Анализ финансового состояния предприятия

Цель второго этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта. Составляя первое представление о динамике приведенных в отчетности и пояснительной записке данных, необходимо обращать внимание на алгоритмы расчета основных показателей. Поскольку расчет некоторых аналитических показателей (например, рентабельность, доля собственных оборотных средств и т.п.) может сопровождаться осознанным или неосознанным разночтением, многие западные фирмы приводят в соответствующем разделе годового отчета алгоритмы для некоторых показателей. Такую практику целесообразно использовать и в России.

Третий этап – основной в экспресс-анализе; его цель – обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

На этом этапе экспресс-анализа  сопоставляются некоторые абсолютные показатели и темпы их роста, что  позволяет расширить представление  о финансовой устойчивости организации  и факторах, ее обеспечивающих.

Так, сравнение итога III р. бухгалтерского баланса с итогом его I р. или суммы итогов IV р. и V р. с итогом II р. позволяет сделать вывод об участии собственного капитала в формировании оборотных активов. Если итог III р. > итога I р. или суммарная величина итогов IV р. и V р. < итога II р., можно говорить о наличии собственного капитала в обороте, что является одной из положительных сторон (показателей) оценки финансовой устойчивости организации (далее будут рассмотрены уточненные формулы для расчета показателя собственных оборотных средств).

Рост I р. баланса при условии его покрытия ростом III р. и IV р. баланса свидетельствует об инвестиционной направленности деятельности организации. Однако, если удельный вес I р. превышает суммарный удельный вес III р. и IV р. в валюте бухгалтерского баланса, это свидетельствует об отсутствии взвешенного подхода со стороны управленческих структур к финансовой политике организации (допущена иммобилизация краткосрочных источников во внеоборотные активы).

Превышение дебиторской задолженности  над кредиторской свидетельствует о слабом управлении расчетами и является фактором, неудовлетворительно воздействующим на платежеспособность организации.

Сравнение рассчитанных по ф. «Отчет о прибылях и убытках» бухгалтерской  отчетности темпов роста прибыли  от продаж (Т_П) и выручки от продаж (Т_В) позволяет сделать вывод об изменении рентабельности продаж, т.е. если Т_П > Т_В, следовательно, рентабельность продаж продукции возросла, что является фактором роста финансовой устойчивости.

Сравнение темпа роста выручки  от продаж (Т_В) с темпом роста активов (Т_А), рассчитанным по данным бухгалтерского баланса, позволяет сделать вывод об изменении эффективности использования активов, т.е. если Т_В > Т_А, следовательно, активы организации используются более эффективно, что при прочих равных условиях приводит к повышению финансовой устойчивости организации.

Эти соотношения называют “золотым правилом” экономики и в общем  виде это выглядит следующим образом:

100% < Т_А < Т_В < Т_П        (1)

 

Иногда оценка финансовой устойчивости, данная в процессе экспресс-анализа, является достаточной для принятия некоторых управленческих решений.

Целью детализированного  анализа финансового состояния  является подробная характеристика имущественного и финансового состояния  предприятия, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития предприятия на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

В общем виде программа проведения углубленного анализа финансового состояния предприятия можно представить следующим образом:

• оценка имущества предприятия и источников его образования;
• оценка ликвидности и платежеспособности;
• оценка финансовой устойчивости и факторов, воздействующих на уровень финансовой устойчивости;
• оценка вероятности банкротства;
• обобщающая оценка финансового состояния предприятия;
• анализ кредитоспособности.

Методику детализированного  анализа и характеристику основных показателей, используемых в анализе финансового состояния предприятия, мы рассмотрим в последующих вопросах.

 

2.2. Анализ источников  формирования капитала организации

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют  определить, какие изменения произошли  в структуре капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (III раздел пассива) и заемный (IV и V разделы пассива). По продолжительности использования различают капитал постоянный (перманентный) (III и IV разделы пассива), который идет на покрытие (приобретение) I р. актива баланса и переменный (V раздел пассива), который идет на покрытие II р. (Схема 1). Важно отметить, что может быть рассчитана уточненная величина собственного капитала (далее СК): к итогу III р. пассива баланса необходимо прибавить сумму строк “Доходы будущих периодов” и “Резервы предстоящих расходов” из V р., т.к. по этим строкам отражены источники, приравниваемые для проведения анализа к собственным источникам. Соответственно эти строки будем исключать из V р. “Краткосрочные обязательства”.

 

Схема 1. Схема структуры пассива  баланса.

 

Соотношение этих источников показывает суть финансового состояния предприятия, которая зависит от условий кредитования, отраслевой принадлежности предприятия, рентабельности, системы расчетов и  так далее. По мере развития предприятия  доля кредитных вложений должна относительно снижаться, а доля собственных средств расти. Поэтому важно оценить имущество с точки зрения источников его образования.

На анализируемом предприятии (Таблица 1) за отчетный год уменьшилась сумма  и собственного, и заемного капитала. Однако в его структуре доля собственных источников увеличилась на 10,9 %, а доля заемных на этот же процент соответственно снизилась, что свидетельствует о повышении степени финансовой независимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Таблица 1.

Анализ  динамики и структуры источников капитала

Источник капитала	Сумма, тыс. руб.			Структура капитала, %
	на начало года	на конец года	изменение	на начало года	на конец года	изменение
Собственный капитал
Заемный капитал
Итого				100	100	Х

 

При внутреннем анализе состояния  финансов кроме этих показателей  необходимо изучить структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины  изменения отдельных его слагаемых  и дать оценку этих изменений за отчетный период.

Таблица 2.

Динамика структуры собственного капитала

Источник капитала*	Наличие средств, тыс. руб.			Структура средств, %
	на начало года	на конец года	изменение за год	на начало года	на конец года	изменение за год
Уставный капитал
Резервный капитал
Добавочный капитал
Нераспределенная прибыль
Доходы будущих периодов
Итого				100	100	Х

_^* в таблицу включены только собственные источники, которые присутствуют в бухгалтерском балансе анализируемого предприятия.

 

Данные, приведенные в Таблице 2, показывают изменения в размере и структуре собственного капитала: значительно увеличились сумма, и доля нераспределенной прибыли при одновременном уменьшении удельного веса и самой величины доходов будущих периодов. Общая сумма собственного капитала за отчетный год снизилась на 3003 тыс. руб., или на 1,4% (3003/209376*100%).

Аналогичным образом проводится анализ структуры заемного капитала. Из данных Таблицы 3 следует, что за отчетный год  сумма заемных средств снизилась  на 47499 тыс. руб. или на 41,8% (47499/113688*100%). Произошли существенные изменения и в структуре заемного капитала: значительно уменьшилась задолженность прочим кредиторам (на 27513 тыс. руб.), также уменьшилась задолженность поставщикам (на 18651 тыс. руб.), которая временно используется в обороте предприятия до момента наступления сроков ее погашения. Одновременно с этим увеличилась задолженность по оплате труда и перед государственными внебюджетными фондами.

Таблица 3.

Динамика структуры заемного капитала

Источник капитала*	Сумма, тыс. руб.			Структура капитала, %
	на начало года	на конец года	изменение за год	на начало года	на конец года	изменение за год
Долгосрочные обязательства
Кредиторская задолженность
Итого				100	100	Х

_^* в таблицу включены только заемные источники, которые присутствуют в бухгалтерском балансе анализируемого предприятия.

 

Привлечение заемных средств в  оборот предприятия – явление  нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния  при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового состояния. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей.

 

2.3. Анализ размещения капитала и оценка имущественного состояния предприятия

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Каждому  виду размещенного капитала соответствует  отдельная статья баланса.

По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую – оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения (Схема 2).

Главным признаком группировки  статей актива баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (I раздел), и текущие (оборотные) активы (II раздел).