Коэффициентный анализ финансового состояния ОАО «Белон»

Коэффициентный анализ финансового состояния ОАО «Белон»

 

Оценка имущественного состояния предприятия.

Структура актива баланса представляет собой структуру имущества предприятия, она доказывает, как в данный момент размещены его средства. Структура актива баланса характеризует инвестиционную политику предприятия, т.е. вложение финансовых средств в конкретные объекты.

Для целей анализа активы группируют по степени мобильности и ликвидности средств:

1. Деление активов на мобильные  и иммобилизованные средства. Мобильные средства - это те средства предприятия, которые подвергаются наибольшим изменениям в процессе финансово-хозяйственной деятельности (второй раздел баланса предприятия "Оборотные активы").

Иммобилизованные средства - негибкие и устойчивые активы или те средства, которые в процессе финансово-хозяйственной деятельности практически не подвергаются изменениям (первый раздел баланса предприятия "Внеоборотные активы").

2. Деление активов предприятия  по степени ликвидности.

Ликвидность - способность актива трансформироваться в денежные средства.

Таблица 2.1

Группировка активов по степени ликвидности и мобильности средств

Активы	Начало периода, тыс. руб.	Структура, %	Конец периода, тыс. руб.	Структура, %	Абсолютное изменение, тыс.руб.	Изменение структуры, %
1. Мобильные средства	790019	86,71	973171	83,50	183152	-3,21
1.1. Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения	212503	23,32	231646	19,88	19143	-3,45
1.2. Краткосрочная дебиторская задолженность	484821	53,21	567704	48,71	82883	-4,50
1.3. Долгосрочная дебиторская задолженность	5228	0,57	1774	0,15	-3454	-0,42
1.4. Запасы и затраты, НДС по приобретенным  ценностям	84456	9,27	169527	14,55	85071	5,28
1.5. Прочие оборотные активы	3011	0,33	2530	0,22	-481	-0,11
2. Иммобилизованные средства	121107	13,29	192272	16,50	71165	3,21
2.1. Долгосрочные финансовые вложения	31800	3,49	61333	5,26	29533	1,77
2.2. Незавершенное строительство	14871	1,63	35569	3,05	20698	1,42
2.3. Реальный основной капитал	72460	7,95	93449	8,02	20989	0,07
2.4. Нематериальные активы	1976	0,22	1921	0,16	-55	-0,05
2.5. Прочие внеоборотные активы	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Баланс	911126	100,00	1165443	100,00	254317	0,00

 

Вывод. Норма мобильных средств, к концу отчетного периода составляет 83,5%. Это говорит о высокой платежеспособности.

Данные таблицы 2.1 говорят об увеличении оборотных средств в отчетном периоде на 183150 руб. или на 23%. Однако при этом их доля в активах предприятия снизилась на 3,21%.

За отчетный период значительно увеличились производственные запасы – почти в 2 раза. Однако, учитывая то, что готовая продукция также возросла в 2 раза данное увеличение вполне оправдано.

Увеличилась дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев. Также значительно увеличились средства на расчетных счетах предприятия.

Что касается структуры оборотных активов, то можно отметить следующее.

Непосредственно в структуре оборотных средств более 60% принадлежит дебиторской задолженности, что не очень желательно для предприятия, хотя за отчетный период ее доля несколько снизилась, но в абсолютном выражении задолженность продолжает расти.

Хотя данная задолженность является краткосрочной (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), что уменьшает риск не возврата долгов, но наличие непогашенной дебиторской задолженности на конец года в сумме 567704 рублей свидетельствует об отвлечении части текущих активов на кредитовании потребителей готовой продукции (работ, услуг) и прочих дебиторов, фактически происходит иммобилизация этой части оборотных средств из производственного процесса.

Основные средства увеличились на 20989 руб. или на 29%. При этом у предприятия имеются вложения в нематериальные активы, что косвенно характеризует избранную предприятием стратегию как инновационную, так как оно вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность, однако стоит заметить, что за отчетный период вложения в НМА уменьшились на 2,8%.

Также необходимо отметить значительную финансовую нагрузку в виде незавершенного строительства, которая в конце периода еще более увеличилась – на 239%.

Долгосрочные финансовые вложения, указывающие на инвестиционную направленность вложений предприятия, увеличились за период почти в 2 раза.

Если рассматривать структуру внеоборотных активов, то можно отметить следующее.

На начало года наибольший удельный вес в структуре внеоборотных активов занимали основные средства (около 60%), в конце периода их доля уменьшилась на 11% в связи со значительным ростом доли незавершенного строительства (на 6%) и долгосрочных финансовых вложений (на 5%).

Доля внеоборотных активов в валюте баланса за отчетный период возросла на 3%.

Структура пассива баланса отражает структуру капитала или аспект финансирования.  Для  оценки  пассива  баланса  сгруппируем  его  по принадлежности капитала (заемный и собственный) и по времени его использования (табл. 2.2).

Таблица 2.2

Группировка пассива по принадлежности капитала и по времени его использования

 

Пассивы	Начало периода, тыс. руб.	Структура, %	Конец периода, тыс. руб.	Структура, %	Абсолютное изменение, тыс, руб.	Изменение структуры, %
1. Заемный капитал	477594	52,42	689968	59,20	212374	6,78
1.1. Краткосрочные обязательства	477594	52,42	632969	54,31	155375	1,89
1.1.1, Обязательства срочные	374506	41,10	610533	52,39	236027	11,28
-задолженность перед бюджетом	5934	0,65	20882	1,79	14948	1,14
-перед государственными внебюджетными  фондами	1176	0,13	1825	0,16	649	0,03
-заемные средства	367256	40,31	587435	50,40	220179	10,10
-по оплате труда	140	0,02	391	0,03	251	0,02
- прочая кредиторская задолженность	47338	5,20	75318	6,46	27980	1,27
1.1.2 Спокойная задолженность	102867	11,29	17420	1,49	-85447	-9,80
1.2. Долгосрочные обязательства	0	0,00	56999	4,89	56999	4,89
2. Собственный капитал	433532	47,58	475475	40,80	41943	-6,78
Баланс	911126	100,00	1165443	100,00	254317	0,00

Данные таблицы 2.2 показывают, что общее увеличение источников составило 254317 тыс. руб. или 28%. Этот рост получен за счёт увеличения как собственных, так и заемных средств предприятия.

Однако, рост собственных средств составил 9,7% (41943 тыс.руб.), а заемные средства увеличились на 212374 тыс.руб.

Данное увеличение произошло в основном в результате резкого роста кредиторской задолженности – с 374506 тыс.руб. до 610533 тыс.руб. или на 63%. В составе кредиторской задолженности наиболее значительное увеличение касается задолженности перед предприятиями-кредиторами.

В структуре источников доля собственных средств сократилась на 7%. Доля долгосрочных обязательств увеличилась почти на 5%, а доля краткосрочных – почти на 2%.

Задолженность перед предприятиями-кредиторами возросла в структуре пассивов практически на 8%.

 В целом можно отметить  достаточно негативные тенденции  в структуре кредиторской задолженности  связанные с увеличением доли  «больных» статей (задолженность перед бюджетом, задолженность по оплате труда). Негативным моментом также является рост задолженности сторонним предприятиям (ее доли), что связано с взаимными не платежами.

К концу отчетного периода кредиторская задолженность резко увеличилась. С одной стороны, кредиторская задолженность - наиболее привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются. С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия могут возникнуть проблемы с поставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов кредиторов, судебные издержки по делам, возбужденным поставщиками.

Снижению задолженности способствует эффективное управление ею посредством анализа давности сроков. Такой анализ выявляет кто из кредиторов, долго ждет оплаты и скорее всего начнет проявлять нетерпение. ОАО "Белон" необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами перед бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, так как отсрочки по этим платежам, обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют безотлагательного  погашения. На ОАО "Белон"  рекомендуется прибегнуть к механизму взаимозачетов.

Оценка финансового состояния предприятия.

Анализ ликвидности

Анализ ликвидности баланса предприятия представлен в таблице 2.3.

Таблица 2.3

Оценка ликвидности бухгалтерского баланса

АКТИВ	Абс.значения		ПАССИВ	Абс.значения		Платежный излишек или недостаток		В % к итогу
	Н.п.	К.п.		Н.п.	К.п.	Н.п.	К.п.	Н.п.	К.п.
А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).	212503	231646	П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность	374506	610533	-162003	-378887	-33,78	-66,95
А2 - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы.	484821	567704	П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства.	102867	17420	381954	550284	79,64	97,23
А3 - медленно реализуемые активы (все товарно-материальные запасы)	87467	172057	П3 - долгосрочные пассивы -долгосрочные кредиты и заемные средства.	221	62015	87246	110042	18,19	19,44
А4 - труднореализуемые активы - статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы», а также дебиторы сроком погашения более 12 месяцев после отчетной даты.	605928	759976	П4 - постоянные пассивы — собственные средства	433532	475475	172396	284501	35,95	50,27

 

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения:

А1 > = П1

А2 > = П2

А3 > = П3

А4 < = П4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.

Для нашего случая выполняются неравенства 2 и 3, то есть быстро и медленно реализуемые активы покрывают краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы. Но при этом неравенства 1 и 4 не выполняются: наиболее ликвидных активов недостаточно для покрытия наиболее срочных пассивов, как на начало, так и конец отчетного периода, а труднореализуемые активы значительно превышают собственные средства, причем в конце периода на большую сумму, чем в начале.

Классификация типа финансовой устойчивости на основе матрицы ликвидности показывает, что:

А1+А2>П1, следовательно в текущем периоде устойчивость предприятия нормальная;

А1+А2>П1+П2, следовательно в краткосрочном периоде устойчивость предприятия также нормальная;

А1+А2>П1+П2+П3, и в долгосрочном периоде устойчивость предприятия относится к нормальному типу.

Оценка платежеспособности предприятия

Основными признаками платежеспособности являются:

- наличие у предприятия в  достаточном объеме денежных  средств на расчетном счете;

- отсутствие просроченной дебиторской  задолженности.

Таким образом, чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что оно располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно, - средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайшего времени, а некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность и пр. О неплатежеспособности, как правило, свидетельствует наличие "больных" статей в отчетности («Убытки», «Кредиты и займы, не погашенные в срок», «Просроченная кредиторская задолженность», «Векселя выданные просроченные»).

Проведем оценку платежеспособности. Для оценки платежеспособности используются абсолютные и относительные показатели. Из абсолютных основным является показатель «Функционирующий капитал», характеризующий величину собственных оборотных средств.

Алгоритм расчета показателя следующий:

ФК=ТА-ТО, где ФК - функционирующий капитал;

ТА - текущие активы;

ТО - текущие обязательства.

В результате расчетов, если показатель получается положительным, то предприятие платежеспособно, если же отрицательный, то соответственно - неплатежеспособным. Оптимальная величина равна 1/2 текущих обязательств. Экономическая трактовка ФК можно рассмотреть так: он показывает, какая сумма оборотных средств остается в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам.