Источники финансирования дефицита федерального бюджета

 

 

Снижение прогнозируемого поступления нефтегазовых доходов в процентах к ВВП в 2012-2014 годах обусловлено более низкими темпами роста цены на нефть марки «Юралс», курса доллара США по отношению к рублю, налогооблагаемых объемов добычи углеводородного сырья и экспорта нефти и нефтепродуктов по сравнению с темпами роста ВВП.

Увеличение ненефтегазовых доходов федерального бюджета к  ВВП в 2012-2014 годах по отношению  к 2011 году связано, в основном, с прогнозируемым увеличением поступлений по налогу на добавленную стоимость и акцизам.

Рост поступления акцизов  по подакцизным товарам обусловлен планируемым внесением изменений  в бюджетное законодательство в  части установления норматива зачисления в доходы федерального бюджета акцизов  на алкогольную продукцию с объемной долей этилового спирта свыше 9% в размере 60 процентов (в рамках сбалансированного предложения в связи с переводом полиции на финансовое обеспечение за счет средств федерального бюджета).

В 2012-2014 годах планируется  рост расходов федерального бюджета как в номинальном, так и в реальном выражении (таблица 3.4):

 

Динамика расходов федерального бюджета

Показатель	2011 год  (закон)	Прогноз
		2012 год	2013 год	2014 год
Прирост к предыдущему году (расходы  всего):
млрд. рублей	905,0	1 175,8	1 233,6	862,0
% (в номинальном выражении)	8,9	10,7	10,1	6,4
% (в реальном выражении)	2,3	4,4	4,4	1,4
Прирост к предыдущему году (расходы без учета компенсации  выпадающих доходов государственных  внебюджетных фондов РФ):
млрд. рублей	905,0	939,4	1 194,4	1 137,6
% (в номинальном выражении)	8,9	8,5	10,0	8,6
% (в реальном выражении)	2,3	2,4	4,3	3,5

 

 

В 2012-2014 годах планируется  перейти к восстановлению использованных в период кризиса средств Резервного фонда и его пополнению за счет дополнительных нефтегазовых доходов, однако в процентах к ВВП его объем будет снижаться

Прогноз объема Резервного фонда млрд. рублей

Показатель	2011 год (закон)	2012 год	2013 год	2014 год
Объем Резервного фонда на начало года	775,2	1 408,1	1 568,2	1 618,9
%% к ВВП	1,5	2,4	2,5	2,3
Курсовая разница	-44,0	-3,9	-0,7	5,5
Пополнение (использование) средств  Резервного фонда	676,9	164,0	51,4	-
Объем Резервного фонда на конец  года	1 408,1	1 568,2	1 618,9	1 624,4
%% к ВВП	2,6	2,7	2,6	2,3

 

 

Средства Фонда национального благосостояния в 2012-2014 годах планируется использовать в объеме, равном софинансированию формирования пенсионных накоплений граждан

 

Прогноз объема Фонда национального благосостояния. млрд. рублей

Показатель	2011 год (закон)	2012 год	2013 год	2014 год
Объем Фонда национального благосостоянияна начало года	2 695,5	2 555,3	2 542,3	2 531,4
%% к ВВП	5,1	4,4	4,0	3,6
Поступления и курсовая разница	-135,2	-5,5	-0,9	29,9
Использование средств Фонда национального  благосостояния  (софинансирование пенсионных накоплений)	-5,0	-7,5	-10,0	-10,0
Объем Фонда национального благосостояния на конец года	2 555,3	2 542,3	2 531,4	2 551,3
%% к ВВП	4,8	4,4	4,0	3,6
Средства Фонда национального  благосостояния, размещенные в финансовых активах	648,5	550,7	474,0	472,6
Объем Фонда национального благосостояния на конец года без учета размещения в финансовых активах	1 906,8	1 991,6	2 057,4	2 078,7

 

 

Финансирование дефицита федерального бюджета будет осуществляться преимущественно за счет государственных заимствований и средств, поступающих от приватизации федеральной собственности.

 

Источники финансирования дефицита федерального бюджета. млрд. рублей 

 

Показатель	2011 год (закон)	Прогноз
		2012 год	2013 год	2014 год
Всего источников	1 391,0	1 727,0	1 785,7	1 638,4
Государственные заимствования, всего	1 311,3	1 592,3	1 601,7	1 626,1
в том числе:
привлечение	1 801,1	2 181,7	2 284,0	2 474,1
погашение	-489,8	-589,4	-682,3	-848,0
Приватизация	298,0	276,1	309,4	300,0
Иные источники	-218,3	-141,4	-125,4	-287,7

 

 

4. Источники финансирования дефицита федерального бюджета 

 

Политика в области управления государственным долгом Российской Федерации на 2012 – 2014 годы будет направлена на:

- обеспечение сбалансированности  федерального бюджета при сохранении  достигнутой в последние годы  высокой степени долговой устойчивости;

- развитие эффективного  национального рынка государственных  ценных бумаг;

- поддержание высокого  уровня кредитных рейтингов России  инвестиционной категории с перспективой  повышения рейтингов до категории  «А»;

- обеспечение постоянного доступа Российской Федерации и национальных корпоративных заемщиков к внутреннему и внешнему источникам заемного капитала на приемлемых условиях, минимизация стоимости заимствований.

Учитывая, что долговая политика Российской Федерации не должна наносить ущерб способности других российских заемщиков привлекать финансирование на внешнем и внутреннем рынках, Минфин России будет стремиться создавать благоприятные условия для российских заемщиков в рамках решения следующих задач:

- формирование репрезентативной шкалы доходности российского суверенного долга по всем срокам заимствований в целях создания условий для адекватного ценообразования по долговым инструментам заемщиков из частного и государственного секторов;

- обеспечение постоянного  эффективного взаимодействия с международными рейтинговыми агентствами и инвестиционным сообществом в целях сохранения адекватного восприятия российского кредитного риска, обеспечения транспарентности и полноты сведений об эмитенте, доступных для инвесторов.

В 2012-2014 годах государственные заимствования будут выступать основными источниками финансирования дефицита федерального бюджета

Объем государственных  заимствований Российской Федерации. млрд.руб.

Показатель	2011 год  (закон)	Прогноз
		2012	2013	2014
Государственные заимствования, всего	1 311,3	1 592,3	1 601,7	1 626,1
привлечение	1 801,1	2 181,7	2 284,0	2 474,1
погашение	-489,8	-589,4	-682,3	-848,0
- внутренние заимствования	1 340,8	1 459,0	1 465,7	1 486,2
привлечение	1 709,9	1 977,9	2 082,2	2 273,6
погашение	-369,1	-518,9	-616,5	-787,4
- внешние заимствования	-29,5	133,3	136,0	139,9
привлечение	91,2	203,8	201,8	200,5
погашение	-120,7	-70,5	-65,8	-60,6

 

 

Низкий уровень государственного долга Российской Федерации позволяет  проводить политику наращивания объема государственных заимствований, не опасаясь за сохранение долговой устойчивости Российской Федерации.

Несмотря на ухудшение  внешних условий экономического развития и серьезное бремя долговой нагрузки, приходящейся на корпоративный  сектор, показатели долговой устойчивости Российской Федерации остаются на безопасном уровне: при планируемых объемах заимствований долговая нагрузка на федеральный бюджет будет оставаться в пределах параметров, позволяющих надлежащим образом осуществлять обслуживание государственного долга Российской Федерации.

В области государственных внутренних заимствований Российской Федерации реализация долговой политики в 2012 – 2014 годах будет направлена на решение задач финансирования дефицита федерального бюджета и развития рынка государственных ценных бумаг. При этом ключевое значение имеет повышение ликвидности рыночной части государственного внутреннего долга Российской Федерации, выраженного в государственных ценных бумагах, расширение круга инвесторов в государственные ценные бумаги, поддержание сбалансированной по срокам структуры государственных ценных бумаг (повышение дюрации при сохранении оптимальной доходности на рынке государственных ценных бумаг).

В сфере государственных внешних заимствований Российской Федерации долговая политика в 2012 – 2014 годах будет направлена на:

сохранение присутствия  России как суверенного заемщика на международных рынках капитала в  результате осуществления регулярных заимствований в иностранной  валюте путем выпуска облигационных  займов Российской Федерации в умеренных объемах (до 7 млрд. долларов США ежегодно); поддержание репрезентативной кривой доходности по государственным долговым обязательствам Российской Федерации в иностранной валюте, необходимой для формирования адекватных ориентиров для российских заемщиков.

Решение вопроса о  балансе между внутренними и  внешними заимствованиями будет  зависеть от конъюнктуры внутреннего  и мирового финансового рынка, эффективности  решения задачи развития внутреннего  рынка государственного долга, сохранения благоприятной макроэкономической ситуации в России, прежде всего с точки зрения сохранения сравнительно низкого уровня инфляции и с учетом приоритета заимствований на внутреннем рынке госдолга.

Помимо государственных  заимствований на финансирование дефицита федерального бюджета будут направлены средства от приватизации федерального имущества, которые в 2012-2014 гг. составят 885,5 млрд. рублей, в том числе: в 2012 году – 276,1 млрд. рублей, в 2013 году – 309,4 млрд. рублей, в 2014 году – 300,0 млрд. рублей.

На текущем этапе  инструмент государственных гарантий Российской Федерации используется все более активно, выступая в качестве важного инструмента посткризисной экономической политики государства.