Aнaлиз ликвиднoсти прeдприятия (нa примeрe OОO «Гигант»)

- анализ ликвидности баланса;

- расчет финансовых коэффициентов  ликвидности и платежеспособности.

 

1.2   Показатели характеризующие ликвидность и платежеспособность предприятия

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств [11, C. 176].

Ликвидность активов — величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность[19, C. 58].

В зависимости от степени ликвидности активы организации разделяются на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы (А1) – суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно:

- денежные средства;

- краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

           А1 = стр.260 + стр.250                                   (1.2.1)

2. Быстрореализуемые активы (А2) – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время:

- дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

- прочие активы.

         А2 = стр.240 + стр.270                                                 (1.2.2)

3. Медленнореализуемые активы (А3) – наименее ликвидные активы:

- запасы;

- дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты;

- НДС.

          А3 = стр.210 + стр.220+стр.230                                            (1.2.3)

4. Труднореализуемые активы  (А4) – активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. В эту группу можно включить раздел 1 баланса.

                                         А4 = стр.190                                             (1.2.4)

Первые три группы активов в течение текущего периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия. Текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество фирмы. Пропорция, в которой эти группы должны находиться по отношению друг к другу, определяется: характером и сферой деятельности организации; скоростью оборота средств предприятия; соотношением оборотных и внеоборотных активов; суммой и срочностью обязательств, на покрытие которых предназначены статьи актива; степенью ликвидности текущих активов [11, C. 45].

Отнесение тех или иных статей оборотных средств к указанным группам может меняться в зависимости от конкретных условий: в составе дебиторов предприятия числятся весьма разнородные статьи дебиторской задолженности и одна ее часть может попасть в одну группу, а другая – в другую; при различной длительности производственного цикла незавершенное производство может быть также отнесено к разным группам и т.д. Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

1. Наиболее срочные обязательства (П1):

- кредиторская задолженность;

- задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

- прочие краткосрочные обязательства.

            П1 = стр.620 + стр.630 + стр.660                                       (1.2.5)

2. Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные займы и кредиты.

                                       П2 = стр.610                                                  (1.2.6)

При определении первой и второй групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ [14, C. 55].

3. Долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные кредиты и займы:

                          П3 = стр.590                                                           (1.2.7)

4. Постоянные пассивы (П4):

- статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;

- доходы будущих периодов;

- резервы предстоящих расходов.

                 П4 = стр.490+стр.640+стр.650                                         (1.2.8)

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

                               А1 + А2

П1 + П2                                         (1.2.9)

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстро реализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывают текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время [20, C. 59].

                                     А3

П3                                              (1.2.10)

Сравнение третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывают перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации.

Баланс считается абсолютно ликвидным если выполняются следующие условия:

А1 ≥ П1

                                              А2 ≥ П2                                                    (1.2.11)

А3≥  П3

А4 ≤  П4

Если первые три неравенства (формула 1.11) выполняются, т. е. текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств, соблюдение минимального условия финансовой устойчивости [12, C. 48].

Для проведения углубленного анализа ликвидности организации используют финансовые коэффициенты ликвидности. Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде [7, C. 212].

Главное достоинство показателей - простота и наглядность – может обернуться значительным недостатком - неточность выводов. Следует осторожно подходить к оценке платежеспособности предприятия этим методом. Общий коэффициент ликвидности показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Данный показатель позволяет сравнивать балансы предприятия, относящиеся к разным отчетным периодам, а также балансы различных предприятий и выяснять, какой баланс более ликвиден [31, C. 59].

Кл = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3)                    (1.2.12)

Рекомендуемые значения: ≥ 1

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов (денежные средства и краткосрочные инвестиции) к сумме краткосрочных заемных средств и показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена немедленно за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Коэффициент срочной (критической) ликвидности определяется как отношение наиболее ликвидной части оборотных средств к краткосрочным обязательствам. По международным стандартам уровень коэффициента срочной ликвидности должен быть выше единицы. В России же его оптимальное значение определено как 0,7 - 0,8. Необходимость расчета данного коэффициента вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова [11, C. 59].

Коэффициент текущей ликвидности представляет собой отношение всех оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Он позволяет установить достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение периода, равного средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств [23, C. 165].

Соотношение коэффициентов текущей и критической ликвидности используется в процессе анализа кредитного риска. Коэффициент покрытия и коэффициент критической ликвидности содержат разную информацию только в числителе, так как коэффициент покрытия включает и запасы товарно-материальных ценностей. Нормальным следует считать соотношение коэффициента покрытия к коэффициенту критической ликвидности – 4/1. Если данное соотношение нарушено за счет увеличения коэффициента покрытия, то это может свидетельствовать о существовании сверхнормативных и скрытых запасов товарно-материальных ценностей, большом объеме незавершенного производства и т. д., а, следовательно, и об ухудшении финансового состояния организаций. 

Таблица 1.2.1

Алгоритм расчета основных коэффициентов ликвидности

 

Показатели	Норматив (мировая практика)	Расчет по балансу	Интерес
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 – 0,7	с.250 + с.260 / с.610 + с.620 + с.630 + с.660	Для поставщиков материально-производственных ресурсов
Коэффициент критической ликвидности	> 0,8	с.290 – стр.210 – стр.220 – стр.230 / с.610 + с.620 + с.630 + с.660	Для кредитных учреждений (банков)
Коэффициент текущей ликвидности	1-2	с.290 – стр.220 – стр.230 / с.610 + с.620 + с.630 + с.660	Для акционеров (держателей акций и облигаций)

 

Следует отметить, что излишек ликвидных средств (как и недостаток) — явление нежелательное. При его наличии оборотные активы используются с меньшим эффектом. Предприятие должно регулировать наличие ликвидных средств в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждого конкретного предприятия зависит от следующих факторов:

       - размера предприятия и объема его деятельности;

       - отрасли промышленности и производства;

       - длительности производственного цикла;

       - продолжительности оборота;

       - сезонности работы предприятия;

       - общей экономической конъюнктуры [31, C. 165].

В теории и практике рыночной экономики известны и некоторые другие показатели, используемые для детализации и углубления анализа ликвидности и финансовой устойчивости.

Таблица 1.2.2

Алгоритм расчета коэффициентов ликвидности

№	Показатели	Норматив	Расчет по балансу
1	Коэффициент долгосрочной  платежеспособности		стр.590 / стр.490
2	Чистый оборотный капитал	> 0	стр.290 — стр.690
3	Коэффициент общей платежеспособности		(стр.510 + стр.520 + стр.610) / (стр.210 + стр.220 + стр.140 + стр.110 + стр.120 + стр.130 + стр.230)
4	Коэффициент «цены»  ликвидации	≥ 1	(стр.190 – стр.150 + стр.290) / (стр.590 + стр.610 + стр.620 + стр.660)
5	Коэффициент перспективной платежеспособности		стр.590 / (стр.210 – стр.216 + стр.220 + стр.140)
6	Коэффициент задолженности	< 0,38	стр.590 / (стр.190 – стр.150 + стр.290)
7	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	> 0,1	(стр.490 – стр.190) / стр. 290
8	Коэффициент автономии	0,5 - 0,8	стр.490 / стр.300
9	Коэффициент финансовой зависимости	1	стр.700 / стр.490
10	Коэффициент маневренности собственного капитала	0,5	(стр.490 – стр.190) / стр.490
11	Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками	> 1	(стр.490 – стр.190) / стр.210
12	Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	<0,7	(стр.590 + стр.690) / стр.490
13	Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств		стр.290/стр.190
14	Коэффициент платежеспособности за период		(стр.010 + стр.020) / стр.120 (ф. 4)