Валютные курсы и факторы влиющие на их формировании

Фактический курс складывается в экономической системе государства на конкретный момент времени, исходя из существенного в стране режима валютного курса.

По виду валютной сделки курсы делятся на кассовые, форвардные и кросс-курсы.

Кассовым относятся:

а) Курс TOD (today)-курс «сегодня»;

б) Курс TOM (TOMORROW) - курс «завтра»;

в) Курс спот (spot) - курс валют, устанавливаемый контрагентами на момент заключения сделки при условии обмена валютами не позже второго рабочего дня со дня сделки.

На основе кассовых курсов совершаются кассовые операции.

Форвардный курс- курс валют, устанавливаемый на определенную дату в будущем. Он применяется для  проведения срочных операций, таких  как спот, форвард, фьючерс, опцион. Расчет курса производиться путем  корректировки на срочную разницу  курса спот. Срочная разница - это  прогнозируемое маркет-майкерами изменение валютного курса в будущем. В случае если предполагается рост курса, говорят о премии, если снижение - о дисконте.

Кросс - курс - соотношение  между двумя валютами, определяемое на основе приравнивание их курсов к валюте третьей стране. Применяется  в случае, если официальная котировка  валют не производиться, но ее необходимо определить для проведения внешнеэкономической  сделки. С конца 50-х гг. этого века такой третьей валютой является, как правило, американский доллар. К  примеру, если бакинский банк хочет  получить кросс-курс азербайджанского маната к иранскому риалу, то он при этом будет исходил» из традиционных валютных курсов обеих этих валют к американскому доллару. В средине 1998 г. за 1 американский доллар на валютном рынке давали 3950 азербайджанских манатов и 3000 иранских риалов. Учитывая эти данные, курс азербайджанского маната к иранскому риалу установлен путем пропорции 3000 : 3950, то есть он был равен 0,7594. Иными словами, за 100 азербайджанских манатов бакинский банк на валютном рынке мог получить 75,94 иранского риала.

По способу установления курс бывает официальный и неофициальный.

Официальный валютный курс официально объявляется государственными органами. Неофициальный курс может  использоваться контрагентами валютных операций по договоренности между ними.

По отношению к участникам сделки валютный курс подразделяется на три типа:

- Курс покупателя (bid) - курс, по которому банк покупает базовую валюту. На-пример, курс 30,10 рубля за 1 доллар означает, что банк готов купить у клиента определенную сумму долларов по цене 30,10 за единицу американской валюты. Это соотношение может сохраняться в течение относительно продолжительного времени, но в зависимости от финансовой ситуации оно может изменяться и в тече-ние одного дня.;

- Курс продавца (offer, Ask) - курс по которому банк продает базовую валюту. Например, курс продавца 30,18 рубля за 1 доллар означает, что данный банк готов продать клиенту запрашиваемую сумму долларов по 30,18 рубля за каждую единицу американской валюты. Курс продавца всегда выше курса покупателя. Разница между курсом продавца и курсом покупателя составляет прибыль банка в валютных операциях;

- Средний курс - курс без  разделения курсов продавца и  покупателя. Он представляет собой  среднюю арифметическую курса продавца и курса покупателя. Средний курс используется при экономических сопоставлениях за определенное время, а также во внешнеторговых контрактах для установления курсов валют или методов их пересчета. Средний курс используется для ориентировки и дилерами валютных рынков.

Разница между курсом покупки  и продажи называется спрэдом, на основе которого банк в зависимости  от объема сделки получает выручку, именуемую  банковской маржей от проведения конверсионных  операций. Эта разница обычно составляет десятые или сотые доли процента, но может колебаться в зависимости  от конкретной ситуации, складывающейся на валютном рынке.

Валютный курс в зависимости  от учета инфляции классифицируется следующим образом:

- Реальный - курс, учитывающий  инфляцию;

- Номинальный - курс, рассчитанный  без учета инфляции.

Также номинальный курс представляет собой относительную цену валют.

Реальный - это относительная цена товаров, произведенных в двух странах.

В зависимости продажи  валюты выделяют курс наличной и безналичной  продажи.

Различаются валютные курсы  и по видам платежных документов: курс телеграфного перевода, курс почтового  перевода, курс чеков, курс векселей (тратт) и т.д.

Курс, обозначенный в котировках, как правило, относится к телеграфному переводу, и на его основе определяются курсы других платежных средств, курсы которых ниже телеграфного перевода.

 

 

3. Факторы, влияющие на валютный курс.

Среди основных факторов, воздействующих на валютный курс, можно выделить следующие:

Темпы инфляции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валют, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценивание  денег вызывает снижение покупательной  способности и тенденцию к  падению курса национальной валюты к валютам стран, где темп инфляции ниже. Зависимость валютного курса  от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемом  международного обмена товарами, услугами и капиталами. Обесценение национальной валюты стимулирует рост внутренних цен в течение продолжительного времени. Последовательное повышение  внутренних цен по сравнению с  ценами на рынках других стран уменьшает  стремление иностранцев приобретать  товары и услуги в стране с высокими темпами инфляции. Вследствие этого  ослабевает приток иностранной валюты в данную страну и происходит обесценение  ее валюты, то есть снижается ее валютный курс.

Составление платежного баланса. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, поскольку увеличивается спрос  на нее со стороны иностранных  должников. Пассивный платежный  баланс порождает тенденцию к снижение курса национальной валюты, так как должники подают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. 

Разница процентных ставок на привлекаемый капитал в разных странах. Изменение процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. В принципе повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных  капиталов, а ее снижение поощряет отток  капиталов, в том числе национальных, за границу. Так же процентные ставки влияют на операцию валютных рынков и  рынков ссудных капиталов.

Валютная политика государства. Соотношение рыночного и государственного регулирования валютного курса  влияет на динамику. Формирование валютного  курса на валютных рынках через механизм спроса предложения валюты обычно сопровождается резкими колебаниями курсовых соотношений. На рынке складывается реальный валютный курс - показатель состояния экономики, денежного обращения, финансов, кредита  и степени доверия к определенной валюте. Если государство проводит политику стимулирования экспорта, то ее результатом может стать положительное  сальдо платежного баланса страны, что неизбежно скажется на повышении  обменного курса национальной валюты этого государства. В противоположном  направлении будет действовать  государственная политика неадекватного  увеличения бюджетных расходов и  денежной массы в обращении страны. В этом случае произойдет возрастание  дефицита платежного баланса, уменьшение резервов иностранных средств и в конечном счете приведет к удешевлению национальной валюты данного государства.

Можно классифицировать факторы  по типу воздействия на валютный курс, выделив три группы: способствующие только его повышению или только понижению. А также имеющие комплексное влияние в зависимости от создавшихся условий.

Конъюнктурные факторы связаны  с изменениями деловой, политической, военной и прочей обстановки, а  также с ожиданиями, прогнозами, слухами. Возникновение этих факторов достаточно сложно, однако их влияние  на валютный курс непродолжительно.

Структурные факторы воздействуют на курс валюты длительный промежуток времени и подлежит прогнозированию. К ним относятся:

- Конкурентоспособность  товара страны на мировых рынках, что приводит к увеличению  экспорта, а, следовательно, к  притоку иностранной валюты в  страну-экспортера и повышению  курса ее национальной валюты  на длительный спрос.

- Изменение национального  дохода страны, рост которого  может привести к увеличению  спроса на товары иностранного  производства, что повысит спрос  на иностранную валюту и может  привести к ее оттоку из  страны. С другой стороны, страна  с высоким национальным доходом  имеет возможность формировать  валютные резервы, привлекать  иностранный капитал, что повышает  инвестиционную привлекательность  ее национальной экономики и  увеличивает курс национально  валюты. Снижение национального  дохода свидетельствует об ухудшении  экономического развития страны  и ведет к снижению курса национальной валюты.

- Повышение внутренних  цен по сравнению с ценами  на мировых рынках. Данный фактор  влияет на снижение курса национальной  валюты, поскольку повышается спрос  на импортные товары и, как  следствие, на иностранную валюту.

- Увеличение процентных  ставок по привлечению иностранного  капитала: если привлеченный капитал  используется для реального инвестирования, это может привести к росту  экономики и укреплению национальной  валюты. Как показывает практика  в России, привлеченный иностранный  капитал, используемый только  на спекулятивные операции, может  повлечь за собой резкое падание национальной валюты;

- Степень развития национального  финансового рынка. Рынок ценных  бумаг составляет здоровую конкуренцию  валютному рынку и поэтому  при развитом фондовом рынке  происходит стабилизация валютного  рынка. Если в стране складывается  сложная экономическая ситуация, когда иностранные инвесторы  начинают срочно реализовывать  акции местных предприятий и  государственные облигации и  вывозить капитал за границу,  то в этом случае обменный  курс национальной денежной единицы  данной страны упадет ниже  паритета покупательной способности  валюты.

Заключение

Подводя итоги работы, можно  отметить, что валютный курс - это  цена одной валюты, выраженная в  другой валюте. Различают следующие  виды валютных курсов: фиксированный, плавающий, курс продавца, курс покупателя, средний курс, кросс-курс, реальный , номинальный и другие ранее упомянутые в данной работе. Также были рассмотрены понятия прямой и обратной котировок и валютного паритета. При прямой котировке единица иностранной валюты приравнивается к определенному количеству национальной валюты. Этот вид котировки применяется в большинстве стран, в том числе и в России. Основой обратной котировки служит единица национальной валюты, сравниваемая с какой-либо иностранной валютой. Такая котировка применяется в Великобритании. Валютный паритет - законодательно устанавливаемое твердое соотношение между двумя валютами, являющимися основой валютного курса, который, однако, обычно отклоняется от валютного паритета. Валютные курсы и валютные паритеты являются составными элементами международной валютно-финансовой системы. Множественность факторов, воздействующих на курсы валют, вызывает их резкие колебания, что оказывает большое влияние на внешнеэкономическую деятельность фирм и предприятий. Например, понижение валютного курса приводит к тому, что экспортеры при обмене выручки в иностранной валюте на национальную получают ее больше, чем прежде. С учетом этого обстоятельства они имеют возможность снижать цены на свои товары на мировом рынке, выраженные в иностранных денежных единицах. Это усиливает конкурентоспособность товаров данной страны на мировых рынках и тем самым содействует экспорту ее товаров и услуг.

 

 

 

 

Список  использованной литературы:

1. Макроэкономика: введение в макроэкономику, тесты, задачи, интернет-ресурсы./Е.А. Киселева. - М.:ЭКСМО.2005. - 352 с - /высшее экономическое образование/
2. Мировая экономика: Курс лекций. / Басовский Л.Е. –М.: ИНФРА-М, 2009. – 208 с. (Высшее образование).
3. Мировая экономика. Мировая финансовая система. Международный финансовый контроль: учебник для вузов. /В.А. Щегорцов, В.А. Таран. - М.ЮНИТИ - ДАНА, 2005,528 стр.
4. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник. - 2-е издание, перераб.и доп./В.К. Сенчагов, А.И. Архипов и др.; под ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. - М.: ТК Велби, издательство Проспект, 2005. - 720 с.
5. Финансы. Учеб. - 2-е изд, перераб.и доп./Под ред.В. В. Ковалева. - М.: ТК Велби, 2003. - 634 с.