Валютная система России

 

 

Ведение валютных счетов клиентуры.

 

Неторговые операции (не связанные  с экспортом и импортом   товаров).

 

Установление корреспондентских отношений с иностранными банками (необходимое условие при проведении международных расчетов).

 

Операции по международным расчетом, связанные с экспортом и импортом товаров и услуг.

 

Операции  по продаже и покупке иностранной  валюты на внутреннем рынке.

 

Кредитные операции по привлечению и размещению кредитных средств внутри страны.

 

Кредитные операции на международных денежных рынках (разрешаются только генеральной  лицензией).

 

Валютные (депозитные и конверсионные) операции на международных  денежных рынках.

При совершении валютных операций исходным моментом является курс валюты — оценка денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны, а установление курса является котировкой валюты. Банки, занимающиеся валютными  операциями, определяют полную котировку, включающую курс покупателя и курс продавца, и по этим величинам покупают и продают иностранную валюту за национальную.

 

Котировка происходит обычно двумя  методами: прямым и косвенным. При  прямой котировка стоимость иностранной валюты выражается в национальной денежной единице. При косвенной котировке за единицу принимается национальная денежная единица, а курс выражается в определенном количестве иностранной валюты. В России курсы валют устанавливаются на торгах ММВБ. Такое определение курсов, т. е. сама процедура котировки, сводится к тому, что межбанковский курс определяется и регистрируется путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте. Эта процедура называется фиксинг. На его основе определяются курсы продавца и покупателя, которые публикуются в официальных бюллетенях. При определении курса валют часто используют термин кросскурс, показывающий соотношение между двумя валютами по отношению к третьей, обычно доллару США. Существуют курсы купли и продажи, разница по которым составляет прибыль банка по валютным операциям — маржу. Курс продажи — это курс, по которому банки продают иностранную валюту за национальную, курс покупки   —   по которому банки покупают иностранную валюту за национальную.

 

Валютный паритет, устанавливаемый  в ряде стран в настоящее время, — это определяемое законодательно отношение национальной валюты к  валюте другой страны (например, к доллару  США) или к условной валюте — специальные  права заимствования. Рыночный курс колеблется вокруг валютного паритета в зависимости от различных обстоятельств. Изменение валютного курса определяется состоянием спроса и предложения на валютном рынке национальной валюты и валют других стран, соотношением их покупательной способности.

 

Различаются фиксированные валютные курсы, которые колеблются   в пределах 1 – 2%, и плавающие валютные курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения.

 

В России котировкой иностранных валют    к рублю занимается Центральный банк, который устанавливает курсы как к национальным валютам зарубежных государств, так и к условным международным валютам (СДР и ЭКЮ). В соответствии с Указом Президента Российской Федерации ”О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР”, курс рубля к иностранным валютам складывается на основе спроса и предложения н аукционах, биржах, межбанковском рынке, при купле-продаже валюты коммерческими банками и другими юридическими лицами и гражданами.

 

Покупателями и продавцами иностранной  валюты на ММВБ выступают отечественные коммерческие банки, имеющие генеральную лицензию, полученную от Центрального банка России, на проведение возможных валютных операций. Участвовать в торгах могут только акционеры и организации, принятые в члены биржи и совершающие операции: по поручению клиентов; от своего имени за свой счет. Члены биржи уплачивают членский взнос и взнос в страховой фонд. Биржевые торги в течение одного дня называются сессией. В торгах участвуют представители членов биржи, специально назначенные дилерами. Клиент банка, желающий участвовать в торгах, подает банку-члену биржи заявку с приложением соответствующих документов. Перед началом торгов дилеры передают курсовому маклеру биржи свои заявки на покупку-продажу валюты. После так называемого “черного вторника” 11 октября 1994 года введен порядок предварительного резервирования рублевых сумм для совершения покупки валюты.

 

В банковской практике применяются  различные виды валютных операций: спот, форвардные, срочные сделки, с  опционом, операции своп, а также арбитражные сделки.

 

При торговле валютой на условиях спот расчет происходит на второй рабочий  день после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Это позволяет перевести средства в любую страну и быстро завершить  оформление сделки. Такие операции отражаются на корреспондентских банковских счетах — лоро и ностро.

 

При форвардных, срочных, сделках расчеты  производятся позже, чем через два  рабочих дня после их заключения. Это позволяет страховаться от изменения  курса валют, а также получать большую прибыль. В момент заключения сделки учитываются срок, курс и сумма сделки. До наступления срока реализации сделки никакие суммы по счетам не поводятся. Таким образом, возникает разрыв во времени между заключением сделки и периодом ее исполнения. Если валюта по форвардной сделке котируется дороже, чем при условиях спот, то она котируется с премией, и наоборот, если возникает скидка, дисконт, то вместо премии происходит некоторое уменьшение платежа. Срочный курс, по которому учреждена премия или скидка, именуется аутрайтом. При премии валюта дороже, чем наличный курс, при скидке — дешевле.

 

Сделка по опциону заключается  в том, что в условиях поставки валюты конкретная дата поставки не фиксируется. Одна из сторон может выбрать для себя наиболее выгодный срок выполнения обязательств. За это другая сторона получает премию, зависящую от длительности опциона и от разницы между курсами при заключении сделок. Это обычно делается, чтобы ограничить потери при колебании курсов валют, поскольку происходит своеобразное страхование поступлений платежей в валюте от валютного риска. Если в условиях поставки указана точная дата сделки, то она называется сделкой с аутрайтом.

 

Операция своп означает, что купля-продажа  валюты осуществляется на условиях наличной сделки спот с одновременной куплей-продажей валюты на срок по форвардному курсу. Операции могут складываться так, что продажа иностранной валюты на условиях спот идет с одновременной покупкой ее на условиях форвард. Тогда эта сделка называется репортом. Сделка при покупке иностранной валюты на условиях спот и одновременной продаже ее на условиях форвард также является репортом.

 

В валютных операциях выделяются арбитражные  сделки, совершаемые с валютой, а  также с ценными бумагами и  товарами. Валютный арбитраж, используемый для получения прибыли в виде разницы курсов на рынке иностранных валют, называется пространственным арбитражем.   Если прибыль получают от изменения валютного курса   во времени, то это временной арбитраж, но его необходимое условие — обратимость валют. При сопоставлении   курсов участник операции получает определенную выгоду. Прибыль, полученная при валютных сделках за счет разницы в процентных ставках на различных рынках судных капиталов, называется процентным арбитражем.

 

Чтобы сократить возможный валютный риск при совершении валютных операций, важно учитывать прогнозирование  валютных курсов. Валютный риск — это  возможность потерь, связанных с  колебанием курсов валют. Он возникает  в случае, если суммы требований и обязательств не совпадают, банку приходится для сбалансирования не покупать недостающую валюту по новому курсу, а отдавать ее по старому. Учреждения банка используют различные методы страхования, которые называются хеджированием.

 

В валютных операциях используется термин валютная позиция. Дело в том, что требования на валюту и ее поступления не совпадают. Когда поступлений больше, чем требований, позиция считается открытой, а при совпадении требований и обязательств —   закрытой.

 

Банк России определяет порядок  лимитирования открытой позиции. Инструкция о порядке ведения банками открытой валютной позиции по купле-продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке России устанавливает, что уполномоченные банки должны определять и вести учет такой позиции. Сумма открытой валютной позиции определяется как разница между купленной за свой счет, начиная с 1 января отчетного года иностранной валютой и проданной банком за свой счет в тот же период валютой. Центральный банк устанавливает каждому банку лимит открытой валютной позиции, который не должен быть превышен на конец каждого рабочего дня.

 

Расчетно-кредитные операции в  иностранной валюте. Иностранная  поддержка 

 

Международные расчетно-кредитные  операции России с зарубежными государствами  осуществляются в рублях, валютах других стран и клиринговых валютах. В международных экономических отношениях в рублях (инвалютных рублях) выражаются объемы предоставленных Россией кредитов иностранным государствам, определяются внешнеторговые цены с некоторыми странами. В отношениях с другими странами международные расчеты, внешнеторговые цены, кредиты и всевозможные операции выражаются в иностранных валютах, причем экспортно-импортные цены могут фиксироваться в одних ценах, а выплачиваться в других.

 

По характеру использования  иностранные валюты делятся на свободно конвертируемые, замкнутые (неконвертируемые, частично конвертируемые) и клиринговые.

 

Свободно-конвертируемая валюта —  валюта, свободно и неограниченно  обмениваемая на другие иностранные  валюты. Она обладает, как правило, полной внешней и внутренней обратимостью, т.е. одинаковыми режимами обмена. В соответствии со сложившейся практикой международных отношений обратимыми валютами считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по валютным операциям.

 

Замкнутая (неконвертируемая) валюта — это валюта, функционирующая лишь в пределах одной страны и не обмениваемая на другие валюты. Такая валюта используется в странах, где действуют различные ограничения и запреты на вывоз и ввоз, продажу, покупку и обмен национальной и иностранной валюты, а также различные меры валютного регулирования. Замкнутыми являются валюты большинства развивающихся стран, некоторых бывших социалистических стран.

 

В исключительных случаях экономисты делают различия между терминами  конвертируемость, обратимость и твердость валюты.

 

 

Конвертируемость характеризует  валюту, которая может использоваться без каких-либо ограничений для  любых денежных операций, обмениваться на любую валюту по официальному курсу. (Определение Международного валютного  фонда).

 

Обратимость — одно из свойств  конвертируемости денежной единицы, ее способность обменивать на другие валюты.

 

Твердость валюты характеризуется  стабильным курсом и высокой покупательной  способностью как у себя в стране, так и на международном рынке.

Общее заключается  в том, что эти формулировки характеризуют  определенную устойчивость денежной единицы  соответствующей страны.

 

Частично  конвертируемая валюта — это национальная валюта стран, в которых применяются  валютные ограничения для определенных держателей и по отдельным видам обменных операций. Особенность этой валюты состоит в том, что она обменивается только на некоторые иностранные валюты и не по всем видам международного платежного оборота.

 

Клиринговые валюты — валюты, в которых ведутся  клиринговые счета в банках и производятся различные операции между странами, заключившими платежные соглашения клирингового типа. Однако они выступают лишь в качестве условных расчетных единиц, применяемых договаривающимися странами в согласованных областях. Клиринговые валюты функционируют в безналичной форме — в виде бухгалтерских записей на банковских счетах и выполняют счетную функцию, выступая в качестве валюты цены контрактов.

 

Валюта, установленная  партнерами при предоставлении кредита, называется валютой кредита. Валюта кредита оказывает существенное влияние на стоимость кредита, т.к. изменение курса может привести к относительному его обесценению или удорожанию. В зависимости от того, в какой валюте предоставляется кредит (в сильной или слабой),   риск заемщика или кредитора может быть неравнозначным. Если валюта слабая, риск обесценения задолженности несут кредиторы. При сильной валюте риск убытков связан с увеличением суммы задолженности — заемщики.

 

Если используются международные расчеты, то сразу  встает вопрос о валюте платежа. Такие расчеты производятся в виде различных платежных документов. Поскольку фирмы-экспортеры и другие юридические и физические лица в конечном счете нуждаются в национальной валюте, они должны полученную иностранную валюту обменить на национальную, а фирмы-импортеры, имея национальную валюту, нуждаются в иностранной. Платежные документы в иностранной валюте покупаются и продаются на особом рынке — валютном (девизном). Девизы — платежные средства в иностранной валюте, предназначенной для международных расчетов. Участниками этого рынка являются физические лица, организации, фирмы, банки, покупающие и продающие иностранную валюту.

 

Согласно  новому порядку банка России, часть  валютной выручки, поступающей хозяйствующим  субъектам через уполномоченные банки, должна продаваться на внутреннем рынке страны. Все предприятия независимо от форм собственности, включая предприятия с участием иностранных инвестиций, осуществляют обязательную продажу 50% валютной выручки от экспорта товаров (работ, услуг) на внутреннем валютном рынке России. Эта операция осуществляется через уполномоченные банки по рыночному курсу рубля. Обязательная продажа производится от всей суммы поступлений в иностранной валюте от организаций и физических лиц, не являющихся резидентами России. От обязательной продажи освобождаются: валюта, поступившая от нерезидентов в качестве взносов в уставный капитал (фонд), а также доходы (дивиденды), полученные от участия в капитале; поступления от продажи ценных бумаг и доходы по ценным бумагам; поступления в виде привлеченных кредитов (депозитов, вкладов) и суммы, поступающие в погашение предоставленных кредитов (депозитов, вкладов), включая начисленные проценты и поступления в виде пожертвований на благотворительные цели. Обязательной продаже не подлежат поступившие от резидентов платежи в иностранной валюте, которые производятся за счет средств, оставшихся после обязательной продажи части экспортной выручки (средства на текущих валютных счетах предприятий). Также под эту статью не подпадают средства в иностранной валюте, купленные на внутреннем рынке России. Т.е. предприятия могут продать иностранную валюту через уполномоченные банки на межбанковских валютных биржах, на небиржевом рынке и в валютный резерв Центрального Банка.