Управление денежными потоками

Основу денежного потока предприятия составляет движение денежных активов принадлежащих ему на правах собственности т.к. собственный капитал в денежной форме можно рассматривать как капитал предприятия, характеризуемый размером запаса его денежный активов на конкретную дату. Высокая степень связи денежного потока предприятия с формированием, распределением и использованием его капитала определяет необходимость учета в процессе управления таких аспектов как:

- оборот капитала;

- стоимость капитала;

- структура капитала.

3) Денежный поток предприятия как процесс, характеризующий оборот и трансформацию отдельных видов его активов. Используемые предприятием денежные активы находятся в постоянном движении, которое сопровождается постоянным изменением их видов и форм. Процесс такого постоянного движения и трансформации, характеризуемый в экономической теории термином "оборот активов", осуществляется в виде определенных повторяющихся циклов. Под циклом оборота активов понимается период полного завершения кругооборота отдельных их функциональных групп и видов, в резуль­тате чего они возвращаются к исходной своей форме — денежным активам.

4) Денежный поток предприятия как процесс, обеспечивающий генерирование экономического эффекта.

Способность генерировать экономический эффект является одной из важнейших характеристик денежного потока предприятия. Основной формой экономического эффекта, генерируемого денежными потоками предприятия, выступает «чистый денежный поток». Уровень чистого денежного потока характеризует способность капитала в денежной форме обеспечивать различную степень самовозрастания его стоимости.

Чистый денежный поток - это разница между совокупными объемами положительного и отрицательного денежного потока.

5) Денежный поток предприятия как процесс, отражающий формы и объемы функционирования предприятия на товарных и финансовых рынках.

Основной объем поступления денежных средств в процессе операционной деятельности предприятия связан с реализацией его продукции на товарном рынке. Основной объем расходования денежных средств на сырье, материалы, полуфабрикаты, капитальные товары, используемые в процессе операционной и инвестици­онной деятельности предприятия, также происходит на товарном рынке. На финансовом рынке (в различных его сегментах) предприятие привлекает денежные сред­ства (приток) путем эмиссии акций и облигаций, в форме бан­ковского и других видов кредита, а расходует (отток) их на обслуживание и возврат основной суммы долга, выплаты дивидендов, приоб­ретение финансовых инструментов инвестирования.

Анализ денежных потоков направлен на выявление причин влияющих на:

- увеличение притока денежных  средств;

- уменьшение их притока;

- увеличение их оттока;

- уменьшение их оттока.

При оценке денежных потоков существуют два метода:

1) Прямой метод. Данный метод  направлен на расчет потоков  осуществляемых на основе бухгалтерского  учета предприятия. В результате  таких расчетов определяется  достаточность в обеспечении  оттоков и притоков денежных  средств для обеспечения всех платежей. Поток денежных средств на конец периода определяется как разница между всеми притоками (по трем видам деятельности: производственной, финансовой, информационной) и их оттоками. Остаток денежных средств на конец периода определяется как остаток на начало года с учетом их оттока и притока за данный период.

 

2) Косвенный метод. Данный метод  направлен на расчет потоков  осуществляемых основе показателей  баланса предприятия и отчета  финансовых результатов. В результате  таких расчетов определяется, каким образом увеличение активов уменьшает денежные средства предприятия, а увеличение пассивов увеличивает денежные средства. В данном расчете определяется получаемая прибыль при изменениях активов и пассивов предприятия.

Основой расчета при прямом методе является выручка от реализации продукции, а при косвенном методе – прибыль.

При оценке денежных потоков используются ряд факторов влияющих на них. По характеру управления с учетом факторов влияющих на денежные потоки существуют методы:

1. Методы оценки денежных потоков во времени;

2. Методы оценки денежных потоков  в условиях инфляции;

3. Методы оценки ликвидности  денежных потоков;

4. Методы оценки равномерности  и синхронности денежных потоков.

Разберем основные методы денежных потоков во времени. Основными методами расчета величины денежного потока являются прямой, косвенный и матричный методы.

• Оценка денежного потока прямым методом.

    Анализ движения денежных  средств прямым методом позволяет  судить о ликвидности предприятия, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности. Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия:

    -Позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств.

    -Дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

    -Устанавливает взаимосвязь между реализацией к денежной выручкой за отчетный период.

    В оперативном управлении  прямой метод может использоваться  для контроля за процессом  формирования прибыли и выводов  относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.    Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна.

• Оценка денежного потока косвенным методом.

    Суть косвенного метода  состоит в преобразовании величины  чистой прибыли в величину  денежных средств. При этом исходят из того, что в деятельности каждого предприятия имеются отдельные, нередко значительные по величине виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль предприятия, не затрагивая величину его денежных средств. В процессе анализа на сумму указанных расходов (доходов) производят корректировку величины чистой прибыли таким образом, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.

    Косвенный метод основан  на анализе статей баланса  и отчета о финансовых результатах, и:

    -позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия;

   - устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.

    Преимуществом косвенного  метода при использовании в  оперативном управлении является  то, что он позволяет установить  соответствие между финансовым  результатом и собственными оборотными  средствами. В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяет выявить наиболее проблемные "места скопления" замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.

    Косвенный метод направлен  на получение данных, характеризующих  чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом. Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития - чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия.

• Оценка денежного потока матричным методом.

    Матричные модели нашли  широкое применение в области прогнозирования и планирования. Матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она удобна для финансового анализа, так как является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимоувязанных экономических явлений.

    Матричный баланс - это  производный формат от стандартной  формы баланса фирмы. Аналитическая  ценность матричного баланса  несравненно выше по сравнению  со стандартным балансом. В отличие  от последнего, где отсутствует привязка источников финансирования к конкретным статьям активов, матричный баланс как раз и демонстрирует эту привязку. В этом его огромная аналитическая ценность.[3]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

В ходе выполнения данной контрольной работы в первой части я выяснила, что финансовый рынок — это система отношений, возникающая в процессе обмена экономических благ с использованием денег в качестве актива-посредника. Что делится она на сегменты: инвестиционный, кредитный, фондовый (ценных бумаг), страховой и валютный рынки. Разобрала их классификацию и функции.

Во втором теоретическом вопросе я постаралась выяснить аспекты оценки денежных потоков. А именно, узнала, что существую определенные методы их оценки. Это методы оценки денежных потоков во времени, методы оценки денежных потоков в условиях инфляции, методы оценки ликвидности денежных потоков, методы оценки равномерности и синхронности денежных потоков. Разобрала подробно первый из вышеперечисленных. Выяснила, что основными методами расчета величины денежного потока во времени являются прямой, косвенный и матричный методы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. http://www.moluch.ru/ онлайн-журнал «Молодой ученый»
2. http://www.consultant.ru/ правовой информационный ресурс
3. http://humeur.ru/ онлайн-журнал «Блог молодого аналитика»
4. http://studopedia.net/ информационный портал «Студопедия»
5. http://ebcl-ua.com/ информационный портал «Финансы. Кредит. Инвестиции. Лизинг»
6. Гражданский Кодекс Российской Федерации
7. http://pro-forexinform.ru/ сайт обучения на финансовом рынке Форекс
8. http://ibrain.kz/ образовательный портал