Анализ финансовой устойчивости

Таблица 3 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Номер порядка	Наименование показателя	Условные обозначения
1	Собственные источники финансирования активов (Итого по разделу III Бухгалтерского баланса)	КР
2	Внеоборотные активы (Итого  по разделу I Бухгалтерского баланса)	ВА
3	Собственные оборотные средства	Ис = КР - ВА
4	Долгосрочные кредиты  и займы (строка IVраздела Бухгалтерского баланса)	ДК
5	Собственные и долгосрочные источники формирования запасов	Исд = Ис + ДК
6	Краткосрочные кредиты и  займы (строка V раздела Бухгалтерского раздела)	КК
7	Общая величина источников формирования запасов	И = Ис + КК = Ис + ДК + КК
8	Запасы (строка раздела IIБухгалтерского баланса)	З
9	Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств  формирования запасов	±Ис = Ис - З
10	Излишек или недостаток собственных  и долгосрочных источников формирования запасов	±Исд = Исд - З
11	Излишек или недостаток общей  величины формирования запасов	±И = И - З
12	Трехфакторная модель финансовой устойчивости	М

 

На основании показателей  ±И^с, ±И^сд, ±И определяют тип финансовой устойчивости.

Выделяют 4 типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость.

М (±И^с ≥0; ±И^сд ≥ 0; ±И ≥0)

М (1; 1; 1)

Характеризуется высоким  уровнем платежеспособности, независимость. Предприятия от внешних кредиторов.

Запасы сформированы за счет собственных оборотных средств.

2. Нормальная финансовая устойчивость.

М (±И^с<0; ±И^сд ≥ 0; ±И ≥0)

М (0; 1; 1)

Характеризуется нормальным уровнем платежеспособности, эффективным  использованием заемных средств.

Запасы обеспечены собственными и долгосрочными источниками.

3. Неустойчивое финансовое состояние.

М (±И^с<0; ±И^сд< 0; ±И ≥0)

М (0; 0; 1)

Характеризуется нарушением платежеспособности, высокой зависимостью от внешних источников.

Запасы сформированы за счет собственных и заемных источников.

4. Кризисное финансовое состояние.

М (±И^с<0; ±И^сд< 0; ±И<0)

М (0; 0; 0)

Предприятие находится на грани банкротства.

Таким образом, одним из важнейших  критериев оценки финансового состояния  организации является ее платежеспособность. В практике анализа различают  долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью  понимается способность предприятия  рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе.

Способность организации  рассчитываться по своим краткосрочным  обязательствам принято называть текущей  платежеспособностью. Иначе говоря, организация считается платежеспособной, когда она в состоянии выполнить  свои краткосрочные обязательства, используя оборотные активы.

На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние  оказывает ликвидность ее оборотных  активов (возможность преобразовать  их в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств).

 

1.4. Методика расчета относительных показателей финансовой устойчивости предприятия

 

Различают следующие коэффициенты:⁶

1. Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) - важнейший показатель, характеризующий финансовую устойчивость предприятия, служит удельный вес собственного капитала в общей сумме хозяйственных средств.

Коэффициент финансовой независимости  исчисляется по следующей формуле:

 

По значению данного показателя судят о том, насколько организация  является независимой от привлечения  капитала, принадлежащего другим организациям. Чем больше удельный вес собственного капитала (собственных средств), тем  более стабильной является деятельность организации.

Значение рассматриваемого коэффициента должно составлять не менее 0,5.

2. Рассмотрим следующий показатель — коэффициент финансовой зависимости, который по существу является обратным по отношению к предыдущему показателю и определяется по следующей формуле:

 

Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных источников средств в  финансировании данного предприятия. Если величина этого коэффициента уменьшается  до единицы, это означает, что организация  полностью финансируется за счет собственных источников средств.

Значение соотношения  должно быть меньше 0,5.

3. Коэффициент капитализации, или коэффициент соотношения привлеченных (заемных) и собственных средств (источников). Он представляет собой отношение всего привлеченного капитала (ПК) к собственному и определяется по следующей формуле:

 

Этот коэффициент дает представление о том, каких источников средств у организации больше — привлеченных (заемных) или собственных. Чем больше данный коэффициент превышает  единицу, тем больше зависимость  организации от заемных источников средств. Критическое значение данного  показателя составляет 0,7, Если коэффициент  превышает эту величину, то финансовая устойчивость организации представляется сомнительной.

4. Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных источников средств, а какая — за счет заемных. Этот показатель исчисляется по следующей формуле:

 

Значительное уменьшение величины этого показателя свидетельствует  о возможной неплатежеспособности организации, так как большая  часть ее имущества сформирована за счет заемных источников средств.

Нормативное значение должно быть менее 1.

5. Коэффициент маневренности (мобильности) собственного капитала (собственных средств) исчисляют по следующей формуле:

 

Этот коэффициент показывает, какая часть собственных средств  организации находится в мобильной  форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

Нормативное значение коэффициента маневренности составляет 0,2 — 0,5. Чем  ближе значение показателей к  верхней границе, тем больше возможность  финансового маневра в организации.

6. Коэффициент финансовой устойчивости (коэффициент постоянного актива) выражает удельный вес тех источников финансирования, которые данная организация может использовать в своей деятельности длительное время, привлеченных для финансирования активов данной организации наряду с собственными средствами.

Коэффициент финансовой устойчивости исчисляется по следующей формуле:

 

 Если у данной организации отсутствуют долгосрочные заемные источники средств, то величина коэффициента финансовой устойчивости будет совпадать с коэффициентом автономии (финансовой независимости).

Нормативное значение составляет 0,7. Чем он выше, тем выше финансовая устойчивость.

7. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами показывает долю оборотных активов, финансируемых за счет собственных средств организации, и рассчитывается по формуле:

 

Нормативное значение составляет 0,1.

8. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами показывает, в какой степени запасы сформированы за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных. Этот показатель определяется по следующей формуле:

 

 Нормативное значение этого показателя должно составлять от 0,6 до 0,8.

9. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных средств. Этот показатель показывает, сколько внеоборотных средств приходится на 1 рубль оборотных активов.

Вычисляется по следующей  формуле:

 

Чем выше значение показателя, тем больше средств организация  вкладывает в оборотные активы.

 

1.5. Анализ платежеспособности и ликвидности организации

 

Платежеспособность –  способность организации своевременно погашать свои обязательства имеющимися денежными средствами (обязательства  перед внешними кредиторами).

Ликвидность – способность  организации быстро и с минимальным  уровнем финансовых потерь преобразовывать  свои активы в денежные средства⁷.

Для оценки ликвидности используют:

1. Анализ ликвидности баланса;
2. Расчет финансовых коэффициентов.

С целью проведения анализа  ликвидности баланса активы группируют по степени убывания ликвидности, а  пассивы – по степени срочности  оплаты.

Группировка активов:

1. А1 – высоколиквидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);
2. А2 – среднеликвидные активы (дебиторская задолженность);
3. А3 – медленно реализуемые активы (запасы, налог на добавленную стоимость, прочие оборотные активы);
4. А4 – труднореализуемые активы (статьи раздела IБухгалтерского баланса).

Данная классификация  достаточно условна.

Группировка пассивов:

1. П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, задолженность перед участниками);
2. П2 – срочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы);
3. П3 – долгосрочные обязательства (статьи раздела IVБухгалтерского баланса);
4. П4 – постоянные пассивы (статьи раздела IIIБухгалтерского баланса).

Для оценки ликвидности баланса  с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой  пассива.

1) Если выполнимо неравенство  А1> П1, то это свидетельствует  о платежеспособности организации  на момент составления баланса.  У организации  достаточно  для покрытия наиболее срочных  обязательств абсолютно и наиболее  ликвидных активов.

2) Если выполнимо неравенство  А2> П2, то быстро реализуемые  активы превышают краткосрочные  пассивы и организация может  быть платежеспособной в недалеком  будущем с учетом своевременных  расчетов с кредиторами, получения  средств от продажи продукции  в кредит.

3) Если выполнимо неравенство  А3 > П3 , то в будущем при своевременном  поступлении денежных средств  от продаж и платежей организация  может быть платежеспособной  на период, равный средней продолжительности  одного оборота оборотных средств  после даты составления баланса.

Выполнение первых трех условий  приводит автоматически к выполнению условия: A4<=П4

Выполнение этого условия  свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных  оборотных средств.

Таким образом, абсолютно  ликвидный баланс имеет вид:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

Сопоставляя группы А и  П, определяют платежный излишек  или недостаток по каждой группе (Таблица 4).⁸

Таблица 4 – Платежный излишек или недостаток по активу и пассиву баланса

Актив	Начало периода	Конец периода	Пассив	Начало периода	Конец периода	Платежный излишек (недостаток)
						Начало периода (2 – 5)	Конец периода (3 – 6)
1	2	3	4	5	6	7	8
А1			П1
А2			П2
А3			П3
А4			П4