Анализ финансового состояния предприятия ОАО «Совхоз Акбашевский» Аргаяшского района Челябинской области

       Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижением риска банкротства. Собственный капитал инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Собственный капитал ограничен в  

размерах. Если средства предприятия  созданы в основном за счет краткосрочных  обязательств, то его финансовое положение  будет неустойчивым, так как с  капиталами краткосрочного использования  необходима постоянная  оперативная  работа, направленная на контроль за своевременным  их возвратом и привлечение в  оборот на непродолжительное время  других капиталов.

        Таблица1.6- Анализ динамики и структуры  источников капитала

Источник капитала	Наличие средств, тыс.руб.			Структура средств, %
	На начало периода	На конец периода	изменение	На начало периода	На конец периода	изменение
Собственный капитал
Заемный капитал
Итого

 

         В процессе последующего анализа  необходимо более детально изучить  динамику и структуру собственного  и заемного капитала, выяснить  причины  изменения отдельных  его слагаемых и дать оценку  этих изменений за отчетный  период.

        Большое  влияние  на финансовое состояние  предприятия оказывают состав  и структура заемных средств,  то есть соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных  финансовых обязательств.

        Привлечение заемных средств в оборот предприятия содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случаи может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном счете приводит  к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате

 

труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку  платежей.

             Таблица1.7- Динамика структуры заемного капитала

Источники заемных средств	Сумма, тыс.руб.			Структура капитала, %
	На начало периода	На конец периода	Изменение	На начало периода	На конец периода	изменение
Долгосрочные кредиты
В том числе кредиты, подлежащие погашению более чем через 12 мес.
Краткосрочные кредиты
Кредиторская задолженность
В том числе: Поставщиками Векселя к уплате Авансы полученные Персоналу по оплате труда Органам соцстраха Бюджету Прочим кредиторам
Итого В том числе просроченные обязательства

 

         Анализируя кредиторскую задолженность,  необходимо учитывать, что она  является одновременно источником  покрытия дебиторской задолженности.  Поэтому надо сравнивать сумму  дебиторской и кредиторской задолженности.  Если дебиторская задолженность  превышает кредиторскую, то это  свидетельствует об иммобилизации  собственного капитала в дебиторскую  задолженность. Если кредиторская  задолженность превышает дебиторскую  в 2 раза, то финансовое состояние  предприятия считается нестабильным.

 

         Анализ структуры собственных  и заемных средств необходим  для оценки рациональности  формирования  источников финансирования деятельности  предприятия и его рыночной  устойчивости. Этот момент очень  важен  для внешних потребителей  при изучении степени финансового  риска и для самого предприятия  при определении перспективного  варианта организации финансов  и выработке финансовой стратегии.

         Стоимость капитала- это и есть  его цена, которую предприятие  платит за привлечение его  из разных источников.

        Поскольку  стоимость капитала представляет  собой часть прибыли, которое  предприятие должно уплатить  за использование сформированного  или привлеченного нового капитала  для обеспечения процесса производства  и реализации продукции, данный  показатель выступает минимальной  нормой прибыли от операционной  деятельности. Если рентабельность  операционной деятельности окажется  ниже, чем цена капитала, то это  приведет к « проеданию» капитала  и банкротства предприятия.

           Стоимость капитала является  важным измерителем  уровня  рыночной стоимости акционерных  предприятий рыночного типа. При  снижении стоимости капитала  происходит рост рыночной стоимости  предприятия, и наоборот.

         Поскольку капитал предприятия  формируется за счет разных  источников, в процессе анализа  необходимо оценить каждый из  них и провести сравнительный  анализ их стоимости.

        Стоимость  собственного капитала предприятия  в отчетном периоде определяется  следующим образом:  
(3)                

         Для определения стоимости дополнительно  привлекаемого капитала за счет  эмиссии акций используется расчет:

                    (4) 

         Стоимость заемного капитала  в идее  банковских кредитов  исчисляется образом:

                     (5)

 

      1.3.Методика  проведения анализа эффективности  и интенсивности использования  капитала предприятия

        Бизнес  в любой сфере деятельности  начинается с определенной суммы  денежной наличности, за счет  которой приобретается необходимое  количество ресурсов, организуется  процесс производства и сбыта  продукции. Капитал в процессе  своего движения проходит последовательно  три стадии кругооборота: заготовительную,  производственную и сбытовую.

 

          На первой стадии предприятие  приобретает необходимые ему  основные фонды, производственные  запасы, на второй - часть средств   в форме запасов поступает  в производство, а часть используется  на оплату труда работников,  выплату налогов, платежей по  социальному страхованию и другие  расходы. Заканчивается она выпуском  готовой продукции. На третьей  стадии готовая продукция реализуется  и на счет предприятия поступают  денежные средства, причем, как правило,  больше первоначальной суммы   на величину полученной прибыли  от бизнеса. Следовательно, чем  быстрее оборачивается капитал,  тем больше предприятие получит  и реализует продукции при  одной и той же его сумме  за определенный отрезок времени.  Задержка движения средств на  любой стадии ведет к замедлению  оборачиваемости капитала, требует  дополнительного вложения средств  и 

 

может вызвать значительное ухудшение финансового состояния  предприятия.

        Эффективность  использования капитала характеризуется  его доходностью (рентабельностью)- отношением суммы брутто- прибыли  к среднегодовой сумме совокупных  активов. 

        С  позиции всех заинтересованных  лиц ( государства, собственников  и кредиторов) общая оценка эффективности  использования совокупных ресурсов  производится на основании показателя  рентабельности совокупного капитала, который определяют отношением  суммы прибыли до выплаты налогов  и процентов к средней сумме  совокупных активов предприятия  за отчетный период:

                                                         (6)

       Данный  показатель рентабельности демонстрирует,  сколько прибыли зарабатывает  предприятие на рубль совокупного  капитала, вложенного в его активы. Он характеризует доходность  всех активов, вверенных руководству,  независимо от источника их  формирования.

       С позиции  собственников и кредиторов определяют  рентабельность капитала отношением  чистой прибыли и процентов  за кредиты с учетом налогового  корректора к средней сумме  совокупных активов за отчетный  период:

 

                                                                                       (8)

        С  позиции собственников предприятия   определяют рентабельность собственного  капитала как отношение чистой  прибыли к средней сумме собственного  капитала за период:

                                                                                                      (9)

        Определяют  также рентабельность операционного  капитала, непосредственно задействованного  в основной (операционной) деятельности  

предприятия, и от уровня которого зависит величина всех остальных  показателей доходности капитала:

               (10)

         В состав операционного капитала  не включают основные средства  непроизводственного назначения, не  установленное оборудование, остатки  незаконченного капитального строительства,  долгосрочные и краткосрочные  финансовые вложения, ссуды для  работников предприятия и т.д.

        Рентабельность  оборотного капитала определяется  отношением прибыли от основной  деятельности и полученных процентов  от краткосрочных вложений к  средней сумме оборотных активов.

        Для  характеристики интенсивности использования  капитала рассчитывается коэффициент  его оборачиваемости (отношение  выручки от реализации продукции  к среднегодовой стоимости капитала).

       Скорость  оборачиваемости капитала характеризуется  следующими показателями:

       Коэффициент  оборачиваемости показывает, сколько  оборот сделал капитал за отчетный  период:

                       (11)

        Обратный  показатель коэффициенту оборачиваемости  капитала называется капиталоемкость:

                         (12)

        Продолжительность  оборота капитала:

   (13)

                                                     (14)

      где: Д-количество календарных дней в анализируемом периоде (год-360 дней, квартал-90 дней, месяц-30 дней).

 

              Таблица1.8- Анализ продолжительности оборота капитала

Показатель	Прошлый период	Отчетный период	Изменение
Чистая выручка от реализации продукции, тыс.руб.
Средняя величина совокупного  капитала, тыс.руб. В том числе оборотного
Доля оборотного капитала
Коэффициент оборачиваемости  всего капитала, дни В том числе оборотного
Продолжительность оборота  всего капитала, дни В том числе оборотного

 

       Оборачиваемость капитала, с одной стороны, зависит от скорости оборачиваемости основного и оборотного капитала, а с другой стороны- от его органического строения: чем большую долю занимает основной капитал, который оборачивается медленно, тем ниже коэффициент оборачиваемости и  выше продолжительность оборота всего совокупного капитала, и наоборот.

     Таблица1.9- Анализ продолжительности оборота оборотного капитала

Показатель	Прошлый период	Отчетный период	Изменение
Общая сумма оборотного капитала, тыс.руб. В том числе: В запасах В дебиторской задолженности В денежной наличности
Выручка от реализации продукции, тыс.руб.
Однодневный оборот, тыс.руб.