Дивидендная политика предприятия

 

Обратим внимание, что в обоих вариантах количество акций составляет 100 000, а сумма  уставного капитала—500 000 тыс. руб. Изменения  есть в добавочном капитале, так  как во втором варианте в него зачислена  премия на распределенные акции. Соответственно изменилась и сумма нераспределенной прибыли.

Операция  по выплате дивидендов акциями оформляется  следующими бухгалтерскими проводками (второй вариант):

начислены дивиденды  акционерам, взамен которых им будут  выданы обыкновенные акции общества:

дебет счета  «Нераспределенная прибыль»,

кредит счета  «Расчеты с акционерами» — на сумму 142 500 тыс. руб.;

в счет дивидендов акционерам выданы 15 000 акций номинальной  стоимостью 75 000 тыс. руб. с премией  в 67 500 тыс. руб.:

дебет счета  «Расчеты с акционерами» — на сумму 142 500 тыс. руб.,

кредит счетов»Уставный  капитал» — на сумму 75 000 тыс. руб., «Добавочный  капитал» — на сумму 67 500 тыс. руб.

Многие специалисты, считают, что проводить указанную  операцию как сумму объявленного дивиденда не следует, поскольку общество не несет никаких имущественных обязательств перед акционерами. Операция состоит только в распределении дополнительных акций, поэтому достаточно одной бухгалтерской проводки:

дебет счета  «Нераспределенная прибыль» — на сумму 142 500 тыс. руб.,

кредит счетов «Уставный капитал» — на сумму 75 000 тыс. руб., «Добавочный капитал» —  на сумму 67 500 тыс. руб.

По аналогии можно отражать операции по увеличению номинальной стоимости одной  акции.

В случаях, предусмотренных  законодательством Российской Федерации, разрешается увеличивать уставный капитал с увеличением единичной стоимости акций или пропорционального увеличения их количества у всех держателей за счет уменьшения дополнительного капитала. Общая сумма акционерного капитала при этом не изменяется, так как не происходит изменений в стоимости имущества общества. Изменение отражается бухгалтерской проводкой:

дебет счета  «Добавочный капитал»,

кредит счета  «Уставный капитал».

 

 

 

2.3 Учет дробления акций

 

 

В условиях финансового  рынка, желая привлечь мелких вкладчиков и снизить рыночную стоимость акций, акционерное общество может дробить акции, увеличивая их количество и пропорционально снижая номинальную стоимость акции. Операция может быть проведена без изменения общей суммы уставного капитала. Но количество выпущенных акций так же определяется в уставе акционерного общества, как и величина уставного капитала. Поэтому необходимо перерегистрировать в уставе количество выпущенных акций, а затем проводить названную операцию.

При неизменной величине уставного капитала увеличение количества акций не вызывает бухгалтерских проводок, поскольку сумма -сальдо по счету уставного капитала не изменяется. Например, собрание акционеров или совет директоров приняли решение установить номинальную стоимость одной акции в 10 тыс. руб. Ранее номинальная стоимость одной акции равнялась 50 тыс. руб. Это означает, что число акций такого общества увеличится в 5 раз. Держатель 200 старых акций обменяет их на 1000 новых, но номинальная стоимость его акций останется прежней: (200 х 50) = (1000 х 10) = 10 тыс. руб. Факт дробления акций найдет отражение в аналитическом учете акций, в изменении рыночной стоимости (биржевого курса) акций.

 

3. Влияние дивидендной  политики на результаты

хозяйственной деятельности предприятия

 

 

На основании рассмотренных выше теоретических аспектов представленной нами проблемы и способов ее практических решений, мы можем заключить, что в процессе реализации дивидендной политики анализируются и прогнозируются разнообразные ситуации и варианты, оцениваются возможности предприятия на рынке. Квалифицированные варианты решений таких встающих перед предприятием проблем, как распределение активов предприятия с целью их максимально эффективного использования, позволяют надеяться на устойчивое финансовое положение предприятия в будущем.

Дивидендная политика рассматривает в процессе своего формирования и реализации, такие вопросы, как предпочтения акционеров между текущими и будущими доходами, влияние различных факторов на оценку капитала корпорации (акционерного общества), определяет оптимальное значение дивидендного выхода и схемы, формы и способы его выплаты.

Дивидендная политика предусматривает расчеты по платежам в бюджет и расчеты с акционерами корпорации, создавая тем самым определенные гарантии по своим обязательствам. Кроме того, в ходе реализации дивидендной политики на предприятии выявляются имеющиеся резервы, мобилизация которых обеспечит получение дополнительных доходов. Отбор оптимальных вариантов хозяйствования позволяет снизить риски и избежать потерь, вести рациональную налоговую политику. Таким образом, дивидендная политика является одним из важных инструментов в управлении предприятием, а ее реализация - возможностью успешного предпринимательства, соблюдения интересов собственников, акционеров и всех работников.

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

 

В представленной курсовой работе рассмотрены теоретические  аспекты дивидендной политики акционерных  обществ, приведены аспекты двух теорий: зависимости и независимости цены капитала от проводимой обществом (корпорацией) дивидендной политики. Затронуты вопросы, решаемые в процессе реализации дивидендной политики, такие как постоянство проводимой дивидендной политики, используемые схемы выплат дивидендного выхода, определение его оптимальной величины в зависимости от стратегических целей, стоящих перед корпорацией. Рассмотрено влияние различных факторов на оценку капитала корпорации.

В работе приведены существующие семь видов дивидендной политики: остаточная политика, политика фиксированного дивидендного выхода, политика выплаты  дивидендов акциями и прочие, приведены их краткие характеристики.

В практической части  работы рассмотрены примеры расчетов суммы, предлагаемых к выплате дивидендов с учетом реально сложившейся  на данный момент экономической ситуации, приведена методика учета проводимых операций в зависимости от формы выплаты дивидендов. Рассмотрен такой способ привлечения мелких вкладчиков, как дробление акций (изменение их номинальной стоимости  при неизменной величине уставного капитала).

В заключение проведенных  исследований можно сделать вывод, что дивидендная политика предприятия предоставляет широкие возможности управления активами предприятия и при грамотном использовании представленных теоретических выкладок и практических методик расчета позволит оптимизировать деятельность предприятия не только в текущем, но и в долгосрочном периоде.

 

ИСПОЛЬЗОВАННАЯ  ЛИТЕРАТУРА

 

 

 

1. Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятияй: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 112 с.
2. Палий В.Ф., Палий В.В. Финансовый учет: Учебное пособие: В 2 ч. – М.: ФБК-ПРЕСС, 1998. – Ч.1, 2.
3. Теплова Т.В. Финансовые решения: Стратегия и тактика: Учебное пособие / Ин-т "Открытое общество". – М.: Магистр, 1998. – 263 с.
4. Финансы и кредит: Учебное пособие для вузов / А.М. Ковалева, Н.П. Баранникова; Под ред. А.М. Ковалевой. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 512 с.
5. Лапуста М.Г. Финансы фирмы: Учебное пособие. – М.: Инфра-М, 2002. – 264 с.
6. Шатунов А. Постановка финансового менеджмента на предприятии: предмет и цели управления. / Рынок ценных бумаг. – 1999. - №9. – с. 26-32.
7. Лайком К. Управление финансами предприятия / Журнал для акционеров. – 1998. - №2. – с.33-35.
8. Финансы предприятий: Учеб. пособие для вузов / под ред. Колчиной. – М.: ЮНИТИ, 2001 г. – 447 с.
9. Финансы, деньги, кредит: Учебник для вузов / С.И. Долгов, С.А. Бартенев и др.; Под ред. О.В. Соколовой. – М.: Юрист, 2000. – 783 с.
10. Финансы, денежное обращение и кредит: Учеб. для вузов / Балабанов И.Т., Белоглазова Г.Н. и др.; Под ред. М.В. Романовского; Санкт-Петербургский университет экономикии финансов. – М.: Юрайт, 2001. – 544 с.
11. Краснова С.В. Финансовый механизм регулирования денежных потоков предприятия в рамках ФПГ / С.В. Краснова / Финансы. – 2003. - №1. – с.73-74.
12. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учебно-практическое пособие. – М.: Проспект, 2003. – 263с.
13. Палий В.Ф. Финансовые операции. – М.: Бератор-Пресс, 2003. – 214 с.
14. Фомин П.А. Стратегическое финансовое планирование хозяйствующего субъекта / Финансы и кредит. – 2003. - №5. – С.52-58.
15. Салин В.Н. Техника финансово-экономических расчетов: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 112 с.

 

 

Приложение 1

 

ПОЛОЖЕНИЕ

О ПОРЯДКЕ ВЫПЛАТЫ  ДИВИДЕНДОВ ПО АКЦИЯМ И ПРОЦЕНТОВ

ПО ОБЛИГАЦИЯМ (НА ОСНОВАНИИ  ПОСТАНОВЛЕНИЯ СОВЕТА

МИНИСТРОВ РСФСР ОТ 25.12.91 №601)

 

Настоящим положением регулируется порядок выплаты дивидендов по акциям акционерных обществ и процентов по облигациям неправительственных юридических лиц.

Дивиденды по акциям предприятий  и трудовых коллективов выплачиваются  в порядке, определенном Постановлением СМ СССР от 19 июня 1990 г №590 "Об утверждении Положения об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью и Положения о ценных бумагах".

Порядок выплаты процентов  по облигациям правительственных займов регулируется специальным законодательством.

 

ПОРЯДОК

ВЫПЛАТЫ ДИВИДЕНДОВ ПО АКЦИЯМ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ

 

1. Дивидендом является  часть чистой прибыли акционерного  общества, подлежащая распределению  среди акционеров, приходящаяся  на одну простую или привилегированную  акцию.

Чистая прибыль, направляемая на выплату дивидендов, распределяется между акционерами пропорционально числу и виду принадлежащих им акций.

2. Дивиденд может выплачиваться  ежеквартально, раз в полгода  или раз в год.

Промежуточный дивиденд объявляется Советом директоров общества в расчете на одну простую акцию по итогам истекшего квартала (полугодия).

Размер окончательного дивиденда, приходящегося на одну простую  акцию, объявляется общим собранием акционеров по результатам года с учетом выплаты промежуточных дивидендов по предложению Совета директоров общества.

Размер окончательного дивиденда не может быть больше рекомендованного Советом директоров, но может быть уменьшен общим собранием акционеров.

3. Фиксированный дивиденд (либо его минимальная величина) по привилегированным акциям устанавливается обществом при их выпуске.

При выплате дивидендов в первую очередь выплачиваются  дивиденды по привилегированным акциям, затем дивиденды по простым акциям.

При наличии прибыли, достаточной для выплаты фиксированных  дивидендов по привилегированным акциям, общество не вправе отказать держателям указанных акций в выплате дивидендов. В случае отказа общества акционеры могут потребовать выплаты дивидендов через суд.

Выплата дивидендов по привилегированным  акциям обществом в случае недостаточности прибыли или убыточности общества возможна только за счет и в пределах специальных фондов общества, созданных для этой цели. Расходование средств резервного фонда общества на эти цели не допускается.

4. Выплата дивидендов  по простым акциям не является конкретным обязательством общества перед акционерами. Общее собрание акционеров и Совет директоров общества в праве принимать решения о нецелесообразности выплаты дивидендов по простым акциям по итогам того или иного периода и года в целом.

5. Выплата объявленных общим собранием дивидендов является обязательной для общества.

Акционеры вправе требовать  выплаты объявленных дивидендов от общества через суд. В случае отказа общество должно быть объявлено неплатежеспособным и подлежит ликвидации в установленном законодательством порядке.

6. В случае выплаты  акционерам излишних дивидендов  общество может зачесть излишнюю выплату в счет предстоящих платежей или предложить акционерам вернуть ее на основании решения общего собрания.

При этом общество не вправе принуждать акционеров к возврату переплаты дивидендов.

7. Совету директоров  и общему собранию акционеров  запрещается объявлять и выплачивать дивиденды, если общество неплатежеспособно либо может стать таковым после выплаты дивидендов.

8. Если в годовом  балансе общества имеются убытки, то Совет директоров или общее собрание акционеров не вправе объявлять и выплачивать дивиденды по акциям до тех пор, пока убытки не будут покрыты или не будет уменьшен Уставный капитал (фонд) общества.

9. Дивиденды не выплачиваются по акциям, которые не были выпущены в обращение или находятся на балансе общества.

10. В случае оплаты  акций не полностью дивиденды  выплачиваются акционеру пропорционально оплаченной стоимости акций, если иное не определено уставом общества.

11. На дивиденд имеют право акции, приобретенные не позднее, чем за 30 дней до официально объявленной даты его выплаты.

12. По решению Совета  директоров или общего собрания  акционеров дивиденд может выплачиваться  акциями (капитализация прибыли), облигациями и товарами.

13. Дивиденды облагаются  налогом независимо от формы  выплаты их, в соответствии с  действующим налоговым законодательством.  В случае дивидендов товарами  величина дивиденда, исчисляемая для налогообложения, определяется, исходя из фактических цен приобретения товаров.

14. Общество определяет  размер дивиденда без учета  налогов с него.

15. Акционерное общество  открытого типа публикует данные  о размере выплачиваемых дивидендов в средствах массовой информации.

16. Дивиденд выплачивается  обществом или банком-агентом чеком, платежным поручением, почтовым или телеграфным переводом.