Правовое регулирование инвестиционных фондов в рамках гражданского права

В целях дальнейшего реформирования законодательной сферы коллективного  инвестирования и в частности  инвестиционных фондов, необходимо учитывать, что финансовый рынок, а именно рынок производных финансовых инструментов является динамично развивающимся, постоянно расширяя перечень таких инструментов, реагируя на изменения рынка. В связи с этим, необходимо установить соответствующий контроль со стороны ФСФР России, фондовых бирж и саморегулируемых организаций по вопросу квалификации финансовых инструментов, в частности предназначенных для коллективного инвестора.

Низкий уровень финансовой грамотности  населения России и недостаточная степень вовлеченности в инвестирование посредством вложения в инвестиционные фонды отчасти объясняется подрывом доверия граждан к финансовым инструментам, что в свою очередь усугубляется отсутствием должной информированности о законодательных основах инвестирования, правовых гарантиях деятельности инвестиционных фондов и защищенности вложений. В связи с этим, необходимо продолжить адаптацию правовых институтов инвестирования, заимствованных из европейской практики основанных на системе публичного раскрытия информации организациями, оказывающими услуги на фондовом рынке и обеспечения доступа заинтересованных лиц к базам данных, содержащим раскрываемую информацию. В целях усиления защиты прав и законных интересов коллективных инвесторов, а также создания условий для снижения рисков вложений частных лиц, инвестирующих капитал на российский фондовый рынок, требуется законодательно определить статус Компенсационного фонда на рынке ценных бумаг и основания выплат участникам данных правоотношений при нарушении законодательства.

 

 

 

 

 

¹ См.: Плющев М.В. Правовая природа паевого инвестиционного фонда и инвестиционного пая: Дис. ... канд. юрид. наук. Ростов-на-Дону, 2005. С. 21.

² См.: Тьюлз Р.Дж., Бредли Э.С., Тьюлз Т.М. Фондовый рынок. Университетский учебник. Пер. с англ. ИНФРА-М., 1997. С. 473.

³ Пономарева E.H. Принципы государственного регулирования коллективных инвестиций в России и за рубежом: сравнительный анализ // Законодательство и экономика. 2008. № 1.

⁴ Лебедев В.Н. Особенности гражданско-правового положения инвестиционных фондов в Российской Федерации: Дис.... канд. юрид. наук. М., 2002. С. 44..

⁵ См.: Плющев М.В. Правовая природа паевого инвестиционного фонда и инвестиционного пая: Дис. ... канд. юрид. наук. Ростов-на-Дону. 2005. С. 19.

⁶ Приказ ФСФР РФ от 20 мая 2008 г. № 08-19/пз-н Об утверждении Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов (в ред. Приказа ФСФР РФ от 23.09.2008 № 08-36/пз-н). Зарегистрировано в Минюсте РФ 25 июня 2008 г. № 11887.

⁷ См.: Лебедев В.Н. Особенности гражданско-правового положения инвестиционных фондов в Российской Федерации: Дис. ... канд. юрид. наук. М., 2002. С. 55.

⁸ См.: Лазарева Е.С. Общие фонды банковского управления в России. АЗИПИ (Ассоциация защиты информационных прав инвесторов). М., 2006.

⁹ См.: Лазарева Е.С. Общие фонды банковского управления в России. АЗИПИ (Ассоциация защиты информационных прав инвесторов). М., 2006. С. 6.

¹⁰ Сизов Ю.С. Формирование системы государственного регулирования рынка ценных бумаг в России. Московский опыт. М., 1999. С. 47.

¹¹ Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года. С. 9. (Российская газета. 2009. 27 янв.).

¹² См.: Редькин ИВ. Меры гражданско-правовой охраны прав участников отношений в сфере ценных бумаг. М.: Деловой экспресс, 1997. С. 29.

¹³ См.: Майфат A.B. Гражданско-правовые конструкции инвестирования. М., 2007.

С. 128.

¹⁴ См.: Агарков М.М. Ценные бумаги на предъявителя // Агарков М.М. Избранные труды по гражданскому праву: В 2 т. М.: ЮрИнфоР, 2002. Т. 1. С. 121.

¹⁵ См.: Приказ ФСФР РФ от 25.05.2006 № 06-55/пз-н «О внесении изменений в положение о требованиях к порядку раскрытия информации, связанной с деятельностью

акционерных инвестиционных фондов и управляющих компаний паевых

инвестиционных фондов, а также к содержанию раскрываемой информации,

утвержденное приказом ФСФР от 22.06.2005 № 05-23/ГО-Н». Зарегистрировано в Минюсте РФ 28.06.2006 № 7988.

¹⁶ Пленум Высшего Арбитражного Суда РФ Постановление от 18 ноября 2003 г. № 19 «О некоторых вопросах применения Федерального Закона «Об акционерных обществах».

¹⁷ Приказ ФСФР РФ от 20 мая 2008 № 08-19/пз-н «Об утверждении Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов» (в ред. Приказов ФСФР РФ от 23.09.2008 № 08-36/пз-н, от 02.04.2009 № 09-10/пз-н). Зарегистрировано в Минюсте РФ 25 июня 2008 г. № 11887.

¹⁸ Торкановский Е. Управление акционерным обществом // Хозяйство и право. 1997. № 6-7.

¹⁹Лебедев В.Н. Особенности гражданско-правового положения инвестиционных фондов в Российской Федерации: Дис. ... канд. юрид. наук. М., 2002. С. 142.

²⁰Лебедев A.B. Договор между акционерным обществом и управляющей организацией - договор возмездного оказания услуг // Журнал российского права. 2008. №10. С. 43.

²¹ При этом, владельцу инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда необходимо предоставить сведения, подтверждающие, что доверительный управляющий не оказал должной заботы при управлении, а не руководствоваться домыслами. См.: Постановление ФАС Московского округа от 16 июня 2010 г. № КГ-А40/4211-10 (по делу № А40-37649/09-62-270); Постановление ФАС Московского округа от 21.05.2010 № ЬСГ- А40/3253-10 (по делу № А40-92496/09-8-749); Постановление ФАС Московского округа от 28.01.2010 № КГ-А40/15277-09 (по делу № А40-64752/09-34-472); Постановление ФАС Уральского округа от 10.02.2010 № Ф09-224/10-С5 (по делу № А50-11466/2009).

²² См.: Зайцев O.P. Договор доверительного управления паевым инвестиционным фондом. «Статут». М., 2007.