Управление денежными потоками

Рынок ценных бумаг находится в постоянном развитии в соответствии с ростом мировой экономики. Его появление было связано с потребностями товарного производства, ибо без привлечения частных капиталов и их объединения с помощью выпуска, прежде всего акций и облигаций, было бы невозможно создание и развитие новых предприятий и отраслей хозяйства. Поэтому развитие рынка ценных бумаг стало важным условием развития экономики всех наиболее развитых капиталистических стран мира.

Рынок ценных бумаг есть составная часть финансового рынка, так как связан с переливами капитала от одних участников рынка к другим. От других секторов финансового рынка (денежного, валютного, рынка банковских ссуд и депозитов) он отличается, прежде всего, по своему объекту, но он очень сходен с ним и по способу образования, и по значимости процесса обращения, и по отношению к рынку реальных благ. Близость этих рынков так велика, что в ряде случаев ценные бумаги могут выполнять функции платежно-расчетных средств (например, вексель, чек). Следует отметить, что одной из предпосылок возникновения современных бумажных денег была банкнота, или банковский вексель.

Рынок ценных бумаг охватывает международные, национальные и региональные рынки, рынки конкретных видов ценных бумаг, рынки государственных и негосударственных (корпоративных) ценных бумаг, первичных (исходных) и вторичных, или производных ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг имеет очень сложную структуру. Он делится на первичный и вторичный; организованный и неорганизованный; биржевой и внебиржевой; публичный и компьютеризованный; кассовый и срочный.

Рынок ценных бумаг имеет специфические черты, которые отличают его от товарного рынка, например:

• по объекту и по объему. Ценная бумага — специфический товар, титул собственности. Потребительная стоимость такого товара состоит лишь в способности приносить в будущем доход. Объем рынка ценных бумаг в силу непрерывности их оборота во много раз больше объема рынка реальных товаров;
• по способу образования рынка. Реальные блага должны быть произведены, а ценная бумага просто выпускается в обращение;
• по роли в процессе обращения. Цель производства реальных товаров — их потребление, а ценная бумага выпускается лишь для обращения и в нем приносит доход;
• по субординации в экономике. Рынок ценных бумаг вторичен по сравнению с рынком товаров и услуг.

Общерыночными функциями фондового рынка называют следующие виды функций фондового рынка:

- Коммерческая функция фондового  рынка подразумевает то, что этот  рынок существует с целью извлечения прибыли в процессе деятельности.

- Ценовая функция означает, что  фондовый рынок помогает в  процессе формирования цен на  финансовые инструменты посредством  обеспечения взаимодействия предложения  и спроса.

- Информационная функция подразумевает то, что фондовая биржа обеспечивает необходимой информацией о том, какая ситуация складывается на рынке, всех участников рынка. Это функция выполняется посредством предоставления всем участникам фондового рынка одновременно одинаковой информации о текущей цене, а также об объемах сделок на рынке.

- Регулирующая функция фондовой  биржи состоит в том, что она  помогает поддерживать порядок, а также организованность, регулировать  рынок и управлять им со  стороны участников этого рынка  и государства.

К специфическим функциям фондовой биржи можно отнести функцию хеджирования и функцию перераспределения.

-Перераспределение финансов между  отраслями хозяйства и сферами  рыночной деятельности осуществляется  посредством перевода активов  из непроизводственной формы в производственную. Кроме того перераспределительная функция помогает проводить финансирование бюджетного дефицита на неинфляционной основе, то есть без использования дополнительной эмиссии денежных банкнот.

-Функция хеджирования или другими  словами перераспределения рисков представляет собой использование разных типов финансовых инструментов, чтобы собственники активов были защищены от возможного снижения цены активов, либо их доходности. Перераспределение рисков заключается в том, что собственники активов, чтобы уменьшить свой риск, перекладывают его на плечи спекулянтов, которые согласны на больший риск ради прибыли.

Страховой рынок — это часть финансового рынка, место, где продаются и покупаются страховые продукты.

Общественная потребность возмещения материальных потерь определяет необходимость установления экономических отношений между людьми в связи с предупреждением, ограничением и преодолением рисков.

Место страхового рынка в финансовой системе вообще и на финансовом рынке в частности определяется двумя обстоятельствами. С одной стороны существует объективная потребность в страховой защите, что и приводит к появлению экономического феномена — страхового рынка. С другой − денежная форма организации страхового фонда обеспечения страховой защиты связывает этот рынок с общим финансовым рынком.

Страхование — обязательное условие общественного воспроизводства. Поэтому затраты по обеспечению страховой защиты должны входить в издержки производства, что соответствует амортизационной теории страхования. Страховой рынок не только активно воздействует на процесс расширенного воспроизводства, но и активно воздействует через страховой фонд на финансовые потоки в экономике. Денежная форма организации страховых отношений включает страхование в общую сферу финансового рынка.

Всеобщность страхования определяет непосредственную связь страхового рынка с финансами предприятий, финансами населения, банковской системой, госбюджетом и другими финансовыми институтами, в рамках которых реализуются страховые отношения. В таких отношениях соответствующие финансовые институты выступают как страхователи и потребители страховых продуктов.

Функционирование страхового рынка происходит в рамках финансовой системы как на партнерских условиях, так и в условиях конкуренции. Это касается конкурсной борьбы между различными финансовыми институтами за свободные денежные средства населения и хозяйствующих субъектов. Если страховой рынок предлагает страховые продукты, то банки — депозиты, фондовый рынок — ценные бумаги и т. п.

Страховой рынок выполняет ряд взаимосвязанных функций: компенсационную, накопительную, распределительную, предупредительную и инвестиционную.

-Компенсационная функция страхового  рынка выражается в обеспечении  страховой защиты юридическим  и физическим лицам в форме  возмещения ущерба при наступлении  неблагоприятных явлений, которые  были объектом страхования.

-Накопительная функция (сберегательная) обеспечивается страхованием жизни и позволяет накопить в счет заключенного договора страхования заранее обусловленную сумму.

-Распределительная функция страхового  рынка реализует механизм страховой  защиты. Сущность этой функции  — в формировании и целевом использовании страхового фонда. Формирование страхового фонда реализуется в системе страховых резервов, которые обеспечивают гарантию страховых выплат и стабильность страхования.

-Предупредительная функция страхового  рынка работает на предупреждение страхового случая и уменьшение ущерба.

-Инвестиционная функция реализуется  через размещение временно свободных  средств в ценные бумаги, депозиты  банков, недвижимость и т. п.[2]

Валютным рынком называется система экономических отношений между банками, а также между банками и их клиентами по поводу купли-продажи иностранной валюты.

Иностранная валюта — это денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монет, которые находятся в обращении и являются законным платежным средством соответствующего иностранного государства.

Безналичная иностранная валюта — средства в виде записей на банковских счетах в денежных единицах иностранного государства.

Сделки купли-продажи иностранной валюты осуществляются, во-первых, между двумя уполномоченными банками (это значит, что ЦБ выдал им лицензию на проведение банковских операций в иностранной валюте), во-вторых, клиентами банка, вступая во взаимоотношения с ним (банком). Запрещено проводить операции по купле-продаже иностранной валюты минуя банки. Исходя из юридического статуса участников валютного рынка, как банков, так и клиентов, различают резидентов и нерезидентов.

    Резиденты — это физические  лица, постоянно проживающие на  территории РФ, и юридические  лица, созданные в соответствии  с законодательством РФ и находящиеся на территории РФ.

    Нерезиденты — это  физические лица, постоянно проживающие  за рубежом, и юридические лица, созданные в соответствии с  законодательством иностранного  государства и находящиеся на  его территории.

Валютный рынок функционирует в двух сферах:

• сделки совершаются на валютной бирже;
• сделки по купле-продаже иностранной валюты совершаются на межбанковском валютном рынке, когда банки вступают в взаимоотношения минуя биржу.

Функции валютного рынка показывают значение валютного рынка для экономики:

   - обслуживание международного  оборота (платежи) товаров, работ, услуг;

    -валютный рынок формирует  валютный курс под влиянием  спроса и предложения;

   - валютный рынок выступает  как инструмент государства (ЦБ  РФ) для проведения денежно-кредитной политики;

   - валютный рынок выступает  как механизм для защиты субъектов  экономики от валютных рисков  и спекулятивных сделок.

Валюта — это денежные средства иностранных государств, национальные денежные средства, обслуживающие международные операции, а также межнациональные расчетные денежные единицы. Для обозначения всех в совокупности иностранных для данного государства денежных и расчетных единиц применяется термин «иностранная валюта». Термин «валюта» не всегда используется в правовых документах. Поэтому национальное законодательство многих стран вводит термин «валютные ценности». Этот термин включает иностранную валюту в наличной и безналичной форме, ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте, драгоценные металлы (золото, серебро, в стандартных слитках). Обращение всех форм валютных ценностей регулируется валютным законодательством.

Валютное законодательство — это система национальных государственных законов об обращении, обмене, ввозе-вывозе иностранной валюты.

Валютные операции — это сделки с иностранной валютой на территории данной страны и за рубежом.

Термин «валютные операции» используется для обозначения всей совокупности сделок, при которых происходит изменение права собственности на валютные ценности. Необходимость в стандартизированной инфраструктуре, обеспечивающей обращение валютных ценностей, приводит к созданию валютных рынков.

Валютный рынок — это место, где осуществляется купля-продажа иностранной валюты. Мировой валютный рынок — сложная система, состоящая из множества элементов, которые классифицируются по ряду признаков.

По месту проведения различают биржевой и внебиржевой секторы валютного рынка. Биржевой валютный рынок — это торговля валютой на специально организованных валютных биржах. На внебиржевом рынке торговля валютой ведется в основном между коммерческими банками.

В зависимости от формы расчетов различают наличный и безналичный секторы валютного рынка.

В зависимости от срока проведения операций различают текущий и срочный валютный рынок.

В реальной практике мировой валютный рынок классифицируется следующим образом: биржевой, внебиржевой, срочный и текущий. Формирование национального валютного рынка, как правило, начинается с валютной биржи. Наиболее объемным сектором валютной биржи является срочный валютный рынок. Срочный рынок делится на фьючерсный и форвардный. [7]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Методы оценки денежных потоков во времени

 

Денежный поток – это протекающий непрерывно во времени оборот денег.

К основным характеристикам денежных потоков предприятия как объекта финансового управления относятся:

1) Система денежных отношений предприятия как объекта финансового управления хозяйственной деятельностью предприятия.

Система денежных отношений включает:

- Внешние денежные отношения (с  бюджетами всех уровней, с участниками  финансового рынка, с партнерами и др.);

- Внутренне денежные отношения (между головной и дочерними  компаниями, между структурными  подразделениями, между предприятием  и учредителями, персоналом и  др.).

2) Денежный поток предприятия как процесс, связанный с формированием, распределением и использованием его капитала.