Анализ финансового состояния предприятия

Расчет финансовых коэффициентов  платежеспособности

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (L₂). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:

  [3]

 

 

 

Коэффициент “критической оценки” (L₃). Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена немедленно за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

 

 

 

Коэффициент текущей ликвидности  (L₄).  Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Другими словами, он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности.

    [3]

 

 

 

Расчет коэффициентов  финансовой устойчивости

 

Коэффициент капитализации (U₁). Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств:

 

 

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U₂). Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

 

 

Коэффициент финансовой независимости (U₃). Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

 

 

 

 

Коэффициент финансирования (U₄)  показывает  какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных, а какая за счет заемных средств:

 

 

Коэффициент финансовой устойчивости (U₅)– показывает какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников:

 

 

Учитывая многообразие показателей  финансовой устойчивости, различие в  уровне их критических оценок и возникающие  в связи с этим сложности в  оценке риска банкротства, многие отечественные  и зарубежные экономисты рекомендуют  производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.

Сущность этой методики заключается  в классификации предприятий  по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного  в баллах. В соответствии с данной методикой все организации разделены  на 5 классов [4]:

I класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющем быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс – предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваемые как рискованные;

III класс – проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;

IV класс – предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

V класс – предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Для определения принадлежности рассматриваемого предприятия к  определенному классу по степени  риска, проведем расчет фактического уровня показателей его финансовой устойчивости и определим рейтинг каждого  показателя, выраженный в баллах.

Наименование показателя	Начало года		Конец года
	Значение	Количество баллов	Значение	Количество баллов
L2  (коэффициент абсолютной ликвидности)	0,07	0,9	0,07	0,9
L3  (коэффициент критической оценки)	0,67	4,4	0,66	4,2
L4   (коэффициент текущей ликвидности)	1,81	19	1,81	19
U1 (коэффициент капитализации)	0,97	57,5	0,56	17,5
U2 (коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования)	0,4	9,5	0,46	9,5
U3  (коэффициент финансовой независимости)	0,5	9,5	0,6	10
U4  (коэффициент финансирования)	1,02	9,3	1,7	10
U5  (коэффициент финансовой устойчивости)	0,9	7	0,4	1
Итого:	6,34	117,1	6,26	72,1

 

Согласно критериям оценки финансового состояния предприятия  относится ко второму классу, т.е. это предприятие демонстрирующим  некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваемое как  рискованное.

 

2.3. Оценка деловой активности  предприятия.

Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, в достижении ею поставленных целей, в эффективном использовании  экономического потенциала в расширении рынков сбыта… Оценка деловой активности может быть выполнена по следующим  направлениям: по степени выполнения плана заданных темпов роста основных показателей, по скорости оборота средств предприятия, по изменению показателей рентабельности.

2.3.1 Оценка деловой активности  предприятия по изменению темповых  показателей.

Динамика основных показателей  может быть проанализирована в результате сопоставления темпов их изменения. Для этого рассчитываются следующие  темповые показатели:

1. Темп изменения совокупного  капитала:

2. Темп изменения объема  реализации:

3. Темп изменения прибыли:

Оптимальным является следующее  соотношение темповых показателей, которое можно условно назвать  «золотым правилом экономики предприятия» [3]:

Так, первое неравенство  означает, что экономический потенциал  предприятия возрастает, т. е. масштабы его деятельности увеличиваются. Второе неравенство указывает на то, что  по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т. е. ресурсы  организации используются более  эффективно, повышается отдача с каждого  рубля, вложенного в компанию. Из третьего неравенства видно, что темпы  роста прибыли несколько ниже темпов роста продаж, что свидетельствует, как правило, об имевшемся в отчетном периоде увеличении издержек производства и обращения.

Таблица 5 - Расчет темповых показателей

Показатель	Расчет	Значение
1	2	3
Тс (темп изменения совокупного капитала)		98,9%
Тпр (темп изменения прибыли)		108,2%
Тв (темп изменения объема реализации)		95,4%

 

 

 

 

 

 

Следовательно, за отчетный период темп роста совокупного капитала увеличилось на 1,3%; темп роста выручки (объема реализации) увеличился на 8,2%, а темп роста чистой прибыли снизился на 4,6%. При успешной работе предприятия между темповыми показателями оптимальным соотношениями является: 100% < < <.

Исходя из расчетов таблицы  можно сделать следующие выводы при  =101,3% больше 100% экономический потенциал организации возрастает, т.е. масштабы ее деятельности увеличивается; при = 108,2% больше =101,3% объем реализации снижается, т.е. ресурсы предприятия используются не эффективно; при =95% меньше =108,2% темпы роста прибыли свидетельствуют об увеличении за производство и реализации продукции.

 

2.3.2 Оценка деловой активности  предприятия по изменению финансовых  коэффициентов оборачиваемости  средств

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота средств предприятия. Анализ деловой активности заключается в исследовании значений разнообразных финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости. Т.к. от скорости оборота средств зависит  размер годового оборота. С размерами оборота связана относительная величина постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.

Финансовое положение  организации, ее платежеспособности зависит  от того, насколько быстро средства, вложенные в активы превращаются в реальные деньги. На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние внешние и внутренние факторы. Внешние факторы:

• отраслевая принадлежность
• сфера деятельности организации
• влияние инфляционных процессов

Внутренние факторы:

• эффективность управления активами
• ценовая политика организации

1. Коэффициент общей оборачиваемости  капитала показывает эффективность  использования имущества организации  (коэффициент ресурсоотдачи):

2. Показатель «фондоотдача»  показывает эффективность использования  только основных средств организации:

3. Коэффициент отдачи  собственного капитала показывает  скорость оборота собственного  капитала, а также сколько рублей выручки приходится на один рубль вложенного собственного капитала:

На коэффициенты деловой  активности не существует нормативов, они рассчитываются один раз за отчетный период, сравниваются с показателями предыдущих периодов и с показателями для аналогичных предприятий  отрасли.

 

 

 

 

Таблица 6. Расчет оценки деловой  активности.

Показатель	Период	Расчет	Значение
1	2	3	4
d1 (коэффициент общей оборачиваемости капитала)	отчетный		0,33
	аналогичный предыдущий		0,31
d2 (показатель «фондоотдача»)	отчетный		0,83
	аналогичный предыдущий		0,77
d3 (коэффициент отдачи собственного капитала)	отчетный		0,53
	аналогичный предыдущий		0,49

 

Из таблицы следует:

а) коэффициент общей оборачиваемости  капитала за отчетный период составляет 0,33, что на 0,02 меньше чем в предыдущий период.

б) коэффициент фондоотдачи  за отчетный период составляет 0,83, данное значение указывает на то, что 0,83 рубля выручки приходится на 1 рубль стоимости основных фондов этот показатель  выше показателя предыдущего периода на 0,06.

в) коэффициент отдачи собственного капитала за отчетный период 0,53 этот коэффициент превышает показатель по предыдущему периоду на 0,04, значит, в этом отчетном периоде выручка на вложенный капитал снизилась.

 

2.3.3 Оценка деловой активности  предприятия по изменению показателей  рентабельности

Эффективность деятельности организации может быть также  охарактеризована показателями эффективности  использования средств предприятия  – коэффициентами прибыльности (доходности, рентабельности).

Показатели рентабельности широко применяются:

а) как показатели эффективности  управления, они являются индикаторами качества управления;