Оценка финансового состояния: оценка платежеспособности, финансовой устойчивости

     Одним из важнейших показателей, характеризующих  финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемных  средств, является коэффициент автономии.

     Он  показывает долю собственных средств  в общей сумме всех средств  предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности. Считается, что чем выше доля собственных средств, тем больше шансов у предприятия справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной экономике.

     Минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости, гарантии погашения предприятием своих обязательств и больших возможностях привлечения средств со стороны. Однако в условиях российской действительности, характеризующейся повышенным риском и высокими темпами инфляции, коэффициент автономии стремится к 0,7.

     Коэффициент автономии дополняется коэффициентом  соотношения заемных и собственных  средств, равным отношению величины обязательств предприятия по привлеченным и заемным средствам к сумме собственных средств. Этот коэффициент указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств.

     Для сохранения минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен значением отношения суммы мобильных средств и стоимости иммобилизованных. Этот показатель называется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств.

     Важной  характеристикой устойчивости финансового состояния является также коэффициент маневренности. Он показывает, какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. С финансовой точки зрения повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень всегда положительно характеризует предприятие: собственные средства при этом мобильны, большая часть их вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства.

     В качестве оптимальной величины коэффициент  маневренности может быть принят в размере К>0,5. это означает, что менеджер предприятия и его  собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения собственных средств  в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса. Однако следует учитывать характер деятельности изучаемого предприятия. Например, в фондоемких производствах нормальный уровень этого коэффициента будет ниже, чем в материалоемких, т.к. значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов и других внеоборотных активов

     Коэффициент имущества производственного назначения равен отношению суммы основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к стоимости всего имущества предприятия. Нормальным считается следующее ограничение этого показателя: К>0,5.

     Коэффициент кредиторской задолженности характеризует  долю кредиторской задолженности в  общей сумме внешних обязательств предприятия.

     Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками показывает долю собственных оборотных средств  в общей сумме основных источников средств для формирования запасов  и затрат.

     Из  таблицы 3.1.1. видно, что:

1. коэффициент автономии на начало года составил 0,998, на конец- 0,995, т.е. снизился на 0,003. Доля собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности, превышает минимальное пороговое значение коэффициента (0,5) и наблюдается тенденция к снижению;

     Таблица 3.1.1.

     Показатели  финансовой устойчивости колхоза племзавода им.Ленина.

2. коэффициент финансовой устойчивости, или соотношение заемных и собственных средств на начало года, составил 0,003, на конец – 0,008, т.е. возрос на 0,005. Следовательно, на 1 руб. вложенных в активы собственных средств предприятие к концу года привлекло 0,8 коп. заемных средств. Коэффициент финансовой устойчивости значительно, в сотни раз выше рамок ограничения;
3. коэффициент мобильных и иммобилизованных средств на начало года составил 2,110, на конец – 1,360, т.е. снизился на 0,75. Числовое значение коэффициента на начало и конец года значительно выше, чем коэффициент финансовой устойчивости, - такое положение говорит о прочной финансовой стабильности колхоз племзавод им. Ленина;
4. коэффициент имущества производственного назначения на начало года составил 0,002, на конец 0,005, т.е. увеличился на 0,003. Значение этого коэффициента намного превышает теоретический диапазон показателя, 0,005;
5. коэффициент кредиторской задолженности на начало года составил 0,500, на конец – 0,900, т.е. возрос на 0,400. Наблюдается увеличение кредиторской задолженности в общей сумме внешних обязательств предприятия, однако величина показателя очень низкая;
6. коэффициент маневренности на начало года составил 0,680, а на конец – 0,570;
7. коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками на начало года составил 1,480, а на конец – 1,330. Что свидетельствует о надежной обеспеченности текущих активов собственными источниками средств.

3.2. Оценка кредитоспособности.

          В условиях экономической нестабильности  в стране, постоянно меняющихся  внешних и внутренних условиях  предприятия должны обладать  гибкой структурой финансовых  ресурсов и при необходимости  иметь возможность привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособными.

     Кредитование  одна из форм финансового обеспечения  воспроизводственных затрат, при  которой расходы субъекта хозяйствования покрываются за счет банковских ссуд, предоставляемых на началах платности, срочности и возвратности.

     Кредитоспособным  является предприятие, имеющее предпосылки  для получения кредита и способное  своевременно возвратить взятую ссуду  с уплатой причитающихся процентов  за счет прибыли и других финансовых ресурсов.

     Оценка  кредитоспособности включает, прежде всего анализ деловой активности предприятия и перспектив его развития. Главными качественными и количественными критериями являются:

     - широта рынков сбыта продукции,  включая наличие поставок на  экспорт;

     - конкурентоспособность выпускаемой продукции, обеспечение заданных темпов и ее роста;

     - выполнение плана по основным  показателям производственно- хозяйственной  деятельности и устойчивости  экономического роста;

     - уровень эффективности использования  ресурсов (капитала) предприятия и  др.

     Оценку кредитоспособности зачастую осуществляет банк, кредитующий данное предприятие по финансовой отчетности и анализу следующих параметров:

1. Оценивается репутация заемщика с точки зрения качества представленных финансовых документов и отчетов, ответственности и компетентности руководства, своевременности расчетов с банками.
2. Оценивается конкурентоспособность выпускаемой продукции.
3. Анализируется доходность и платежеспособность предприятия:

     - рассчитывать ликвидность баланса  и показатели платежеспособности;

     - определяется дебиторская и кредиторская задолженность по составу и срокам образования, и сопоставляются результаты.

     Данный  анализ позволяет оценить возможность  погашения кредита оборотными средствами, в т.ч. товарно-материальными ценностями. Просматриваются финансовые потоки, т.е. приход и расход денежных средств, определяется задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, которая  указывает неблагоприятные финансовые возможности предприятия и риск невозврата кредита и процентов за него.

4. Изучаются цели и программа использования кредита, сопоставление их с суммой и сроком погашения кредита.
5. Определяется соответствие стоимости залога в случае возникновения финансовых трудностей у предприятия. В виде залога могут быть предложены собственные акции, а также акции других эмитентов. Оценка акций осуществляется специалистами фондового отдела банка исходя из рыночных котировок на предлагаемые акции и информации инвестиционных компаний с учетом спроса и предложения.
6. Рассматривается юридическое обеспечение кредита и процентов. Изучаются учредительные документы.

     В результате заключается кредитный  договор. 

Заключение

     По  результатам проведенного исследования приходим к заключению, что финансовое положение предприятия можно оценить как стабильное, устойчивое. По итогам 2010 года (приложение 1) зафиксировано снижение основных финансовых показателей как по абсолютной величине, так и по темпам роста: выручка от реализации возросла на 7,9%; однако прибыль от реализации продукции снизилась на 19,2%; прибыль балансовая снизилась на 19375 тыс.руб., или на 59,2%.

     Рентабельность  продукции значительно снизилась, из-за снижения прибыли.

     Анализируемое предприятие не фондоемкое - доля основных средств и внеоборотных активов на конец 2009 года составила 32,14%, в отчетном году их доля возросла до 42,31%. При этом имеющиеся в распоряжении предприятия основные производственные фонды используются в 2010 году менее эффективно. Фондоотдача снижается. Темп роста стоимости имущества значительно превышает темп роста объема прибыли от реализации продукции (106,0% против 40,8%)

     В структуре оборотных активов  наибольший удельный вес занимают: материальные активы (39,17%), денежные средства и краткосрочные финансовые вложения занимают 17,35%. Это положительно отразилось на показателях платежеспособности предприятия. Так, коэффициент абсолютной ликвидности- отношение денежных средств к краткосрочной задолженности очень высок (38,90). Теоретический диапазон этого показателя равен 0,2.

     Промежуточный коэффициент покрытия- отношение  денежных средств и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам к концу года составил 41,53. это позволяет сделать вывод, что при отсутствии в составе средств в расчетах безнадежной дебиторской задолженности, предприятие расплатится по краткосрочным обязательствам без реализации материальных ресурсов. Общий коэффициент покрытия- отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам определяет, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Теоретический диапазон этого коэффициента равен 2. В колхозе племзаводе им. Ленина в 2010 году общий коэффициент покрытия на начало года составил 586,78, а на конец года- 129,37.

     В колхозе племзаводе им. Ленина достаточно источников собственных средств. Предприятие  самостоятельное. Оно само производит продукцию, т.ч. и из собственного сырья.

     Основными источниками формирования имущества  предприятия являются его собственные  средства (99,50%). В прошлом году их доля составила 99,77%. Долгосрочные заемные  средства предприятие не использует. Доля привлеченных средств (кредиторская задолженность) очень маленькая, менее 1%. Коэффициент автономии значительно выше теоретического – 0,995, даже при условии политической и экономической нестабильности развития России.