Рис. ? Активы, сгруппированные
по степени их ликвидности, %
Необходимо отметить, что за
три года структура активов по степени
ликвидности существенно изменялась.
Быстро ликвидные активы (А2) за этот период
выросли, а медленно ликвидные активы
(А3) за этот период уменьшились.
Так удельный вес А2 в общей
сумме активов изменилась на 6,28% – с 18,56%
до 24,84%, а удельный вес А3 в общей сумме
активов снизился на 5,56% – с 26,32% до 20,76%,
таким образом доля быстро ликвидных активов
увеличилась.
Распределение пассивов предприятия
ОАО "КМЗ" проведём по степени срочности
(таблица 5).
Наибольшую долю в структуре
пассивов предприятия ОАО "КМЗ" в
2010-2012 гг. занимали преимущественно пассивы
группы П4 (капитал и резервы) – 28,08%; 37,53%
и 40,61% соответственно по годам.
Наиболее срочные к возмещению
пассивы – кредиторская задолженность
(П1) меняются незначительно и составляют
примерно пятую долю в структуре пассивов
предприятия – 18,48% в 2010г., 18,26% в 2011г., а
в 2012 г. доля (П1) составила 18,82%.
Пассивы, сгруппированные по
степени срочности, представлены на рисунке
?.
Рис. ? Пассивы, сгруппированные
по степени срочности 2009-2011гг., %
Сравнение сгруппированных
активов и пассивов ОАО "КМЗ" по годам
представлено в таблицах 6, 7.
Таблица 6 – Анализ ликвидности
баланса за 2010-2012гг., тыс. руб.
Первое условие ликвидности
на ОАО "КМЗ" А1≥ П1 не соблюдено в
течение всего периода исследования, что
свидетельствует о нехватке денежных
средств для погашения кредиторской задолженности
абсолютно ликвидными активами, особенно
такая нехватка денежных средств наблюдается
у предприятия в 2012 г. На предприятии недостаточное
количество денежных средств для покрытия
самых срочных обязательств (по оплате
труда, поставщикам – заказчикам, по платежам
в бюджет).
Таблица 7. Проверка ОАО "КМЗ"
на соблюдение условий ликвидности баланса
за 2010-2012 гг.
Второе неравенство А2 ≥ П2 на
предприятии соблюдается в течение всего
периода – предприятие имеет избыточные
денежные средства на финансирование
запасов, даже несмотря на то, что у предприятия
имеется непогашенная дебиторская задолженность.
В 2010-2012гг. на предприятии не
соблюдается третье условие А3 ≥ П3, означающее,
что предприятие не может полностью расплатиться
по своим долгосрочным обязательствам
своими медленно ликвидными активами.
Недостаток финансирования составлял:
1239623 тыс. руб. в 2010г., 79084 тыс. руб. в 2011г.
и 860316 тыс. руб. в 2012г.
Четвертое неравенство А4 <
П4 также не соблюдается в течение рассматриваемого
периода, что говорит о финансовой неустойчивости
предприятии и отсутствии у него собственных
оборотных средств.
На основании проведённого
анализа ликвидности баланса отметим,
что баланс ОАО "КМЗ" не является
абсолютно ликвидным. ОАО "КМЗ" не
платёжеспособно в ближайшее время и испытывает
риск потери платёжеспособности, однако
в целом финансово устойчиво, так как имеет
достаточную величину собственных средств
и может отвечать по своим обязательствам
перед кредиторами в будущем.
Анализ ликвидности баланса
является первой стадией оценки финансового
риска предприятия ОАО "КМЗ". Вторая
стадия оценки финансового риска состоит
в расчете финансовых коэффициентов ликвидности.
Сопоставление коэффициентов
платежеспособности ОАО "КМЗ" с нормативными
показателями представлено в таблице
8.
Таблица 8. Коэффициенты платежеспособности
за 2010-2012 гг.
Анализируя коэффициенты ликвидности,
отметим, что в период с 2010г. по 2012г. коэффициент
абсолютной ликвидности не был соблюден
предприятием.
А вот в 2011г. ситуация ухудшилась,
коэффициент быстрой ликвидности перестал
соответствовать допустимым значениям,
так в 2011 г. коэффициент быстрой ликвидности
достиг уровня 0,64 при допустимом значении
≥ 0,7-1, в то время как коэффициент абсолютной
ликвидности оставался на критическо
низком уровне – 0,05 при допустимом значении
≥ 0,2-0,25.
В 2011г. у предприятия появился
риск потери не только абсолютной, но и
срочной ликвидности.
На основании результатов проведённого
анализа финансовых рисков ОАО "КМЗ"
выделим ряд важных особенностей:
1. В имуществе организации
наибольшую долю составляют внеоборотные
активы, а ресурсы сформированы,
в основном, за счёт заёмных средств.
Наличие в течение всего исследуемого
периода (СОС) и (ЧОК) во многом предопределяют
его финансовое состояние и устойчивость
положения в целом на финансовом рынке.
2. Баланс не является
абсолютно ликвидным. ОАО "КМЗ" неплатёжеспособно
в ближайшее время и испытывает риск потери
платёжеспособности, однако в целом финансово
устойчиво, так как имеет достаточную
величину собственных средств и может
отвечать по своим обязательствам перед
кредиторами в будущем.
В 2010 – 2012гг. не все коэффициенты
ликвидности соблюдены. В 2011г. ситуация
резко ухудшилась, коэффициенты абсолютной
и быстрой ликвидности снизились настолько,
что перестали соответствовать допустимым
значениям.
3. В 2011г. ОАО "КМЗ" перешло
в разряд предприятий, испытывающих недостаток
в собственных оборотных средствах на
покрытие выросших запасов. Финансовое
состояние ОАО "КМЗ" в 2011г. – кризисное,
риск финансовой устойчивости вырос.
Предприятие сохраняет возможность
восстановления равновесия за счет пополнения
источников финансирования собственными
средствами или долгосрочными обязательствами
или ускорения оборачиваемости запасов.
4. Наибольший удельный
вес в структуре активов занимают
активы с малой и средней
степенью риска.
Заключение
Литература
- Фирсова О.А. Способы оценки степени риска
[Электронный ресурс] / О.А. Фирсова // Наука
2020. – 2012. – № 1 (1). - Режим доступа: http://nauka2020.ru/Firsova_181012.pdf,
свободный. - Загл. с экрана.
- Бланк Управление финансовым
риском
- Ковалев Введение в финансовый
менеджмент 2006 с 311
- Литовских
Приложения
Приложение
А. Бухгалтерский баланс ОАО «КМЗ» за 2012
г.
Приложение
Б. Отчет о финансовых результатах ОАО
«КМЗ» за 2012 год
Приложение
В
1
А.С. Шапкин «Экономические и финансовые
риски. Оценка, управление, портфель инвестиций»:
Монография, 2003г., с. 286
2
Балабанов И.Т. «Риск-менеджмент», 1996г.,
с. 64
3
www.finrisk.ru