Автор работы: Пользователь скрыл имя, 21 Сентября 2012 в 10:30, курсовая работа
В системе ВЭП особое место занимает валютная политика. Валютная политика (Currency policy; exchange policy) — составная часть экономической и внешнеэкономической политики государства, представляющая линию действий и совокупность мероприятий, проводимых государствами, центральными банками и центральными финансовыми органами, внутри и вне страны, посредством воздействия на валюту, валютный курс, валютные операции, покупательскую силу денег и на экономику страны в целом, в соответствии с текущими, стратегическими целями.
2. Доверие участников рынка к долгосрочной политике центрального рынка
3. Изменение фундаментальных экономических показателей, таких как темп экономического роста, темп инфляции, темп изменения увеличения денежной массы и другие.
Таким образом, покупка или продажа центральным банком иностранной валюты называется валютной интервенцией. Ее объем определяется величиной сальдо платежного баланса и накопленными золотовалютными резервами. При длительном дефиците платежного баланса, вызванном утратой конкурентоспособности страны на мировом рынке, резервные активы снижаются до критической точки. Корректировать отрицательное сальдо платежного баланса с помощью интервенций становится невозможно. В этом случае центральный банк объявляет девальвацию.
Девальвация представляет собой снижение курса национальной валюты по отношению к твердым валютам, международным счетным единицам.
Девальвация может быть признана правительством страны официально, в законодательном порядке. При такой открытой девальвации правительство превращает ее в средство укрепления своей валюты путем изъятия из обращения части денежной массы или обмена обесценившихся денег. При скрытой девальвации происходит обесценивание бумажных денег, но изъятие части денежно массы не производиться. Объективной основой девальвации является завышение официального валютного курса по сравнению с реальной покупательной способностью денег.
Если платежный баланс страны длительное время сводится с положительным сальдо, то Центральный банк может принять решение о ревальвации — фактическое повышение курса национальной валюты к иностранным валютам.
Режим валютного курса определяется государством индивидуально, в рамках проводимой денежно-кредитной политики. Выделяются фиксированный, плавающий и смешанный режим валютных курсов.
Фиксированный валютный курс — устанавливается правительством или национальным банком страны и поддерживается определенными инструментами валютного регулирования.
Фиксация курса может осуществляться с использование следующих вариантов:
1. Курс фиксируется к одной валюте, наиболее значимой на мировом рынке. Если такой валютой является доллар США, то подобная фиксация означает, что изменение курса национальной валюты к валюте третьей страны в точности будет соответствовать изменению доллара США.
2. Валюта другой страны становится законными платежным средством. Это означает, что в государстве нет национальной валюты и, следовательно, национальной денежно-кредитной политики.
3. Фиксация курса к одной иностранной валюте. Обычно такая привязка осуществляется менее развитыми странами по отношению к валютам более развитых стран.
4. Фиксация курса к валюте страны основного партнера по внешне торговой деятельности.
5. Фиксация курса к валютному композиту. Это значит, что существует привязка курса национальной валюты к курсам коллективных денежных единиц (например, СДР) или к различным корзинам валют. Удельный вес напрямую зависит от доли страны во внешней торговле и на мировом валютном рынке.
Необходимо отметить, что в современной практике жестко фиксированные обменные курсы встречаются редко. Фиксированный курс может быть выгоден странам с равными уровнями экономического развития, параметрами инфляции и инструментами, выбранными для проведения денежно-кредитной политики.
Плавающий валютный курс (биржевой)— свободное соотношение двух валют, складывающееся под воздействием ряда экономических факторов, влияющих на их спрос и предложения на рынке.
Государство может при определенных обстоятельствах оказывать воздействие на плавающий валютный курс путем проведения валютных интервенций.
Для определения обменного курса при плавающем валютном режиме часто используется паритет покупательной способности валют – расчетный обменный курс, при котором каждая валюта обладает абсолютно одинаковой покупательной способностью в стране.
В любом режиме валютный курс может устанавливаться с применением механизма валютного управления и валютной корзины.
Под валютным управлением понимается прикрепление национальной валюты к ведущей иностранной валюте («якорной»), строгое регулирование денежной эмиссии в зависимости от объема официальных резервов в этой валюте.
Валютная корзина – это определенный набор валют, по отношению к которым определяется средневзвешенный курс одной валюты.
Кроме того, один из вариантов валютной политики предусматривает применение смешенного валютного курса, когда плавающий или фиксированный курсы устанавливаются в зависимости от вида проводимых операций, образуя компромиссные варианты, сочетающие в себе элементы обоих режимов валютных курсов, такие как: оптимальное валютное пространство, целевые зоны, валютный коридор.
Оптимальное валютное пространство – поддержание фиксированного валютного курса между ограниченной группой стран и плавающего валютного курса с остальными странами.
Целевые зоны – параметры валютного курса, с которым страна считает необходимым стремиться.
В определенный период времени для стимулирования тех или иных направлений в экономике правительство может посчитать целесообразными использовать девальвацию национальной валюты (с целью расширения экспорта экономического роста) или, наоборот, применять ревальвацию (для борьбы с инфляцией).
Кроме того, режим валютного курса можно устанавливать путем введения валютного коридора, представляющего собой установление пределов колебаний национальной валюты к иностранным валютам.
Протекционистские меры — это меры, направленные на защиту собственной экономики, в данном случае национальной валюты. К ним относятся, в первую очередь, валютные ограничения.
Валютные ограничения — устанавливаемая в законодательном и административном порядке совокупность правил и норм по ограничению операций с иностранной валютой, золотом и другими валютными ценностями (регулирование ввоза и вывоза, переводов валюты, запрещение свободной продажи, государственный контроль над валютными операциями, обязательная продажа части валютной выручки предприятий).
Во время подготовки и ведения войн валютные ограничения используются ВПК для импорта военно-стратегических товаров за счет лимитирования ввоза предметов гражданского назначения. Валютные ограничения отличаются дискриминационным характером, так как способствуют перераспределению валютных ценностей в пользу государственных и крупных корпораций за счет мелких и средних предпринимателей, затрудняя им доступ к иностранной валюте. Поэтому немонополизированный сектор обычно выступает против их введения. Валютные ограничения являются составной частью протекционизма. Немаловажную роль в их реализации играют политические мотивы.
Видами валютных ограничений являются следующие:
1. Валютная блокада
2. Запрет на свободную куплю-продажу иностранной валюты
3. Регулирование международных платежей, движения капиталов, репатриации прибыли, движения золота и ценных бумаг
4. Концентрация в руках государства иностранной валюты и других валютных ценностей.
Государство достаточно часто манипулирует величиной валютного курса с целью изменения условий внешней торговли страны, используя такие методы валютного регулирования, как двойной валютный рынок, девальвация и ревальвация.
2. АНАЛИЗ ВАЛЮТНОЙ ПОЛИТИКИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН
2.1 Возникновение и развитие валютной политики в Казахстане
С распадом СССР республика столкнулась с множеством экономических проблем: спад производства, высокий уровень инфляции и безработицы. Правительство предприняло ряд реформ по стабилизации экономики, выводу ее из глубокого структурного, финансового, валютного и социального кризиса, но эти меры не принесли ощутимых результатов. В Казахстане провозглашен принцип открытой экономики как необходимое условие последовательного включения его в мирохозяйственные связи и международное разделение труда.
Период перехода нашей страны к рыночной экономике можно разбить на несколько этапов
1 этап: 1992 - 1994 гг. Республика Казахстан стала суверенным государством. Взят курс на разгосударствление и приватизацию как основу формирования принципиально новых субъектов собственности и рыночных отношений. Создаются совместные предприятия со смешанным капиталом, зоны свободного предпринимательства с системой преференций и режимом благоприятствования для иностранных инвесторов. Формируется рыночная инфраструктура: широкая сеть коммерческих банков, набирает темпы биржевая торговля.
Однако выпуск продукции промышленного и потребительского назначения снижается. Инфляция достигла 45 - 50 %. Республика вынуждена была ввести собственную национальную валюту - тенге.
В современных условиях тенге является конвертируемым лишь для резидентов Республики Казахстан. В мировой системе конвертируемости валют казахстанская денежная единица не является конвертируемой. Тенге в банковской сфере может быть частично конвертируемой валютой при совершении сделок на межбанковском валютном рынке. На день ввода национальной валюты (15 ноября 1993 года) республика была обеспечена собственными золотовалютными резервами в объеме 60 - 65 % от необходимой потребности.
Курс казахстанского тенге, после его введения в оборот, определяется еженедельными торгами на Международной валютной бирже РК. На момент введения национальной валюты на валютный рынок ее обменный курс составил 4,68 тенге за 1 доллар США. Национальный банк проводит политику унифицированного валютного обменного курса тенге, отражающего соотношение спроса и предложения на валютном рынке при ограниченном его вмешательстве.
Предпринимались попытки отказа от постепенной девальвации курса тенге.
Несомненно, введение тенге повлияло на экономическую и социально-политическую жизнь республики. Но прежде Казахстан стремился сохранить режим "рублевой зоны", так как было необходимо поддержать сложившееся экономическое пространство и его хозяйственные связи. Многие же экономисты считают этот режим одним из худших денежных систем.
В процессе подготовки к введению казахстанской валюты Национальный банк РК тщательно изучил опыт зарубежных стран, включая и страны СНГ. Основательно рассматривались различные варианты. Из трех вариантов, известных в мировой практике как промежуточное, параллельное и прямое введение, был выбран последний.
При выборе валютного режима Государственная комиссия остановилась на установлении управляемого плавания на валютном рынке с интервенциями Нацбанка. Наряду с этим применялись единый валютный курс и частичная конвертируемость тенге, охватывающие операции по текущим счетам и для репатриации прибылей иностранными инвесторами. Особенно тщательно изучался опыт Венгрии относительно режима валютного курса -"crawling peg".
2 этап: 1994 - 1995 гг. Происходит формирование отечественной законодательно-правовой базы, в том числе и валютной, ее постепенное совершенствование. Во втором этапе планировалось завершить процесс приватизации и передать инвесторам до 80 % госпакетов акций. Формируется валютный рынок, в том числе и рынок ценных бумаг.
Одной из приоритетных целей политики реформирования экономики была проблема конвертации тенге. Для валютной и товарной конвертируемости тенге одних только внутренних резервов недостаточно. Поэтому в целях обеспечения ликвидности валютного рынка и достижения внутренней конвертируемости тенге проводились соответствующие мероприятия.
С конца декабря 1993 г. было отмечено резкое падение курса тенге как по отношению к доллару США, так и к российскому рублю. Национальным банком РК в январе - феврале была проведена жесткая кредитная политика, что позволило удержать реальный обменный курс сравнительно стабильным. Но в марте номинальный обменный курс снова стал падать в результате усиления кредитной эмиссии.
В 1994 г. темп снижения курса национальной валюты'I составил примерно 11,6 % в среднемесячном исчислении, в 1995 - 11,5 %. Динамика валютного курса за эти годы свидетельствует о ее слабой способности к понижению, что полностью соответствует высокому уровню инфляции и кризисному состоянию экономики. В эти годы тенденции снижения курса тенге подтверждает рост доверия населения к национальной валюте, что ускоряло процесс, трансформации экономики.
Во внешней торговле стимулировался экспорт с целью! поддержания стабильности тенге и сокращения дефицита платежного баланса. Одновременно с этой мерой свелись ограничения на импорт отдельных товаров для защиты внутреннего рынка и отечественных производителей. Наблюдалось массовое банкротство отечественных производителей по причине платежного кризиса. Кредиты вследствие чрезмерно высоких процентов оказались недоступными для большинства предприятий.
Со второй половины 1995 года быстрое развитие получил внебиржевой сегмент валютного рынка, превысивший в следующем году объемы операций на валютной бирже.
3 этап: 1996-1998 гг. Данный этап отличается развитием финансового рынка, включая рынок ценных бумаг. В республике реализуются самые крупные в СНГ инвестиционные проекты в нефтегазовом комплексе. Для иностранных инвесторов установлен национальный режим налогообложения, принят ряд законов, которые обеспечивают благоприятный режим. Кроме того, отмечены такие особенности этапа, как:
-стабилизация национальной валюты;
-прогнозируемые инфляция и безработица;
-формирование отечественной банковской системы;