Ценные бумаги как объект гражданских прав

В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации на фондовом рынке  России допущены к обращению следующие  виды ценных бумаг:

-государственные облигации;

-облигации;

-векселя;

-чеки;

-депозитные сертификаты;

-сберегательные сертификаты;

-банковские сберегательные книжки  на предъявителя;

-коносаменты - ценные бумаги, выражающие  право собственности на конкретный  указанный в них товар;

-акции;

-приватизационные ценные бумаги;

-другие ценные бумаги, которые  законом о ценных бумагах могут  быть отнесены к числу таковых.

Ряд ценных бумаг введен в обращение  указами Президента Российской Федерации. Так, в соответствии с Указом Президента РФ от 14.07.2011 N 949 "О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг", кроме рассмотренных выше ценных бумаг предусмотрены дополнительные финансовые инструменты, которые могут быть предъявлены к публичному размещению:

-опционы;

-варранты,

-жилищные сертификаты.

В целях развития в России системы  коллективного инвестирования Указом Президента РФ от 20 мая 1998 г. № 467 "О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации" в нашей стране начался процесс становления паевых инвестиционных фондов. Согласно данному Указу в обращение на российском фондовом рынке вышла новая ценная бумага - инвестиционный пай [11].

Основными видами ценных бумаг с  точки зрения их экономической сущности или видов прав владельца являются: акция, облигация, банковский сертификат, вексель, коносамент.

Акция – это долевая ценная бумага, которая свидетельствует о внесении определенной суммы (пая) в капитал  акционерного общества (АО), дает право  на долю имущества общества в случае его ликвидации и право на получение  дохода, называемого дивидендом.

Владелец акции (акционер) является совладельцем акционерного общества. Акционер может передать (продать, подарить) свои акции или их часть другому  лицу. К новому акционеру переходят  все права бывшего акционера.

Акция не имеет определенного срока  обращения, т.е. является бессрочной. Она  неделима, но может принадлежать нескольким лицам на правах общей собственности.

Акции, эмитируемые акционерным  обществам, классифицируются на обыкновенные и привилегированные, именные и  на предъявителя.

Обыкновенные акции являются самым  распространенным видом акции. Держатели их имеют следующие права:

—   право голоса на собрании акционеров (1 акция – 1 голос);

—   право передачи акции другому лицу;

—   преимущественное право купить акции дополнительных выпусков;

—   право на получение дивидендов;

—   право на получение доли имущества АО в случае его ликвидации.

Так как владельцы обычных акций  участвуют в распределении прибыли  АО только после выплат по привилегированным  акциям, выплата дивидендов по обыкновенным акциям  гарантируется. Все зависит от итогов коммерческой деятельности и суммы полученной прибыли.

Привилегированные акции не дают права голоса на общем собрании акционеров. Их владельцы имеют преимущества перед владельцами обыкновенных акций при распределении прибыли и имущества в случае ликвидации общества. Доля уставного капитала АО, представленная привилегированными акциями,  не должна превышать 25%. Привилегированные акции имеют фиксированный дивиденд, размер которого определяется при их выпуске. Расчеты с владельцами привилегированных акций производятся, в первую очередь, до расчетов с держателями обыкновенных акций.

В соответствии с действующим законодательством  РФ АО имеют право выпускать только именные акции. Их владельцы только физические лица; в каждой указываются  фамилия, имя и отчество владельца, их передача осуществляется при помощи нотариуса.

Именные акции требуют для передачи другому лицу передаточной надписи, в противном случае они теряют силу и дивиденды по ним не начисляются.

Акции на предъявителя – в них не указывается конкретный владелец акции, они принадлежат юридическим лицам и свободно обращаются без какого-либо дополнительного оформления. Однако, несмотря на упрощенный процесс обращения таких акций, они не получили распространения в связи с существенными затруднениями в управлении собственностью АО при их использовании.

Наличие неконтролируемого процесса движения акционерного капитала при  отсутствии обязательной регистрации  сделок купли – продажи акций  на предъявителя может повлечь крайне негативные последствия, поэтому акции  на предъявителя не применяются не только в России, но и в мировой  практике акционерного дела.

Акции в нашей стране также могут  существовать в виде записей на счетах. Счета, предназначенные для хранения акций, называются "счетами депо". Владелец безналичных акций может  не иметь никакого документа кроме  обычной выписки из регистрационного реестра. Безналичные акции существуют только в виде записей на счетах, но при этом права их владельцев защищены намного надежнее, чем при  бумажной форме выпуска. Безналичную  акцию нельзя подделать. Она гарантирует  владельцу максимальную ликвидность, т. е. возможность продать или  купить с минимальными издержками и  быстро оформить сделку.

В процессе экономических реформ в  России появились специфические  привилегированные акции: типа А и типа Б. Привилегированные акции типа А выпускались при создании открытых акционерных обществ, они предназначались для работников преобразуемых предприятий, которые получали их бесплатно. Эти акции дают право владельцам присутствовать на ежегодных собраниях акционеров, вносить предложения по обсуждаемым вопросам, но не дают право голоса. Владельцы этих акций могут продавать их свободно. Привилегированные акции типа Б выпускались в счет доли уставного капитала, принадлежащей фонду имущества, т. е. владельцем таких акций становился фонд имущества, который получал их бесплатно. Держатель таких акций не имеет право голоса, хотя может присутствовать на собраниях акционеров.

Правительство РФ и Государственный комитет по управлению государственным имуществом могут принять решение о выпуске «золотой акции». «Золотая акция» предоставляет ее владельцу право «вето» при принятии собранием акционеров следующих решений:

—внесении изменений и дополнений в Устав АО;

—реорганизация и ликвидация АО;

—участие АО в других предприятиях;

—передача АО в залог или аренду;

—продажа АО или отчуждение его имущества другими способами. Такое право дается на срок до трех лет.

Акция имеет номинальную и рыночную стоимость. Цена акции, обозначенная на акции, является номинальной стоимостью, не может быть менее 10 руб. и должен быть кратной 10.

Цена, по которой реально покупается акция, называется рыночной ценой или  курсовой стоимостью (курс акций).

Разница между курсами акций (и  других ценных бумаг), т.е. между ценой  продавца и ценой покупателя акций, называется маржа.

Облигация – это долговая  ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившем ее (заемщиком).

Облигация - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя  на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иною имущественною эквивалента.

Другими словами, это долговое свидетельство, которое должно включать в себя, во-первых, обязательство эмитента вернуть держателю облигации  по истечении оговоренного срока  сумму, указанную на титуле (лицевой  стороне) облигации, а также обязательство  эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Облигации выпускают государство (центральное правительство, правительства  республик, областей, штатов, муниципалитеты), предприятия и организации (акционерные  общества). Облигации, выпускаемые государством, имеют и другие названия (казначейские векселя, казначейские обязательства, ноты, сертификаты). Но по сути все эти ценные бумаги - облигации.

Облигации выпускаются на определенный срок. На облигации указана номинальная  стоимость. Она может быть продана  за сумму меньшую, чем номинальная  стоимость (со скидкой). Тогда лицо, выпустившее ее, обязано возместить ее держателю в предусмотренный  срок номинальную стоимость. Доход  держателя в этом случае образуется в виде разницы между номинальной  и продажной ценой (дискаунта к номиналу). Облигация может быть продана по номинальной стоимости либо по рыночной цене. В этом случае лицо, выпустившее облигацию, обязано возместить ее держателю в предусмотренный срок номинальную стоимость и уплатить ему фиксированный процент. При покупке облигации по номиналу доход держателя равен полученному проценту. При перепродаже облигаций по рыночной цене держатель ее имеет доход или убыток в виде разницы между ценой покупки и ценой продажи и доход в виде процента. В случае фиксированного процента облигации - твердо доходные ценные бумаги, т.о. облигации могут быть:

-продлеваемые - дают возможность владельцу продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течение этого срока;

-отсроченные - дают эмитенту право на отсрочку погашения;

-конвертируемые - дают владельцу право обменять облигации на акции того же эмитента;

-индоссированные - выпущенные одной компанией и гарантированные другой;

-индексированные - по которым инвестору предоставляются различные гарантии при инфляции;

-трастовым обеспечением - обеспеченные другими ценными бумагами, находящимися в финансовом учреждении (у эмитента) на тресте (доверительном хранении);

-с выкупным фондом - облигации, при выпуске которых зарезервирован специальный фонд для погашения;

-ипотечные - выпускаются под обеспечение недвижимым имуществом (земля, производственные и жилые здания);

-с изменяющимся процентом – он варьируется в зависимости от положения на финансовом рынке.

Облигации бывают:

-именные и на предъявителя (купонные);

-процентные и беспроцентные  (целевые под товар или услуги);

-свободно обращающиеся или с  ограниченным кругом обращения.

В отличие от акций облигации  хозяйствующих субъектов не дают их владельцам право на участие в  управлении акционерным обществом, но тем не менее являются привлекательным средством вложения временно свободных средств, это обусловливается следующими обстоятельствами:

-в отличие от акций облигации  приносят гарантированный доход;

-облигации принадлежат к группе  легко реализуемых активов, при  необходимости легко превращаются  в наличные денежные средства;

-выплата процентов по облигациям  АО производится в первоочередном  порядке, т.е. до начисления  дивидендов по акциям; в случае  ликвидации общества держатели  облигаций также имеют преимущественное  право перед акционерами;

-инвестирование средств в государственные облигации дает определенные налоговые льготы (доход по этим ценным бумагам не облагается налогом, налы на операции с государственными облигациями взимаются в уменьшенном размере, облигации можно использовать в качестве залога при получении кредита и др.)

Банковский сертификат — это  ценная бумага, удостоверяющая сумму  вклада, внесенного в банк, и права  вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных  в сертификате процентов в  банке, выдавшем сертификат, или в  любом филиале этого банка [8].

Банковский сертификат можно классифицировать по двум признакам, а именно:

•в зависимости oт порядка владения:

-именные,

-на предъявителя;

•по типу вкладчика:

-депозитарные (если вкладчик юридическое лицо),

-сберегательные (если вкладчик физическое лицо).

Эмитентами таких сертификатов могут выступать только банки. Депозитарные сертификаты предназначены исключительно для юридических лиц, а сберегательные - для физических. Сертификаты должны быть срочными. Сроки обращения депозитарных сертификатов - один год, сберегательных - три года.

Вексель - письменное долговое обязательство, выдаваемое заемщиком денег (векселедателем) своему кредитору (векселедержателю) и  удостоверяющее право последнего требовать  по истечении определенного срока  уплаты векселедателем денежной суммы, обозначенной в векселе.

Вексель – ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство  векселедателя уплатить владельцу  векселя (векселедержателю) определенную сумму в определенный срок. Вексель  выполняет кредитную и расчетную  функции; и применяется как средство платежа.

Вексель представляет собой денежное обязательство, в качестве долга  могут выступать только национальные деньги или иностранная валюта. Вексель имеет строго установленную законом форму: выписывается на специальном бланке и содержит определенный набор реквизитов. Несоответствие установленной форме лишает вексель юридической силы. Важными особенностями векселя являются его абстрактность (в векселе не указываются обстоятельства, вызвавшие его появление) и бесспорность (приказ об уплате не может оспариваться должником, даже если кредитор не выполнил своих договорных обязательств). Если должник по векселю не может или не желает произвести платеж в указанный срок, векселедержатель должен в течение нескольких дней оформить протест, официально заверив его в нотариальной конторе, что позволит ему предъявить иск любому из лиц, обязанных по векселю.