Участники фондового рынка

В случае решения выявленных проблем,перспективы фондового рынка России будут повышаться. Для этого необходимо [26]:

• совершенствование законодательной базы;
• снизить до минимума административные барьеры;
• как можно больше упростить процедуры;
• уделить внимание развитию срочного рынка;
• развивать рынок коллективных инвестиций;
• усовершенствовать корпоративное управление;
• привлекать частных инвесторов;
• улучшать механизмы защиты мелких инвесторов;
• улучшить регулирование рынка;
• пресекать и предупреждать недобросовестную деятельность;
• формирование позитивного имиджа.

Таким образом, перспективы развития фондового рынка России зависят не только от развития экономики страны и существующего инвестиционного климата, но и от действий, направленных на стимулирование улучшения качества работы самого фондового рынка.

Капитализация фондового рынка России на данном этапе фактически не отражает состояние экономики страны. А рынок акций не в состоянии привлечь инвестиционный капитал. Поэтому требуется усилить российских инвесторов и стимулировать внутренние размещения.

 

1.3 Характеристика  участниковфондового рынка

 

На фондовом рынке действуют следующие субъекты:

- эмитенты (организации, выпускающие  ценные бумаги);

-  инвесторы (юридические  и физические лица, вкладывающие  капитал в ценные бумаги);

- посредники, осуществляющие  продвижение ценных бумаг от  эмитентов к инвесторам [24].

Участниками фондового рынка являются эмитенты, инвесторы и профессиональные участники [20, c. 50].

Эмитент – юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими [1]. К ним относятся:

1. Государство (министерство  финансов, казначейство)

2. Муниципальные органы  власти

3. Юридические лица - промышленные  корпорации, банки, финансово-кредитные  организации

4. Физические лица

Отдельные неэмиссионные ценные бумаги (например, векселя), может выпустить и физическое лицо (в этом случае физическое лицо можно рассматривать в качестве эмитента векселя) [4, c. 10].

Подробнее рассмотрим инвесторов и профессиональных участников фондового рынка.

Инвесторы:

- квалифицированные;

- индивидуальные.

Квалифицированными инвесторами являются лица, указанные в пункте 2  статьи 51.2 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ  «О рынке ценных бумаг» а также лица, признанные квалифицированными инвесторами в соответствии с пунктами 4 и 5 статьи 51.2:

1) брокеры, дилеры и управляющие;

2) кредитные организации;

3) акционерные инвестиционные  фонды;

4) управляющие компании  инвестиционных фондов, паевых инвестиционных  фондов и негосударственных пенсионных  фондов;

5) страховые организации;

6) негосударственные пенсионные  фонды;

6.1) некоммерческие организации  в форме фондов, которые относятся  к инфраструктуре поддержки субъектов  малого и среднего предпринимательства  в соответствии с частью 1 статьи 15 Федерального закона от 24 июля 2007 года № 209-ФЗ «О развитии  малого и среднего предпринимательства  в Российской Федерации»;

7) Банк России;

8) государственная корпорация  «Банк развития и внешнеэкономической  деятельности (Внешэкономбанк)»;

9) Агентство по страхованию  вкладов;

9.1) государственная корпорация  «Российская корпорация нанотехнологий», а также юридическое лицо, возникшее  в результате ее реорганизации;

10) международные финансовые  организации;

11) иные лица, отнесенные  к квалифицированным инвесторам  федеральными законами.

Физическое и юридическое лица могут быть признаны квалифицированными инвесторами.

Финансово-кредитные институты, совершающие операции с ценными бумагами:

- коммерческие банки - это универсальные банки, которые среди прочих операций выполняют операции с ценными бумагами;

- инвестиционные банки - это специализированные банки, основная деятельность которых связана с рынком ценных бумаг. Инвестиционные банки бывают двух типов:

а) банки первого типа, которые занимаются операциями с ценными бумагами;

б) банки второго типа привлекают денежные средства путем приема вкладов населения и выпуска собственных ценных бумаг.

- страховые компании - это компании, основной деятельностью которых является страхование;

- пенсионные фонды - это организации, занимающиеся привлечением денежных средств населения в виде взносов с целью их последующего возврата в виде накопленной пенсии;

- инвестиционные компании - это компании, которые формируют свои средства за счет выпуска акций;

- инвестиционные фонды - это организации, формируемые в форме акционерного общества открытого типа, основным видом деятельности которых выступает инвестирование;

- индивидуальные инвесторы, в задачи которых входит приобретение ценных бумаг с целью вложения денежных средств и получения дохода. К ним относятся физические лица и предприниматели.

Профессиональные участники фондового рынка- юридические лица, которые осуществляют виды деятельности, указанные в главе 2 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями  от 23.07.2013 г. № 251-ФЗ). Они постоянно находятся на рынке, отлично знают рынок, являются посредниками на рынке ценных бумаг или организуют его.

1. Посредники. К ним относятся:

- брокеры. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокером [1].

- дилеры. Профессиональный участник фондового рынка, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, а также государственная корпорация, если для такой корпорации возможность осуществления дилерской деятельности установлена федеральным законом, на основании которого она создана [1].

- маклеры - это посредники между покупателями и продавцами ценных бумаг, которые постоянно заняты посредничеством при покупке-продаже ценных бумаг;

- джобберы - это консультанты по проблемам конъюнктуры рынка ценных бумаг и наиболее высокооплачиваемая часть посредников.

- управляющие компании фондов. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим.

2. Регистраторы. Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами).

3. Депозитарий. Профессиональный участник фондового рынка, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо.

Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом [1].

4. Организатор торговли. Деятельностью по организации  торговли на фондовом рынкепризнается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками фондового рынка. Профессиональный участник фондового рынка, осуществляющий деятельность по организации торговли на фондовом рынке, называется организатором торговли нафондового рынка.

5. Консультанты по инвестированию - это лица или фирмы, дающие своим клиентам советы по поводу помещения денег за вознаграждение. Они предлагают разнообразные услуги - от рекомендаций по выбору ценных бумаг и стратегии до полного управления денежными операциями клиента, в том числе финансовым планированием, подготовкой налоговых деклараций.

6. Саморегулируемые организации профессиональных участников фондового рынка - это добровольные объединения участников рынка, устанавливающие для своих членов правила поведения на рынке и функционирующие на принципах некоммерческой организации. Все доходы саморегулируемых организаций используются исключительно для выполнения уставных задач и не распределяются среди ее членов.

Все виды профессиональной деятельности на фондовом рынкезаконодательно закреплены и осуществляются в соответствии с лицензиями.

 

 

 

 

2 Анализ деятельности участников фондового рынка

2.1 Эмитенты ценных бумаг

 

Любое акционерное обществоявляется эмитентом, так как при своем учреждении оно размещает акции и обязано их зарегистрировать.

Эмитентом облигаций может бытьобщество с ограниченной ответственностью и, при определенных условиях,некоммерческая организация. Данныео количестве действующих юридических лиц приведены в табл. 1.

Таблица 1

Количество действующих юридических лиц в 2010-2013 гг.

Период	Количество действующих юридических лиц	в том числе
			ОАО	ЗАО	ООО
2010	2 779 026	40 290	222 030	2 516 706
2011	4 019 603	37 755	155 434	3 826 414
2012	3 822 886	32 982	137 538	3 652 366
2013	3 855 077	31 405	127 397	3 696 275

 

 

Количество открытых акционерныхобществ, которые должны составлять потенциал публичногофинансового рынка, снижаетсясо среднегодовой скоростью 8,5%, но, тем не менее,остается большим – более 31 тыс. компаний.

Данные по количеству эмитентов на внутреннем организованном рынке отражены в табл. 2 [10].

Таблица 2

Эмитенты на организованном рынке в 2005–2013 гг.

Период	Количество эмитентов акций и облигаций
	ФБ ММВБ	РТС	Группа «Московская биржа»
2005	385	262	Х
2006	539	332	Х
2007	670	354	Х
2008	632	329	Х
2009	602	353	Х
2010	570	307	Х
2011	Х	Х	557
2012	Х	Х	517
2013	Х	Х	541

 

В последние годы наблюдалосьснижение числа эмитентов, ценныебумаги которых допущены к обращению на фондовых биржах, однако за2013 г. количество публичных компаний выросло на 24 – до 541, но этоне говорит об устойчивой тенденциив количестве публичных эмитентов.

В 2012 г. произошло сокращениеорганизованного рынка на 40 эмитентов. С 2007 г. более 100 компаний покинули открытый рынок. При этомколичество эмитентов, ценные бумагикоторых включены в котировальныесписки, остается на стабильном уровне – 240–245 компаний.

Первичные публичные размещения российских эмитентов в течение2013 г., как и в 2012 году, проводилиськрайне неактивно. По имеющимсяданным [17], из компаний, имеющихактивы и осуществляющих предпринимательскую деятельность в России,IPO за этот период совершили семь компаний, которые в общейсумме привлекли 3,2 млрд. долларов. При этом три из них (QIWI, Luxoftи TCS Group) организовали размещения через созданные в иностраннойюрисдикции холдинговые структурыи провели их только на внешнемрынке. Четыре компании осуществилиразмещение на внутреннем рынке,пользуясь инфраструктурой ОАО«Московская биржа». В их числе – самоОАО «Московская биржа» (15 млрд. рублей) и АК «Алроса» (41,3 млрд. рублей), которая провела размещениев порядке приватизации. Кроме того,на Рынке инноваций и инвестицийМосковской биржи в 2013 году состоялись два малообъемных размещенияновых эмитентов: ОАО «Живой офис» –516 млн. руб. и ОАО «ТПГ «АЭССЕЛЬ»на 207 млн. руб.

Среди ценных бумаг, допущенныхк обращению на фондовом рынке группы «Московская биржа», имеются ценные бумаги иностранных эмитентов,а также российские,глобальные и американские депозитарные расписки.

 

 

 

 

2.2Инвесторы

 

Под инвесторами понимают любых лиц и институты, которые вкладывают средства в ценные бумаги с целью получения прибыли. Официальные систематизированные данные о составе и количественных характеристиках инвесторской базы российского фондового рынка отсутствуют. Учет и изучение инвесторской базы ведется профессиональными участниками фондового рынка, саморегулируемыми организациями и исследовательскими группами.Группа «Московская биржа» на регулярной основе раскрывает информацию о количестве и структуре клиентов участников торгов, совершающих операции в секторе «Основной рынок.

За период 2007-2013 гг. общее количество клиентов ФБ ММВБ имеет тенденцию к росту. Но с 2011 г. темп роста общего количества уникальных клиентов замедлился ив 2013 г. достиг минимального значения – 5,3%. Таким образом, их числосоставило 867,7 тыс. – на 43,6 тыс. больше, чем в 2012 г. Важной характеристикой инвесторской базы является количество активных инвесторов, то есть тех, кто осуществляет на фондовой бирже не менее одной сделки в месяц.Количество активных клиентов в общей клиентской массе невелико –за период 2011-2013 гг. количество активных клиентов имеет тенденцию к снижению: за 2013 г. среднегодовое число активных клиентов снизилось до 65,7 тыс., потеряв 18,5%. При этом их доля в общем числе уникальных клиентов достигла своего минимума – 7,6%.