Золото в эволюции денежного обращения

Уменьшился  и золотой запас России. Если в 1913 г. он составлял 1338 тонн, в 1953 г. – 2050, 1985 г. – 719,5 (СССР), то в 90-е гг. он колеблется вокруг 300 тонн.

Еще меньшая  часть ЗВР состоит из особой международной  валюты – специальных прав заимствования  и так называемой резервной позиции  в МВФ. Специальные права заимствования (сокращено СДР от англ. Special drawing rights) были эмитированы МВФ для стран – участниц Фонда в качестве специальной международной валюты для расчетов между государствами. Однако СДР не смогли потеснить доллар и другие ключевые валюты в международных валютно-расчетных отношениях и в официальных резервах, поэтому их было выпущено в 70-80 гг. немного – 21,4 млрд., т.е. на сумму, примерно равную 30 млрд. долл., а затем их выпуск вообще прекратился. Более узкие цели преследует резервная позиция в МВФ, т.е. право на получение от него кредита по первому требованию в счет доли страны в резервах Фонда. Общая величина этой резервной позиции близка к 70 млрд. долларов

Таким образом, официальные ЗВР мира на 3/4  состоят из иностранных валют. Часть этой валюты хранится без движения, часть вложена в высоколиквидные иностранные государственные ценные бумаги или на депозиты в иностранных банках, что приносит дополнительных доход владельцам и распорядителям официальных ЗВР (обычно это центральные банки и министерства финансов). В России основная часть официальных ЗВР находится в распоряжении Центрального банка России, меньшая – в распоряжении Министерства финансов РФ (преимущественного это монетарное золото).

В случае нехватки финансовых ресурсов в стране, в  том числе из-за отрицательного сальдо платежного баланса (т.е. когда страна переводит за рубеж больше средств, чем зарабатывает там), государство предпочитает не расходовать свои ЗВР, а заимствовать за рубежом ссудный капитал (займы, кредиты, ссуды, гранты). Подобные заимствования составляют значительную часть международного движения капитала. Они осуществляются на коммерческих или льготных условиях. В последнем случае говорят о финансовой помощи (внешней помощи). К ней прибегают преимущественно развивающиеся страны и государства с переходной экономикой, хотя финансовый кризис конца 90-х гг. вынудил прибегнуть к такой помощи и новую развитую страну – Южную Корею.

 

 

 

2.2. Перспектива

 

 

 

Для прогноза покупательной способности золота необходимо рассматривать как условия  его производства, так и спрос и потребление. Хотя в краткосрочном плане цена золота в кредитно-бумажных деньгах, в частности  в долларах, может, как показывает опыт, резко колебаться, практически несомненно, что в долгосрочном плане она должна повышаться. Это объясняется тем, что инфляция «встроена» в экономику современного капитализма. Меняться может лишь ее темп. Таким образом, вопрос сводится к тому, будет ли в обозримом будущем рост цены золота обгонять средний рост товарных цен в долларах или отставать от него.

Колебания покупательной способности золота на протяжении четырех столетий были относительно невелики, и она упрямо возвращалась после отклонения к довольно устойчивой постоянной величине. Значительные сдвиги (70 – 90-е годы XΙX в., 30-е годы XX в.) относительно быстро компенсировались противоположно направленными движениями. Приведем такой любопытный ряд, показывающий на базе 1930 года принятого за 100, индекс покупательной способности золота в Англии через 50-летние интервалы: 1600 год – 125; 1650 – 98; 1700 – 123; 1750 – 113; 1800 – 67; 1850 – 126; 1900 – 129; 1949 год – 104 (1950 г. не показателен, так как в связи с девальвацией фунта стерлингов в конце 1949 г. покупательная способность золота резко подскочила). Как видим, отклонения от 100 не слишком велики и в итоге через 350 лет покупательная способность золота возвращается к уровню начала XVII века. В США индекс покупательной способность золота (на той же базе) составил в 1800 году 102, а в 1950 году – 92, то есть наблюдается та же закономерность.

Из двух факторов, определяющих покупательную способность золота, индекс товарных цен обладал гораздо большей подвижностью, чем цена золота. Именно его движение неизменно возвращало покупательную способность золота к постоянному уровню. В Англии цена золота была практически неизменной с конца XVII века до 1931 года (за исключением коротких периодов во время наполеоновских войн и первой мировой войны). Индекс оптовых цен за этот период опускался до низшего уровня – 63 (в 1896 г.) и поднимался до пика – 259 (в 1920 г.). В США цена золота была почти неизменна с 1800 по 1933 год. Низшая точка индекса товарных цен – 54, высшая – 179. Любопытно, что высшие и низшие точки в обеих странах точно совпадают. После скачкообразного повышения цены золота в Великобритании и США в начале 30-х годов она опять-таки оставалась неизменной несколько десятилетий, тогда как уровень товарных цен резко менялся, на этот раз почти целиком в сторону повышения.

В периоды  инфляций (любые периоды повышения  цен) рост цены золота отставал от роста  товарных цен, в результате чего золото обесценивалось. Привычным является представление, что вложение денег в золото – лучший способ страхования от инфляции. Оказывается, до 70-х годов нашего столетия это было не так. В ходе инфляции в период наполеоновских войн цена золота в Великобритании поднялась максимально на 41, а индекс товарных цен – на 59%, во время и после первой мировой войны – соответственно на 33 и 195%. Подобная ситуация отмечается в США в период гражданской войны 1861 – 1865 годов и во время первой мировой войны. О потере покупательной способности золота в период второй мировой войны и в послевоенные годы говорилось выше.

Покупательная способность золота росла в периоды  дефляций (снижения товарных цен). Цена золота при этом не менялась, а в  начале 30-х годов даже скачкообразно повысилась, в то время как товарные цены снижались.

Недавний  и предстоящий периоды (70 – 90-е  годы XX в.) принципиально отличаются от любых инфляционных эпох в прошлом. Во всех упомянутых случаях речь шла  о сравнительно коротких периодах войн и потрясений, сменявшихся стабилизацией денежных систем и восстановлением золотого стандарта.

В большинстве  случаев в инфляциях прошлого цена золота в той или иной мере искусственно удерживалась государством от повышения, диктуемого рынком. Это  было сильным фактором последующей дефляцией. Классический пример представляют опыт Великобритании в 20-х годах нашего столетия и восстановление золотого стандарта Черчиллем. В 40 – 60-х годах мировая цена золота в долларах тоже поддерживалась на искусственно низком уровне, но в новых условиях, сложившихся после второй мировой войны, это уже не могло кончиться дефляцией и снижением общего уровня товарных цен, а кончилось отказом от фиксации цены золота и ее многократным повышением.

Исходным  для рассмотрения вопроса о перспективах цены и покупательной способности золота должен быть анализ геологических и промышленных условий его производствах.

Прежде всего  к золоту относятся многие закономерности формирования и движения цен минерального сырья, выявившиеся в последние десятилетия. Согласно долгосрочному прогнозу группы экспертов ООН во главе с американским экономистом В. Леонтьевым, для производства этих товаров в 80 – 90-х годах будет характерно вовлечение в оборот менее продуктивных, трудоемких и капиталоемких источников. В связи с этим предвидится, что повышение цен на нефть и природный газ, а также на многие цветные металлы (медь, никель, цинк, свинец) будет обгонять общий рост товарных цен, а их относительные цены (покупательная способность) – возрастать.

Нельзя сказать, что человечеству грозит скорое истощение  геологических запасов золота. Оценки показывают, что одних лишь достоверных, экономически доступных запасов хватило бы на 25 лет при современном уровне добычи. Эти цифры могут возрасти путем перевода предполагаемых запасов в достоверные, доразведки малоисследованных месторождений.

Размеры запасов  золота в земле мало что говорят  о перспективах его добычи. Решающее значение могло бы иметь открытие новых богатых месторождений, способных  дать значительный прирост добычи при невысоких издержках. Но при современном уровне геологических знаний такие открытия считаются маловероятными. Во всем мире производители золота исходят, напротив, из вероятного ухудшения условий добычи, неизбежности перехода к менее рентабельным разработкам.

Наиболее  определенными считаются прогнозы добычи золота в ЮАР. Поскольку до конца столетия она, очевидно, будет  давать значительную часть добычи всего  капиталистического мира, эти оценки вместе с тем наиболее существенны. Сделанные при нескольких вариантах движения золота прогнозы единообразно предвещают постепенное снижение производства в ЮАР начиная примерно с 1987 года. По сравнению со стабильным в 1981 – 1987 годах уровнем около 700 тонн в год к концу столетия добыча снизится до 400 – 500 т. Предполагается, что с 1981 по 2030 год южноафриканская промышленность может произвести от 15 тыс. до 20 тыс. тонн металла. Несмотря на огромные успехи геологии и техники, за последнее столетие не найдено месторождений, сравнимых с южноафриканскими конгломератами по совокупным запасам и устойчивости содержания золота в руде. Даже если падение добычи в ЮАР будет компенсировано другими странами, общее производства золота в несоциалистических странах едва ли будет составлять в последнем десятилетии нашего века более 1200 – 1300 тонн в год.

Хотя в  США, Канаде, Австралии и некоторых  других странах предвидится рост производства, на мировом рынке едва ли можно ожидать избытка желтого  металла. Соотношение между его  добычей и совокупным производством  товаров в капиталистических странах, которое понижается уже почти полстолетия, едва ли изменится.

Перспективы цены нельзя также рассматривать  без анализа спроса на золото. Поскольку  имеются ликвидные государственные  и частные запасы золота, превышающие  текущую добычу в десятки раз, спрос на золото в принципе обратим: эти запасы могут как поглощать вновь добываемый металл, так и выбрасывать дополнительное количество его на рынок.

Во второй половине 70-х годов соотношение  спроса и предложения золота во многом определялось значительной продажей из запасов США и МВФ. В обозримом будущем поступлений золота на рынок из этого источника не предвидится.

Спрос ювелирной  промышленности на золото резко колеблется под влиянием уровня цен и экономической  конъюнктуры. Но опыт 70 – 80-х годов показывает, что в длительном аспекте он устойчив и увеличивается по мере общего роста производства и доходов. Спрос электронной и других отраслей промышленности относительно мало колеблется от года к году и может в дальнейшем возрасти.

После спекулятивной  волны 1979 – 1980 годов стало очевидным, каким мощным фактором повышения  цены золота может быть тезаврационный спрос, включающий большой элемент  спекуляции. Главные факторы этого  спроса – инфляция  и международная  напряженность – остаются в силе. Лишь особенности экономической ситуации в последующий период вызвали временное его ослабление и толкнули цену золота вниз. Такие колебания неизбежны в будущем, но также вполне вероятно, что значительная часть золота, поступающего на рынок будет поглощаться тезаврацией в ее многообразных формах. Появляются все новые социальные слои и типы тезавраторов и инвесторов, покупающих золото. Чтобы переломить эту тенденцию, нужен сдвиг, который трудно себе представить, оставаясь на почве социально-экономических и политических реальностей.

В связи с  превращением золота в объект интенсивной  спекуляции, особенно на рынках срочных  сделок, прогнозирование цены золота стало на Западе чрезвычайно модным делом. Поскольку на цену воздействует одновременно огромное число факторов, которые могут менять интенсивность и даже направление своего действия, немало прогнозов оказываются ошибочными.

Текущие рыночные цены золота по кассовым сделкам и  сделкам на срок распространяются, подобно курсам валют и акций, современными средствами связи и информации по всему капиталистическому миру. Эти цены являются предметом пристального анализа специалистов, в том числе крупных дилерских фирм.

Возможно, цена золота имеет менее важное значение и привлекает меньше внимания, чем  цена нефти – товара, который стал как бы кровью в теле мировой экономики XX века. Но цена золота более подвижна, более чутко реагирует на самые различные события или слухи о событиях. Она является одним из важных барометров экономической и политической ситуации в капиталистическом мире.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

В наш век  войн, экономических и политических кризисов обладание золотом в  критические времена решало вопрос о существовании. Каждый раз, когда  падали правительства и рушилась экономическая система, желтый металл признавался во всем мире наиболее приемлемым средством обмена. В отличие от бумажных денег, которые как товар ничего не стоят, золото в виде ювелирных изделий, художественного и промышленного применения имеет присущую ему ценность.

В отношении размеров добычи золота прогноз не вполне оправдался: с 1913 по 1970 год она возросла в капиталистическом мире вдвое. Что касается денежных функций желтого металла, то они действительно достигли апогея к началу первой мировой войны. В целом экономическое значение золота по сравнению с началом XX века уменьшилось. Едва ли слово «огромно» было бы теперь уместно при его характеристике. Это объясняется, конечно, тем, что золото перестало быть основой денежных систем. Его роль изменилась не только количественно, но и качественно.

Общий уровень товарных цен и ставок заработной платы в долларах или других денежных единицах не изменился бы или в крайнем случае незначительно изменился бы под влиянием косвенных и отдаленных эффектов удешевления золота. Относительные цены товаров тоже не сдвинулись бы, если не считать многократное падение покупательной способности золота и, возможно, какое-то воздействие на цены товаров-заменителей и т.п. Хотя золото перестало бы играть роль валютного актива, в международной валютной системе тоже не произошло бы, вероятно, внезапных катастрофических сдвигов. В частности, соотношения между валютами, что ныне играет решающую роль, едва ли резко изменились бы под воздействием этого фактора как такового.

Хорошо известен факт уменьшения денежных функций золота при современном капитализме. Но с экономическим бытием золота в целом дело обстоит достаточно сложно. Произошло и происходит не только и, не столько сокращение, сколько изменение экономической роли золота.

Потребительная  стоимость любого товара носит исторический характер. Может быть, к золоту это относится даже больше, чем к другим товарам: его полезность более определяется чисто социальными факторами. Новые формы использования золота отчасти обусловлены развитием производительных сил – способов производства, техники, новых видов продукции. Электроника представляет самый очевидный пример. С другой стороны, влияют социально-экономические факторы – эволюция капитализма как общественного строя, изменения в структуре общества, в роли государства, в социальной психологии. Эти факторы обусловили уменьшение денежных функций желтого металла. Но они же порождают новые сферы применения, новые формы экономического бытия золота.