Анализ неплатежеспособности предприятия и его финансовое оздоровление на примере ОАО ФК «САТУРН»

Данное исследование проводится с  учетом анализа хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках и представляет собой практическое применение методов операционного анализа, который сводит воедино маркетинговые исследования, учет затрат, финансовый анализ и производственное планирование.

Целью проведения анализа возможности  безубыточной деятельности является выявление дополнительных финансовых ресурсов предприятия должника, которые связаны не с продажей активов, а с развитием его производственной деятельности, получением прибыли.

Таблица 13 – Структура себестоимости продукции ОАО «Карат» за 2010-2011 год, тыс. руб.

Показатель	Стоимость, тыс. руб.
	на к.г. 2010	на к.г. 2011
Переменные затраты	1 323 657	1 290 384
Постоянные затраты, в  т.ч.:	659 467	684 901
затраты на оплату труда	336 346	282 110
отчисления на социальные нужды	67 541	76 682
амортизация	76 713	68 388
прочие затраты	178 867	257 721
Итого затрат	1 983 124	1 975 285

По данным таблицы 13 и отчета о прибылях и убытках произведем расчет порога рентабельности, запаса финансовой прочности и силы воздействия операционного рычага. Результаты расчетов представлены в таблице 14.

Таблица 14 – Расчет порога рентабельности, запаса финансовой прочности и операционного рычага, тыс. руб.

Показатель	Стоимость, тыс. руб.
	на к.г. 2010	на к.г. 2011
Выручка от реализации	2 678 824	2 765 197
Переменные затраты	1 323 657	1 290 384
Валовая маржа	1 355 167	1 474 813
Постоянные затраты	659 467	684 901
Сумма затрат	1 983 124	1 975 285
Прибыль	25 346	30 344
Порог рентабельности	1 303 600	1 284 153
Запас финансовой прочности	1 375 224	1 481 044
Запас финансовой прочности, %	0,019	0,021
Сила воздействия операционного  рычага, %	53,47	48,60

Вывод: Порог рентабельности говорит о том, что при достижении выручки от реализации продукции, равной 1 303 600 тыс. руб., предприятие окупает все свои затраты, то есть его прибыль равна нулю. Каждый дополнительный рубль к пороговой выручке будет приносить прибыль. Как видно из таблицы 14, порог рентабельности к концу года снизился до 1 284 153 тыс. руб., выручка от реализации при этом равна 2 765 197 тыс. руб. Это положительный фактор, свидетельствующий о безубыточности деятельности.

Запас финансовой прочности - это разница между текущей  выручкой и пороговой рентабельностью. Он означает, что компания может  снизить объем выручки от реализации на 0,02%, при этом она все равно будет покрывать свои затраты. Следует отметить, что у ОАО «Карат» довольно низкий запас финансовой прочности. Чем больше запас финансовой прочности, тем меньше риск, таким образом, предпринимательский риск компании снизился в связи с увеличением запаса финансовой прочности. Для увеличения запаса финансовой прочности следует избегать неопределенностей, связанных с финансовым активами. Следует снизить долю краткосрочных обязательств, т.к. их обслуживание невозможно.

Рискованность операционной деятельности характеризует также  сила воздействия операционного  рычага, которая на конец 2011 года равна 48,60%. Несмотря на ее незначительное уменьшение (5%) значение силы воздействия операционного рычага очень велико. Это говорит о том, что изменение выручки на 1% повлечет за собой изменение прибыли на 48,60%. А это, в свою очередь, говорит о том, что предпринимательский риск очень высок.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО ФИНАНСОВОМУ ОЗДОРОВЛЕНИЮ ОАО «КАРАТ»

 

Для устранения неплатежеспособности необходимо увеличить  размер денежных средств предприятия. Увеличение денежных средств основано на переводе некоторых активов предприятия в денежную форму.

Балансовая  стоимость активов ОАО «Карат», не принимающих участие в производственном процессе, составляет 1 810 951 тыс. руб., которые могут быть реализованы для восстановления платежеспособности должника.

Сумма, полученная от продажи объектов незавершенного строительства, будет направлена на погашение краткосрочных заемных  средств. Финансовые вложения сократим полностью, 300 млн. руб. от этой суммы переведем в денежные средства.

Таблица 15 – Порядок погашения обязательств, тыс. руб.

Наименование	Сумма, тыс. руб.
Расчет  с персоналом по оплате труда	12 404
Краткосрочные обязательства:
- Заемные  средства	827 852
- Кредиторская  задолженность	582 700
- Оценочные  обязательства	2 993
Долгосрочная  задолженность:
- Отложенные  налоговые обязательства	33 688
- Заемные  средства	51 314 (3,42% от общей суммы)

Проанализируем, как отразятся предложенные мероприятия  на финансовых показателях и коэффициентах  предприятия (таблица 16, таблица 17).

 

 

 

 

Таблица 16 – Расчет показателей после внедрения мероприятия, тыс. руб.

Наименование показателя	31.12.2011 (до)	После мероприятия	Относительное отклонение	Абсолютное отклонение, %
Совокупные активы (пассивы)  -баланс активов и пассивов	3170950	1659999	-1510951	-47,65
Скорректированные внеоборотные активы	1098913	363790	-735123	-66,90
Оборотные активы	2072037	1296209	-775828	-37,44
Долгосрочная дебиторская задолженность	494799	494799	0	0,00
Ликвидные активы	1284405	514472	-769933	-59,94
Наиболее ликвидные оборотные  активы	220992	512300	291308	131,82
Краткосрочная дебиторская задолженность	1061241	0	-1061241	-100,00
Собственные средства	257405	257405	0	0,00
Обязательства должника	2910552	1436282	-1474270	-50,65
Долгосрочные обязательства должника	1500000	1336282	-163718	-10,91
Текущие обязательства должника	1410552	100000	-1310552	-92,91
Валовая выручка	2765197	2765197	0	0,00
Количество месяцев в отчетном периоде, мес.	12	12	0	0,00
Среднемесячная выручка	230433	230433	0	0,00
Чистая прибыль	8117	8117	0	0,00

 

Таблица 17 – Расчет коэффициентов после внедрения мероприятия

Наименование Коэффициента	31.12.2011	После мероприятий	Относительное отклонение	Абсолютное отклонение
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,16	5,12	4,97	3169,92
Коэффициент текущей ликвидности	0,91	5,15	4,23	465,00
Степень платежеспособности по текущим  обязательствам	6,12	0,43	-5,69	-92,91
Коэффициент автономии	0,08	0,16	0,07	91,02
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,23	0,71	0,47	202,07
Отношение дебиторской задолженности  к совокупным активам	0,49	0,30	-0,19	-39,26
Норма чистой прибыли, %	0,3	0,3	0,00	0,00
Рентабельность активов, %	0,3	0,5	0,002	91,02
Показатель обеспеченности обязательств должника его активами	0,82	0,61	-0,21	-25,33

1. Коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 4,96 и составил 5,12. Рост данного коэффициента обусловлен погашением большей части краткосрочных обязательств и увеличением доли свободных денежных средств. Столь высокое значение коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о высоких платежных возможностях должника в наиболее короткие сроки.
2. Коэффициент текущей ликвидности вырос на 4,234 и составляет 5,145. Это обусловлено также погашением большей части краткосрочных обязятельств. Значение коэффициента выше нормативного и говорит о том, что предприятие может рассчитаться по текущим обязательствам без ущерба для производственного процесса.
3. Степень платежеспособности по текущим обязательствам понизилась на 92% и составляет 0,434. Это положительная динамика, свидетельствует о высокой возможности должника расплатиться по долгам за счет текущей деятельности.
4. Коэффициент автономии вырос на 91% и равен 0,155. Это говорит о том, что 0,155 рублей собственных стабильных источников приходиться на 1 рубль стоимости имущества предприяти<