Влияние внешней торговли на распределение доходов

— "валютный совет", при котором любой прирост  денежной массы покрывается исключительно приростом резервов иностранной валюты и полностью исключается внутренний кредит Центрального банка правительству. Более того, любое изменение в уровне иностранных резервов, связанное с платежным балансом, автоматически регулирует изменение денежной базы.

 

33. Последствия  изменений валютных курсов для  страны. Ловушка «голландской болезни».

Последствия изменений валютных курсов для страны.

Снижение курса национальной валюты:

— выгодно экспортерам, они получают экспортную премию (надбавку) при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты на подешевевшую национальную. Экспортеры стремятся при этом увеличить свои прибыли путем расширения вывоза товаров по ценам ниже среднемировых.

— не выгодно импортерам, при этом они проигрывают, так как им дороже обходится покупка валюты цены контракта.

— снижается реальный долг, выраженный в ней, но увеличивается внешняя задолженность в иностранной валюте, приобретение которой обходится дороже.

Повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным денежным единицам оказывает в принципе противоположное влияние на международные экономические отношения.

Ловушка «голландской болезни».

"Голландская болезнь" – ситуации в экономике, когда высокие цены на сырье приводят к резкому увеличению экспортных доходов, сталкиваясь с массивным притоком доходов от экспорта (нефти и т.п.), это приводит к укреплению национальной валюты и угрожает конкурентоспособности промышленности.

35. Спрос  и предложение валюты. Факторы, влияющие на валютный курс.

Спрос и предложение  валюты.

Спросом и предложением валют определяются курсы, по которым обмениваются валюты, факторы влияющие на спрос и предложения влияют на валютный курс.

Факторы, влияющие на валютный курс.

К структурным факторам относятся (действуют в долгосрочном периоде):

— Конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение;

— Состояние платежного баланса страны;

— Покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции;

— Разница %-х ставок в различных странах;

— Государственное регулирование валютного курса;

— Степень открытости экономики.

Конъюнктурные факторы  связаны (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса):

— Деятельность валютных рынков;

— Спекулятивные валютные операции;

— Кризисы, войны, стихийные бедствия;

— Прогнозы;

— Цикличность деловой активности в стране.

 

36. Эластичности  спроса на импорт и предложения  экспорта.

Эластичность  импорта  — изменение спроса на импорт, вытекающее из изменения условий торговли.

Обычно эластичность спроса на импорт измеряется как процентное изменение объемов импорта к процентному изменению его цены: в случае падения цены на импортные товары объемы импорта увеличиваются, в случае роста цены — сокращаются. Коэффициент эластичности всегда будет больше нуля. Если > 1, это значит, что падение цены на импортные товары на 1% привело к росту спроса на них более чем на 1%. Поэтому в этом случае спрос на импорт считается эластичным. Если < 1, это значит, что падение цены на импортные товары на 1% привело к росту спроса на них менее чем на 1%. Поэтому в этом случае спрос на импорт является неэластичным. Но падение цены импорта означает улучшение условий торговли. Из этого следует, что улучшение условий торговли вынудит страну увеличить расходы на импорт, если спрос на импорт эластичен (так как спрос на импортные товары возрастет в большей степени, чем упадет их цена), и сократить расходы на импорт, если спрос на импорт неэластичен. Однако возможности импорта страны ограничиваются возможностями ее экспорта — экспортом зарабатываются деньги на покупку импортных товаров. Следовательно, при эластичности импорта и падении его цены объем экспорта должен увеличиться.

Эластичность  экспорта  — изменение предложения товаров на экспорт, вытекающее из изменения условий торговли.

Обычно эластичность экспорта измеряется как отношение процентного изменения объемов экспорта к процентному изменению цены импорта: в случае падения цены на импортные товары объемы экспорта увеличиваются, в случае роста цены — сокращаются. Эластичность, равная 1 (падение цены импорта на 1%, приведшее к росту спроса на импорт на 1%), обусловливает и увеличение предложения товаров на экспорт также на 1%. Высокая эластичность обычно свидетельствует о существовании в той или иной области развитого рыночного механизма, позволяющего производителям быстро реагировать на изменения цен. Низкая эластичность обычно ведет к серьезным экономическим проблемам.

30.Расчетный баланс ,отличия от пб.Проблема внешнего долга.

Расчетный баланс — это  соотношение требований и обязательств данной страны к иностранным государствам на определенную дату (например, на начало года) или за определенный период (например, за год). Расчетный баланс отличается от платежного баланса тем, что в него входят не только фактически произведенные платежи и поступления, но также непогашенные требования и обязательства. Активное сальдо расчетного баланса показывает, на какую сумму данная страна предоставила кредит и произвела инвестиции за границей (чистое сальдо) или погасила обязательства по отношению к иностранным кредиторам. Пассивное сальдо отражает сумму кредитов и иностранных инвестиций, полученную данной страной или погашенной ее должниками. Таким образом, сальдо расчетного баланса на определенную дату характеризует позицию страны как кредитора или должника. 
Расчетный баланс за определенный период, например за год, отражает лишь динамику задолженности и требований данной страны по отношению к другим государствам. Поэтому для оценки международной расчетной позиции страны важен расчетный баланс на определенную дату, который показывает соотношение всех денежных требований и обязательств страны независимо от того, когда они возникли. 
Сальдо расчетного баланса за определенный период и на определенную дату обычно не совпадают. 

Проблема внешнего долга:Вне́шний долг — суммарные денежные обязательства страны, выражаемые денежной суммой, подлежащей возврату внешним кредиторам на определенную дату, то есть общая задолженность страны по внешним займам и невыплаченным по ним процентам^[1]. Может взиматься:

• правительством страны и субъектами федерации (руководством областей и городов)
• кредитно-финансовыми организациями (банками, фондами и т.п.)
• напрямую крупными предприятиями страны
• у кредитно-финансовых организаций других стран

 

Предметом особого  внимания является внешний долг. Если платежи по нему составляют значительную часть поступлений от экспорта товаров и услуг страны, например превышают 20—25%, то ситуация становится критической. Это отражается, в частности, на кредитном рейтинге страны. В результате становится трудно привлекать новые займы из-за рубежа. Их предоставляют неохотно и под более высокие проценты, требуя залогов или особых поручительств. 
Обычно правительства стран-должников принимают все возможные меры, чтобы не попасть в положение безнадежных должников, так как это ограничивает доступ к зарубежным финансовым ресурсам.

 

 

 

 

 

 

27.Необходимость  равновесного платежного баланса

Построение  кривой платежного баланса

Рис.20.2. Кривая платежного баланса

График кривой ВР в координатах Y и R (первый квадрант) можно получить, построив кривую чистого  экспорта Xn и кривую потоков капитала CF.

Во втором квадранте  изображен график кривой потоков  капитала. Кривая CF (кривая чистого  экспорта капитала, т.е. чистого оттока капитала) имеет отрицательный наклон, поскольку чем выше ставка процента в стране, тем больше приток капитала (сapital inflow) в страну, т.е. импорт капитала, так как финансовые активы страны высокодоходны и привлекательны для инвесторов, то спрос на ценные бумаги страны повышается, и в страну притекает капитал. И наоборот, если ставка процента в стране уменьшается, ее финансовые активы становятся менее доходными, менее привлекательными для инвесторов, в том числе и для отечественных инвесторов, они предпочитают покупать ценные бумаги за рубежом, в результате из страны происходит отток капитала (capital outflow). Таким образом, чем внутренняя ставка процента ниже, тем больше отток капитала. Очевидно, что наклон кривой CF определяется коэффициентом с – чувствительностью потоков капитала к изменению дифференциала процентных ставок (разницы между внутренней и зарубежной ставкой процента). Тангенс угла наклона кривой CF равен с. Чем больше величина коэффициента с, тем более крутая кривая CF. А чем более крутая кривая CF, тем менее чувствительны потоки капитала к изменению дифференциала процентных ставок. Это означает, что увеличение дифференциала процентных ставок должно быть очень большим, чтобы это привело к изменению величины притока или оттока капитала. Таким образом, если величина с большая, и кривая CF крутая, то мобильность капитала низкая. Следовательно, коэффициент с характеризует степень мобильности капитала. Чем он больше, тем степень мобильности капитала меньше.

В третьем квадранте  изображена кривая равновесия платежного баланса (ВР=Хn + CF = 0). Это биссектриса (линия под углом 45⁰), поскольку для того, чтобы сальдо платежного баланса было равно 0, необходимо, чтобы сальдо счета текущих операций (Хn) было равно сальдо счета движения капитала с противоположным знаком (- CF).

В четвертом  квадранте представлен график кривой чистого экспорта (товаров). Кривая Xn имеет отрицательный наклон, поскольку чем выше величина совокупного дохода страны (Y), тем больше импорт товаров и, следовательно, тем меньше чистый экспорт. Наклон кривой Xn определяется коэффициентом mpm – предельной склонности к импорту (тангенс угла наклона кривой Xn равен mpm). Чем больше mpm , тем кривая Xn более крутая. Это означает, что если чувствительность чистого экспорта к изменению ставки процента велика, то даже незначительное изменение величины дохода ведет к существенному изменению величины импорта и, следовательно, чистого экспорта.

Выведем кривую ВР (первый квадрант). При ставке процента R₁ отток капитала (отрицательное сальдо счета движения капитала) составит CF₁. Чтобы сальдо платежного баланса было нулевым, необходимо, чтобы чистый экспорт (положительное сальдо счета текущих операций) был равен Xn₁, что соответствует величине дохода Y₁. Получаем точку А, в которой величина дохода равна Y₁, а ставка процента R₁,. При ставке процента R₂ отток капитала равен CF₂, следовательно, чистый экспорт должен быть равен Xn₂, что соответствует уровню дохода Y₂. Получаем точку В, в которой величина дохода равна Y₂, а ставка процента R₂. Обе точки соответствуют нулевому сальдо платежного баланса. Соединив эти точки, мы получим кривую ВР, в каждой точке которой парные сочетания величины внутреннего дохода (Y) и внутренней ставки процента (R) дают нулевое сальдо платежного баланса.

ГЛАВНОЕ

Равновесие- когда  активные и пассивнгые операции уравновешивают друг др. СТО=СДК. 
СТО+СДК=О, избыток по счету текущих операций должен быть уравновешен дефицитом на ту же величину по СДК или наоборот. При гибком валютном курсе СТО и СДК автоматически уравновешивают друг др. 
 
При дефиците ПБ то курс нац валюты падает – Уменьш объм Импорта товаров, возрастает экспорт и импорт капитала.—Уменьш объем операций, связанных с оттоком валюты из страны и увеличиваются сделки, способствующие притоку валюты- названные процессы автоматич убирают дефицит ПБ. 
 
При профиците ПБ наблюдается избыток ин вал. Это обесценивает ее и укрепляет нац валюту. Это угнетает экспорт товаров и ведет к уменьшению иностр валюты.- убирается профиуит. 
 
При фиксированном Вал Курсе нет автоматизма. Объем движения тов и капитала прежний и возникают диспропорции в эк-ке. 
Инструменты: 
1.опер на Валютном Рынке по продаже- покупки иностр валюты.  
2.регулирование объема денежной массы на внутр Рынке.

 
 
При дефиците цель гос-ва удержать Вал Курс от дальнейшего падения. Гос-во покупает иностр валюту, происходит сжатие денежной массы на внутр рынке, т.е. политика дорогих денег. Крайний случай девальвация для стимулирования экспорта. Гос-во при дефиците часто использует демпинг. 3 вида: ДОТАЦИОННЫЙ(гос-во дает субсидии экспортерам); социальный(издержки уменьшаются благодаря низкой з/п); валютный(гос-во девальвирует валюту). Демпинг искусственно стимулирует экспорт и краткосрочно. Для перспективы надо инвестиционный рост. 
 
При профиците. Цель- недопустить еще большего повышения курса. Гос-во продает иностр валюту- политика дешевых денег. Расширение денежной массы на внутр рынке. Крайний случай ревальвация, что приведет к ухудшению экспорта и стимулированию импорта.  
Отклонение от равновесия ведут к потерям. Особенно при дефиците- т.к обвал нац валюты, рост инфляции.  
 
Различают частные дефициты(по отдельным операциям) общий дефицит. При частном дефиците 2 варианта защиты баланса: 
1.

можно покрыть  пассив текущих операций активным сальдо финансовых активов. Только в краткоср периоде, когда дают кредит за границей, но это ведет к росту внеш долга.  
2.использовать ЗВР. ЦБ продает часть ЗВР, получает необходимую иностр вал чтобы покрыть дефицит баланса. Сокращает официальные ЗВР.  
 
Последствия дефицита и профицита: 
-для стран отсталых активное сальдо является необходимым, т.к. это источник валютных средств для оплаты междунар обязательств. 
-для развит стран пассивное сальдо баланса означает что на их национ-ый рынок продвигаются иностр конкуренты. Активное сальдо используется для создания вторых экономик других стран. 
Активное сальдо означает, что часть произведенного ВВП не потребляется, а вывозится и выручка от экспорта оседает в заруб банках,€ вкладывается в недвижимость и не поступает в национ-ю эк-ку

 

29.Экономическая  политика и пб малой страны

3. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ  ПОЛИТИКА И ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС

Определив основные переменные, отражающие процессы, происходящие в открытой экономике, и показав связь между ними, можно построить модель международных потоков товаров и капиталов.

3.1. Модель малой  открытой экономики

Под "малой" мы понимаем экономику, которая представляет собой  небольшую долю мирового рынка и практически не оказывает никакого воздействия на мировую ставку процента. Следовательно, ставка процента в малой открытой экономике не уравновешивается сбережениями и инвестициями как в закрытой экономике, а равна мировой ставке процента r*— реальной процентной ставке, преобладающей на мировых финансовых рынках.