Финансовая устойчивость организации

Формализованные модели прогнозирования финансового состояния  предприятия подвергаются критике по двум основным моментам: а) в ходе моделирования могут, а фактически и должны быть разработаны несколько вариантов прогнозов, причем формализованными критериями невозможно определить, какой из них лучше; б) любая финансовая модель лишь упрощенно выражает взаимосвязи между экономическими показателями. На самом деле оба эти тезиса вряд ли имеют негативный оттенок; они лишь указывают аналитику на существующие ограничения любого метода прогнозирования, о которых необходимо помнить при использовании результатов прогноза.

При разработке любой  из моделей прогнозирования предполагается, что ситуация в будущем не будет  сильно отличаться от настоящей. Другими  словами, считается, что все значимые факторы либо учтены в модели прогнозирования, либо неизменны в течение всего периода времени, на котором она используется. Однако модель - это всегда огрубление реальной ситуации путем отбора из бесконечного количества действующих факторов ограниченного числа тех из них, которые считаются наиболее важными исходя из конкретных целей анализа. Точность и эффективность построенной модели будут напрямую зависеть от правильности  и обоснованности такого отбора. При использовании модели для прогнозирования следует помнить о существовании факторов, сознательно или несознательно не включенных в нее, которые, тем не менее, оказывают влияние на состояние предприятия в будущем.

В традиционном понимании  финансовый анализ представляет собой  метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности, которая представляет интерес для двух групп внешних пользователей:

1. непосредственно заинтересованных в деятельности организации;

2. опосредованно заинтересованно в ней.

К первой группе относятся  следующие пользователи:

 а) государство,  прежде всего в лице налоговых органов, которые проверяют правильность составления отчетных документов, расчета налогов, определяют налоговую политику;

б) существующие и потенциальные  кредиторы, использующие отчетность для  оценки целесообразности предоставления или продления кредита, определение условий кредитования, усиление гарантий возврата кредита, оценки доверия к организации как клиенту;

в) поставщики и покупатели, определяющих надежность деловых связей с данным клиентом;

г) существующие и потенциальные  собственники средств организации, которым необходимо определять уменьшение или увеличение доли собственных средств и оценить эффективность использования  ресурсов руководством организации;

д) служащие, интересующиеся данными отчетности с точки зрения их заработной платы и перспектив работы в данной организации.

Второй группой пользователей  бухгалтерской отчетности – это  те, кто не заинтересован в деятельности предприятия. Однако изучение отчетности им необходимо для того, чтобы защитить интересы первой группы пользователей отчетности.

К этой группе относятся:

а) аудиторские службы, проверяющие соответствие данных отчетности соответствующим правилам с целью защиты интересов инвесторов;

б) консультанты по финансовым вопросам, использующие отчетность в  целях выработки рекомендаций своим клиентом относительно помещения их капиталов в ту или иную компанию;

в) биржи ценных бумаг, оценивающие информацию, предоставленную  в отчетности, при регистрации соответствующих фирм, принимающие решения о приостановке деятельности какой – либо компании, оценивающие необходимость изменения методов учета и составления отчетности;

г) законодательные органы;

д) юристы, изучающих отчетную информацию для оценки выполнения условий контрактов, соблюдения законодательных норм при распределении прибыли и выплате дивидендов, а также для определения условий пенсионного обеспечения;

е) пресса и информационные агентства, использующие отчетность для  подготовки обзоров, оценки тенденций развития и анализа деятельности отдельных компаний и отраслей, расчета обобщающих показателей финансовой деятельности;

ж) государственные органы по статистике, использующих отчетность для статистики обобщений по отраслям и сравнительного анализа и оценки результатов в деятельности на отраслевом уровне;

з) профсоюзы, заинтересованные в отчетной информации для определения своих требований в отношении заработной платы и условий трудовых соглашений, а также для оценки тенденций развития отрасли, к которому относится данная организация.

К внутренним пользователям  отчетности относятся высшее руководство организации, общее собрание участников, а также управляющие соответствующих уровней, которые по данным отчетности определяют правильность принятых инвестиционных решений и эффективность структуры капитала, определяющих основные направления использования дивидендов, составление прогнозной формы отчетности и осуществлять предварительные расчеты финансовых показателей предстоящих отчетных периодов, оценивают возможность слияния с другими организациями.

Для успешного выполнения задач, стоящих перед финансовым анализом, необходимо соблюдать ряд обязательных условий:

        – понимание присущих учетной  информации ограничений, а также  знаний учетных правил, которые применялись при формировании информации. Без этого условия использование количественных методов финансового анализа теряет экономический смысл.

Практика финансового  анализа выработала основные методы чтения финансовых отчетов. Среди них можно выделить следующие:

- горизонтальный анализ;

- вертикальный анализ;

- трендовый анализ;

- метод финансовых коэффициентов;

-  сравнительный анализ;

- факторный анализ.

 Горизонтальный анализ  – сравнение каждой позиции  отчетности

предыдущим периодом.

Вертикальный анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позицией отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ – сравнение  каждой позиции отчетности с рядом  предшествующих периодов и определение  тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных  влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ.

Анализ относительный показателей  – расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей.     

Сравнительный анализ –  это как внутрихозяйственное  сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевым и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ – это  анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым, т.е. заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным, когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Количественные методы финансового  анализа подразделяются на статистические, бухгалтерские и экономико – математические.

Статистические методы экономического анализа:

- статистическое наблюдение  – запись информации по определенным  принципам и с определенными целями;

- абсолютные и относительные  показатели (коэффициенты и проценты);

- расчеты средних величин: средние  арифметические простые, взвешенные, геометрические;

- ряды динамики: абсолютный прирост,  относительный прирост, темпы роста, темпы прироста;

- сводка и группировка экономических  показателей по определенным  признакам:

- сравнение: с конкурентами, с  нормативами, в динамике;

- индексы – влияние факторов на сравниваемые показатели;

- детализация (например, производительность  труда годовая зависит, во-первых, от производительности часовой,  во-вторых, от использованного времени в течение года);

- графические методы.

Бухгалтерские методы:

- метод двойной записи;

- бухгалтерский баланс;

- другие бухгалтерские методы.

Экономико-математические методы:

- методы элементарной  математики;

- классические методы  математического анализа: дифференцирование,  интегрирование, вариационное исчисление;

- методы математического  программирования.

-  третье условие  – это наличие программы действий, связанной с определением конкретных целей выполнения конкретных аналитических работ.

Здесь можно выделить целую подгруппу приемов:    

- составление сравнительных таблиц за два последних года с выявлением абсолютного и относительного отклонения по основным показателям отчетности;

- исчисление относительных  отклонений в процентах по  отношению к балансовому году за несколько лет:

- исчисление показателей  за ряд лет в процентах к какому – либо итоговому показателю.

 Наконец, широко  используемым приемом анализа  отчетности является изучение  специальных коэффициентов. Эти  коэффициенты представляют большой  интерес для экономистов, поскольку,  во-первых, позволяют определить тот круг сведений, который важен для пользователей финансовой отчетности с точки зрения принятия решений; во- вторых, предоставляют возможность глубже оценить положение данной отчетной единицы в системе хозяйствования и тенденции его изменения. Большим преимуществом коэффициентов является также то, что они сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике. Этот метод наиболее удобен в силу его простоты и оперативности. Его суть заключается в сопоставлении рассчитанных по данным отчетности коэффициентов с общепринятыми стандартными коэффициентами, среднеотраслевыми нормами или соответствующими коэффициентами, исчисленными по данным деятельности предприятия за предшествующие годы.

 

3. Методические подходы к оценке финансовой устойчивости

 

При оценке финансовой устойчивости предприятия не существует каких-либо нормированных подходов. Владельцы предприятий, менеджеры, финансисты сами определяют критерии анализа финансовой устойчивости предприятия в зависимости от преследуемых целей.

Мы выделим несколько основных подходов, которые используются в  мировой и отечественной практике.

Оценка финансовой устойчивости предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей. Метод оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью использования абсолютных показателей основывается на расчете показателей, которые с точки зрения данного метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость предприятия. К абсолютным показателям при оценке финансовой устойчивости предприятия относятся:

• общая величина запасов и затрат;
• общая величина запасов и затрат;

Для характеристики источников формирования запасов и затрат (ЗЗ) используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

- наличие собственных оборотных средств (СОС);

- наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (КФ);

- общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ).

После расчетов данных показателей, они необходимы для расчета показателей обеспеченности запасов и затрат источниками формирования.

Трём показателям наличия  источников формирования запасов и  затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборонных средств (Фс= СОС-ЗЗ);
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников (Фт=КФ-33);
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (Фо=ВИ-ЗЗ).

С помощью данных показателей  определяется трёхкомпонентный показатель типа    финансовой ситуации [9].

 

                                                                       (1)                 

 

 

Четыре типа финансовой устойчивости, при использовании  метода абсолютных показателей:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Фс ³О; Фт ³О; Фо ³0; т.е. S= {1,1,1};
2. Нормальная устойчивость финансового состояния.  Фс< 0; Фт³0; Фо³0; т.е. S={0,1,1};
3. Неустойчивое финансовое состояние: Фс<0; Фт<0;Фо³0;т.е. S={0,0,1};
4. Кризисное финансовое состояние: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.