Влияние внешней торговли на распределение доходов

При разработке модели воспользуемся  тремя допущениями:

1) величина выпуска  в экономике находится на уровне, заданном производственной функцией: Y = F(K,L);

2) объем потребления  положительно зависит от располагаемого дохода. С == C(Y — Т);

3) Объем инвестиций  отрицательно зависит от мировой  реальной ставки процента 1 = 1( r*)

Из основного тождества  национальных счетов следует.

NX = Sn - / NX = (Y- С- G) -1

Подставив три выше упомянутых допущения, получаем. NX = IY - C(Y- Т) - gi - 1(r*) = Sn - 1(r*)

Величина (I—S) определяет счет движения капитала, a nx — счет текущих  операций. Если, например, в открытой экономике ставка процента, определяемая на мировых финансовых рынках, окажется выше уровня ставки процента в закрытой экономике, то сбережения превысят инвестиции, что означает отрицательное сальдо счета движения капитала. Поскольку счет движения капитала и счет текущих операций уравновешивают друг друга, в этом примере сальдо счета текущих операций будет положительным (рис. 6.1). положительное

Сальдо текущего счета, счета движения капитала и платежного баланса официальных расчетов в  целом может измениться под влиянием факторов, определяющих объемы сбережений и инвестиций, таких как бюджетно-налоговая политика и изменение мировой ставки процента.

3.2. Экономическая  политика в модели малой открытой  экономики

Предположим, что экономика  начинает функционировать при нулевом  сальдо баланса текущих операций (NX). В этом случае и счет движения капитала (I—S) имеет нулевое сальдо. С помощью модели можно предсказать последствия макроэкономической политики, проводимой как в данной стране, так и в других странах.

Мерами бюджетно-налоговой  политики определяется величина национальных сбережений. Стимулирующая бюджетно-налоговая политика в стране сопровождается снижением объема национальных сбережений. Увеличение величины государственных расходов (G) сокращает величину национальных сбережений с Sn1 до Sn2, так как, Sn = Y — С — G. В малой открытой экономике появляется избыток инвестиций по сравнению со сбережениями. Это приводит к положительному сальдо счета движения капитала, которое уравновешивается дефицитом счета текущих операций (рис 6.2).

Стимулирующая бюджетно-налоговая  политика, проводимая посредством снижения налогов (Т) в малой открытой экономике, имеет аналогичный результат. Уменьшение налогов приводит к росту располагаемого дохода (Y— Т), стимулирует потребление (С) и сокращает объем национальных сбережений.

Сдерживающая бюджетно-налоговая  политика в стране увеличивает объем национальных сбережений, что приводит к сдвигу вертикальной линии, обозначающей сбережения, вправо. В результате образуется дефицит счета движения капитала и активное сальдо счета текущих операций.

Если целью бюджетно-налоговой  политики правительства является стимулирование инвестиций посредством, например, предоставления налоговых скидок инвесторам, нo результатом такой политики будет увеличение объема инвестиций при любой мировой ставки процента. Кривая планируемых инвестиций сдвинется вверх, что приведет к образованию положительного сальдо счета движения капитала и дефициту текущего счета платежного баланса (рис 63)

Рисунок 6 3

На состояние платежного баланса малой открытой экономики  может оказать воздействие и  бюджетно-налоговая политика, проводимая в других странах Если эти страны представляют также малую часть мировой экономики, то осуществляемая их правительствами стимулирующая бюджетно-налоговая политика окажет крайне незначительное влияние на экономику данной страны. Если же стимулирующую бюджетно-налоговую политику про водит правительство страны, представляющей большую открытую экономику, то результатом такой политики может быть снижение уровня мировых сбережений и, следовательно, повышение мировой ставки процента

Повышение мировой процентной ставки с r*1 до r*2 cнижaет объем инвестиций в малой открытой экономике, что приводит к дефициту счета движения капитала и положительному сальдо счета текущих операции (рис 6 4) Снижение мировой процент ной ставки имеет противоположный результат

Таким образом модель малой открытой экономики наглядно демонстрирует, что международные  потоки товаров и услуг, с одной  стороны, и капиталов — с другой, тесно взаимосвязаны влияние  макроэкономической политики на эти  потоки оцениваются через воздействие данной политики на инвестиции и сбережения Политика, стимулирующая инвестиции, ведет к положительному сальдо счета движения капитала и к дефициту текущего счета. Политика, стимулирующая сбережения, имеет своим следствием дефицит счета движения капитала и положительное сальдо счета текущих операции платежного баланса Однако состояние Экономики следует оценивать не только по состоянию счета движения капитала и счета текущих операции но и принимать в рас Чет факторы определяющие эти международные потоки

23.Прямые  зарубежные инвестиции

Иностранные инвестиции играют особую роль среди форм международного движения капитала.

Прямые  иностранные инвестиции — вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала.

Таким образом  к прямым иностранным инвестициям относятся как первоначальное приобретение инвестором собственности за рубежом, так и все последующие сделки между инвестором и предприятием, в которое инвестирован капитал.

Основными формами прямых иностранных инвестиций являются открытие за рубежом предприятий, в том числе создание дочерних компаний или открытие филиалов, создание совместных предприятий, покупка контрольного пакета акций предприятий страны-донора и др.

Предприятие с  иностранными инвестициями может иметь  форму:

• дочерней компании — предприятие, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет более 50% капитала;
• ассоциированной компании — предприятие, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет менее 50% капитала;
• филиала — предприятие, полностью принадлежащее прямому инвестору.

Прямой инвестор — государственные и частные организации, физ. и юр. лица, а также их объединения, владеющие предприятием с прямыми инвестициями за рубежом.

В настоящее  время акции компаний в значительной мере разбросаны и, как правило, контрольный  пакет составляет менее 50% акций предприятий. Бывает, что владение даже 5% предоставляет владельцу право решающего голоса в управлении, так как остальные владельцы имеют на руках меньший пакет акций. Например, в США прямыми считаются инвестиции с долей 10% и более в уставном капитале предприятия. Если доля инвестиций составляет менее 10%, то они относятся к портфельным. Граница для предприятий с иностранным капиталом в 10% установлена международными организациями условно в целях обеспечения сопоставимости учета движения прямых и портфельных инвестиций.

Роль прямых иностранных инвестиций

Главная цель экспорта капитала — максимизация прибыли  за счет его инвестирования в страны и отрасли, обеспечивающие более  высокую прибыль по сравнению  со страной происхождения капитала.

Причины прямых инвестиций

ПИИ осуществляются по тем же причинам, что и вложения иностранного капитала в экономику  других стран.

Главная выгода для принимающей  страны состоит в получении в  свое распоряжение дополнительных ресурсов, включая капитал, технологии, управленческий опыт и квалифицированный труд. ПИИ стимулируют развитие национальной экономики, увеличивают объем производства продукта и дохода, ускоряют экономический рост и развитие.

Для стран-доноров основная выгода ПИИ состоит в возможности  получить максимальную прибыль, в том числе и за счет сокращения уровня налогообложения и диверсификации рисков по сравнению с аналогичными внутренними инвестициями.