Транснациональные компании. Всемирный рынок капитала

Мировое движение капиталов  происходит в различных формах: нерыночных государственных и частных кредитов и займов; рынка евровалют; международного финансового рынка; прямых и портфельных инвестиций. Благодаря возможности сочетания этих форм в мировом распределении капиталов могут участвовать все страны, деловые структуры независимо от уровня их экономического развития.

В последние десятилетия  уходящего века на мировом рынке  капиталов наметился ряд тенденций. К важнейшим из них относятся:

• возрастание роли международного финансового рынка;
• рост прямых инвестиций и изменение структуры инвестиций, направляемых в индустриально развитые и развивающиеся страны;
• глобализация мирового фондового рынка;
• рост вывоза прямых инвестиций из развивающихся стран.

Мировой рынок капитала связан с национальными рынками, но в то же время обособлен. Он более подвержен действию рыночных сил, чем национальные рынки, так как последние в большей степени регулируются со стороны государства. Страны, заинтересованные в мобилизации капитала на мировом рынке, стремятся к созданию благоприятного инвестиционного климата для привлечения иностранных инвесторов, последние же имеют возможность выбора для решения вопроса о вложениях в ту или иную страну.

1. Мировой рынок предпринимательского капитала и мировой рынок ссудного капитала

Существуют мировой рынок предпринимательского капитала и мировой рынок ссудного капитала. Для вложений предпринимательского капитала имеют значение не только текущие условия его приложения, но и стратегические цели, которые преследует компания, вкладывающая капитал в данную страну, - завоевание новых рынков, снижение издержек производства и т.д. Для вложений капитала в виде портфельных инвестиций (покупки пакетов акций, не обеспечивающих контроль) и ссудного капитала (особенно краткосрочных кредитов и займов) первостепенное значение имеют текущие возможности получения доходов на капитал, определяемые размерами дивидендов, процентов, а также курсом национальной валюты, уровнем налогообложения и др. Значительные суммы краткосрочного капитала, принадлежащего собственникам из разных стран, часто перемещаются из страны в страну в поисках наиболее прибыльного применения («горячие деньги»).

Важным элементом мирового рынка ссудных капиталов стали  иностранные валюты, в которых коммерческие банки осуществляют безналичные депозитно-ссудные операции за пределами стран - эмитентов этих валют. К ним относятся прежде всего евровалюты, например евродоллары, евроиены, евромарки и т.д. Сложился рынок ссудных капиталов, на котором операции осуществляются в евровалютах, - еврорынок, являющийся частью мирового рынка ссудного капитала. Поскольку на операции еврорынка не распространяются национальные правила и ограничения, то на нем можно получить более дешевые кредиты и предоставить кредит на относительно лучших условиях. Во второй половине 70-х гг. существенным фактором развития мирового рынка капитала, особенно ссудного, стало поступление на него нефтедолларов, образовавшихся в странах Ближнего Востока в результате резкого повышения цен на нефть и невозможности их полного рационального использования в этих странах. Основными институциональными участниками мирового рынка капитала являются крупнейшие банки промышленно развитых стран, создавшие широкую сеть зарубежных филиалов и превратившиеся в транснациональные банки. Крупнейшие из них тесно связаны между собой не только ввиду осуществления взаимных операций, но путем переплетения капиталов и интересов.

В их руках находится большая  часть денежных капиталов в мире. Их главными клиентами выступают  промышленные и торговые транснациональные компании, которые для вложений в экономику разных стран используют не только собственные, но и заемные средства. Значительные суммы для долгосрочного инвестирования на мировой рынок капитала поступают от крупных страховых компаний и пенсионных фондов. Инструментом привлечения денежных средств для инвестирования выступают крупные международные инвестиционные компании, собирающие средства путем выпуска своих акций и вкладывающие их в экономику разных стран. Большую роль на Мировой рынок капитала играют ведущие фондовые биржи промышленно развитых стран, на которых формируются условия реализации акций и облигаций не только национальных компаний, но и компаний других стран. Биржи превратились в крупнейшие центры международного движения капитала. Некоторые российские компании (ЛУКойл и др.) предпринимают шаги для привлечения капитала путем реализации своих акций на биржах западных стран. Деятельность национальных бирж и транснациональных банков ведущих промышленно развитых стран привела к формированию в этих странах мировых финансовых центров, где действуют не только рынки банковских кредитов и ценных бумаг, но и рынки золота и валютные рынки. Бурная деятельность мирового рынка капитала в современных условиях выступает, с одной стороны, результатом интернационализации производства и капитала, с другой стороны, еще более ей способствует, ведет к усилению интернационализации хозяйственной жизни в мировой экономике.

 

2. Международные экономические организации

После Второй мировой войны  было создано несколько международных специализированных чисто экономических учреждений, деятельность которых направлена на осуществление денежно-кредитных операций.

Наиболее крупными среди  них являются Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР). Обе международные организации были созданы в июле 1944 г. на Бреттон-Вудской конференции (США). Начало деятельности этих специализированных организаций ООН было определено конференцией с декабря 1945 г. Определенную роль в МВФ и МБРР играли промышленно развитые страны, ставившие перед собой задачи всемирного характера. Однако Советский Союз (хотя и принимавший участие в Бреттон-Вудской конференции) не присоединился к решениям конференции по политическим мотивам и увлек за собой страны с директивно-централизованной экономикой. Сегодня число бреттон-вудских организаций возросло с 44 в 1945 г. до более чем 180 стран. Их число пополнилось и за счет бывших социалистических стран, в том числе России.

Вместе с тем влияние  экономически развитых стран на деятельность этих учреждений является определяющим, поскольку речь идет об организациях, располагающих собственными ресурсами: Мировой банк — капиталом, Мировой валютный фонд — долевыми взносами стран-участниц. Вклад каждой страны в ресурсы этих организаций определяет ее право голоса в каждом из них. В зависимости от денежного вклада наибольшее число голосов принадлежит США — 19,42%, Японии — 5,52%, ФРГ — 5,49%, Франции и Великобритании — по 5,27 %.

Такая система взвешенного  голосования существенно отличается от порядка, действующего в ООН и  ЮНКТАД, где каждая страна независимо от ее экономического потенциала располагает лишь одним голосом.

Для принятия ответственных  решений в бреттон-вудских органах  требуется большинство голосов, а право вето принадлежит США или странам ЕС, если они встают на единую позицию.

Чтобы немного выровнять  положение развитых и развивающихся  стран в управлении деятельностью  органов Бреттон-Вудса, в 1974 г. были созданы две новые организации: Временный комитет МВФ, состоящий  из более чем 20 представителей стран-членов на уровне министерств и отслеживающий изменения в международных валютных отношениях; общий для МВФ и Мирового банка министерский комитет по развитию, призванный заниматься проблемами перевода денежных средств в развивающиеся страны.

Главная роль этих организаций  при их создании заключалась в  мобилизации финансовых усилий для восстановления и реконструкции разрушенных в результате Второй мировой войны хозяйств входящих в эти организации стран. По мере укрепления экономики и развития этих международных организаций их функции расширяются.

Основная функция МВФ  состоит сегодня в поддержании  стабильности в международных валютных отношениях, чтобы способствовать экономическому росту, развитию международной торговли и достижению на этой основе высокого уровня занятости и доходов. Стабильность в международных валютных отношениях поддерживается доверием в валютных отношениях между государствами, международным сотрудничеством и уменьшением степени несбалансированности платежных балансов.

Для достижения своих целей  МВФ выработал «кодекс поведения» (который обновлялся со временем) и  следил за соблюдением правил этого  кодекса каждым из государств-членов. Эти правила в особенности  касаются валютного курса и конвертируемости валют, свободы платежей по текущим операциям. Для выполнения данной роли МВФ подвергает регулярному анализу экономическую, финансовую и валютную политику каждого из государств-членов.

МВФ имеет значительные технические  и финансовые возможности для  помощи государствам, испытывающим трудности  с урегулированием платежного баланса. Он может позволить им прибегнуть к «заимствованиям» на основе средств фонда в конвертируемой валюте, т.е. воспользоваться возмещаемыми впоследствии кредитами. Эти заимствования предоставляются в поддержку экономических программ оздоровления, одобренных фондом.

Следовательно, МВФ располагает  финансовым механизмом, позволяющим отклонить в необходимую сторону экономическую политику стран, которые испытывают серьезные трудности в урегулировании сальдо своих платежных балансов. Некоторые европейские страны прибегали к его поддержке в 50-е годы и вследствие первого нефтяного кризиса. С начала 80-х годов помощь МВФ сосредоточена на странах, испытывающих проблемы структурной задолженности, т.е. на большинстве стран «третьего мира».

Международный банк реконструкции  и развития, чаще называемый Мировым  банком, начал функционировать в 1946 г. Главная задача банка — предоставление пострадавшим от войны странам долгосрочных кредитов на восстановление их экономики, а также гарантирование частных займов за границей. Уставный капитал Мирового банка был определен в 10 млрд долл. и разделен на 100 тыс. акций по 100 тыс. долл. каждая. Акции распределялись между странами-членами в соответствии с их квотами в МВФ. Взносы производились в размере 20% от суммы подписки, чтобы создать ресурсы, необходимые для работы МБРР. Остальные 80% подлежали уплате по требованию МБРР; 20% оплаченного капитала вносились в золоте и 80% — в национальной валюте. Кроме собственного капитала МБРР пользуется также заемными средствами, которые он привлекает путем выпуска облигационных займов, приобретаемых инвестиционными трестами, банками, страховыми и финансовыми компаниями, а также частными инвесторами. Большую часть займов МБРР предоставляет из средств, полученных им от размещения на рынке капиталов своих облигационных займов.

Мировой рынок капиталов имеет и определенную географическую локализацию. В качестве ведущих международных центров определились Нью-Йорк (эмиссия акций и облигаций, торговля ценными бумагами), Лондон (европейский финансовый центр, занимающий ведущее место по объему международных валютных, депозитными кредитных операций), Цюрих и Франкфурт-на-Майне (операционные долгосрочные кредиты), Люксембург (краткосрочные и среднесрочные кредитные операции).

В последнее время повышается значение Токио как международного финансового центра. Среди новых финансовых центров можно выделить Сингапур, Гонконг, Бахрейн, Панаму, Багамские, Каймановы, Антильские острова. Они получили название «офф-шор», что говорит об отсутствии их тесной связи с местной экономикой. Многие из них имеют льготные налоговые и валютные режимы, что привлекает транснациональные банки и корпорации. Здесь часто лишь регистрируются финансовые сделки, совершаемые в других частях света.

Развитие мирового рынка капиталов противоречиво и подвержено непредвиденным изменениям. Вместе с тем в его развитии можно выделить две тенденции: взаимопроникновение национальных рынков капиталов под влиянием повышения степени интернационализации производства; вмешательство государств во внешнеэкономическую деятельность и ослабление рыночных механизмов в распределении финансовых ресурсов между странами, что ограничивало вывоз частного ссудного капитала.

Заключение

Образование и развитие мирового хозяйства сопровождаются выходом производительных сил, факторов производства за рамки национальных государств. Эти процессы в экономической науке характеризуются различными, но тесно связанными между собой понятиями — интернационализация и глобализация, мировизация, экономики, которые отражают различные стадии в развитии мировой хозяйственной системы.

Мировой рынок капитала – это глобальная система аккумулирования и предоставления свободных денежных ресурсов деловыми структурами и государствами, осуществляемая на конкурентных основах. В современных условиях благодаря своим масштабам мировой рынок капитала превратился в мощный фактор развития процесса интернационализации мирового хозяйства, стал источником ресурсов для всех стран мирового сообщества.

Транснациональные компании стали  на современном этапе основной и  движущей силой процесса интернационализации мировой экономики как вширь (глобализация), так и вглубь (регионализация). Это означает, что господство в мировой экономике нескольких сотен крупнейших ТНК определяет основные пропорции мирового производства и сбыта. ТНК занимают особое место в мировом хозяйстве, оказывая разностороннее влияние на его функционирование, на положение других хозяйствующих субъектов и подсистем.

 

 

Список использованной литературы

1. А. Г. Грязнова, Т. В. Чечелева. Экономическая теория: Уч. — М. Экзамен, 2005. — 592 с.

2. В. К. Ломакин. Мировая  экономика. //  sbiblio.com

3. В. В. Бандурин, Б. Г.  Рацич, М. Чатич. Глобализация  мировой экономики. // sbiblio.com

4. Экономический толковый  словарь. // econom.freecopy.ru

5. Рыночная экономика. Словарь. Под ред. Г. Я. Кинермана. — М.: Республика, 1993 г.  — 524 с.