Товарные биржи: исторический опыт, проблемы и перспективы развития в России

 

Я надеюсь, что не сильно затянул  историческую часть реферата и не утомил читателя. Теперь же перехожу к  другому разделу реферата — что  продают и покупают на товарной бирже, какие товары проходят через них.

 

В ходе развития биржевой торговли среди всех товаров, которые продают  и покупают на рынке, выделились особые биржевые товары, которые являются предметом торговли. Эти товары должны обладать рядом свойств (массовый спрос, качественная однородность, взаимозаменяемость отдельных партий товара с точки  зрения потребителя) и должны быть признаны в качестве годных каждой конкретной биржей.

 

 

 

Объекты биржевой торговли

 

Объектами биржевой торговли выступают в настоящее время  примерно 70 видов продукции, на долю которых приходится около 30 % международного товарооборота. Оборот международных  товарных бирж по всем видам операций оценивается в 3,5-4,0 трлн. ; ежегодно (это только по международным биржам) .

 

На долю сельскохозяйственных и лесных товаров приходится две  трети товаров, обращающихся на бирже. На первом месте стоят маслосемена, продукты их переработки — льняное  и хлопковое семя, соевые бобы, соевое масло. На втором месте — пшеница, кукуруза, овес, рожь, ячмень, рис. Третье место занимают живой скот и мясо.

 

В группе промышленного сырья  и продукции его переработки  более половины приходится на топливные  товары: сырая нефть, дизельное топливо, мазут, бензин, газ-пропан. Другую половину составляют цветные и драгоценный  металлы: медь, свинец, олово, цинк, золото, серебро, платина, палладий.

 

Кроме товаров биржевая торговля распространяется на некоторые другие сектора рынка — рынок капитала (фондовая биржа) и рынок валют (валютная биржа) . Предметом моего реферата будет лишь товарная биржа. Рассмотрим теперь функции товарной биржи в  современных экономических условиях.

 

 

 

Функции товарной биржи 

 

Биржа — организующая, системообразующая  часть рыночной структуры. Задачи биржи  — не снабжение экономики сырьем, капиталом, валютой, а организация, упорядочение, унификация рынков сырья, капитала и валюты. Функции биржи:

 

1. Организация рынка сырья  с помощью биржевого механизма:  · 

 

прежде всего, биржа обеспечивает спрос на сырье, который прямо  не связан с его использованием. Специфически биржевой спрос и предложение  осуществляют деятели биржи —  биржевые спекулянты. Биржевая торговля обеспечивает возможность того, что  при существующих ценах не будет  ни дефицита, ни затоваривания; · 

 

на бирже обращается не сам товар, а титул собственности  на него или же контракт на поставку товара. Современная товарная биржа  — это рынок контрактов на поставку товара при относительно небольших  размерах его реальных поставок. Биржа, не связывая движение больших масс товаров, выравнивает спрос и  предложение;

 

2. Отсюда виден еще один  из компонентов организации рынка  — стабилизация цен: 

 

колебания цены, вызванные  расхождением реального спроса и  реального предложения, слабо эластичны, не погашаются немедленно, а скорее обладают кумулятивностью — способностью превращаться в резкие колебания  цены. Биржевая спекуляция является механизмом не вздувания цен, а их стабилизации; · 

 

важный фактор стабилизации цен является гласность заключения сделки, публичное установление цен  на начало и конец биржевого дня (биржевая котировка) , ограничение  дневного колебания цен пределами, установленными биржевыми правилами. С этим связана информационная деятельность бирж.

 

3. Выработка товарных стандартов, установление сортов, приемлемых  для потребителей и потому  обладающих относительной ликвидностью, регистрация марок фирм, допущенных  к биржевой торговле. Последнее  особенно важно. Это своего  рода ценз на качество продукции,  произведенной фирмой. Важной стороной  деятельности биржи является  стандартизация типовых контрактов, своего рода установление традиций  торговли.

 

4. По-прежнему биржи выполняют  свою товаропроводящую функцию,  т.е. ту функцию, из-за которой  они первоначально и возникли  — покупка и продажа реального  товара.

 

5. Стабилизируя цены на  ограниченный список сырья и  товаров, биржи стабилизируют  и издержки на производство  других, не только биржевых товаров. 

 

6. Стабилизация денежного  обращения и облегчение кредита.  Биржа увеличивает емкость денежного  обращения, т.к. она представляет  собой сферу максимальной ликвидности  товаров. Биржа — одна из  важнейших сфер приложения ссудного  капитала, поскольку она предоставляет  надежное обеспечение ссуд и  сводит риск к минимуму.

 

7. Урегулирование всевозможных  споров и разногласий между  сторонами арбитражная деятельность.

 

8. Формирование и функционирование  мирового рынка. Современная товарная  биржа в этом моменте соединяет  функционирование товарной, фондовой  и валютных бирж.

 

Итак, товарная биржа —  рыночный механизм, выполняющий ряд  стабилизирующих функций в экономике, а именно обеспечивает: · 

 

ликвидность и оптимальное  распределение важнейших сырьевых товаров; · 

 

стабилизацию цен и  издержек, валютных курсов, денежного  обращения и кредита.

 

Теперь от общих функций  биржи перейдем непосредственно  к тому, что же происходит на бирже, какие типы сделок там заключаются.

 

 

 

Сделки, совершаемые на товарной бирже 

 

На бирже совершается  два основных вида сделок: сделки на реальный товар и срочные (фьючерсные) сделки.

 

Сделки на реальный товар  завершаются переходом товара от продавца к покупателю, то есть сдачей-приемкой реального товара на одном из биржевых складов. Это означает, что продавец, продавший товар, обязан иметь этот товар в наличии и фактически поставить его в обусловленный  контрактом срок. Сделки на реальный товар  в зависимости от срока делятся  на сделки "кэш" или "спот" с  немедленной поставкой и сделки "форвард" с поставкой в будущем.

 

Срочные (фьючерсные) сделки в отличие от сделок на реальный товар не предусматривают обязательства  сторон поставить или принять  реальный товар, а предполагают куплю  и продажу прав на товар (бумажные сделки) . Фьючерсный контракт не может  быть просто аннулирован, или ликвидирован. Если он заключен, то может быть ликвидирован либо путем заключения противоположной  сделки с равным количеством товара, либо поставкой обусловленного товара в срок, предусмотренный контрактом. При срочных сделках покупатель не рассчитывает получить покупаемые им ценности, а продавец — передать продаваемые им ценности. Результатом  таких сделок является не передача реального товара, а уплата или  получение разницы между ценой  контракта в день его заключения и ценой в день исполнения.

 

Заключая сделки на бирже, их участники могут преследовать следующие цели: покупку реального  товара; осуществление спекулятивных  операций; хеджирование (страхование  от возможного изменения цен) .

 

Покупка и продажа реального  товара. Эти сделки совершаются производителями  с целью реализации выпускаемых  ими товаров; потребителями —  с целью обеспечения себя необходимыми товарами, в основном сырьем для  дальнейшей переработки; торговцами —  с целью дальнейшей перепродажи  товаров конечным потребителям.

 

Спекулятивные операции совершаются  на бирже с целью получения  прибыли от купли-продажи биржевых контрактов в результате разницы  между ценой биржевого контракта  в день заключения и ценой в  день его исполнения при благоприятном  для одной из сторон (продавца и  покупателя) изменении цен.

 

Операции хеджирования. Фьючерсные сделки обычно используются для страхования  хеджирования от возможных потерь в  случае изменения рыночных цен при  заключении сделок на реальный товар. Принцип страхования здесь построен на том, что если в сделке одна сторона  теряет как продавец реального товара, то она выигрывает как покупатель фьючерсов на то же количество товара, и наоборот. Механизм хеджирования основан на том, что изменение  рыночных цен на фьючерсы одинаковы  по своим размерам и направлению. На самом деле эти цены не всегда одинаковы, однако пределы их колебаний  примерно одни и те же. Разница между  ценой на контракт реального товара и ценой на фьючерсный контракт называется базисом.

 

Существуют еще арбитражные  сделки, которые совершаются с  целью получения прибыли за счет разницы в котировках на биржах в  разных странах.

 

Особо выделить мне хотелось бы такой вид биржевых сделок как  опционы и написать несколько  самых важных понятий, связанных  с ними.

 

Под опционами понимают особый вид биржевых сделок с ограниченными  по сравнению с обычными фьючерсными  операциями риском. Это договорное обязательство купить или продать  определенный вид ценностей или  финансовых прав по заранее установленной  цене в пределах согласованного периода. В обмен на получение такого права  покупатель опциона уплачивает его  продавцу определенную сумму (премию) . В прошлом опционы назывались сделками с премией, привилегиями, гарантиями от убытков, гарантиями от повышения  и от снижения цен.

 

На товарных биржах опционы  могут заключаться с товарами и фьючерсными контрактами.

 

По технике осуществления  различают три основных типа опциона: опцион с правом покупки или на покупку, используемый при игре на повышение; опцион с правом продажи или на продажу, применяемый торговцами, когда  они рассчитывают на понижение цен; и двойной опцион, представляющий собой комбинацию опциона на покупку  и на продажу.

 

Двойной опцион позволяет  его покупателю либо купить, либо продать  контракт или другой вид ценностей (но не купит и продать одновременно) по базисной цене и поэтому используется при чрезвычайно неустойчивой конъюнктуре  рынка, когда трудно предугадать  последующее направление движения цен. Торговля двойными опционами ведется  только в Англии.

 

Опцион на покупку дает право, но не обязывает купить определенный фьючерсный контракт, товар или нетоварную ценность по данной цене.

 

Опцион на продажу дает право, но не обязывает продать определенный фьючерсный контракт или ценность по данной цене.

 

Следующим пунктом нашего обзора будет некоторого рода классификация  бирж, какие они бывают.

 

 

 

Товарные биржи мира

 

Важнейшие центры международной  биржевой деятельности сосредоточены  в США и Англии. В последнее  время возросла роль бирж Японии. На долю этих трех стран приходится около 98 % международного биржевого оборота.

 

Крупнейшие биржи США: · 

 

Чикаго борд оф трейд, · 

 

Чикаго меркентайл иксчейндж, · 

 

Нью-Йоркская товарная биржа, · 

 

Нью-Йоркская биржа хлопка, · 

 

Нью-Йорк меркентайл иксчейндж, · 

 

Нью-Йоркская биржа кофе, какао и сахара.

 

Крупнейшие биржи Англии: · 

 

Лондонская фьючерсная и  опционная биржа — ФОКС, · 

 

Лондонская биржа металлов, · 

 

Лондонская международная  нефтяная биржа Болтик фьючерз иксчейндж.

 

Крупнейшая биржа Японии: · 

 

Токийская товарная биржа.

 

Биржи бывают универсальными и специализированными. На универсальных  биржах ведутся операции по широкому кругу разнородных товаров.

 

Универсальные биржи: · 

 

Чикаго борд оф трейд, · 

 

ФОКС, · 

 

Токийская товарная биржа, · 

 

Сянганская (Гонконгская) биржи  и т.д.

 

Специализированные (потоварная специализация или по группам  товаров) биржи: · 

 

Нью-Йоркская товарная биржа (цветные металлы, сахар, кофе, др. товары) , · 

 

Лондонская биржа металлов — название говорит само за себя.

 

Узкоспециализированные  биржи: · 

 

Канзас Сити борд оф трейд (пшеница) , · 

 

Лондонская биржа шерсти (мытая шерсть) .

 

По принципу организации  различают два типа товарных бирж: биржи, имеющие публичноправовой характер, и биржи, имеющие частноправовой характер.

 

Биржи, носящие публичноправовой характер, находятся под наблюдением  государства и создаются на основе закона о биржах. Членом такой биржи  может стать любой предприниматель  данного района, занесенный в регистр  и имеющий определенный размер оборота. Такие биржи распространены во Франции, Бельгии, Голландии и других странах  континентальной Европы.

 

К биржам, имеющим частноправовой характер, относятся английские и  американские биржи по зерну, хлопку, каучуку, цветным металлам, т.е. преобладающая  часть бирж. На эти биржи открыт доступ лишь для узкоограниченного  круга лиц, входящих в биржевую корпорацию. Биржевая корпорация обычно представляет собой акционерную компанию с  публичной отчетностью и ограниченным числом членов. Указанный в уставе биржи основной капитал делится  на определенное количество паев, или, так называемых, биржевых сертификатов. Каждый член должен быть владельцем по крайней мере одного такого сертификата, который дает право на заключение сделок в помещении биржи.

 

На биржах с публичноправовым характером организации котировки  цен осуществляют по единому курсу, который выработался на берлинской бирже. Вот суть этого вида котировки. В течение биржевого дня сделки окончательно не оформляются. По окончании  биржевого дня устанавливается  курс равновесия, по которому могут  быть выполнены большинство сделок; все сделки оформляются по этому  единому курсу дня.

 

Единый биржевой курс обеспечивает большой общественный контроль над  ценами и большую солидность и  надежность сделок. Ибо продавцы и  покупатели в ходе установления курса  могут менять свои условия и тем  самым участвовать в процессе котировки. Этот курс гарантирует участников торгов от заключения неудачных сделок под воздействием слухов, эмоций, а  клиентов от недобросовестного поведения  посредников.