Современный экономический кризис: причины, последствия, уроки

Валютный кризис возникает по причине несоответствия реальных валютных курсов и фиксированных или управляемых, а также спекулятивных атак в условиях недостатка валютных резервов ЦБ.

Банковский кризис - это кризис, связанный с сокращением ликвидности (свободных денежных средств) на рынке, или с ростом недоверия к банковским институтам и последующим изъятием вкладов. Причиной банковских кризисов может быть также неоправданно рискованная кредитная активность банков. С разновидностью такого кризиса мировое хозяйство в последний раз столкнулось в середине 2007 г. Этот кризис получил название ипотечного, поскольку именно в сфере ипотечного кредитования в США банки проводили рискованную кредитную политику. Падение цен на жилье и волна невозвращенных кредитов заставили американские банки искать источники покрытия огромного дефицита ликвидности. Тесные связи на международном межбанковском рынке, а также рискованные операции некоторых европейских финансовых институтов в США автоматически перенесли возникший кризис ликвидности в другие регионы мира.

Мировое хозяйство знает  много разновидностей отраслевых кризисов. Примером глобального товарного кризиса был нефтяной шок 1973 г., когда ближневосточные страны - экспортеры нефти ,объявили нефтяное эмбарго США и другим странам Запада, поддерживающим Израиль в его противостоянии с арабским миром. Четырехкратное увеличение цен на нефть в 1973 г. привело к росту дефицита платежного баланса развитых стран - импортеров. На этот кризис наложился кризис Бреттон-Вудской валютной системы, а чуть позднее один за другим «посыпались» мировые фондовые индексы, начиная с итальянского в июле и британского в августе 1973 г., продолжив эту тенденцию в Японии, Франции, Германии зимой того же года и заканчивая Канадой и США в апреле и июне 1974 г.

Преодолеть глобальные кризисы можно только путем объединения усилий международного сообщества. Так, мировые валютные кризисы в XX в. удавалось разрешить в результате договоренностей о новых механизмах валютного обмена и валютной политики. Чтобы преодолеть глобальный кризис ликвидности от центральных банков требуются значительные денежные вливания и проведение согласованных интервенций. [2, с.77-79].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 АНАЛИЗ ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА В РАЗВИТЫХ СТРАНАХ

 

2.1 Причины современного экономического кризиса

 

Нынешний  мировой финансовый кризис обязан своим  появлением проблемам с ипотекой в США, о которых заговорили в 2006 году. Они заключаются в том, что американские банки (все самые крупные) выдавали кредиты всем желающим с минимальным обеспечением под строительство новых или покупку готовых домов. В свою очередь, под эти кредиты выдавались новые и так далее, то есть росла громадная пирамида наподобие российской МММ, которая из-за невозможности заёмщиков по разным причинам расплатиться за выданный кредит рано или поздно должна была рухнуть, и она рухнула. В одночасье лопнул многосотмиллиардный, как оказалось, мыльный пузырь. А в эти кредитные игры, будучи уверены в высочайшей эффективности американской экономики, были вовлечены почти все финансовые системы мира.

Потери финансовых институтов, работавших на рынке ипотечного кредитования, привели к снижению стоимости акций и выводу финансовых ресурсов из других отраслей и рынков, началась цепная реакция распространения кризиса. Ипотечный кризис, превратившись в финансовый, перекинулся на другие страны и континенты. Снижение стоимости обращающихся на фондовом рынке акций, вызвав бегство капитала (инвесторов), привело к сворачиванию объёмов бизнеса, как в Америке, так и по всему миру.

За неполный год американская экономика потеряла почти половину своей стоимости, многомиллиардные убытки понесли повсюду инвесторы, среди которых существенную часть  составляют рядовые граждане, располагавшие свободными денежными средствами.

Общие мировые потери от финансового кризиса, по словам главы  Всемирного экономического форума в  Давосе профессора Клауса Шваба, составили  на конец 2008 года 5 трлн. долларов. Поскольку, как известно, деньги, выведенные из оборота, не работают, это значит, что экономика меньше производит, люди меньше зарабатывают и меньше тратят на покупки различных товаров. Получается замкнутый круг: нет инвестиций - нет производства - нет заработной платы - нет потребления - нет выручки от продаж товаров - нет инвестиций и т. д. Возникает проблема с ликвидностью, то есть отсутствием денег в экономике, что сейчас характерно практически для всех отраслей мирового хозяйства.

В связи со спадом производства по всему миру сокращается потребление сырьевых товаров - нефти, металлов и пр., что ведёт к снижению и их цены.

В числе пострадавших - все страны мира, поскольку сложно назвать государство, не интегрированное  в мировое разделение труда. Ряд  из них из-за спада производства, проблем в финансовой сфере и сокращения налоговых поступлений оказался на грани дефолта, то есть банкротства, неспособности выполнять свои финансовые обязательства. [1, с.37-38]

 

2.2 Особенности развития экономического кризиса в США

 

2008 год стал своего рода рубежом в социально-экономическом и политико-идеологическом развитии США. С одной стороны, выявился целый ряд накопленных противоречий в экономике, в финансовой и социальной сферах, в позиционировании страны, во внешнеэкономической области, что в совокупности привело к самому серьёзному кризису за последние три десятилетия (по крайней мере, после циклического кризиса 1981-1982 годов).

С другой стороны, в год очередных президентских  выборов, в результате которых к  власти пришла Демократическая партия с её более либеральной и социально ориентированной идеологией, активизировалась давно идущая в экономической и социальной науке дискуссия о глобальных парадигмах общественного развития, об эффективности различных моделей капитализма, о месте государства в экономике и т.д.

Финансово-экономический  кризис 2008-2009 годов также во многом обострил и без того бурные дискуссии о перспективах американской модели капитализма, о способности и потенциале США удерживать лидирующие позиции в мировой экономике. В печати нынешнюю ситуацию в США без устали сравнивают с «Великой депрессией» (причем это делают как в самих США, так и за рубежом), публикуются сценарии скорого полного экономического краха США, ликвидации доллара как национальной и мировой резервной валюты, и даже предсказывается скорое расчленение США на несколько частей и т.д. К сожалению, в оценках сегодняшнего кризиса в США, да и в мировой экономике в целом, нередко проявляется тенденция к примитивизации происходящего, попытка подменить серьезный социально-экономический анализ хлёсткими лозунгами и утверждениями, порой противоречащими реальным фактам. Так что же происходит в США, каковы причины и последствия сегодняшнего кризиса?

Нынешний  финансово-экономический кризис проявился  уже достаточно ярко, чтобы его можно было описать и систематизировать. Как представляется, можно выделить несколько главных сфер его воздействия. Во-первых, это вся сфера ипотечного кредитования и шире - рынок жилья. Именно здесь возникли первые признаки надвигающегося серьёзного кризиса.

В результате массового невозврата долгов на ипотечном  рынке образовался гигантский рост задолженности. До середины 2009 г. должны быть перефинансированы 1,7 млн. закладных на дома, что затрагивает примерно 5 млн. домовладельцев. В случае их неспособности перефинансировать долги (самостоятельно или с помощью государства) этим семьям грозит потеря приобретенного по ипотеке жилья. Во второй половине 2008 г. в США уже начались массовые процедуры продажи домов недобросовестных заёмщиков и их выселение (только в третьем квартале 2008 г. зафиксировано около 800 тыс. таких случаев). В начале 2009 г. около 20% американских жилых домов (7,6 млн.) имели отрицательную стоимость, т.е. их текущая стоимость была ниже суммы взятых на покупку дома кредитов.

Всё это привело  к резкому падению спроса на жильё  и к обвальному падению цен на жилые дома и квартиры. Ещё в 2007 г. продажи новых жилых домов в США упали на 40% по сравнению с максимальным уровнем в 2005 г. В дальнейшем - в 2008 и 2009 годах падение спроса и цен на жильё продолжилось. Только в ноябре и декабре 2008 г. продажи жилых домов сократились ещё на 19,1%.

Вторая сфера, где кризис проявился в полной мере, это финансы. Речь идёт как о финансовом рынке в целом, так и об отдельных его институтах - коммерческих банках, инвестиционных и ипотечных компаниях, фондовой бирже. В результате невозврата долгов банки и другие финансовые компании понесли убытки на многие сотни миллиардов долларов (до настоящего времени отсутствуют точные оценки всех фактических убытков и упущенной выгоды финансовых институтов). Одновременно наблюдается продолжающаяся неустойчивость фондового рынка, последовавшая за резким снижением капитализации многих компаний. Средневзвешенный индекс Доу-Джонса упал в 4-м квартале 2008 г. на 119 пунктов. Курс акции, например, банка «Ситигруп» обвалился на 39% до уровня в 1,5 долл. после того, как правительство объявило о намерении национализировать заметную часть этого пакета акций. Как следствие кризиса ликвидности практически остановился процесс кредитования экономики и потребления, образовался, так называемый, «финансовый тромб», способный вызвать крайне отрицательные последствия для всей экономики.

Финансово-экономический  кризис уже весьма ощутимо затронул реальный сектор экономики, т.е. сферу материального производства, как, впрочем, и многие ориентированные на конечное и промежуточное потребление отрасли сферы услуг. Зафиксированные Бюро экономического анализа отрицательные темпы роста экономики (-0,5% в 3-м квартале 2008 г.) и продолжившийся спад в 4-м квартале (-6,2%), оказавшийся гораздо более глубоким, чем первоначальная оценка в -3,8%, позволили констатировать начало экономической рецессии. (Таковой считается ситуация, когда в экономике имеют место отрицательные темпы роста, как минимум, на протяжении двух кварталов подряд).

Некоторые эксперты, впрочем, считают, что фактически рецессия началась годом раньше, в конце 2007 г., и только несовершенство методов статистического анализа не позволило официально зафиксировать этот процесс раньше. На основании последних статистических оценок, экономический рост за весь 2008 г. составит всего лишь 1,1% по сравнению с 2% в 2007 году.

В 4-м квартале 2008 г. ухудшились все макроэкономические показатели экономики США. Помимо общеэкономического спада, на 4,3% в годовом исчислении снизились потребительские расходы населения (в третьем квартале они упали на -3,8%). Наиболее значительно потребление сократилось в сегменте товаров длительного пользования (на -22,4%).

Спад в  разной степени затронул все сектора американской экономики. Так, падение объема продаж в обрабатывающей промышленности составило в ноябре-декабре 2008 г. -8,3%, в строительстве - -2,6%, в торговле и общественном питании - -2%. Новые заказы на товары длительного пользования в ноябре-декабре упали на 6,3%, а строительство новых жилых одноквартирных домов сократилось на 30,6%.

В рассматриваемый период произошел резкий спад в прямых производственных инвестициях - они сократились на 19,1% (в третьем квартале - лишь на 1,7%). 2008 г. стал третьим подряд годом снижения инвестиций в жилищное строительство. Численность вводимых в строй новых домов сократилась с максимального числа в 2,1 млн. в 2006 г. до 740 тыс. в 2008 г. При этом цены на жилые дома с 2006 г. до конца 2008 г. упали в среднем на 27,5%. Инвестиции в жилищное строительство в четвёртом квартале сократились на 23,6%, продолжив тенденцию падения последних двух лет. Инвестиции в сектор нежилищного строительства упали на 1,8% по сравнению с ростом в 9,7% - в предпоследнем квартале 2008 года.

Экспорт товаров  и услуг в последнем квартале упал на 23,6% по сравнению с имевшим место небольшим ростом в 3% в третьем квартале. В тот же период сократился и импорт - на 15,7%, продолжив тенденцию предшествующего квартала (-3,5%).

Государственные расходы  стали своего рода контрфактором  в период начавшейся депрессии - они выросли и в четвёртом квартале (на 5,8%) и особенно в третьем (13,8%). Также выросли военные расходы - на 2,1% и 18% соответственно.

Таким образом, непосредственными факторами снижения ВВП стали падение производственных инвестиций, продолжающийся спад инвестиций в жилищное и нежилищное строительство, снижение потребительских расходов и объёмов внешней торговли.

Весьма заметно  кризис затронул и социальную сферу - только в январе 2008 г. работу в США потеряли 600 тыс. человек, а с начала рецессии (декабрь 2007 г.) - 3,6 млн. человек. Уровень безработицы в стране достиг в мае 2009 г. более 9% - резкий рост по сравнению с уровнем в 4-5%, наблюдавшемся в последние десять лет. Как это и бывало раньше, в период циклических кризисов именно проблема безработицы вышла на передний план и стала социальной угрозой номер один. Одновременно, что тоже характерно для типичного циклического спада, произошло снижение индекса потребительских цен - на 4,1% в последнем квартале 2008 г., в то время как ещё в предыдущие три месяца потребительские цены в среднем выросли на 4,5%. Падение цен в месячном выражении составило почти 1%, что является максимальным снижением с 1949 года.

По характеру проявлений нынешний кризис, начавшись несколько нетипично (в ипотечном секторе, чему есть свои объяснения), в дальнейшем проявился в довольно типичных характеристиках классического циклического кризиса (трудности в финансовом секторе, на бирже, спад производства, рост безработицы и снижение потребления). Вместе с тем есть несколько новых черт, делающих нынешний кризис не вполне обычным и требующих более глубокого анализа, который, вероятно, станет возможен на стадии выхода из спада и при наличии всей совокупности фактических и статистических данных. Среди этих черт важнейшими, видимо, можно назвать роль разнообразных финансовых инструментов и степень глобализации кризиса, а также серьёзные ошибки в макроэкономической, финансовой и внешнеэкономической политике государственных органов власти США. [3, с.3-6].

 

2.3 Государственная политика и перспективы выхода из кризиса для США

 

Американское  государство начало реагировать  на кризисные проявления в экономике ещё задолго до признания и фактического проявления макроэкономического кризиса. Так, ещё в феврале 2008 г. был принят закон «О стимулировании экономики». Он предусматривал выделение 113 млрд. долл. (0,8% ВВП) налогоплательщикам в качестве возвращения им части выплаченных налогов для стимулирования спроса. В зависимости от уровня доходов граждане получили чеки на 300 или 600 долларов.

В июле 2008 г. был принят закон «О поддержке жилья и  восстановлении экономики», предусматривающий финансовую помощь заёмщикам на ипотечном рынке, а в октябре - чрезвычайный закон «Об экономической стабилизации», предусматривающий массированные государственные инвестиции в финансовые институты. В соответствии с данным законом начала реализовываться программа поддержки так называемых «плохих активов», названая «планом Полсона», по имени тогдашнего министра финансов США.