Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат), исчисленный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого уровня: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

Факторная модель этого показателя имеет следующий вид:

 

        R_з = [П_рп = f (VРП_общ, УД_i , Ц_i, С_i)] / [З_рп = f (VРП_общ, УД_i , С_i)] (11)

 

Расчет влияния факторов первого уровня на изменение рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепной подстановки.

Примерно таким же образом производится факторный анализ рентабельности оборота. Детерминированная факторная модель этого показателя, исчисленного в целом по предприятию, имеет следующий вид:

 

                R_з = [П_рп = f (VРП_общ, УД_i , Ц_i, С_i)] / [В = f (VРП_общ, УД_i , Ц_i)] (12)

 

Зная, из-за каких факторов изменилась прибыль и выручка от реализации продукции, можно узнать их влияние на изменение уровня рентабельности, последовательно заменяя базовый уровень каждого фактора данной модели на фактический отчетного периода.

Расчет их влияния производится также с помощью приема цепной подстановки.

Аналогично осуществляется факторный анализ рентабельности капитала. Общая сумма брутто-прибыли зависит от объема реализованной продукции (VРП), ее структуры (Уд_i), себестоимости (C_i), среднего уровня цен (Ц_i) и финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг (ВФР) [10].

Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала (KL) зависит от объема продаж и скорости оборота капитала (коэффициента оборачиваемости К_об), который определяется отношением выручки к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж. И наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации продукции.

Взаимосвязь названных факторов с уровнем рентабельности капитала можно записать в виде следующей модели:

 

 R_KL = [БП = f (VРП_общ, УД_i , Ц_i, С_i, ВФР)] / [KL = f (VРП_общ, УД_i , Ц_i, К_об)] (13)

 

На основании предприятия производится расчет влияния факторов способом цепной подстановки.

При углубленном анализе необходимо изучить влияние факторов второго уровня, от которых зависит изменение среднереализационных цен, себестоимости продукции и внереализационных результатов.

Если рентабельность капитала рассчитывается по чистой прибыли, то при ее факторном анализе в числителе добавляется налоговый корректор (1 – К_н), где К_н – коэффициент налогообложения (отношение всех налогов на прибыль к общей сумме брутто-прибыли). При анализе показателя рентабельности, исчисленного на основании чистого денежного потока, необходимо учитывать не только налоговый корректор, но и изменение суммы амортизационных отчислений [10].

 

2.5 Анализ использования прибыли

 

Для анализа использования прибыли используются закон о налогах и сборах, взимаемых в бюджет, инструктивные и методические указания Министерства финансов, устав предприятия, а также данные отчета о прибылях и убытках, приложения к балансу, отчета о движении капитала, расчетов налога на имущество, на прибыль, на доходы [5].

В процессе анализа необходимо изучить факторы изменения величины налогооблагаемой прибыли, суммы выплаченных дивидендов, процентов, налогов из прибыли, размера чистой прибыли, отчислений в фонды предприятия.

Для налоговых органов и предприятия большой интерес представляет налогооблагаемая прибыль, так как от этого зависит сумма налога на прибыль, а соответственно и сумма чистого дохода.

Чистая прибыль является одним из важнейших экономических показателей, характеризующих конечные результаты деятельности предприятия. Количественно она представляет собой разность между общей суммой брутто-прибыли и суммой внесенных в бюджет налогов из прибыли, экономических санкций и других обязательных платежей предприятия, покрываемых за счет прибыли.

Ее величина зависит от факторов изменения общей суммы брутто-прибыли и факторов, определяющих удельный вес чистой прибыли в общей сумме прибыли, а именно доли налогов, экономических санкций и др.

     Чтобы определить изменение суммы чистой прибыли за счет факторов первой группы, необходимо изменение брутто-прибыли за счет каждого фактора умножить на плановый (базовый) удельный вес чистой прибыли в сумме общей брутто-прибыли:

 

                                            ∆ЧП = ∆БП_xi × Уд_чп0 (14)

 

Прирост чистой прибыли за счет второй группы факторов рассчитывается умножением прироста удельного веса i-го фактора (налогов, санкций, отчислений) в общей сумме брутто-прибыли на фактическую ее величину в отчетном периоде:

 

                                         ∆ЧП = ∆БП₁ × ( – ∆Уд_xi) (15)

 

Чистая прибыль используется в соответствии с уставом предприятия. За счет нее осуществляется инвестирование производственного развития, выплачиваются дивиденды акционерам предприятия, создаются резервные и страховые фонды и т.д. При распределении чистой прибыли необходимо добиваться оптимизации пропорций между капитализируемой и потребляемой ее суммой с целью обеспечения:

• необходимого объема инвестиций для производственного развития;
• необходимой нормы доходности на инвестированный капитал собственникам предприятия.

В процессе анализа необходимо изучить динамику и выполнение плана по использованию чистой прибыли, для чего фактические данные об использовании прибыли по всем направлениям сравнивают с данными бюджета и прошлых лет, после чего выясняют причины отклонения от бюджета по каждому направлению использования прибыли [12].

Дальнейший анализ должен показать, насколько и за счет каких факторов изменилась величина основных направлений использования прибыли. Основными факторами, определяющими размер капитализированной и потребляемой прибыли, могут быть:

• изменение суммы чистой прибыли (ЧП);
• изменение доли соответствующего направления использования чистой прибыли (Дотч_i).

 

                                       Отч_i = ЧП × Дотч_i (16)

 

Для расчета их влияния можно использовать способ абсолютных разниц:

 

                                    ∆Отч_i = ∆Дотч_i × ЧП₀ (17)

                                    ∆Отч_i = ∆Дотч_i1 × ∆ЧП (18)

 

Зная факторы изменения чистой прибыли, можно определить их влияние на размер потребленной и капитализированной прибыли. Для этого прирост чистой прибыли за счет каждого фактора нужно умножить на фактическую долю соответствующего направления использования прибыли:

 

                                    ∆Отч_i = ∆ЧП_xi × ∆Дотч_i1

 

Полученные результаты покажут вклад каждого фактора в формирование суммы капитализированной и потребленной прибыли, что имеет важное значение для акционеров, наемного персонала и менеджеров предприятия.

Особое внимание необходимо уделить дивидендной политике предприятия, которая оказывает большое влияние не только на структуру капитала, но и на инвестиционную привлекательность субъекта хозяйствования. Если дивидендные выплаты достаточно высокие, то это один из признаков того, что предприятие работает успешно и в него выгодно вкладывать капитал. Но если при этом малая доля прибыли направляется на обновление и расширение производства, то ситуация может измениться.

В процессе анализа изучают динамику дивидендных выплат, курса акций, чистой прибыли на одну акцию за ряд лет, определяют темпы их роста или снижения, а затем производят факторный анализ изменения их величины [3].

 

2.6 Определение резервов роста прибыли и рентабельности

 

Основные источники резервов увеличения суммы прибыли (которые определяются по каждому виду продукции): увеличение объема реализации продукции, снижение ее себестоимости, повышение качества товарной продукции, реализация ее на более выгодных рынках сбыта и т.д.

Для определения резервов роста прибыли за счет увеличения объема реализации продукции необходимо выявленный ранее резерв роста объема реализации (Р↑VРП) умножить на фактическую прибыль (П'_iф) в расчете на единицу продукции соответствующего вида:

 

                                            Р↑VРП = S (P↑VРП_i × П'_iф) (19)

 

Подсчет резервов роста прибыли за счет снижения себестоимости товарной продукции и услуг (Р↑П_с) осуществляется следующим образом: предварительно выявленный резерв снижения себестоимости (Р↓С) каждого вида продукции, умножается на возможный объем ее продаж с учетом резервов его роста:

 

                                  Р↑П_с ⁼ S Р↓С_i × ⁽VРП_i1 ⁺ P↑VРП_i^) (20)

 

Подсчет резервов роста прибыли за счет повышения качества продукции производится следующим образом: планируемое изменение удельного веса каждого сорта (∆УД_i) умножается на отпускную цену соответствующего сорта (Ц_i), результаты суммируются и полученное изменение средней цены умножается на планируемый объем реализации продукции с учетом резервов его роста:

                                 Р↑П ⁼ S (∆УД_i × Ц_i) × ⁽VРП_i1 ⁺ P↑VРП_i^) (21)

 

Аналогично подсчитываются резервы роста прибыли за счет изменения рынков сбыта. В заключение анализа необходимо обобщить все выявленные резервы роста прибыли по каждому виду продукции и в целом по предприятию [10].

Основные источники резервов повышения уровня рентабельности продукции – увеличение суммы прибыли от реализации продукции (Р↑П) и снижение ее себестоимости (Р↓С). Для подсчета резервов может быть использована следующая формула:

 

           Р↑R = R_в – R₁ = [(П₁ + Р↑П) / (SVРП_iв × С_iв)] – (П₁ / З₁) (22)

 

где Р↑R – резерв роста рентабельности; R_в – возможный (прогнозируемый) уровень рентабельности; R₁ – фактический уровень рентабельности; П₁ – фактическая сумма прибыли; Р↑П – резерв роста прибыли от реализации продукции; VРП_в – возможный объем реализации продукции с учетом выявленных резервов его роста; С_iв – возможный уровень себестоимости i-х видов продукции с учетом выявленных резервов снижения; З₁ – фактическая сумма затрат по реализованной продукции.

Резерв повышения уровня рентабельности совокупного капитала может быть определен по формуле:

 

                    Р↑R = [(БП₁ + Р↑БП) / KL₁ – Р↓KL + KL_д) × 100] – R₁, (23)

 

где БП   – сумма брутто-прибыли; Р↑БП – резерв увеличения суммы брутто-прибыли; KL₁ – фактическая среднегодовая сумма основного и оборотного капитала в отчетном периоде; Р↓KL – резерв сокращения суммы капитала за счет ускорения его оборачиваемости; KL_д – дополнительная сумма основного и оборотного капитала, необходимая для освоения резервов роста прибыли.

 

3 Анализ финансовых результатов предприятия

 

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности организации получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщенно эти показатели представлены в отчете о прибылях и убытках (Приложения 2 и 4).

Общий финансовый результат деятельности организации (рисунок 1), бухгалтерская прибыль или убыток, представляет собой алгебраическую сумму результата (прибыли или убытка) от реализации продукции, товаров (работ, услуг), результата (прибыли или убытка) от финансовой деятельности (процентов полученных и уплаченных), операционной деятельности (доходов и расходов), доходов и расходов от прочих внереализационных операций. Формализованный расчет бухгалтерской прибыли представлен ниже (таблица 1).

 

Таблица 1 Расчет прибыли

Показатель	2008 год	2009 год
Выручка (нетто) от продажи  товаров, продукции, работ, услуг (за минусом  налога на добавленную стоимость, акцизов  и аналогичных обязательных платежей)	3005485	3154200
Себестоимость проданных  товаров, продукции, работ, услуг	(1785640)	(1875420)
Валовая прибыль	1219845	1278780
Коммерческие расходы	(46870)	(47850)
Управленческие расходы	–	–
Прибыль (убыток) от продаж	1172975	1230930
Проценты к получению	19875	18754
Проценты к уплате	(19900)	(19900)
Прочие операционные доходы	332540	332540
Прочие операционные расходы	(194625)	(177609)
Внереализационные доходы	48750	58760
Внереализационные расходы	(200145)	(197540)
Прибыль (убыток) до налогообложения	1159470	1245935
Текущий налог на прибыль	(278273)	(299024)
Чистая прибыль (убыток) отчетного года	881197	946911