Анализ финансового состояния торгового предприятия (на примере ОАО «Калининградагроснаб»)

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике не редко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей. Оба этих вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, так как позволяют сравнивать отчетность различных по виду деятельности и объемам производства предприятий.

Вывод: Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса предприятия показал, что в активе баланса наибольшее изменение претерпели оборотные активы – они снизились на 0,9% или на 140 тыс. рублей. Денежные средства предприятия уменьшились на 47,5% или на 2433 тыс. рублей. Увеличение доли запасов на 10,8% не является положительным фактором работы предприятия, поскольку эти активы медленно реализуемы и облегчения финансового положения не принесут. Внеоборотные активы на конец года составляют 17,56% валюты баланса, тогда как оборотные активы составляют 82,5%. На начало года капитал и резервы составляли 91,13% от валюты баланса, а краткосрочные обязательства – 8,86%. Уставный капитал составлял 0,02% от баланса. Уставный капитал может оставаться относительно неизменно сколько угодно долго и его весомость в балансе не представляет особого интереса и составляет 3 тыс. руб. Уменьшилась нераспределенная прибыть на 1,5%. Кредиторская задолженность снизилась по сравнению с началом года на 0,7%.

2.2. Анализ ликвидности и платежеспособности.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Вывод: Из данного анализа следует, что предприятие на начало и на конец отчетного года имеет абсолютную ликвидность баланса. Структура баланса является удовлетворительной, т.к. коэффициент обеспеченности собственными средствами соответствует нормативному значению (0,89) и коэффициент текущей ликвидности более чем соответствует нормативному значению и составляет на конец года 9,32 (≥2). Коэффициент абсолютной ликвидности и коэффициент «критичной ликвидности» тоже соответствуют нормативному значению. Коэффициент обеспеченности собственными средствами составил на конец года 0,89 и показывает, что предприятие хорошо обеспеченно собственными средствами. Коэффициент утраты платежеспособности составил 4,65, что соответствует нормативному значению и показывает что в течении ближайших 6 месяцев предприятие не утратит свою платежеспособность.

2.3. Анализ финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

Анализ финансовой устойчивости

1) абсолютная независимость финансового состояния                                          СК-ВоА≥Запасы                                                       

16462-3175≥9823                                                       

13287≥9823                                                       

S {1;1;1}                                                       

Таблица 2.3.             

Вывод: из данного анализа следует, что предприятие имеет абсолютно независимое финансовое состояние. Все рассчитанные коэффициенты соответствуют нормативным значениям.  Коэффициент финансовой независимости составил на конец года 0,91 (>0,5), это говорит о том, что предприятие финансово независимо и 91% его финансов составляют собственные средства, и только 8% заемных средств. Коэффициент покрытия инвестиций составил на конец года 0,91, что меньше на 0,04 чем на начало года, но все же соответствует нормативному значению ≥0,9.

2.4. Анализ рентабельности и деловой активности, как способ обеспечения финансового благополучия предприятия.

Факторный анализ рентабельности:

ROE = ЧП / СК = [ЧП / В]*[В / А]*[А / СК]

I подстановка:

ROE0 = [ЧП0 / В0]*[В0 / А0]*[А0 / СК0]

ROE1 = [ЧП1 / В1]*[В1 / А1]*[А1 / СК1]

ROE0 = 0,034% * 1,254 * 1,097 = 0,047%

ROE1 =  0,022% * 1,34 * 1,09 = 0,032%

II подстановка:

ROE (рентабельность продаж отчетная) = [ЧП1 / В1]*[В0 / А0]*[А0 / СК0]

Y ROE = 0,022% * 1,254 * 1,097 = 0,03%

IIп – Iп = ROE (ЧП1 / В1) - ROE0 = +-  ∆ROE (ЧП/В) – под влиянием рентабельности продаж = 0,03% - 0,047% = -0,017%

III подстановка:

ROE ((ЧП1 / В1)*(В0 / А0))= [ЧП1 / В1]*[В1 / А1]*[А0 / СК0]

Y ROE =  0,022% * 1,34 * 1,097 = 0,032%

IIIп – IIп = ROE ((ЧП1 / В1)*(В1 / А1)) - ROE (ЧП1 / В1) = +-  ∆ROE (В/А) – под влиянием ресурсоотдачи = 0,032% - 0,03% = 0,002%

IV подстановка:

ROE1 = [ЧП1 / В1]*[В1 / А1]*[А1 / СК1] = 0,022% * 1,34 * 1,09 = 0,032%

IVп – IIIп = ROE1 - ROE ((ЧП1 / В1)*(В1 / А1)) = +-  ∆ROE (А/СК) – под влиянием коэффициента финансовой зависимости = 0,032% - 0,032% = 0%

Сумма влияния всех факторов должна быть равна общему отклонению рентабельности собственного капитала отчетного года от базисного (предыдущего).

Сумма влияния всех факторов равна: +-  ∆ROE (ЧП/В) +-  ∆ROE (В/А) +-  ∆ROE (А/СК) = ROE1 - ROE0 = -0,017% + 0,002% +0% = -0,015%

Вывод: наибольшее влияние на уменьшение собственного капитала в отчетном периоде оказало уменьшение рентабельности продаж с 0,034 до 0,022. Таким образом рентабельности собственного капитала уменьшилась на 0,017%. Коэффициент финансовой зависимости предприятия в течении отчетного периода не изменился. Увеличение ресурсоотдачи составило 0,002%, но это не привело к увеличению собственного капитала, так как изменение было незначительным. Общее увеличение рентабельности капитала составило 0,015%.

2.5. Оценка вероятности банкротства.

1.      Среди качественных методик уделяется наибольшее внимание рассмотрению моделей Э. Альтмана. 

Первая модель - двухфакторная - отличается простотой и возможностью ее применения в условиях ограниченного объема информации о предприятии. Так, двухфакторная модель была разработана Э.Альтманом на основе анализа финансового состояния 19 предприятий США. В модели учитываемым фактором риска является возможность необеспечения заемных средств собственными в будущем периоде.

Z = −0,3877 − 1,0736Ктл + 0,0579Кзс,

где Ктл — коэффициент текущей ликвидности;

Кзс — коэффициент капитализации.

Расчет коэффициентов, вошедших в модель, представлен в табл. 1. Коэффициенты рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1).

Интерпретация результатов:

Z < 0 — вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z;

Z = 0 — вероятность банкротства равна 50%;

Z > 0 — вероятность банкротства больше 50% и возрастает по мере увеличения рейтингового числа Z.

Z= - 0,3877 – 1,0736*9,23 + 0,0579*0,098=-10,29

Z<0, вероятность банкротства меньше 50%.

Но данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как учитывает влияние на финансовое состояние предприятия коэффициента покрытия и коэффициента финансовой зависимости и не учитывает влияния других важных показателей (рентабельности, отдачи активов, деловой активности предприятия). В связи с этим велика ошибка прогноза. Кроме того, про весовые значения коэффициентов и постоянную величину, фигурирующую в данной модели, известно лишь то, что они найдены эмпирическим путем. 

Пятифакторная модель Альтмана.

Для оценки компаний, акции которых не котируются на бирже Альтман предложил модифицированный вариант пятифакторной модели:

Z = 0,717Х1 + 0,874Х2 + 3,10Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5,

Здесь в числителе показателя Х4 стоит не рыночная, а балансовая оценка собственного капитала. «Пограничное» значение для модифицированной модели 1,23. 

Если Z < 1,23 — вероятность банкротства высокая; 

Если 1,23 <Z < 2,89 — вероятность банкротства средняя;

Если Z>2,89 – вероятность банкротства низкая.