Анализ неплатежеспособности предприятия и его финансовое оздоровление на примере ОАО ФК «САТУРН»

 

Для анализа финансового состояния потребуются дополнительные данные из бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках (см. приложение А). Теперь, составив агрегированный баланс, проведем анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, а после расчетов показателей финансового состояния, проанализируем изменения.

 

Таблица 2 – Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО ФК «Сатурн» за 2008-2009 г.

Показатель	Усл.об.	на к.г. 2010	на к.г. 2011	Отн. изменение	%
АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
Величина собств. обор.средств	Ес	-976 334	-875 196	101 138	10,36
Излишек/недостаток собств. средств для формир-я зап. и затр.	∆Ес	-1 271 083	-1 168 029	103 054	8,11
Излишек/недостаток собств.и долгоср.источников для формир-я зап.и затр.	∆Ет	220 992	365 659	144 667	65,46
Излишек/недостаток общей величины осн.средств для формир-я зап.и затр.	∆Ен	-202 954	245 516	448 470	220,97
Коэф.автономии	Ка	0,06	0,07	0,01	15,53
Коэф.соотн-я заемных и собств.средств	К з/с	15,18	13,00	-2,17	-14,33
Соотн-е моб.и иммобилизир.средств	К м/им	1,38	1,88	0,50	35,95
Коэф.маневренности	Км	-5,79	-3,86	1,93	33,29
Коэф.обеспеч-ти зап.и затр.собств.источниками формир-я	Ко	-3,31	-2,99	0,32	9,77
Коэф.автономии ист-ков формир-я зап.и затр.	Каи	-0,62	-0,42	0,19	31,48
АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
Коэф.абс.ликвидности	Кал	0,13	0,16	0,03	24,01
Коэф.ликвидности (промежут)	Кл	1,21	1,26	0,05	4,29
Коэф.покрытия (общего покрытия)	Кп	1,48	1,47	-0,02	-1,15
АНАЛИЗ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ
Коэф.ликвидности	Кл	1,21	1,26	0,05	4,29
Рентаб-ть капитала, %	Rа	0,93	0,96	0,03	2,93
Коэф.соотн-я заемных и собств.средств	К з/с	15,18	13,00	-2,17	-14,33
АНАЛИЗ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
Коэф.оборачиваемости активов	К об.а.	0,98	0,87	-0,11	-11,25
Коэф.оборачиваемости собств.капитала	К об.с.к.	15,88	12,20	-3,68	-23,18
Коэф.оборачиваемости заемного капитала	К об.з.к.	1,80	1,80	0,01	0,42
Коэф.оборачиваемости осн.средств	К об.о.ф.	2,34	2,51	0,17	7,27
Коэф.оборачиваемости запасов и затрат	К об.з.з	6,73	6,75	-0,02	0,26
Коэф.оборачиваемости деб.задолженности	К об.д.з.	2,32	1,77	-0,55	-23,52
Величина срока товарного кредита, дн.	Тв.д.з.	157,30	205,68	48,38	30,76
Коэф.обрачиваемости кред.задолженности	К об.к.з.	2,51	1,96	-0,55	22,00
Срок возврата кредиторской заодолженности, дн.	Тк.з.	145,54	186,58	41,05	28,20
Рентаб-ть активов (капитала), %	Rа	0,93	0,96	0,03	2,93
Рентаб-ть собств.капитала, %	R c.к	1,84	3,58	1,74	94,37
Рентаб-ть продаж, %	R продаж	0,95	1,10	0,15	15,98
Рентаб-ть продукции, %	R прод.	1,28	1,54	-0,26	20,19
ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА (Z-счет Альтмана)
Показатель	Показатель	на к.г. 2010	на к.г. 2011	изменение 2011	%
К1=обор.капитал/всего активов	К1	0,58	0,65	0,07	12,48
К2=(рез.капитал+фонды спец.назн.и цел.фин.+нераспр.прибыль)/всего активов	К2	0,06	0,05	-0,01	-9,55
К3=прибыль от реализации по осн.д-ти/всего активов	К3	0,01	0,01	0,00	2,93
К4=уставный капитал/обяз-ва в целом	К4	0,003	0,002	-0,00041	-13,13
К5=выручка-нетто от реализации/всего  активов	К5	0,98	0,87	-0,11	-11,25
Z-счет=1,2К1+1,4К2+3,3К3+0,6К4+1,0К5	Z-счет	1,79	1,76	-0,03	-1,70

Сделав общий анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Карат», пришел к следующим выводам:

1. Анализ финансово-хозяйственной деятельности.
1. Величина собственных оборотных средств на конец 2011 года увеличилась и составила -875 196 тыс. руб. Изменение относительно начала отчетного периода составило 101 138 тыс. руб.
2. Недостаток  собственных средств для формирования  запасов и затрат на конец 2011 года уменьшился и стал равен -1 168 029 тыс. руб.; за  год он уменьшился на 8,11%.
3. Излишек собственных и долгосрочных источников для формирования запасов и затрат за  год увеличился на 144 667 тыс. руб. и составил 365 659 тыс. руб.;
4. Излишек общей величины основных источников для формирования запасов затрат за  год увеличился почти на 221% и стал равен 245 516 тыс. руб. по сравнению с -202 954 тыс. руб.  на начало данного периода.

Анализируя данные показатели можно сделать вывод о том, что предприятие находится в  зоне неустойчивого финансового состояния  2011год: (S={0;1;1}); улучшить этот показатель можно увеличив величину собственных оборотных средств до положительного значения.

2. Система финансовых  коэффициентов.

1. Коэффициент автономии, характеризующий независимость предприятия от заемных средств увеличился  с 0,06 до 0,07; Все же это увеличение незначительно, так как 0,07 меньше 0,5. Это говорит о том, что ОАО «Карат» сильно зависим от заемных средств.
2. Коэффициент маневренности, показывает какая часть собственных средств находится в мобильной форме, он  увеличился на конец 2011 года до -3,86.
3. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования является одним из главных финансовых коэффициентов. Для данного предприятия произошло его увеличение с -3,31 до -2,99.
4. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств снизился с 15,18 до 13,00 за счет увеличения собственных средств, а именно из-за увеличения нераспределенной прибыли на 8 000 тыс. рублей в 2011 году. Значение данного показателя намного выше нормы, соответственно, доля заемного капитала очень велика.

3. Анализ платежеспособности  предприятия.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает часть краткосрочной задолженности, которую можно погасить в данный, ближайший момент. На конец 2011 года он был равен 0,16. Значение данного показателя ниже нормы (0,16<0,2).
2. Коэффициент  ликвидности составляет на конец 2011 года 1,26 (н.г. 2011 – 1,21), что отражает низкую  возможность своевременного расчета с дебиторами.
3. Коэффициент покрытия уменьшился и составляет 1,47 на конец 2011 года. Значение данного показателя также ниже нормы (1,47<2).

За 2010-2011 год платежеспособность компании в целом улучшилась, но все же остается нудовлетворительной.

4. Анализ кредитоспособности  предприятия - это  анализ наличия у него предпосылок для получения кредита и возврата  его в срок.

1. Коэффициент ликвидности равен  на конец 2011 года 1,26. Это выше нормы (1,26>1,0)
2. Рентабельность активов увеличилась с 0,93% до 0,96%.

5. Анализ деловой активности  и рентабельности предприятия.

1. Коэффициент оборачиваемости активов уменьшился на 0,11; это показывает, что активы стали оборачиваться быстрее за год.
2. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала за  год уменьшился с 15,88 до 12,20; что указывает на эффективность использования собственного капитала.
3. Коэффициент оборачиваемости заемного капитала не изменился и составляет 1,80
4. Коэффициент оборачиваемости основных средств увеличивался с 2,34 до 2,51.
5. За  год коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности уменьшился на 0,55. Компания соблюдает правило: быстро привлекать, медленно расставаться с денежными средствами.
6. Рентабельность собственного капитала увеличиласьза и составляет 3,58 на конец 2011 года, это низкое значение. Данный показатель важен для акционерных обществ и играет ключевую роль при определении курса акций на фондовом рынке.
7. Рентабельность продаж так же увеличилась и составляет 1,10. Увеличение составило 16%. Все же этот показатель находится на низком уровне

6. Оценка вероятности  банкротства.

Вероятность банкротства равна на конец 2010 года  1,79, на конец 2011 года – 1,76. Произошло ухудшение данного показателя. Это свидетельствует о том, что вероятность банкротства очень высокая.

В результате анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия «Карат» можно сделать следующий вывод: за исследуемый период произошоло незначительное увеличение некоторых показателей ОАО «Карат», но при этом основные коэффициенты остаются на очень низком уровне, не соответствуют норме. Вероятность банкротства увеличилась, имеет критически низкое значение 1,76, что говорит о высокой вероятности банкротства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. АНАЛИЗ ПРИЧИН НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОАО «КАРАТ»

2.1 Финансовый анализ предприятия по показателям и коэффициентам

 

Рассчитаем показатели и коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности должника в соответствии с Правилами, утвержденными постановлением Правительства Российской Федерации от 25.07.2003 № 367, по формулам, предложенным методическими рекомендациями для курсовой работы. При проведении финансового анализа рассчитаем финансовые показатели и коэффициенты, укажем причины утраты платежеспособности с учетом динамики изменения коэффициентов.

Рассмотрим финансовые показатели и коэффициенты предприятия –  должника, рассчитанные в соответствии с правилами финансового анализа (таблица 7).

Таблица 7 – Расчет финансовых показателей за 2010 - 2011 г., тыс. руб.

Наименование показателя	31.12.2010	31.12.2011	Относительное отклонение	Абсолютное отклонение, %
Совокупные активы (пассивы)  -баланс активов и пассивов	2727149	3170950	443801	16,27
Скорректированные внеоборотные активы	1143279	1098913	-44366	-3,88
Оборотные активы	1583870	2072037	488167	30,82
Долгосрочная дебиторская задолженность	557084	494799	-62285	-11,18
Ликвидные активы	732037	1284405	552368	75,46
Наиболее ликвидные оборотные  активы	134659	220992	86333	64,11
Краткосрочная дебиторская задолженность	595206	1061241	466035	78,30
Собственные средства	189020	257405	68385	36,18
Обязательства должника	2538129	2910552	372423	14,67
Долгосрочные обязательства должника	1470000	1500000	30000	2,04
Текущие обязательства должника	1068129	1410552	342423	32,06
Валовая выручка	2678824	2765197	86373	3,22
Количество месяцев в отчетном периоде, мес.	12	12	0	0,00
Среднемесячная выручка	223235	230433	7197,75	3,22
Чистая прибыль	3108	8117	5009	161,16
Капитальные затраты на арендуемые основные средства	0	0	0	0
Незавершенные капитальные затртаы на арендуемые основные средства	0	0	0	0

Вывод:

1. Совокупные активы, характеризующие  суммарную стоимость предприятия, выросли на  16,27%, что может свидетельствовать об увеличении масштаба деятельности предприятия.

2. Скорректированные внеоборотные активы понизились на 3,88%. Коррекция внеоборотных активов заключается в том, что выделяются те активы, которые можно продать.

3. Оборотные активы, представляющие  собой  бухгалтерскую оценку  стоимости оборотного капитала, используемого предприятием в  его хозяйственной деятельности, выросли на 30,82%.

4. Долгосроочная дебиторская задолженность, характеризующая объем оборотных средств предприятия на длительные сроки выведенных из непосредственного производственного процесса, понизилась на 11,18%.  
Это положительное динамика, так как данные средства можно вложить, непосредственно, в производственный процес, что повлечет за собой рост экономических показателей.

5. Ликвидные активы выросли на 75,46%. Данные активы составлены из имущества, которое может быть в наиболее короткие сроки мобилизовано для расчетов по долгам (деньги и краткосрочные финансовые вложения), и имущества, составляющего группу активов «промежуточной» ликвидности, которые также могут быть обращены в денежные средства в целом быстрее, чем запасы и долгосрочная дебиторская задолженность. Увеличение данной группы активов за счет менее ликвидных, является положительным фактором.

6. Наиболее ликвидные оборотные  активы предприяти выросли на 64,11%. Это положительно скажется на ликвидности активов предприятия.

7. Краткосрочная дебиторская задолженность выросла на 78,30%. Это также положительно скажется на ликвидности активов предприятия.

8. Собственные  средства повысились на 36,18%. Увеличение собственных средств в структуре источников формирования активов приводит к снижению зависимости хозяйственной деятельности предприятия от заемного капитала.

9. Обязательства должника повысились на 14,67%. Это свидетельствует о недостаточности собственных ресурсов, которые необходимо компенсировать за счет привлеченных средств.

10. Долгосрочные обязательства должника повысились на 2,04%. Это может свидетельствовать о незначительном росте «кредитного рейтинга» предприятия.

11. Текущие обязательства должника повысились на 32,06%. Абсолютный рост данного вида обязательств, а также изменение их структуры в сторону увеличения текущих и уменьшения долгосрочных обязательств обычно является признаком ухудшения платежеспособности предприятия.

12. Также повысилась валовая выручка на 3,22%, что, безусловно, является положительным фактором.