Валютный рынок

Валютный арбитраж - это  комбинация из нескольких операций по покупке и продаже двух или  нескольких валют по разным курсам с целью получения дополнительного  дохода. Это типичная спекулятивная  операция, которая рассчитана на доход  благодаря разнице в курсах на одном и том же рынке, но в разные сроки (временной арбитраж), или в  одно и то же время, но на разных рынках (пространственный арбитраж). По мере развития современных систем телекоммуникаций создаются предпосылки для выравнивания курсов валют на различных международных  рынках, благодаря чему уменьшаются  возможности для пространственного  арбитража. Зато переход большинства  стран к плавающим валютным курсам, которые часто изменяются во времени, создает благоприятные условия  для развития временного арбитража.

Широкий ассортимент валютных операций, высокое технологическое  и организационное обеспечение  их выполнения создают всем субъектам  валютного рынка благоприятные  условия для достижения этих целей - обеспечение ликвидности, доходности и управляемости валютными рисками. Поэтому ускоренное развитие валютного рынка - одна из актуальных задач стран с переходными экономиками, в том числе и Украины. Однако в Украине валютный рынок формируется очень медленно, ассортимент валютных операций на нем ограничено преимущественно кассовыми операциями. После прекращения в 2000г. деятельности Украинской межбанковской валютной биржи развитие большинства срочных валютных операций потерял пока перспективу.

3. Современная система  валютного рынка в Украине

Валютный рынок ныне живет  одними торгами - делать курсовые прогнозы становится все труднее: если еще  месяц назад на конец года обещали 5,5 грн /$ 1, то сейчас прогнозируют 5,4 грн /$ 1.

Сейчас прогнозы изменяются в режиме реального времени. Как  в той поговорке: за что боролись, на то и напоролись. Довольно долго  банкиры жаловались, мол, украинский валютный рынок очень зарегулирован - как Национальный банк скажет, так  и будет. Когда неделю назад финансистам  пригрозили тем, что отдадут рынок  в их руки, они не на шутку перепугались.

Все началось с того, что  председатель Национального банка  Владимир Стельмах вдруг заявил, что  НБУ может прекратить покупку  долларов на межбанковском рынке. Если учитывать, что Нацбанк остается главным покупателем СКВ, то в случае его игнорирования межбанке сразу можно предположить девальвацию доллара. А этот «американский товарищ» и так страдает в последнее время - на прошлой неделе его опустили до 5,29 грн /$ 1. Сердце экспортера едва выдерживает ...

Правда, за несколько дней в главном банке успокоили: «НБУ в коем случае не может пойти с  валютного рынка и осуществлять какую-то другую политику», - заявил директор департамента валютного регулирования  Нацбанка Сергей Яременко. Он заверил, щв

политика Национального  банка направлена на стабильность валютного  курса. Чтобы поддерживать эту самую  стабильность, пришлось установить очередной  рекорд - довести валовые международные  резервы НБУ до уровня $ 3 млрд. Доходило до того, что каждый покупали от $ 5 млн до $ 40 млн. Ревальвация оказалась неизбежной.

Природу слишком большого предложения СКВ на межбанковском  рынке банкиры объясняют двумя  факторами. Первый - продажа валютной выручки от реализации урожая. Возможные  прибыли только от продажи зерна  оценивались в $ 4 млрд. Правда, реализация этой валюты только началась. Второй - перекачкой банковских средств. Предприниматели наконец прислушались к советам кредитоваться не в национальной валюте, а в долларах. Учитывая подорожание гривневых ресурсов, это становится все выгоднее, ведь гривневые ставки увеличиваются. Поэтому классической стала схема - получение валютного кредита и продажа его на межбанковском рынке. В целом большое предложение «зеленых» может продолжаться еще в течение нескольких недель. Этого времени должно хватить и на повышение спроса, который катастрофически падает в последние месяцы.

По словам банкиров, уменьшение спроса на иностранные деньги объясняется  все тем же ценам на гривню. Отчасти импортерам просто невыгодно отдавать нацвалюту: чтобы рассчитаться со своими партнерами СКВ, они обращаются то к материнским структурам (если это дочерняя компания), то в своих представительств за пределами Украины с просьбой осуществить проплату за тем или иным контракту. Таким образом, украинский межбанковский рынок остается без таких необходимых заявок на покупку. А предприниматели экономят на разнице в курсах.

Мало кто сейчас может  точно сказать, сколько продлится  дисбаланс между продажей и покупкой на отечественном валютном рынке. Ведь уже несколько раз приходилось  разочаровываться: последний - когда  девальвацию гривни обещали в начале осени. Но тогда приток СКВ обеспечил агропромышленный комплекс. Сегодня остается гадать, на сколько хватит «крестьянской» валюты. Ожидания разные - от одного до двух месяцев.

На уменьшение продаж «зеленых»  АПК должны повлиять последствия  американских торговых санкций (час  «Ч» - 15 ноября, если парламент не примет антипиратский закон). Скажем, металлургическая отрасль, основной экспортер отечественной  продукции в США, не сможет в прежних  объемах обеспечивать рынок свободно конвертируемой валютой - предложение  будет меньше.

соответствии прогнозируется увеличение спроса на доллары. Кроме того, предприятиям придется возвращать валютные кредиты, которые они ныне так активно берут, - обычно это трехмесячные займы. Доходит до того, что в портфелях некоторых банковских учреждений валютных займов больше, чем гривневых. Правда, на всю банковскую систему эта тенденция не распространилась. Так, по данным Национального банка, кредитные портфели коммерческих банков позапрошлой неделе увеличились на 0,12 млрд грн (или на 0,5%), и составили на 26 октября 25740000000 грн, в том числе 14130000000 грн в национальной валюте.

Учитывая все эти факторы, давление на курс гривни должен быть достаточно мощный. Поэтому дилеры прогнозируют девальвацию до уровня 5,4-5,5 грн /$ 1. Спасти украинскую валюту от падения могут разве что иностранные инвесторы. В случае договоренности с Международным валютным фондом и Всемирным банком в Украину до конца этого года может поступить еще около $ 300 млн.

Вывод

Функционирование и развитие валютных рынков мира в значительной степени зависит от стабилизации валютного механизма, действующего в мировой валютной системе, от национальных и межгосударственных мероприятий, осуществляемых в валютной сфере. Совокупность таких мероприятий составляет понятие-валютная политика.

На межгосударственном уровне валютная политика осуществляется международными валютно-кредитными организациями, с  целью регулирования мижнародгих валютных отношений.

Функции регулирования международных  валютных отношений положены мировым  содружеством на Международный валютный фонд (МВФ). В 1992 году в МВФ вошла  Украина. Основная цель работы МВФ: "МВФ  должен следить за развитием международной  валютной системы и обеспечивать ее эффективное функционирование."

В валютных операциях которые происходят на валютном рынке участвуют: продавцы валюты, ее покупатели и посредники.

Субъектами валютного  рынка являются:

1. Фирмы, организации и  частные лица, занятых в вэд.

2. Комарцийни банки, которые обеспечивают валютное обслуживание внешних связей.

3. Брокерские фирмы-которые занимаются посреднической деятельностью.

4.державни учреждения-валютные банки и казначейства отдельных стран.

Основными потребителями  валютного рынка являются мировые  транснациональные банки. На них  приходится около 90% всего валютного  оборота. Вследствие этого валютные курсы формируются в процессе осуществления межбанковских операций.

В условиях функционирования рыночной экономики главным объектом валютного регулирования является валютный курс национальной денежной единицы. Его изменения существенно  влияют на развитие как внутрихозяйственных так и внешнеэкономических позиций страны.

Список литературы

1. О банке и банковской  деятельности //Законодательные и  нормативные акты по банковской  деятельности. - 1996,1997 и новые выпуски.

2. Деньги, кредит, банки: Справочное  пособие /Кол. автров под рук. Г.И. Кравцовой. - Минск: Миркавання, 1994.

3. Жуков Е.Ф. Общая теория  денег и кредита. - М.: Банки и  биржа, 1995.

4. М.Школа В.М.Козменко "Международные экономические отношения" Черновцы "Рута" ст.47--64

5. А.А.Мазараки Е.М.Воронова "Международные валютно-финансовые и валютно-кредитные отношения" Конспект лекций Киев 1995

6. А.И.Кредисов "Управление внешнеэкономической деятельностью" Киев 1998 в 68-80

7. А. Гальчинский "Теория денег" Киев 1998 в 384-410.