Финансовое планирование и прогнозирование на предприятии

Задачи финансового планирования.

Важной задачей в области  управления финансами предприятия  является задача бюджетирования, или  формирования комплексного финансового  плана.

Финансовый  план дает четкое понимание и возможность анализа различных вариантов достижения поставленных целей, с последующим выбором из них оптимальных по заданным критериям: прибыли, поступлений денежных средств, структуры баланса и т. д. Определяет показатели, которые будут использоваться при оценке деятельности. Обсуждает возможные изменения в планах, связанных с новой ситуацией. Корректирует планы, с учетом предложенных поправок.

В зависимости от поставленных задач различают следующие виды бюджетов, которые классифицируются по срокам на: краткосрочные (год, квартал); долгосрочные, связанные с капитальными вложениями (составляются на более  длительный период).

Этапы финансового планирования

Основные этапы процесса финансового планирования:

1. Анализ финансового положения компании.
2. Составление прогнозных смет и бюджетов.
3. Определение общей потребности компании в финансовых ресурсах.
4. Прогнозирование структуры источников финансирования.
5. Разработка действенной системы контроля и управления.
6. Разработка процедуры корректировки составленных планов

 

 

1.2 Финансовое прогнозирование

 

Расчет потребности в  дополнительном внешнем финансировании.

Основой финансового планирования является финансовое прогнозирование, т. е. оценка возможных финансовых последствий принимаемых решений и внешних факторов, влияющих на результаты деятельности компании. Отправной точкой финансового прогнозирования является прогноз продаж и соответствующих им расходов; конечной точкой и целью — расчет потребностей в дополнительном финансировании.

Главная задача финансового  прогнозирования состоит в определении дополнительных потребностей финансирования, которые появляются вследствие увеличения объемов реализации товаров или предоставления услуг.

Прогнозирование дополнительных финансовых потребностей.

Расширение деятельности предприятия (увеличение объемов продаж) неизбежно приводит к необходимости  увеличения его активов (основных и оборотных средств). Сообразно этому увеличению активов должны появиться дополнительные источники финансирования. Часть этих источников (например, кредиторская задолженность и начисленные обязательства) увеличиваются в соответствии с наращиванием объемов реализации предприятия. Разница между увеличением активов и пассивов и составляет потребность в дополнительном финансировании.

Таким образом, потребность  во внешнем финансировании будет  тем больше, чем больше существующие активы, темп прироста выручки и  норма распределения чистой прибыли  на дивиденды, и тем меньше, чем  больше краткосрочные пассивы и  чистая рентабельность реализованной  продукции.

В процессе принятия решения  о дополнительном финансировании выделяют основные этапы прогнозирования потребностей финансирования:

• составление прогноза продаж на основе статистических методов с использованием экономико-математических моделей, а также на основе экспертных оценок;
• составление прогноза переменных затрат;
• составление прогноза финансирования основных и оборотных активов, требуемых для достижения необходимого объема продаж;
• расчет потребностей во внешнем финансировании и изыскание соответствующих источников.

Расчет потребности во внешнем финансировании осуществляется с помощью метода процента от продаж.

В основе данного метода лежат следующие предположения:

• переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства увеличиваются пропорционально увеличению объема продаж;
• изменение постоянных затрат 
  связано с максимальной величиной и фактической степенью загрузки мощностей;
• процент увеличения стоимости основных средств рассчитывается под заданный процент наращивания оборота в соответствии с технологическими условиями бизнеса и с учетом наличных недогруженных основных средств на начало периода прогнозирования, степенью материального 
  и морального износа наличных средств производства и т. п.;
• долгосрочные обязательства и акционерный капитал берутся в прогноз неизменными;
• нераспределенная прибыль прогнозируется с учетом нормы распределения чистой прибыли на дивиденды и чистой рентабельности реализованной продукции: к нераспределенной прибыли базового периода прибавляется прогнозируемая чистая прибыль и вычитаются дивиденды.

Если у предприятия  нет возможностей или желания  привлекать дополнительные источники  средств, возможными путями решения  проблемы являются снижение нормы распределения прибыли на дивиденды и увеличение показателя чистой рентабельности продаж.

Проведя необходимые корректировки рассчитывают, сколько пассивов не хватает, чтобы покрыть необходимые активы. Это и будет необходимая сумма дополнительного внешнего финансирования.

Данной методике соответствует  следующая формула для расчета  потребности в дополнительном финансировании:

Дополнительное финансирование = А_ф α — П_ф α- Р_п В_ф ( 1 + α) ( 1 — ∂) ,

• А_ф — изменяемые активы отчетного баланса;
• α- прогнозируемый темп роста объема продаж;
• П_ф — изменяемые пассивы отчетного баланса;
• Р_п — чистая рентабельность продаж;
• В_ф — выручка отчетного периода;
• ∂- норма распределения чистой прибыли на дивиденды.

Из формулы видно, что  потребность во внешнем финансировании тем больше, чем больше нынешние активы и темп роста выручки и  норма распределения чистой прибыли  на дивиденды, и тем меньше, чем  больше нынешние пассивы и чистая рентабельность реализованной продукции.

Точные данные о необходимых  объемах внешнего финансирования формула  дает в случае, когда предприятие  работает с полной загрузкой мощностей  и процент увеличения стоимости  основных средств совпадает с  процентом увеличения объемов производства и реализации продукции.

В данную формулу могут  быть заложены и будущие планируемые  значения рентабельности продаж и нормы  распределения прибыли на дивиденды.

Цель экспресс-методов финансового прогнозирования — расчет объемов дополнительного финансирования (или величины средств, требующих размещения) при выполнении запланированного изменения объемов деятельности.

Просчитав все это, выясняют, сколько пассивов не хватает, чтобы  покрыть необходимые активы. Это  и будет потребность в дополнительном внешнем финансировании. Рассчитать эту сумму можно также по формуле:

EFN = (A/S) · DS — (L/ S) · DS — (PM) · (PS) · (1 — d),

• A/S — изменяемые активы отчетного баланса, выраженные в процентах от продаж;
• DS — темп роста выручки или изменение объемов продаж;
• L/S — изменяемые пассивы отчетного баланса, выраженные в процентах от продаж;
• PM — рентабельность реализации фактическая (чистая прибыль фактическая / выручка фактическая);
• PS — планируемый объем реализации или прогнозная выручка;
• d — доля выплаченных дивидендов (дивиденды фактические / чистая прибыль фактическая).

 

 

II раздел. Практическая часть

 

5. Оценить финансовую устойчивость предприятия по состоянию на 1. 01.  г. Определить тип финансовой ситуации.

Исходные данные:

N	Показатели	Сумма, тыс. руб.
1	Капитал и резервы	8431,6
2	Внеоборотные активы	4998,4
3	Долгосрочные пассивы	546,8
4	Краткосрочные займы	43,6
5	Запасы	3260,1

 

Условные обозначения:

∆Е^С – излишек (недостаток) собственных оборотных средств;

∆Е^Т – излишек (недостаток) собственных и долгосрочных источников формирования запасов;

∆Е^∑ – излишек (недостаток) общей величины источников формирования запасов;

Последовательность  расчетов:

1. Рассчитать  ∆Е^С = п.1 – п.2 – п.5.
2. Рассчитать  ∆Е^Т = п.1 – п.2 + п.3 - п.5.
3. Рассчитать  ∆Е^∑ = п.1 – п.2 + п.3 + п.4 – п.5.
4. Присвоить финансовой ситуации одно из определений (абсолютная устойчивость, нормальная устойчивость, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние).

 

Решение:

1. ∆Е^С = 8431,6 – 4998,4 – 3260,1 = 173,1

2. ∆Е^Т = 8431,6 – 4998,4 +546,8 -3260,1 = 719,9

3. ∆Е^∑  = 8431,6 – 4998,4 +546,8 + 43,6 – 3260,1 = 763,5

4. Абсолютная устойчивость.

7. Оценить платежеспособность предприятия, используя показатели: общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) и его расчетный норматив.

Исходные данные:

N	Актив	тыс. руб.	N	Пассив	тыс. руб.
1	Внеоборотные активы	642321	5	Собственный капитал	673182
2	Запасы	87267	6	Долгосрочные пассивы	20800
3	Дебиторская задолженность	115439	7	Краткосрочные заемные средства	21533
4	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	11519	8	Кредиторы	131031

Объективно необходимая  норма материальных оборотных средств (показатель 9) составляет 57520 тыс. руб.

Условные обозначения:

К_ТЛ - коэффициент текущей ликвидности;

Н_Л - норма ликвидности.

Последовательность  расчетов:

1. К_ТЛ = (п.2 + п.3 + п.4) / (п.7 + п.8).
2. Н_Л = (п.9 + п.7 + п.8) / (п.7 + п.8).
3. Сделать вывод.

 

Решение:

1.  К_ТЛ = (87267 + 115439 + 11519) / (21533 + 131031) = 214225 / 152564 =  1,4

2. Н_Л = (57520 + 21533 + 131031) / (21533 + 131031) = 210084 / 152564 = 1,38

3. Коэффициент текущей ликвидности на данном предприятии чуть выше нормы, что говорит о том, что платежеспособность на данном предприятий находится в хорошем состоянии. Данное предприятие может погашать текущие обязательства. 

9. На основании данных баланса предприятия произвести расчет показателей.

1. Коэффициент автономии  (К_АВ).

2. Коэффициент маневренности  (К_М).

3. Коэффициент обеспеченности  запасов собственными средствами (К_ОЗ).

4. Коэффициент абсолютной  ликвидности (К_АЛ).

5. Общий коэффициент покрытия (К_ОП).

Исходные данные:

 

N	Актив	тыс. руб.	N	Пассив	тыс. руб.
1	Внеоборотные активы	5216	6	Собственный капитал	7620
2	Запасы	4151	7	Долгосрочные пассивы	3778
3	Дебиторская задолженность	5704	8	Краткосрочные заемные средства	3600
4	Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения	775	9	Кредиторы	848
5	Убытки	-		15846

Формулы для расчетов: