Анализ финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния предприятия

 

1. Понятие и методы  оценки финансового состояния

2. Анализ ликвидности  и платежеспособности

3. Анализ финансовой устойчивости

4. Анализ прибыли и  рентабельности

5. Анализ деловой активности

 

1. Понятие и методы  оценки финансового состояния

Финансовое состояние — комплексное понятие, характеризующее наличие, размещение и использование средств предприятия и определяемое всей совокупностью хозяйственных факторов. Оно выражается: в рациональности структуры активов и пассивов: эффективности использования имущества; степени финансовой устойчивости; уровне ликвидности и платежеспособности предприятия.

Можно выделить пять основных приемов проведения финансового анализа: горизонтальный (трендовый) анализ, вертикальный анализ, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.

Горизонтальный анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени.

Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом

Сравнительный (пространственный) анализ базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных финансовых показателей между собой.

Анализ финансовых показателей (коэффициентов) базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей между собой. В процессе осуществления такого анализа определяются различные относительные показатели, характеризующие различные аспекты финансовой деятельности.

Анализ финансового состояния предприятия проводится по данным бухгалтерской отчетности. Бухгалтерская отчетность состоит из бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и приложений к ним. В состав приложений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах входят отчет об изменениях капитала, отчет о движении денежных средств и иные приложения (пояснения).

Бухгалтерская (финансовая) отчетность некоммерческой организации состоит из бухгалтерского баланса, отчета о целевом использовании средств и приложений к ним.

Начинают анализ финансового состояния предприятия с анализа динамики и структуры имущества и источников формирования имущества. При этом результаты анализа сравнивают с признаками «хорошего» баланса.

«Хороший» баланс удовлетворяет следующим условиям:

1) валюта баланса в конце  отчетного периода увеличивается  по сравнению с началом периода, а темпы роста ее выше уровня  инфляции, но не выше темпов  роста выручки;

2)  при прочих равных условиях  темпы роста оборотных активов  выше, чем темпы роста внеоборотных активов и краткосрочных обязательств;

3) размеры и темпы роста долгосрочных  источников финансирования (собственного  и долгосрочного заемного капитала) превышают соответствующие показатели  по внеоборотным активам;

4) доля собственного капитала  в валюте баланса не ниже 50%;

5) размеры, доля и темпы роста  дебиторской и кредиторской задолженности  примерно одинаковые;

6) в балансе отсутствуют непокрытые  убытки.

 

2. Анализ ликвидности  и платежеспособности

Платежеспособность предприятия определяется наличием в его распоряжении ликвидных активов – тех активов, которые в максимально короткие сроки могут «превратиться» в деньги, т. е. быть реализованными, или сами по себе являться средством платежа.

Ликвидность в широком понятии означает способность активов при определенных обстоятельствах обращаться в наличность.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его оборотными активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятий делят на следующие группы:

Группа А1. Наиболее ликвидные активы: денежные средства предприятия, краткосрочные финансовые вложения.

Группа А2. Быстрореализуемые активы – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. К ним относятся краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы.

Группа A3. Медленно реализуемые активы – наименее ликвидные активы. Сюда входят: запасы; налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

Группа А4. Труднореализуемые активы. В эту группу включаются все статьи 1 раздела баланса «Внеоборотные активы»

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также группируются по степени срочности их оплаты.

Группа П1. Наиболее срочные обязательства, погашение которых возможно в сроки до трех месяцев: кредиторская задолженность; ссуды, не погашенные в срок.

Группа П2. Краткосрочные пассивы, погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года: краткосрочные заемные средства и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Группа ПЗ. Долгосрочные пассивы – долгосрочные заемные средства.

Группа П4. Постоянные пассивы или собственный капитал (капитал и резервы)

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и по пассиву на основе модифицированного (аналитического) баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным при условии следующих соотношений: A1 ≥ П1; А2 ≥ П2; АЗ ≥ ПЗ; А4 ≤ П4.

Для проведения углубленного анализа ликвидности используется система показателей, приведенная в таблице.

Таблица 1. Основные показатели ликвидности

Показатель	Назначение	Расчетная формула	Нормативное значение
Коэффициент текущей ликвидности	Показывает, в какой степени текущие активы покрывают текущие обязательства	(А1+А2+А3)/ (П1+П2)	> 2
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена за счет денежных средств и ожидаемых поступлений	(А1+А2)/ (П1+П2)	>1
Коэффициент абсолютной ликвидности	Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена на дату составления баланса (или другую отчетную дату)	А1/(П1+П2)	> 0,2

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода времени, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

В том случае, если Ктл больше или равен 2 и снижается, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению:

При расчете коэффициента восстановления платежеспособности П = 6 мес. При расчете коэффициента утраты платежеспособности П = 3 мес.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1. свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность, и наоборот.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности не утратить свою платежеспособность, и наоборот.

 

3. Анализ финансовой  устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой независимостью от внешних заемных источников, способностью предприятия маневрировать финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности.

Устойчивость финансового состояния предприятия оценивается системой абсолютных и относительных показателей путем соотношения заемных и собственных средств по отдельным статьям актива и пассива баланса.

Таблица 2 – Коэффициенты финансовой устойчивости

Показатель	Формула расчета	Экономическое содержание показателя
Коэффициент автономии	Собственный капитал / Валюта баланса	Характеризует долю собственных средств в общей величине источников финансирования деятельности организации. Оптимальное значение на уровне 0,5 и более. Рост в динамике свидетельствует об увеличении финансовой независимости, снижении риска финансовых затруднений.
Коэффициент зависимости (концентрации заемного капитала)	Заемный капитал / Валюта баланса	Характеризует долю заемных средств в общей величине источников финансирования деятельности организации. Оптимальное значение: 0,5 и менее.
Коэффициент финансовой устойчивости	(Собственный капитал + Долгосрочные  обязательства) / Валюта баланса	Характеризует удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время. Оптимальное значение: более 0,75.
Коэффициент финансирования	Собственный капитал / Заемный капитал	Показывает соотношение собственного и заемного капитала. Оптимальное значение: 1 и более.
Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага)	Заемный капитал/Собственный капитал	Показывает соотношение заемного и собственного капитала. Нормальное значение: не более 1.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	(Собственный капитал  – Внеоборотные активы) / Оборотные активы	Характеризует обеспеченность всех оборотных активов организации собственными оборотными средствами. Нормальное значение 0,1 и более. Рост в динамике считается положительным.
Коэффициент маневренности собственного капитала	(Собственный капитал  – Внеоборотные активы) / Собственный капитал	Показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме. Рост коэффициента считается положительным. Оптимальное значение: 0,2 – 0,5
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками	(Собственный капитал  – Внеоборотные активы) / Запасы (в том числе НДС по приобретенным ценностям)	Показывает, в какой степени запасы предприятия сформированы  за счет собственных средств или нуждаются в привлечении заемных. Оптимальное значение: 0,6 – 0,8.
Коэффициент (индекс) постоянного актива	Внеоборотные активы / Собственный капитал	Показывает долю внеоборотных активов в величине собственных источников средств. Оптимальное значение: менее 1.

Определение типа финансовой устойчивости предприятия

При абсолютной финансовой устойчивости запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами, и предприятие не зависит от внешних источников. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

З < СОС,

где З – сумма запасов и затрат;

СОС – собственные оборотные средства, определяемые как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами.

Нормальная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

СОС< З<СОС+ДП ,

где ДП – долгосрочные обязательства.

При неустойчивом финансовом состоянии для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется неравенством:

СОС+ДП< З< СОС+ДП+Кзс ,

где Кзс – краткосрочные заемные средства.

Кризисное финансовое состояние характеризуется ситуацией, когда сумма запасов и затрат превышает общую сумму нормальных (обоснованных) источников финансирования. Кризисное финансовое состояние характеризуется неравенством:

СОС+ДП+Кзс< З

 

4. Анализ прибыли и  рентабельности

Виды прибыли могут быть систематизированы по определенным признакам.

По составу включаемых элементов различают валовую прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистую прибыль.  Валовая прибыль – разница между суммами выручки от реализации продукции и себестоимости продаж. Прибыль от продаж, которые будут меньше, чем  валовая прибыль на сумму коммерческих расходов и управленческих расходов. Прибыль до налогообложения рассчитывается путем прибавления к прибыли от продаж доходов от участия в других организациях, процентов к получению за минусом процентов к уплате, прочих доходов за минусом прочих расходов. Чистая прибыль – это сумма прибыли после уплаты налога на прибыль (с учетом изменений отложенных налоговых активов и отложенных налоговых обязательств).

По характеру использования чистая прибыль подразделяется на капитализированную и потребляемую. Капитализированная прибыль, часть чистой прибыли, направляемая на финансирование прироста активов предприятия. Потребляемая прибыль – та, которая расходуется на выплату дивидендов акционерам и учредителям предприятия.

По характеру налогообложения различают налогооблагаемую и не облагаемую налогом. Такое деление прибыли играет важную роль в формировании налоговой политики, так как позволяет оценивать альтернативные хозяйственные операции с позиции их эффекта. Состав прибыли, не подлежащий налогообложению, регулируется налоговым законодательством.