Пакеты прикладных программ

Возьмем, например, компьютеры Количество проданных  компьютеров зависит от цен всех других товаров. Если в стране продается  и покупается 10000 различных товаров  и услуг, а компьютеры занимают 13-ю  позицию в этом списке, то спрос  на 13-й товар (1, 1):

Q = D₁₃ (Р₁, Р₂, …P₁₀₀₀₀, A, M), (1, 1)

Где Q₁₃ - количество проданных компьютеров;

D₁₃ - функция спроса на компьютеры;

Р, Р2,. Р₁₀₀₀₀ - цены остальных 10 000 товаров и услуг;

А - показатель реальных активов, отражающий богатство  страны;

М - запас  наличных денег.

Предложение 13-го товара (1,2):

Q₁₃ = S₁₃ (Р ₁, Р ₂ … Р₁₀₀₀₀, А, М). (1,2)

Аналогично  мы можем получить систему уравнений  для всех 10 000 товаров (1,3):

D₁ (P1, P₂,…P₁₀₀₀₀, A, M) = S₁ (P₁, P₂,…P₁₀₀₀₀, A, M);

D₂ (P1, P₂,…P₁₀₀₀₀, A, M) = S₂ (P₁, P₂,…P₁₀₀₀₀, A, M);

D₁₀₀₀₀ (P1, P₂,…P₁₀₀₀₀, A, M) = S₁₀₀₀₀ (P₁, P₂,…P₁₀₀₀₀, A, M) (1,3)

Если  известны А и М, то число уравнений равно числу неизвестных. Это означает, во-первых, принципиальную возможность решения системы (т.е. достижения общего равновесия) и, во-вторых, единственность такого решения. Подставив реальные значения цен, в результате решения получаем количества обмениваемых товаров и услуг.

Данная  система уравнений называется системой уравнений общего равновесия. Во времена  Вальраса отсутствовал математический аппарат для решения такой  системы. Поэтому решение системы  Л. Вальрас видел в группировке  уравнений. Путь к равновесию рассматривался им как постепенный процесс. Важную роль при этом он отводит форме  предварительного контракта, заключаемого с помощью бонов. Анализ этого  процесса привел его к правильному  выводу о том, что система общего равновесия устойчива и, будучи выведена из этого состояния, стремится к  нему вновь через механизм относительных  цен.

Конечно, модель Л. Вальраса несколько идеализировала действительность. В ней предусматривалось, что потребители знают свои функции  спроса и предложения, технические  коэффициенты и многие другие данные. Модель общего равновесия исходит из совершенной конкуренции, предполагающей идеальную мобильность всех ресурсов, полную информированность участников, абсолютизирует состояние равновесия, тогда как в реальной действительности гораздо чаще встречаются диспропорции и дисбалансы. К тому же она статична, так как не учитывает научно-технического прогресса, факторов неопределенности в экономике, институциональных условий развития.

Более того, Л. Вальрас шел от модели к  реальной действительности, а не наоборот. Однако эту модель можно упрощать и усложнять путем включения  новых переменных Последние могут  задаваться как эндогенно, так и  экзогенно, отражать как экономические процессы и явления, так и институциональные условия функционирования рыночной экономики.

Важно подчеркнуть, что Л. Вальрас указал современной экономической науке  путь, по которому, как справедливо  заметил Й. Шумпетер, она идет и сегодня.

 
Глава 2. Российская экономика  в контексте развития мировых  энергетических рынков   

2.1 Взаимосвязь мировой финансовой  системы и рынка нефти

Изменения в мировой системе, которые произошли  с начала века, привели к тому, что практически стерлись границы  между валютным, фондовым и товарными  рынками. Сегодня следует воспринимать эти рынки как сегменты единой мировой финансовой системы, где  капитал передвигается без препятствий  и фактически мгновенно. Таким сегментом  стал и рынок нефтяных фьючерсов.

После волны финансовых кризисов, прокатившихся  по миру в конце 90-х прошлого столетия, и краха интернет-компаний в 2001 году, а также сильного медвежьего тренда на фондовых рынках в 2000-2002 гг., финансовые институты стали искать возможности по повышению надежности и доходности своих инвестиционных портфолио. Снижение риска всего портфолио возможно только в том случае, если вновь входящие в него бумаги слабо коррелируются с другими компонентами. В начале 20-го века сырьевые фьючерсы (не только нефть) удовлетворяли этому условию и, как результат, на товарно-сырьевые рынки устремились институциональные инвесторы.

В 2004 году суммарный объем рынков 25 сырьевых товаров, на основе которых рассчитываются такие индексы, как Standard&Poors-Goldman Sachs Commodity Index и Dow Jones-AIGCommodity Index, составлял 180 млрд.долларов в то время, как рынок ценных бумаг оценивался в 44 трлн. долларов. В 2004 году спекулянты инвестировали в сырьевые рынки 25 млрд. долларов или 14% от их размера! За пять лет спрос на нефтяные фьючерсы и контрактына нефтепродукты со стороны спекулянтов увеличился на 848 млн. бар и, как результат, товары за пять лет подорожали в среднем на 183%. Рынок нефти за последние несколько лет сильно изменился:

1) произошедший  приток спекулятивного капитала  вызвал значительное увеличение  ликвидности рынка;

2) финансовые  институты стали играть основополагающую  роль в формировании цены на  нефть;

3) фундаментальные  факторы спроса и предложения  утратили существенное влияние  на ценовые движения нефтяных  фьючерсов;

4) нефтяные  фьючерсы стали универсальным  средством защиты инвесторов  от дефляции доллара.

Всю силу финансовых игроков нефтяных торговых площадок показал 2008 год. По оценкам  экспертов спекулятивно настроенные  участники инвестировали $60 млрд. в  нефтяной фьючерсный рынок за первые полгода 2008. В результате, цена взлетела с $95/баррель в январе, до $145/баррель к июлю. Начиная с середины июля, инвесторы вывели $39 млрд. с фьючерсного рынка, в то время как цена на нефть на Нью-йоркской товарной бирже откатилась ниже уровня $100/баррель. Все это происходило на фоне относительно стабильного состояния фундаментальных факторов. Еще один факт, показывающий взаимосвязь различных сегментов финансового рынка, - это сильнейшая взаимосвязь цен на нефть и валютной пары евро/доллар. Корреляция между этими двумя показателями на протяжении 2000-2007 гг. составляла 0,75, а в 2008 году еще усилилась. Также прослеживается сильная взаимосвязь цен на нефть и фондовых индексов. Так, к примеру, в период 2004-06 гг. наблюдалась сильнейшая отрицательная корреляция нефтяных котировок и американского фондового индекса NASDAQ, равная 0,9, которая, впрочем, иногда ослабевала. С начала 2007 г. по июнь 2008 г. рост нефтяных котировок совпадал с ростом экономических индикаторов (см. рис.2), а в 2008 г. корреляция вновь стала отрицательной. Это свидетельствует о неоднозначности взаимосвязи нефтяного рынка и экономики. Нефтяные котировки, особенно в последнее время, четко коррелируют с отношением пары евро/доллар (см. рис.3).

Рис.2. Динамика цены на нефть и индекса NASDAQ. [5]

Рис.3. Цена на нефть и пара евро/доллар.

Важным  вопросом сегодня становятся причинно-следственные связи, обуславливающие ценовую  динамику на различных сегментах  финансового рынка. Безусловно, объемы валютного или фондового и товарно-сырьевых рынков не сопоставимы: годовой объем валютных операций в мире равен 500 трлн. долл., 90% из которых совершается с долларом, что в несколько тысяч раз больше объема рынка нефтяных фьючерсов. Ввиду такого дисбаланса капитал, вливающийся из валютного, либо фондового рынка вызывает существенные колебания нефтяных котировок, а обратное влияние не так заметно, но оно, несомненно, существует.

Валютные, фондовые и товарно-сырьевые рынки  сегодня являются взаимосвязанной  системой с очень сложными связями  и значительным количеством факторов, вызывающих изменение котировок. Поэтому  сегодня необходимо уделять повышенное внимание изучению этих связей и принципов  ценообразования в изменившихся условиях.

Настораживают попытки МЭА и др. западных структур объяснить колебания мировых  нефтяных цен исключительно растущим энергетическим спросом со стороны  Китая, поведением ОПЕК, погодными условиями  и др. физическими факторами. Базовая  цена на нефть (издержки + средняя норма  рентабельности) составляет в среднем  не более 30-35 дол. /баррель, что составляет не более 30% стоимости торгуемых фьючерсов, большая часть которой формируется (определяется) перетоком на этот рынок свободных финансовых средств.

В Институте  энергетической стратегии последние 5 лет ведется мониторинг влияния  различных факторов на конъюнктуру  мирового энергетического рынка  и, соответственно, прогноз мировых  цен на нефть на среднесрочную  перспективу. Результаты этого прогноза, сделанного еще в 2006 г., подтверждают реальные тенденции ценовой динамики (см. рис.4), что свидетельствует об объективно существующей цикличности  и высокой волатильности динамики нефтяных цен.

Для России понимание процесса ценообразования  на мировом рынке нефти имеет жизненное значение, ввиду значительной зависимости национальной экономики от сырьевого экспорта.

Синяя линия - фактические данные.

Зеленая линия - прогноз WTI до 2015 г. (от 2006 г.)

Красная линия - скорректированный прогноз WTI до 2015 г. (с октябрьскими ценами)

Рис.4. Прогноз  цен на нефть до 2015 г.   

2.2 Потенциал развития российского  НГК

Сказанное свидетельствует об актуальности задачи адекватной оценки потенциала развития российского НГК в условиях крайне изменчивой ценовой конъюнктуры. При  этом важно учитывать возможное  изменение значимости мировых рынков нефти и газа для российской экономики. Нельзя исключить того, что экспорт  нефти лишь временно служит основным фактором экономического роста в  России. В условиях ограниченности запасов российской нефти и вероятности  возникновения ценовых конфликтов на рынках, замедляющих свой рост, лидирующие позиции вполне могут перейти  к российскому газу, по разведанным  запасам которого Россия занимает первое место в мире. Конечно, рынок нефти  остается ключевым для мировой экономики, обеспечивая, по оценкам, около 85% прироста спроса на первичную энергию до 2030 г. в базовом сценарии развития мировой  экономики МЭА. Таким образом, в  этот период спрос на нефть будет  расти примерно на 1,6% в год. Даже в случае роста цен на нефть  на V_s (по сравнению с заложенными в базовый прогноз) спрос на нее снизится лишь на 15%. Тем не менее с учетом того, что мощностей НПЗ недостаточно для удовлетворения растущего спроса на топливо, он может начать постепенно переключаться на природный газ. Фактически это уже происходит: если темпы роста спроса на нефть составляли 1,5% в год в среднем за 2000-2004 гг., то спрос на природный газ увеличивался значительно быстрее - на 2,8% (см. рис.5).

Рис.5. Динамика мирового спроса.

Газовый сектор может обеспечить большую  устойчивость роста российской экономики, чем нефтяной, также из-за изменения  основных факторов, влияющих на цены на газ. Пока цены на него находятся в  зависимости от нефтяных котировок (см. рис.6). Однако в дальнейшем под воздействием прежде всего отмеченных выше процессов диверсификации поставок энергоносителей в развитые страны эта зависимость может уменьшиться. В то же время статистически значимой зависимости спроса на газ от темпов роста мировой экономики, которая характерна для нефти, уже не наблюдается. Благодаря этим факторам, а также в силу увеличения резервов, коммерческих запасов и добывающих мощностей в газовой отрасли растущий спрос на природный газ, по нашему мнению, может быть удовлетворен при существенно меньших ценовых колебаниях, чем на нефтяном рынке.

Рис.6. Среднемесячные цены на природный газ и нефть.

Ценовой стабильности будет способствовать и быстро уве

личивающееся в последнее время производство сжиженного газа. Ежегодно на газоперерабатывающие заводы в мире поступает более 1,5 трлн куб. м[10] газа, однако их мощности достигают 2,5 трлн куб. м. Таким образом, в отличие от нефтепереработки, где свободные перерабатывающие мощности не превышают 5%, в газовой отрасли подобных проблем нет. Более того, в ближайшие годы в связи со строительством и вводом в эксплуатацию новых заводов можно ожидать скачкообразного увеличения мощностей в данном сегменте рынка, что усилит стабильность цен на газ и повысит его значимость как фактора роста российской экономики.

Но способен ли газовый сектор России при существующем чрезвычайно высоком уровне внутренней концентрации производства обеспечить стабильный рост добычи? Хотя за последние  пять лет Россия (наряду с Норвегией, странами Южной и Центральной  Америки, Китаем, Малайзией, странами Ближнего Востока) наращивала объемы добычи газа, однако темпы роста были невелики. В 2005 г. ее показатели уже серьезно отставали  от темпов роста добычи природного газа в целом в мире. Мировой  рост производства в прошлом году обеспечили в основном Боливия, Нигерия, Катар и Китай. В результате хотя в настоящее время Россия вплотную приблизилась к уровню добычи природного газа в 1991 г., однако ее доля в мировом производстве за этот период снизилась с 30 до 22%. В связи с вышеизложенным выбор оптимальной организационно-экономической формы функционирования газового сектора, позволяющей в случае необходимости гарантированно увеличивать добычу высокими темпами, имеет особое значение для российской экономики. Не исключена правильность гипотезы, выдвигавшейся в свое время международными экспертами, о том, что при условии конкуренции нескольких частных компаний и обеспечения равного доступа к трубопроводам возможен рост добычи газа неожиданно высокими темпами, примером чему является нефтяной сектор России в 1999-2004 гг. На наш взгляд, если попытки стимулировать рост за счет наращивания госинвестиций, которые сейчас наблюдаются в России, по каким-либо причинам не дадут должного эффекта, то увеличение экспорта газа может стать эффективным и естественным способом ускорения экономического роста (и сохранения на этой основе территориального единства России), даже если темпы роста экспорта нефти не достигнут прежнего уровня, близкого к 10% в год.