Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия

 

 

В целом заемный капитал увеличился на 4775 млн р. или на 154,2 %, в основном из за увеличения кредиторской задолженности на 4669 млн р. или на 194,1 %.Рост кредиторской задолженности говорит об увеличении полученных предприятием кредитов за купленный товар либо росте других статей кредиторской задолженности.

Наибольшую задолженность предприятие имеет перед поставщиками и подрядчиками 6459 млн р., что на 4192 млн р. больше чем в прошлом году.Если за отсрочку платежа поставщику по договору не требуется уплата процентов, предприятию выгодно иметь такие кредиты, как беспроцентный заем. Размеры таких кредитов должны ограничиваться возможностями их своевременного погашения в соответствии с договорами.

Наибольший удельный вес занимают краткосрочные кредиты 9,9 %, что на 12 % больше по отношению к 2010, а также кредиторская задолженность 89,9 %, что на 12,2 % больше чем 2010 г.

Собственный капитал предприятия представляет собой стоимость (денежную оценку) имущества предприятия, полностью находящегося в его собственности. В учете величина собственного капитала исчисляется как разность между стоимостью всего имущества по балансу, или активами, и всеми обязательствами предприятия в данный момент времени.

 

Таблица 2.5 – Анализ динамики и структуры собственного капитала ОАО магазин  «Юбилейный» за 2010-2011 года

 

Показатели	Сумма, млн.руб.			Отклонение	Структура СК, %			Откло нение
	2010	2011			2010		2011
Уставный фонд	25		7 348	7323	0,3	50,1		49,8
Добавочный фонд	7 547		7 108	-439	97,5	48,44		-49,06
Нераспределенная (неиспользованная)  прибыль (непокрытый убыток)	165		181	16	2,1	1,2		-0,9
Итого:	7737		14 673	6936	100	100		Х

 

 

Данные таблицы 2.5 показывают что собственный капитал в целом увеличился на 6936 млн р. или на 89,65 %. При чем значительно возросла сумма уставного капитала на 7348 млн р. или на 29392 %, можно предположить что предприятие выпустило дополнительное количество акций или увеличило   номинальную стоимость акций. Это положительно характеризует предприятие.

Что касается структуры собственного капитала, то наибольший удельный вес занимает уставный капитал 50,1 %, что на 49,8 % больше по отношению к 2010.

Отрицательная динамика наблюдается в структуре добавочного фонда  на 49,06 %.

От оптимального соотношения собственного и заемного капитала во многом зависит стабильность финансового положения организации. Таким образом, результаты анализа структуры источников капитала организации должны показать, на каком преимущественно капитале работает ОАО магазин  «Юбилейный» - собственном или заемном. Анализ проведем в таблице 2.6 на основании данных «Бухгалтерского баланса» (приложение Б, В).

Таблица 2.6 – Анализ динамики и структуры источников капитала ОАО магазин  «Юбилейный» за 2010-2011 года

 

Источники капитала	Наличие средств фактически, млн.		Откло-нение (+/-)	Структура средств фактически,%		Откло-нение (+/-)	Темп роста,%
	2010 год	2011 год		2010 год	2011 год
Собственный капитал	7 737	14 673	6 936	71,4	65,1	-6,3	189,6
Заемный капитал в т.ч.:	3 097	7 872	4 775	28,6	34,9	6,3	254,18
Долгосрочный	-	-	-	-	-	-	-
Краткосрочный	3 097	7 872	4 775	28,6	34,9	6,3	254,18
Итого источников хозяйственных средств	10 834	22 545	11 711	100	100	Х	208,1

 

 

Данные таблицы 2.6 показывают, что в ОАО магазин  «Юбилейный» основной удельный вес в источниках формирования активов в 2011 г. приходится на собственный капитал (65,1 %). В отчетном году его доля уменьшилась на 6,3 % по сравнению с прошлым годом, а доля заемного, соответственно, увеличилась на 6,3 %.

Рассчитаем относительные показатели собственного и заемного капитала:

коэффициент капитализации;

коэффициент финансовой независимости (автономии).

Коэффициент капитализации определяется как отношение обязательств субъекта хозяйствования к собственному капиталу.

Коэффициент капитализации рассчитывается как отношение суммы итогов разделов IV и V бухгалтерского баланса (строка 590 и строка 690) к итогу раздела III бухгалтерского баланса (строка 490). Значение коэффициента капитализации должно быть не более 1,0.

Коэффициент финансовой независимости (автономии) определяется как отношение собственного капитала к итогу бухгалтерского баланса.

Коэффициент финансовой независимости (автономии) рассчитывается как отношение итога раздела III бухгалтерского баланса (строка 490) к итогу бухгалтерского баланса (строка 700). Значение коэффициента финансовой независимости должно быть не менее 0,4-0,6.

Расчетные данные заключим в таблицу 2.7. Данные для расчета показателей взяты из бухгалтерского баланса (приложение Б, В).

 

Таблица 2.7 - Расчет относительных показателей собственного и заемного капитала ОАО магазин «Юбилейный» за 2010 – 2011 гг.

 

Показатели	2010 год	2011 год	Изменение, +/-	Нормативное значение
1	2	3	4	5
Коэффициент капитализации	0,4	0,5	0,1	< 1,0
Коэффициент финансовой независимости (автономии)	0,7	0,65	-0,05	> 0,4 – 0,6

 

 

По результатам анализа проведенного в таблице 2.7 можно сделать вывод, что коэффициент капитализации в отчетном году составил 0,5, что на 0,1 больше чем в прошлом году. Коэффициент финансовой автономии в отчетном году составил 0,65, т.е. незначительно снизился по сравнению с прошлым годом на 0,05. Это означает, что организация полностью финансируется за счет собственных источников средств.

 

2.3 Анализ эффективности  и интенсивности использования  капитала. Факторный анализ основных  показателей эффективности

 

 

 

 

3. Методы повышения эффективности использования собственного капитала. Оценка эффекта финансового рычага

 

 

Рассчитаем такие показатели как:

- коэффициент устойчивого финансирования;

- коэффициент финансового риска;

- коэффициент долгосрочной финансовой независимости;

- коэффициент маневренности собственных средств.

 

Таблица 2.8 - Расчет относительных показателей ОАО магазин «Юбилейный» за 2010 – 2011 гг.

 

Показатель	Расчетная формула по бухгалтерскому балансу	2010г.	2011г.	Прирост(+), снижение (-)	Темп роста,%
1.Коэффициент устойчивого финансирования	(стр.490 + стр.640+ стр. 590) / стр.700	0,71	0,65	-0,06	91,5
2.Коэффициент финансового риска	(стр.590 + стр.690- стр.640) / / (cтр.490 + cтр.640)	0,40	0,54	0,14	135
3.Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	(стр. 490+ стр. 640 + стр.590)/стр. 700	0,71	0,65	-0,06	91,5
4.Коэффициент маневренности собственных средств	(стр.640+стр.490-стр.190)/(стр.640+ст.490)	0,0307	0,0308	0,0001	100,3

 

 

Анализируя рассчитанные коэффициенты, можно отметить, что ОАО магазин «Юбилейный» не зависит от внешних контрагентов.

Коэффициент финансового риска в отчетном году составил 0,54, что на 0,14 больше чем в прошлом году. Коэффициент финансовой автономии в отчетном году составил 0,65, т.е. незначительно снизился по сравнению с прошлым годом на 0,05. Это означает, что организация полностью финансируется за счет собственных источников средств. Однако, незначительно понизился коэффициент устойчивого финансирования, на 0,06. Анализируя рассчитанные коэффициенты, можно отметить, что ОАО магазин «Юбилейный» не зависит от внешних контрагентов.

Затраты, связанные с обслуживанием долга, не зависят от объема производства и реализации продукции, но непосредственно влияют на величину прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Так как проценты по банковским кредитам и долговым ценным бумагам относят на затраты предприятий, то использование долга в качестве источника финансирования обходится организации дешевле, чем другие источники, выплаты по которым производятся из чистой прибыли. Финансовый рычаг – это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует степень риска и устойчивость компании.

Действие финансового рычага заключается в том, что при его небольшом усилии можно существенно изменить результаты производственно-финансовой деятельности. Г.В.Савицкая предлагает формулу для оптимального и точного расчета эффекта финансового рычага:

 

                        ЭФР = (1 - Сн) х (КР - Ск) х ЗК/СК,                                         (2.1)

 

где ЭФР — эффект финансового рычага, %.

Сн — ставка налога на прибыль, в десятичном выражении.

КР — коэффициент рентабельности активов (отношение валовой

прибыли к средней стоимости активов), %.

Ск — средний размер ставки процентов за кредит, %.

ЗК — средняя сумма используемого заемного капитала.

СК — средняя сумма собственного капитала.

 Если Ск > КР, то рентабельность собственных средств у предприятия, берущего кредит, будет ниже, чем у предприятия, которое этого не делает.

Предположим, что Ск равен 16 %, тогда рассчитаем эффект финансового рычага:

 

ЭФР = (1 – 0,18) х ((77084/517582 х 100) – 16) х (22545/14673) =  - 0,42

 

Так как ставка за кредит выше рентабельности активов (16 > 14.9) — использование заемного капитала убыточно.

По данным расчёта эффекта финансового рычага ОАО магазин «Юбилейный» за 2011 год который составляет -0,42 является отрицательным, то это говорит о низкой платёжеспособности организации, её невысоком материальном положении и может привести к банкротству. Это говорит о том, что организация не может позволить себе заёмные источники финансирования и в первую очередь организация должна повышать уровень рентабельности за счёт внедрения более современных технологий, более быстрого и своевременного обновления основных фондов, рационального использования оборотного капитала, совершенствования работы административно-управленческого персонала.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянные превышения доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самофинансирования.