Влияние мировой валютной системы на национальную экономику России

Лишь после того, как  на товарных и финансовых рынках накопится  определенная “критическая масса” операций в евро, возникнут объективные  предпосылки для изменения положения  на валютных рынках и соответственно коррекции механизма курсообразования и курсовой политики.

Пока операции с евро не достигли необходимых объемов  во внешнеэкономических и валютных операциях России, курс единой европейской  валюты к рублю следует по-прежнему определять на основе кросс-курса к  доллару. По мере расширения валютных операций в евро представляется целесообразным переход к непосредственному установлению котировок рубля к евро, минуя доллар. В дальнейшем следовало бы проработать механизмы использования более широкой корзины “курсообразующих” валют.

В целом геополитическое  положение России и интересы ее экономической  безопасности диктуют необходимость  максимального использования возможностей, открывающихся с введением европейской  валюты. Вместе с тем практическая политика Российской Федерации в отношении евро должна строиться с учетом как геополитической целесообразности, так и объективных экономических возможностей, в увязке стратегических целей и тактических задач. В связи с этим все шаги в направлении диверсификации валютных отношений должны быть осмотрительными и постепенными, ориентированными на поступательное решение конкретных экономических задач, должны предприниматься по мере накопления необходимых объективных предпосылок.

Глава 3.  Финансовый рынок в рыночной экономике

 

В данной главе я бы хотела подробнее остановится на принципах функционирования валютного рынка, который является одной из составляющих финансового рынка. В практической части я подробно остановлюсь на фундаментальном анализе, позволяющем работать и зарабатывать на валютном рынке Forex.

1. Роль финансового рынка в рыночной экономике

 

Финансовый рынок —  чрезвычайно сложная система, в  которой деньги и другие финансовые активы его участников обращаются самостоятельно, независимо от обращения реальных товаров. Этот рынок оперирует многообразными финансовыми инструментами, обслуживается специфическими финансовыми институтами, располагает разветвленной и разнообразной инфраструктурой.

В литературе финансовый рынок — это рынок, где объектом купли-продажи выступают разнообразные  финансовые инструменты и финансовые услуги и состоящей из следующих важных сегментов-рынков: валютного, ценных бумаг, фьючерсного и опционов.

Финансовый рынок:

- мобилизует временно  свободный капитал из многообразных  источников;

- эффективно распределяет  аккумулированный свободный капитал между многочисленными конечными его потребителями;

- определяет наиболее  эффективные направления использования  капитала в инвестиционной сфере;

- формирует рыночные  цены на отдельные финансовые  инструменты и услуги, объективно отражающие складывающееся соотношение между предложением и спросом;

- осуществляет квалифицированное  посредничество между продавцом  и покупателем финансовых инструментов;

- формирует условия  для минимизации финансового  и коммерческого риска;

- ускоряет оборот капитала, т.е. способствует активизации экономических процессов.

Чем больше разрыв между  объемами предполагаемых инвестиций и  накоплениями, тем острее необходимость  в функционировании финансовых рынков для распределения накоплений между  конечными потребителями. Встреча конечного инвестора и конечного владельца средств должна осуществиться оптимальным образом и с наименьшими затратами.

Эффективные сегменты финансового  рынка абсолютно необходимы для  обеспечения мобилизации свободного капитала и поддержания экономического роста страны. При наличии только собственных накоплений субъекты рынка могли бы инвестировать не больше, чем накоплено, поэтому их инвестиционная активность была бы ограниченной. Если же размер намеченных инвестиций превышает сумму текущих сбережений, субъекты рынка просто вынуждены откладывать их осуществление до накопления требуемых средств. Из-за отсутствия финансирования субъектам рынка, не обладающим достаточным капиталом, пришлось бы отложить или отказаться от многих перспективных инвестиций или финансировались бы не самые лучшие проекты, т.е. капитал использовался бы не оптимальным образом. Субъектам рынка, не имеющим в своем распоряжении привлекательных вариантов инвестирования средств, ничего бы не оставалось, кроме как аккумулировать средства. С другой стороны, перспективные инвестиционные проекты не реализовывались бы из-за недостатка средств у фирм, имеющих инвестиционные альтернативы.

Роль финансовых рынков в рыночной экономике можно проиллюстрировать  упрощенной блок-схемой, приведенной ниже.

Рис. 3.1

Блок-схема  “Роль финансовых рынков в рыночной экономике”

Все денежные потоки, вне  зависимости от источника происхождения, обязательно проходят через финансовый рынок с помощью финансовых институтов.

Например, если государство  для покрытия дефицита бюджета предлагает купить свои ценные бумаги коммерческим организациям и домохозяйствам, то данные операции проводятся на финансовом рынке через различные финансовые институты. Если коммерческой организации необходимо привлечь дополнительный капитал, она через финансовый рынок обращается к другим коммерческим организациям и домохозяйствам, имеющим временно свободные средства, путем выпуска акций или облигаций.

В современных условиях финансовый рынок — неотъемлемая часть любой рыночной экономики, связующее звено между основными  участниками рыночного хозяйства  — государственным сектором, коммерческими  организциями и домохозяйствами.

Опыт функционирования финансового рынка представляет значительный интерес для отечественных государственных и коммерческих финансовых институтов в условиях становления в нашей стране экономики рыночного типа и поэтому использован нами при выработке методических рекомендаций.

3.2. Валютный рынок

 

Валютный рынок — это совокупность конверсионных и депозитно-кредитных операций в иностранных валютах, осуществляемых между контрагентами (участниками валютного рынка) по рыночному курсу или процентной ставке.

Валютные операции — контракты агентов валютного рынка по купле-продаже, расчетам и предоставлению в ссуду иностранной валюты на конкретных условиях (сумма, обменный курс, процентная ставка, период) с выполнением на определенную дату. Текущие конверсионные операции (по обмену одной валюты на другую) и текущие депозитно-кредитные операции (на срок до одного года) составляют основную долю валютных операций.

Главное отличие конверсионных  операций от депозитно-кредитных —  в том, что первые не имеют протяженности  во времени, т.е. осуществляются в некоторый момент времени, тогда как депозитные операции имеют продолжительность во времени и разную срочность.

Рынки можно классифицировать по нескольким признакам.

По виду операций. Существует мировой рынок конверсионных операций (в нем можно выделить рынки конверсионных операций типа доллар/марка или доллар/японская иена) и мировой рынок депозитных операций.

По территориальному признаку. Принято выделять следующие крупнейшие рынки: европейский, североамериканский, дальневосточный. В них выделяют крупные международные валютно-финансовые центры: в Европе — Лондон, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Париж и т.д.; в Северной Америке — Нью-Йорк; в Азии — Токио, Сингапур, Гонконг.

Объемы операций мирового валютного рынка постоянно растут, что связано с развитием международной торговли и отменой валютных ограничений во многих странах. Динамика ежедневного мирового межбанковского валютного рынка представлена в табл. 1.

Таблица 3.1

Динамика ежедневного  оборота мирового межбанковского валютного  рынка в 1986—1995 гг. (млрд. долл.)

	Март	Апрель	Апрель	Апрель
	1986 г.	1989 г.	1992 г.	1995 г.
Валовый оборот	551	907	1293	1867
Чистый оборот*	355	590	820	1230
из него:
Сделки “спот”	212	350	400	535
Форварды и свопы	143	240	420	695

*Валовой оборот за вычетом  двойного учета в стране и  за рубежом. 

Источник — информационное агентство  Доу-Джонс.

Основные участники  валютного рынка рассматриваются  ниже.

Коммерческие  банки осуществляют основной объем валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и проводят с ними необходимые конверсионные и депозитно-кредитные операции. Банки аккумулируют (через операции с клиентами) совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, привлекают/размещают средства и выходят с ними на другие банки. Помимо удовлетворения заявок клиентов банки могут проводить операции и самостоятельно за счет собственных средств.

Валютный рынок —  рынок межбанковских сделок; говоря далее о движении курсов валют  и процентных ставках, следует иметь  в виду межбанковский валютный рынок.

На мировых валютных рынках доминируют крупные международные  банки, ежедневный объем операций которых  достигает многих миллиардов долларов, например: ABN AMRO Bank, Credit Suisse.

Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции. Компании — участники внешнеэкономической деятельности предъявляют устойчивый спрос на иностранную валюту (импортеры), и осуществляют предложение иностранной валюты (экспортеры). Они размещают и привлекают свободные валютные остатки в краткосрочные депозиты, но прямого доступа на валютный рынок, как правило, не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.

Компании, осуществляющие зарубежные вложения активов, представлены различного рода международными инвестиционными фондами и проводят политику диверсифицированного управления портфелем активов, размещая средства в ценных бумагах правительств и корпораций различных стран. К данному виду фирм относятся крупные международные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции — создание филиалов, совместных предприятий и т.д.

Центральные банки. В их функцию входит управление валютными резервами, проведение валютных интервенций, влияющих на уровень обменного курса и уровень процентных ставок по вложениям в национальной валюте.

Частные лица. Физические лица проводят широкий спектр неторговых операций в части зарубежного туризма, переводов заработной платы, пенсий, гонораров, покупки и продажи наличной валюты.

Валютные биржи. В странах с переходной экономикой функционируют валютные биржи, осуществляющие обмен валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно участвует в регулировании обменного курса.

Валютные брокерские фирмы. В их функцию входят сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудной-депозитной операции. За свое посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от сделки.

Валютные рынки функционируют  в непрерывном режиме. Свою работу в календарных сутках они начинают на Дальнем Востоке, в Новой Зеландии, проходя последовательно все часовые пояса.

3.3 Новый вид бизнеса в России

 

Международный валютный рынок имеет глубокие многовековые корни. Он берет свое начало еще тысячи лет до нашей эры, когда в Египте появились первые металлические деньги. Сами валютообменные операции в их нынешнем понимании начали развиваться в средние века. Это было связано с развитием международной торговли и мореплавания. Первыми валютчиками считаются итальянские менялы, которые зарабатывали на обмене валют разных государств.

С развитием межгосударственных отношений рынок валютообменных операций видоизменялся, приобретая все  более четкие очертания. Наиболее значительные изменения в развитие валютного  рынка были внесены в ХХ веке. Обретение рынком современных черт началось в 70-х годах 20 века, когда была снята система фиксированных курсов одной валюты по отношению к другой.

После снятия ограничений  на колебания валют появился новый  вид бизнеса, который основан на получении прибыли в условиях свободной системы изменения валютных курсов. Причем изменение курса обуславливается всевозможными рыночными условиями и регулируется только спросом и предложением.