Статистика ценных бумаг

 

     Для статистики инвесторов характерно использование тех же показателей, характеризующих финансово-хозяйственное положение, что и эмитентов. При этом они модифицируются в зависимости от того, является ли инвестор промышленным предприятием или финансовым посредником.

     При этом особое внимание уделяется показателям, характеризующим инвестиции:

• Объем и структура активов (по видам ценных бумаг, отраслям, регионам);
• Чистая стоимость активов (рыночная оценка стоимости активов за вычетом обязательств);
• Стоимость одного пая;
• Качество активов (доля проблемных активов, доля ценных бумаг по которым наступил кредитный риск, доля спекулятивных ценных бумаг с низким рейтингом)

     Участники рынка ценных бумаг классифицируются также с точки зрения их профессиональной  деятельности по организации обращения ценных бумаг: 

 
 

     2.4 Статистика курсов  ценных бумаг 

     Статистика курсов ценных бумаг включает в себя статистические наблюдения за следующими видами цен на фондовые инструменты:

• Номинальная цена – цена, проставленная или объявленная на ценной бумаге. Величина являющаяся в определенной мере достаточно условной; могут существовать безноминальные ценные бумаги
• Цена первичного рынка (эмиссионная цена) – цена размещения на первичном рынке. Может существовать в форме цены отсечения (когда эмитентом устанавливается самая низкая цена, по которой размещается приемлемый для него объем долговых ценных бумаг, используется на рынке государственных ценных бумаг), цены андеррайтера (цена, по которой размещает ценные бумаги андеррайтер), цены группы покупки (цена, по которой размещают ценные бумаги брокеры, работающие по договорю с синдикатом);
• Цена погашения – вид цен, существующий для облигаций, по которым данная облигация по истечение срока выкупается у инвестора. Как правило цена погашения совпадает с номиналом, исключая те случаи, когда облигации выкупаются раньше срока погашения или существуют специальные договоренности с кредитором о списании части кредиторской задолженности;
• Цена вторичного рынка, рыночная цена – цена ценной бумаги, определяемая рынком. Может осуществляться в форме аукционной цены (цены, определяемой биржевым аукционом), дилерской ценой (цены, формируемой в сделках, заключаемых дилерами, выставляющими двусторонние котировки на покупку и продажу), тендерной цены (цены продажи ценной бумаги на основе тендера).

     На  организационных рынках осуществляется наблюдение за рыночными ценами открытия и ценами закрытия, а также различными типами средних цен.

     При этом для статистического изучения динамики цен широко используются группировки  ценных бумаг.

     Кроме того ведется статистическое изучение цен спроса и предложения, которые только указывают на намерения операторов рынка, но по которым сделки не были заключены.

     Объектом  статистики курсов ценных бумаг является также спрэд (величина разрыва между  ценой предложения, которая всегда выше и ценой спроса на ценную бумагу, которая всегда ниже). 

     2.5 Статистика  качества  ценных бумаг 

     Оценка  качества ценных бумаг базируется на:

• Рейтинговой оценке ценных бумаг;
• Расчете ключевых стандартных в международной практике показателей качества ценных бумаг, указывающих оценку бизнеса эмитента и рыночную стоимость его ценных бумаг
• Ликвидности;
• Соотношении прибыльности бизнеса эмитента и доходов по ценным бумагам.

 

     2.5.1 Показатели качества  ценных бумаг 

     Принятые  в международной практике показатели для качественной оценки ценных бумаг  и состояния рынка:

 

     При оценке качества ценных бумаг используются также статистические показатели их ликвидности:

• Показатель, характеризующий отношение количества заявок на покупку и заявок на продажу ценных бумаг данного вида;
• Спрэд, т.е. показатель, характеризующий разницу между ценой предложения на ценную бумагу, которая всегда выше, и ценой спроса, которая всегда ниже. Аналогичный смысл имеет коэффициент Цена предложения / Цена спроса, характеризующий разрыв между ними.

 

     2.6 Статистика рынка  ценных бумаг

     Для характеристики состояние рынка  ценных бумаг рассчитывают фондовые индексы. В основном это биржевые индексы или индексы внебиржевых торговых систем. Применяются отраслевые индексы, которые рассчитываются по котировкам акций ведущих предприятий конкретной отрасли, и сводные (композитные) индексы, которые рассчитываются на основе курсов ценных бумаг компаний различных отраслей.

     Все индексы рассчитываются как средняя  величина из курсов ценных бумаг компаний, включенных в выборку. Применяются  следующие методы расчета:

• метод простой средней арифметической;
• метод средней геометрической;
• метод средней арифметической взвешенной.

     Метод простой средней арифметической - наиболее простой. Индекс рассчитывают путем суммирования цен акций  на определенную дату и деления полученной суммы на делитель.

,

     где I  - индекс,

     Pi – цена i-ой акции,

     N – делитель, который в  момент  начала расчета индекса равен  числу компаний.

     Так рассчитываются Промышленный индекс Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average), индекс Фондовой биржи  США (MMI) и Никкей 225 (Nikkei 225 Stock Average).

     Недостаток  индекса: колебания цен дорогих  элементов имеют большее влияние  на индекс, чем колебания цен дешевых  элементов.

     По  средней геометрической рассчитываются широко известные индексы: композитный  индекс «Вэлью Лайн» (Value Line Composite Average) в США, учитывающий котировки 1695 акций, большинство которых котируется на основных биржах Нью-Йорка. Расчет индекса на основе метода средней геометрической производится по формуле:

      

,

     где Ii – темп роста курсовой стоимости  акции i-ой компании,

     N – число компаний.

     Наиболее  распространенным методом, применяемым  при расчете индексов, является метод  среднеарифметической взвешенной. При  данном методе учитываются размер компании и масштабы совершения операций на фондовом рынке. Обычно в качестве весов берут рыночную капитализацию компании, т. е. рыночную стоимость акций, выбранных компанией.

, 

     где Q0 – количество акций отдельной  компании на базовую дату;

     Pt – цена акции отдельной компании  в период t;

      - капитализация рынка на базовую  дату;

     I0 – базовое (начальное) значение  индекса.

     Наиболее  популярным фондовым индексом в РФ является индекс РТС, который вычисляется  ежедневно по формуле средней  арифметической взвешенной по результатам торговой сессии.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение

     В России рынок ценных бумаг регламентирован многими  нормативными документами, в том числе «Положением об акционерных обществах», утвержденным постановлением Совета Министров РСФСР № 601 от 25 декабря  1990 года и «Положением о выпуске и обращении ценных бумаг на фондовых биржах», утвержденным Постановлением правительства России от  28  декабря 1991 года.     

     Услуги по   размещению, купле и   продаже ценных бумаг регулируются Указом Президента РФ от 4 ноября 1994 г.  № 2063 «О мерах по государственному регулированию  рынка  ценных бумаг», где рекомендовано органах исполнительной власти субъектов Российской федерации образовать региональные комиссии  по  ценным бумагам и фондовому рынку для обеспечения выполнения установленных законодательством Российской  Федерации  норм, правил и условий функционирования фондового рынка, практической реализации принимаемых Федеральной комиссией решении и контролю  за  деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг.

     Надежность выпускаемых ценных бумаг обеспечивается действием  
принципа полного предъявления, то есть полного раскрытия всей необходимой информации эмитентом, выходящим на первичный рынок. Если бумага попадает на вторичный рынок и обращается на бирже, то проводятся систематические уточнения кредитоспособности эмитента спустя 1, 2, 3 года после эмиссии. 

     Общим принципом является саморегулирование институтов рынка  
ценных бумаг под наблюдением государственных органов. Разрабатывается и внедряется стандартизация в бухгалтерский учет, формы отчетов и балансов, процедуру полного регулирования. Высшие регулирующие органы систематически публикуют в специальных изданиях интерпретации законов и распоряжений, запретов и правил. Все регулирование направлено на создание обстановки законности, честности, открытости, гласности, защиты рынка и инвесторов от возможных махинаций и мошенничества.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Список  использованной литературы

1. Маркин Я.М. «Ценные бумаги и фондовый рынок».-М.; Перспектива,-1995
2. Теория статистики. Учебник/ Под. ред. проф. Шмойловой Р.А. – 2-ое изд., доп. и переаб. – М.; Финансы и статистика,1998
3. Четыркин Е.М. «Методы финансовых и коммерческих расчетов». – М.: Дело Лтд.,1995
4. Бурцева С.А. СТАТИСТИКА ФИНАНСОВ: Учебное пособие. – М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2003
5. Салин В.Н., Добашина И.В. БИРЖЕВАЯ СТАТИСТИКА: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2003