Валютный рынок

План

Введение.

1. Понятие и структура  валютного рынка.

2. Субъекты валютного рынка.

3. Современная система  валютного рынка в Украине.

Заключение.

Литература.

Введение

Валютный рынок - особая сфера  экономических отношений при  капитализме, связанных с проведением  операций, с иностранной валютой  и платежными документами в иностранных  валютах (чеки, векселя, телеграфные  и почтовые переводы, аккредитивы). В странах где нет валютных ограничений, существуют свободные валютные рынки, там, где такие ограничения являются, несвободны. В некоторых странах наряду официальными валютными рынками являются неофициальные, на которых курсы валют несколько отличаются от официальных курсов. Существуют также "черные" валютные рынки, где валютные операции проводят вне закона. Вследствие наплыва в конце 50 - х годов в Европу долларов США возник так называемый рынок евродолларов. В начале 70 - х годов в результате кризиса энергетической появился рынок нефтедолларов, которые сконцентрировались в странах экспортерах нефти.

Наряду с валютными  рынками являются также рынки  золота в Великобритании, США, Германии. Международные денежные расчеты связанные с внешней торговлей, инвестициями, туризмом и т.д., осуществляются на мировом валютном рынке через корреспондентские связи между банками разных стран.

Валютные резервы - запасы иностранной валюты и золота, имеющихся  в распоряжении правительственных  органов или центральных банков для проведения международных расчетов и текущих платежей. С 1970 в валютные резервы включено СДР. Официально международной валютный фонд (МВФ) и другие валютные органы относятся к валютного резерва: золото, СДР, квоту в МВФ, иностранную валюту. Вследствие валютных кризисов, инфляции и т.д. частая золота, как основа валютного резерва постоянно списывается. Валютные резервы создаются в каждой стране, от них зависит международная ликвидность, т.е. способность непосредственно осуществлять платежи по внешним расчетам. Валютный резерв используют во внешне торговых отношениях с другими странами в реальной жизни процессы в сфере МВКВ осуществляется скачкообразно, противоречиво сопровождается глубокими кризисными явлениями национального, регионального и мирового масштабов, бифуркационные системами международных валютно - кредитных отношений в процессе ее формирования как целостности.

1. Понятие и структура  валютного рынка

Валютные рынки - это официальные  центры, где осуществляется купля-продажа  валют на основе спроса и предложения. Они представляют собой совокупность банков, брокерских фирм и крупных  корпораций, особенно ТНК, которые являются основными участниками этих рынков.

ВИДЫ ВАЛ.РИНКИВ зависимости от объема, характера валютных операций и набора валют, которые используют:

1-международные = операции  с валютами, которые широко используются  в международном платежном обороте

2-региональные = банки проводят  операции только с ограниченным  количеством свободно конвертируемых  валют.

3-национальные = совокупность  операций, осуществляемых банками,  расположенными на территории  данной страны, по валютному обслуживанию  своих клиентов, среди которых  могут быть компании, частные  лица, а также банки, которые  не специализируются на проведении  международных валютных операций. Кроме того, к операциям внутреннего  национального рынка можно отнести  валютные операции, совершаемые  отдельными компаниями между  собой, операции между частными  лицами, а также операции, которые  проводят на валютных биржах.

Мировые валютные рынки сосредоточены  в мировых финансовых центрах. Из них выделяются валютные рынки в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Париже, Цюрихе, Токио, Сенгани, Сингапуре, Бахрейне, при этом крупнейшие рынки - Лондонский, Нью-Йоркский, Токийский и Сингапурский.

зависимости от уровня организации  валютного рынка различают биржевой рынок (который представляют валютные биржи) и внебиржевой, или межбанковский (который представляют банки, финансовые учреждения, предприятия и организации).

Деятельность внебиржевого рынка непосредственно связана  с осуществлением валютных операций. На него приходится около 90% оборота  иностранной валюты, хотя роль валютных бирж остается важной.

Особенности современных  вал рынков:

1. Усилилась интернационализация  валютных рынков на базе интер ¬ национализации хозяйственных связей, широкого использования электронных средств связи и осуществления операций и расчетов по ним

2. Операции совершаются  непрерывно в течение суток  во всех частях света

3. Техника валютных операций  унифицирована, расчеты осуществляется  ¬ ются на корреспондентских счетах банков

4. Широкое развитие электронных  операций с целью страха ¬  ния валютных и кредитных рисков

5. Объемы спекулятивных  и арбитражных операций намного  превышают валютные операции, связанные  с коммерческими сделками, количество  их участников резко возросло  и включает не только банки  и ТНК, но и другие юридические  и физические лица

6. Нестабильность валют,  курс которых часто имеет свои  тенденции, не зависящие от  фундаментальных экономических  факторов

7. Интенсивное развитие  рынка евровалют

8. Либерализация национальных  валютных законодательств и укрепления  внутренних валютных рынков и  т.п..

Группы субъектов вал.ринку:

1. Валютные биржи = биржи существуют во многих странах как самостоятельные финансовые учреждения. В большинстве стран они создаются как некоммерческие учреждения, поскольку главная цель их деятельности заключается не в обеспечении высоких прибылей, а в организации валютного рынка. В некоторых странах, в частности, Украины и России, валютные биржи осуществляют функции обмена валют для юридических лиц и формируют рыночный валютный курс.

Часто на многопрофильных  или специализированных биржах создаются  специальные подразделения, которые  занимаются валютными операциями. В  последние годы созданы специализированные валютные биржи, которые обслуживают  определенные сегменты валютного рынка: Лондонская международная биржа  валютных фьючерсов (ИЛРРЕ), Европейская  опционная биржа в Амстердаме (ЕОЕ), Немецкая срочная биржа во Франкфурте-на-Майне (ВТВ) и другие. < /p>

2. Коммерческие банки = формируют межбанковский валютный  рынок через осуществление всего  спектра операций с иностранной  валютой.

Банки осуществляют 85-95% валютных сделок между собой на межбанковском  валютном рынке, а также с торгово-промышленной клиентурой.

3. Центральные банки = формирование  стратегии и тактики валютной  политики, управления валютными  резервами, влияние на главные  факторы курсообразования через валютные интервенции, регулирования уровня учетной ставки и т.п.. Среди центральных банков наиболее влиятельными являются Федеральная резервная система США, банки Великобритании и Германии.

4. Предприятия, финансовые  учреждения, которые осуществляют  внешнеэкономические операции = имеют постоянный спрос на иностранную валюту и создают Ее предложение в зависимости от направленности экспортно-импортных потоков. Они являются активными участниками валютного рынка, однако осуществляют кредитно-депозитные, расчетные и конверсионные операции преимущественно через коммерческие банки.

5. Предприятия, международные  корпорации, финансовые учреждения, которые осуществляют иностранные  вложения активов = работают на международных валютных рынках с целью:

-вложение производственных  инвестиций в свои иностранные  филиалы и дочерние предприятия

-организации деятельности  на международном фондовом рынке  (особенно на рынке государственных  ценных бумаг иностранных государств),

-проведения спекулятивных  операций за счет разницы в  процентных ставках и валютных  курсах на международных и  национальных валютных рынках.

6. Физические лица = операции  неторгового характера по поводу  купли-продажи наличной иностранной  валюты, в сфере туризма, перевода

заработной платы, гонораров, пенсий, добровольных взносов и тому подобное.

7. Валютные брокерские  фирмы = преимущественно, работают  с биржами и банками, выполняют  функции посредников на заказы  своих клиентов по кредитно-депозитным, конверсионным или дилинговыми операциями. С развитием электронных * средств межбанковской связи и осуществления валютных сделок (Рейтер-дилинг, Телерейт) значение брокерских фирм на межбанковском валютном рынке снизился, хотя они продолжают участвовать в операциях частных лиц и небольших фирм.

рынок евровалют = часть мирового рынка ссудных капиталов, на котором  банки осуществляют безналичные  депозитно-ссудные операции в инвалюте за пределами стран-эмитентов этих валют, т.е. в евровалютах.

Рынок свровалюты возник в 1950-х годах по размещению долларовых депозитов в европейских банках. В 60-70 гг национальные валюты, которые выполняли функции мировых денег, и прежде доллар США, постепенно превратились в той части, которая вращалась на мировом рынке, в так называемые сврогроши = денежные единицы, которые вышли из-под контроля национальных правительственных органов, свободно двигались по миру и имели налоговые и другие преимущества по сравнению с теми национальными валютами.

Со второй половины 60-х  годов подобные изменения коснулись  немецкой марки, голландского гульдена, французского и швейцарского франка. Вследствие этого наряду с евродолларом возникли евромаркы, еврогульдены, еврофранкы т.д., то есть авуары, которые не поддаются регулированию со стороны правительства.

В отличие от национальных рынков, где международные операции проводятся в национальных валютах, операции на евровалютном рынке осуществляются в евровалютах.

Евровалюта = иностранная  валюта, которой осуществляются операции за пределами страны-эмитента этой валюты.

Важнейшей из евровалют является доллар, на долю которого приходилось  более 2/3 суммарных банковских активов  в евровалютах. В последние годы увеличивается доля кредитов и займов в японских иенах.

2. Субъекты валютного рынка

Успешное развитие валютных отношений возможно при условии  существования особого рынка, на котором можно вольно продать  и купить валюту. Без такой возможности  экономические контрагенты просто не смогли бы реализовать свои валютные отношения - не имели бы иностранной  валюты для осуществления своих  внешних обязательств, не могли бы превратить полученную инвалютную выручку  в национальные деньги для выполнения своих внутренних обязательств. Такой  рынок принято называть валютным.

Однако на валютном рынке  покупают и продают валюту не только для осуществления платежей, но и  для других целей: для спекулятивных  операций, операций хеджирования валютных рисков и т.п.. Причем эти операции приобретают все более широкий  размах, который выводит валютный рынок за границы простого придатка к международным расчетно-платежных  отношений и предоставляет ему  статус относительно самостоятельной  экономической структуры.

По своему экономическому содержанию валютный рынок - это сектор денежного рынка, на котором уравновешиваются спрос и предложение на такой  специфический товар, как валюта.

По своему назначению и  организационной формой валютный рынок - это совокупность специальных институтов и механизмов, которые во взаимодействии обеспечивают возможность свободно продать-купить национальную и иностранную  валюту на основе спроса и предложения.

Валютный рынок имеет  все атрибуты обычного рынка: объекты  и субъекты, спрос и предложение, цену, особую инфраструктуру и коммуникации и т.п..

Объектом купли-продажи  на этом рынке являются валютные ценности, иностранные - для резидентов, если они покупают или продают их за национальную валюту, и национальные - для нерезидентов, если они покупают или продают эти ценности за иностранную  валюту. Поскольку на рынке одновременно осуществляют операции обоих этих видов, то объектом купли-продажи одновременно выступают национальные и иностранные  валютные ценности.

Субъектами валютного  рынка могут быть любые экономические  агенты (юридические и физические лица, резиденты и нерезиденты) и  посредники, прежде всего банки, брокерские компании, валютные биржи, которые "сводят" продавцов и покупателей валюты и организационно обеспечивают операции купли -продажи.

Общим для всех субъектов  валютного рынка является желание  получить прибыль от своих операций. Одни из них получают прибыль (или  убыток) непосредственно после завершения соответствующей операции, например спекулянты, другие прибыль получают впоследствии, после завершения дальнейших хозяйственных операций, оплаченных купленной на рынке валютой, например предприниматели.

По характеру выполняемых  операций и степенью их риска субъектами валютного рынка являются:

- предприниматели, которые  покупают и продают валюту  для обеспечения своей коммерческой  деятельности (импортеры, экспортеры)

- инвесторы, которые вкладывают  свой или одолженный капитал  в валютные ценности с целью  получения процентного дохода

- спекулянты, которые постоянно  покупают-продают валюту ради  получения дохода от разницы  в ее курсе; профессиональными  спекулянтами являются валютные  дилеры. Ими могут быть юридические  и физические лица

- хеджеры, которые осуществляют операции на валютном рынке для защиты от неблагоприятного изменения валютного курса

- посредники: банки, брокерские  конторы, биржи и т.д..

Ведущее место среди посредников  валютного риска занимают банки. Поскольку они ведут счета (национальные и инвалютные) и имеют развитые системы телекоммуникаций, им очень  удобно выполнять поручения клиентов по купле-продаже валюты. Поэтому  банки постоянно торгуют валютой  внутри страны и за ее пределами  как непосредственно друг с другом, так и через валютные биржи. Торговлю они ведут за свои средства и за счет клиентов. Для этого банки  должны получить лицензию от своего центрального банка.