (корпоративный  или частный);

обращаемость: рыночные или нерыночные;

цели использования: инвестиционные (цель — получение дохода) или  неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках);

уровень риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые);

наличие начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные);

номинал: постоянный или переменный.

В соответствии с Гражданским  кодексом Российской Федерации на фондовом рынке России допущены к обращению  следующие виды ценных бумаг:

 

-государственные облигации;

 

-облигации;

 

-векселя;

 

-чеки;

 

-депозитные сертификаты;

 

-сберегательные сертификаты;

 

-банковские сберегательные  книжки на предъявителя;

 

-коносаменты - ценные бумаги, выражающие право собственности  на конкретный указанный в  них товар;

 

-акции;

 

-приватизационные ценные  бумаги;

 

-другие ценные бумаги, которые законом о ценных бумагах  могут быть отнесены к числу  таковых.

 

Ряд ценных бумаг введен в  обращение указами Президента Российской Федерации. Так, в соответствии с  Указом Президента РФ от 4 ноября 1994 года №2063 "О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг", кроме рассмотренных выше ценных бумаг предусмотрены дополнительные финансовые инструменты, которые могут  быть предъявлены к публичному размещению:

 

-опционы;

 

-варранты,

 

-жилищные сертификаты.

Акция - единичный вклад  в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого  правами;

 

Облигация - единичное долговое обязательство на возврат вложенной  денежной суммы через установленный  срок с уплатой или без уплаты определенного дохода;

 

Банковский сертификат - свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с  обязательством последнего выплаты  этого вклада и процентов по нему через установленный срок;

 

Вексель - письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством - вексельным правом;

 

Чек - письменное поручение  чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег;

 

Коносамент - документ (контракт) стандартной (международной) формы  на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право  на получение;

 

Варрант - а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право  собственности на товар, находящийся  на складе; б) документ, дающий его владельцу  преимущественное право на покупку  акций или облигаций какой-то компании в течение определенного срока времени по установленной цене;

 

Опцион - договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет  право, но не обязательство, в течение  определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий  актив по цене, установленной при  заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы  денег, называемой премией;

 

Фьючерсный контракт - стандартный  биржевой договор купли-продажи  биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной  в момент заключения сделки.  

 

        Срочные  ценные бумаги - это ценные бумаги, имеющие установленный при их  выпуске срок существования. Обычно  срочные ценные бумаги делятся  на три подвида:                                                  

 

   -  краткосрочные,  имеющие срок обращения до 1 года;

 

   -  среднесрочные,  имеющие срок обращения свыше  1 года в пределах до 5-10 лет;

 

   -  долгосрочные, имеющие  срок обращения до 20- 30 лет.     Бессрочные ценные бумаги - это  ценные бумаги, срок обращения  которых ничем не регламентирован,  т.е. они существуют "вечно"  или до момента погашения, дата  которого никак не обозначена  при выпуске ценной бумаги.

 

        Классическая  форма существования ценной бумаги - это бумажная форма, при которой  ценная бумага существует в  форме документа. Развитие рынка  ценных бумаг требует перехода  многих видов ценных бумаг,  прежде всего эмиссионных, к  бездокументарной форме существования.

 

        Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги - ценные  бумаги, являющиеся объектом для  вложения капитала (акции, облигации,  фьючерсные контракты и др.).  

 

       Неинвестиционные ценные бумаги - ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).   

 

        Владение  ценной бумагой может быть  именное или на предъявителя. Предъявительская ценная бумага  не фиксирует имя ее владельца,  и ее ; обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя ее владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре.

        Если  именная ценная бумага передается  другому лицу путем совершения  на ней передаточной надписи  (индоссамента), то она называется  ордерной ценной бумагой.

 

        Государственные  ценные бумаги - это обычно различные  виды облигаций.              

 

Негосударственные ценные бумаги - это ценные бумаги, которые выпускаются  в обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и даже частными лицами.

 

         Основные  виды ценных бумаг являются  рыночными, т.е. могут свободно  продаваться и покупаться на  рынке. Однако в ряде случаев  обращение ценных бумаг может  быть ограничено, и ценную бумагу  нельзя продать никому, кроме  как тому, кто ее выпустил, и  то через оговоренный срок. Такие  бумаги являются нерыночными.

 

        С  точки зрения доходности ценные  бумаги, как правило, являются  доходными, но могут быть и  бездоходными, когда при выпуске  ценной бумаги не оговаривается  размер дохода ее владельцу.

 

        Деление  ценных бумаг на долговые и  владельческие долевые в своей  основе отражает два возможных  способа использования денежных  средств: либо для приобретения  какого-либо актива в собственность,  либо во временное пользование.  Если ценные бумаги выпускаются  на ограниченный срок с последующим  возвратом вложенных денежных  сумм, то они являются долговыми  бумагами. Это облигации, банковские  сертификаты, векселя  и др. Владельческие ценные бумаги  дают право собственности на  соответствующие активы. Это - акции,  варианты, коносаменты и др.

 

Эмиссионные ценные бумаги выпускаются  обычно крупными сериями, в больших  количествах, и внутри каждой серии  все ценные бумаги абсолютно идентичны. Это, обычно - акции и облигации.     

 

Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются поштучно или небольшими  сериями.

В целях развития в России системы коллективного инвестирования Указом Президента РФ от 26 июня 1995 года №765 "О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации" в  нашей стране начался процесс  становления паевых инвестиционных фондов. Согласно данному Указу в обращение на российском фондовом рынке вышла новая ценная бумага - инвестиционный пай.

 

Основными видами ценных бумаг  с точки зрения их экономической  сущности или видов прав владельца  являются: акция, облигация, банковский сертификат, вексель, коносамент.

 

Акция – это долевая  ценная бумага, которая свидетельствует  о внесении определенной суммы (пая) в капитал акционерного общества (АО), дает право на долю имущества  общества в случае его ликвидации и право на получение дохода, называемого  дивидендом.

 

Владелец акции (акционер) является совладельцем акционерного общества. Акционер может передать (продать, подарить) свои акции или их часть другому  лицу. К новому акционеру переходят  все права бывшего акционера.

 

Акция не имеет определенного  срока обращения, т.е. является бессрочной. Она неделима, но может принадлежать нескольким лицам на правах общей  собственности.

 

Акции, эмитируемые акционерным  обществам, классифицируются на обыкновенные и привилегированные, именные и  на предъявителя.

 

Обыкновенные акции являются самым  распространенным видом акции. Держатели их имеют следующие  права:

 

—   право голоса на собрании акционеров (1 акция – 1 голос);

 

—   право передачи акции  другому лицу;

 

—   преимущественное право  купить акции дополнительных выпусков;

 

—   право на получение  дивидендов;

 

—   право на получение  доли имущества АО в случае его  ликвидации.

 

Так как владельцы обычных  акций участвуют в распределении  прибыли АО только после выплат по привилегированным акциям, выплата  дивидендов по обыкновенным акциям  гарантируется. Все зависит от итогов коммерческой деятельности и суммы  полученной прибыли.

 

Привилегированные акции  не дают права голоса на общем собрании акционеров. Их владельцы имеют преимущества перед владельцами обыкновенных акций при распределении прибыли  и имущества в случае ликвидации общества. Доля уставного капитала АО, представленная привилегированными акциями,  не должна превышать 25%. Привилегированные  акции имеют фиксированный дивиденд, размер которого определяется при их выпуске. Расчеты с владельцами  привилегированных акций производятся, в первую очередь, до расчетов с держателями  обыкновенных акций.

 

В соответствии с действующим  законодательством РФ АО имеют право  выпускать только именные акции. Их владельцы только физические лица; в каждой указываются фамилия, имя  и отчество владельца, их передача осуществляется при помощи нотариуса.

 

Именные акции требуют  для передачи другому лицу передаточной надписи, в противном случае они  теряют силу и дивиденды по ним не начисляются.

 

Акции на предъявителя –  в них не указывается конкретный владелец акции, они принадлежат  юридическим лицам и свободно обращаются без какого-либо дополнительного  оформления. Однако, несмотря на упрощенный процесс обращения таких акций, они не получили распространения  в связи с существенными затруднениями  в управлении собственностью АО при  их использовании.

 

Наличие неконтролируемого  процесса движения акционерного капитала при отсутствии обязательной регистрации  сделок купли – продажи акций  на предъявителя может повлечь крайне негативные последствия, поэтому акции  на предъявителя не применяются не только в России, но и в мировой  практике акционерного дела.

 

Акции в нашей стране также  могут существовать в виде записей  на счетах. Счета, предназначенные для  хранения акций, называются "счетами  депо". Владелец безналичных акций  может не иметь никакого документа  кроме обычной выписки из регистрационного реестра. Безналичные акции существуют только в виде записей на счетах, но при этом права их владельцев защищены намного надежнее, чем при  бумажной форме выпуска. Безналичную  акцию нельзя подделать. Она гарантирует  владельцу максимальную ликвидность, т. е. возможность продать или  купить с минимальными издержками и  быстро оформить сделку.

 

В процессе экономических  реформ в России появились специфические  привилегированные акции: типа А и типа Б. Привилегированные акции типа А выпускались при создании открытых акционерных обществ, они предназначались для работников преобразуемых предприятий, которые получали их бесплатно. Эти акции дают право владельцам присутствовать на ежегодных собраниях акционеров, вносить предло­жения по обсуждаемым вопросам, но не дают право голоса. Владельцы этих акций могут продавать их свободно. Привилегированные акции типа Б выпускались в счет доли уставного капитала, принадлежащей фонду имущества, т. е. владельцем таких акций становился фонд имущества, который получал их бесплатно. Держатель таких акций не имеет право голоса, хотя может присутствовать на собраниях акционеров.

 

Правительство РФ и Госкомитет по управлению имуществом могут принять  решение о выпуске «золотой акции». «Золотая акция» предоставляет ее владельцу  право «вето» при принятии собранием  акционеров следующих решений:

 

—внесении изменений и дополнений в Устав АО;

 

—реорганизация и ликвидация АО;

 

—участие АО в других предприятиях;

 

—передача АО в залог или  аренду;

 

—продажа АО или отчуждение его имущества другими способами. Такое право дается на срок до трех лет.

Акция имеет номинальную  и рыночную стоимость. Цена акции, обозначенная на акции, является номинальной стоимостью, не может быть менее 10 руб. и должен быть кратной 10.