Анализ финансово-экономической деятельности ОАО «Группа Компаний ПИК»

 

Причины неисполнения и последствия, которые наступили или могут  наступить в будущем для Общества вследствие неисполненных обязательств (в том числе по кредитным договорам  или договорам займа, а также  по выпущенным Обществом долговым ценным бумагам (облигациям, векселям, другим), в том числе санкции, налагаемые на Общество, и срок (предполагаемый срок) погашения просроченной кредиторской задолженности: недостаток  оборотных средств.

 

Основная хозяйственная деятельность ОАО «Группа Компаний ПИК»

 

Основные виды хозяйственной деятельности (виды деятельности, виды продукции (работ, услуг), обеспечившие не менее чем 10 процентов выручки (доходов) эмитента:

 

Наименование показателя	2010 год
Вид хозяйственной деятельности:	Подготовка к продаже собственного недвижимого имущества
Объем выручки  (доходов)  от  данного  вида хозяйственной деятельности, руб.	14 991 928796
Доля объема выручки  (доходов)  от  данного вида хозяйственной  деятельности  в  общем объеме выручки (доходов) эмитента, %	100%

 

 

Изменения размера выручки (доходов) эмитента от основной хозяйственной  деятельности на 10 и более процентов  по сравнению с соответствующим  отчетным периодом предшествующего  года:

Отчетный период	Выручка (доход), руб.	Изменения % по отношению к предыдущему  году
2009 год	7 346 517337	+15%
2010 год	14 991 928796	+104%

 

Причины изменений размера выручки (доходов) эмитента от основной хозяйственной  деятельности на 10 и более процентов  по сравнению с соответствующим  отчетным периодом предшествующего  года: расширение масштабов деятельности, эффективный менеджмент, благоприятная конъюнктура рынка

 

Оценка финансовой устойчивости предприятия

1. Уставный капитал: 30 843 млн. руб. Доля в валюте баланса:
2. Собственный капитал: 50 339 млн. руб. Доля в валюте баланса:
3. Чистые активы: Активы – Краткосрочные обязательства – Долгосрочные обязательства = 122 161 млн. руб. – 117 127 млн. руб. – 7 029 млн. руб. = (1 995 млн. руб.). Доля ЧА в УК:
4. Долгосрочные обязательства: 7 029 млн. руб. Отношение долгосрочных обязательств к валюте баланса:
5. Займы и краткосрочные кредиты: 39 062 + 53 451 + 21 360 + 423 + 2 831 = 117 127 млн. руб.
6. Собственные оборотные средства (разница между собственным капиталом и внеоборотными активами): (1 995 млн. руб.) – 32 632 млн. руб. = (34 627 млн. руб.)
7. Нетто-монетарная позиция: разница между монетарными активами (дебиторской задолженностью) и монетарными обязательствами (кредиторской задолженностью): 11 877 млн. руб. – 53 451 млн. руб. = (41 574 млн. руб.)

 

Ресурсоёмкость

Показатели	Р- трудовые ресурсы	ОФ - ресурсы основных фондов	М - материальные ресурсы	В - Объём продукции	Прибыль
Р - трудовые ресурсы	Р/Р=1	ОФ/Р = 9 452 / 2 392 = 3.95	М/Р = 1 014 / 2 392 = 0.42	В/Р = 35 598 / 2 392 = 14.88	П/Р = (6 085) /  2 392 = - 2.54
Ф - ресурсы основных фондов	Р/Ф = 2 392 / 9 452 = 0.25	Ф/Ф=1	М/Ф = 1 014 / 9 452 = 0.11	В/Ф = 35 598 / 9 452 = 3.77	П/Ф = (6 085) / 9 452 = 0.64
М - материальные ресурсы	Р/М = 2 392 / 1 014 = 2.36	Ф/М = 9 452 / 1 014 = 9.32	М/М=1	В/М = 35 598 /  1 014 = 35.1	П/М = (6 085) / 1 014 = 6
П - прибыль	Р/П = 2 392 / (6 085) = -0.39	Ф/П = 9 452 / (6 085) = 1.55	М/П =1 014 / (6 085) = 0.17	В/П = 35 598 / (6 085) = 5.85	П/П=1

 

 

Прибыль и убытки

Показатели, характеризующие  прибыльность и убыточность эмитента за соответствующий  отчетный период:

 

Наименование показателя	Рекомендуемая методика расчета	Показатель (расчет показателя) 2010 года
Выручка, тыс.руб.	Общая  сумма  выручки  от  продажи  товаров, продукции, работ, услуг	14 991 929
Валовая прибыль, тыс.руб.	Выручка - себестоимость  проданных  товаров, продукции, работ, услуг (кроме  коммерческих и управленческих расходов)	8 182 881
Чистая   прибыль (нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток), тыс.руб.	Чистая прибыль (убыток) отчетного  периода	237 373
Рентабельность собственного капитала, %	(Чистая прибыль)  /  (Капитал   и   резервы - целевые  финансирования  и     поступления + доходы  будущих периодов - собственные акции,  выкупленные у акционеров) х 100	0,68%
Рентабельность активов, %	(Чистая  прибыль)  /  (Балансовая  стоимость активов) х 100	0,19%
Коэффициент  чистой прибыльности, %	(Чистая прибыль) / (Выручка)  х 100	1,58%
Рентабельность   продукции (продаж), %	(Прибыль от продаж) / (Выручка)  х 100	42,42%
Оборачиваемость капитала	(Выручка) / (Балансовая стоимость  активов  - краткосрочные обязательства)	0,219
Сумма  непокрытого  убытка на отчетную дату, руб.	Непокрытый убыток прошлых лет  +  непокрытый убыток отчетного года	-16 761 563
Соотношение    непокрытого убытка на отчетную дату  и валюты баланса,%	(Сумма непокрытого убытка на  отчетную  дату) / (Балансовая стоимость  активов)	-13,71%

 

Динамика приведенных  показателей в сравнении с  аналогичным периодом предшествующего  года (предшествующих лет):

Наименование  показателя	2006 год	2007 год	2008 год	2009 год	2010 год
Выручка, тыс.руб.	699 042	1 303 742	6 399 643	7 346 517	14 991 929
Валовая прибыль, тыс.руб	149 730	86 501	3 564 721	4 694 015	8 182 881
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль, непокрытый убыток), тыс.руб.	8 176	133 897	-17 934 502	1 368 243	237 373
Рентабельность собственного капитала, %	0,03%	0,26%	-53,18%	3,97%	0,68%
Рентабельность активов, %	0,00%	0,10%	-11,90%	1,03%	0,19%
Коэффициент чистой прибыльности, %	1%	10,27%	-280,24%	18,62%	1,58%
Рентабельность продукции (продаж), %	21,40%	6,63%	16,00%	35,68%	42,42%
Оборачиваемость капитала, раз	0,01	0,0188	0,1262	0,1131	0,2194
Сумма непокрытого убытка на отчетную дату, тыс.руб.	-	-	-18 553 375	-17 185 132	-16 761 563
Соотношение непокрытого  убытка на отчетную дату и валюты баланса, %	-	-	-12,31	-12,88	-13,71

 

Расчет всех показателей  произведен по указанной  методике. Отличий в методике расчета показателей  от указанной методики нет.

Экономический анализ прибыльности / убыточности  Эмитента исходя из динамики приведенных  показателей:

За рассматриваемый  период наблюдается рост с 2006- 2009гг.  показателя выручки по годам, при  этом в 2009г. рост данного показателя составил 15% по отношению к 2008 году. В 2010 года выручка составила 14 991 929 тыс. руб., что соответствует 204% от годового значения 2009 года.

Показатели  чистой прибыли за 2006-2009гг. имеют  следующую динамику: в 2007 году наблюдается  положительная динамика по сравнению  с 2006г.;  в 2008 году в связи со сложной  экономической ситуацией, сложившейся  во второй половине 2008г., отсутствием  достаточного финансирования, а также  в связи с увеличением стоимости  существующих кредитов, убыток составил 17 934 502 тыс. руб.; в 2009 году наметилась положительная динамика – чистая прибыль составила 1 368 243 тыс. руб.; в 2010г. чистая прибыль составила 237 373 тыс. руб. – снижение обусловлено ростом расходов по списанию резервов под обесценение ценных бумаг и расходов по штрафам, пеням и неустойкам.

Аналогичная ситуация наблюдается и по показателю «Рентабельность собственного капитала». В 2008г. по причинам, описанным выше,  рентабельность собственного капитала, как и рентабельность активов  резко сократилась и достигла отрицательного значения. В 2009 году наметилась положительная динамика.

Показатель  рентабельности активов для эмитента не является наглядным, поскольку в  его расчете в знаменателе  используется величина активов, включающая в себя дебиторскую задолженность, которая для эмитента отражает инвестиции в строительство. Так как  объем  инвестиций в строительство достаточно высок в % отношении к общим  активам, то и значение данного показателя близко к 0. 

Причины, которые, по мнению органов управления эмитента, привели к убыткам/прибыли  эмитента, отраженным в бухгалтерской отчетности за 5 завершенных финансовых лет, предшествующих дате утверждения проспекта ценных бумаг:

Несмотря  на ежегодный рост как выручки, так  и валовой прибыли, в 2008 году получен  чистый убыток, что объясняется резким увеличением стоимости кредитов в 2008 году, а также колебаниями  курсов иностранных валют, что привело  к возникновению в 2008 году отрицательных  курсовых разниц в результате переоценки обязательств, выраженных в валюте. Данная ситуация непосредственно отразилась на динамике коэффициента чистой прибыли.

 В 2010г.  увеличение коэффициента рентабельности  продаж связано с более эффективной  работой компании.

Существенное  изменение показателя оборачиваемости  капитала в 2008 году связано с ростом выручки с одновременным увеличением  краткосрочных обязательств за счет кредиторской задолженности, а также  кредитов и займов.

 

Ликвидность ОАО «Группа Компаний ПИК», достаточность  капитала и оборотных средств

Показатели, характеризующие ликвидность эмитента за соответствующий отчетный период:

Наименование показателя	Рекомендуемая методика расчета	Показатель
		(расчет показателя)
		2010 года
Собственные       оборотные  средства, тыс. руб.	Капитал и резервы (за  вычетом  собственных акций, выкупленных  у акционеров) -  целевые финансирования  и  поступления   +   доходы будущих периодов - внеоборотные активы	34 620 770- 0- 0+ 38 537- 67 028 338 = -32 369 031
Индекс постоянного актива	(Внеоборотные   активы    +    долгосрочная дебиторская   задолженность)  /   (Капитал  и резервы  (за  вычетом  собственных   акций, выкупленных   у   акционеров)   -   целевые финансирования  и  поступления   +   доходы  будущих периодов)	(67 028 338 + 15 501 935) /
		( 34 620 770-0-0+38 537) =  2,38
Коэффициент         текущей ликвидности	(Оборотные    активы     -     долгосрочная дебиторская  задолженность) / (Краткосрочные	(55 238 879 - 15 501 935)( 53 923 188
	обязательства (не  включая  доходы  будущих периодов)	-  38 537) = 0,74
Коэффициент         быстрой ликвидности	(Оборотные  активы  -  запасы  -   налог на добавленную   стоимость   по   приобретенным  ценностям   -   долгосрочная    дебиторская	(55 238 879-540 196-13 605 859
	задолженность)   /       (Краткосрочные обязательства (не  включая  доходы  будущих периодов)	-15 501 935)/(  53 923 188 -38 537)
		= 0,47
Коэффициент автономии  собственных  средств	(Капитал и резервы (за вычетом   собственных акций, выкупленных  у акционеров) -  целевые финансирования   и   поступления  +  доходы  будущих периодов) / (Внеоборотные  активы  + оборотные активы)	( 34 620 770 - 0 - 0+ 38 537 ) /
		(67 028 338+55 238 879) = 0,28