Финансовый инжиниринг

Ценная бумага – еще  одна форма для структурированного продукта. Достоинством этой формы  является ликвидация недостатка формы  договора между двумя лицами: возможность  вторичного обращения и соответственно дальнейшей перепродажи продукта инвестором третьей стороне. Данная форма достаточно распространена и может проявляться  в следующих подвидах: структурированная  нота, структурированная облигация, депозитный сертификат, вексель.

Фонд или специальная  компания – самая распространенная на данный момент форма для структурированных  продуктов. Так, «структурированный фонд»  представляет собой фонд, который  гарантирует выплаты, значение которых  привязано к определенным переменным – как плавающий процент в  случае займа. Особенностью данных фондов являются их объекты для инвестирования – структурированные продукты, выпущенные специально для целей этого фонда  или уже существующие со всеми  необходимыми параметрами. Таким образом, фонд сам не эмитирует структурированный продукт, а выступает посредником между инвестором и компанией-эмитентом, взимая за это соответствующую комиссию за управление. При этом «структурированный фонд» является термином для обозначения инвестиционной политики фонда, а не его особой формы.

Депозит – подобная форма  подразумевает, что инвестор открывает  в банке депозитный вклад, доход  по которому он получает в зависимости  от динамики базового актива, который  определяется при заключении депозитного  договора. Особенностью этой формы  является то, что в силу требований законодательства большинства стран, в подобной форме могут предлагаться только структурированные продукты с гарантированной возвратностью  капитала.

Страховой продукт – представляет собой такую форму структурированного продукта, когда договор меду страхователем  и страховщиком заключается таким  образом, что в течение всего  периода действия на вносимые страхователем  суммы страховой компанией начисляются  проценты, привязанные к доходности той или иной финансовой переменной. С определенного момента страхователь начинает получать выплаты по договору уже в свой адрес, при этом их величина зависит от обозначенных доходностей.

Пенсионный продукт –  представляет собой одну из возможных  схем пенсионного накопления, в данном случае с использованием характеристик  структурированного продукта. Достоинством данной формы является то, что во многих странах предоставляются  налоговые льготы при данной форме  инвестирования, которые выгодны  как инвесторам, так и эмитентам.

 

 

 

 

 

Заключение

Функционирование финансовой сферы общества в современных  условиях обусловлено необходимостью постоянно находить баланс между  тремя составляющими параметрами  инвестиций в любой актив: рискованность, доходность, ликвидность.

Постоянный поиск новых  путей максимизации прибылей и минимизации  издержек свойственен не только хозяйственной  деятельности, но и финансовому аспекту  экономической деятельность.

Постоянно увеличивающиеся  объемы циркулирующего в мировой  экономике капитала и, в особенности, фиктивной его части, приближают ситуацию на финансовых рынках к условиям совершенной конкуренции, когда  прибыли участников минимальны, а  продукты, фактически, стандартизированы.

При данном положении вещей  необходим постоянный поиск новых  идей, которые позволят создать новые  продукты, лучше удовлетворяющие  потребности субъектов экономики, а значит дающие возможность для  извлечения больших прибылей.

Финансовый инжиниринг является этим творческим, новаторским проявлением  деятельности профессионалов финансовой сферы. Создание новых продуктов, инструментов, услуг позволяет занимать новые, перспективные ниши рынков, увеличивать  доли на существующих.

В курсовой работе рассмотрены продукты и инструменты, которые за последние тридцать лет сумели стать неотъемлемой частью финансового мира. Последовательно, на каждом из рассмотренных примеров, дается представление о сочетании теории, практики и методики в процессе финансового инжиниринга.

Очевидно, что существующий перечень финансовых инструментов и  продуктов является открытым и будет  непрестанно пополняться новыми изобретениями финансовых инженеров. Эта динамика развития данной сферы  обусловлена тем, что постоянно  возникающие новые потребности  субъектов экономики, связанные  с финансами, могут быть с прибылью удовлетворены финансовыми институтами, которые не будут отказываться от возникающих возможностей.

До тех пор, пока в экономической  сфере общества будет существовать потенциал для извлечения дополнительных прибылей за счет оптимального соотношения  параметров риска, ликвидности и  доходности, финансовый инжиниринг будет  генерировать новые идеи для сглаживания  и использования рыночных несовершенств. Поскольку экономика не является статичной системой, возможности  для реализации этих идей будут появляться непрестанно, как с новыми циклическими подъемами, так и с неизбежными  циклическими спадами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Библиографический список

 

1. Баффетт У. Эссе об  инвестициях, корпоративных финансах  и управлении компаниями. - М.: Альпина  Бизнес Букс, 2009. – 472 с. - ISBN 978-5-9614-0986-4

2. Бернстайн П. Против  богов. Укрощение риска. – М.: Олимп-Бизнес, 2008 – 400 с. – ISBN 5-9693-0035-7

3. Бернстайн П. Фундаментальные  идеи финансового мира: Эволюция. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2009 –  256 с. - ISBN 978-5-9614-0972-7

4. Брейли Р., Майерс С.  Принципы корпоративных финансов. – М.: Олимп-Бизнес, 2007 – 1008 с. –  ISBN 978-5-9693-0089-7

5.Буренин А. Н. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические  и погодные производные. –  М.: Научно-техническое общество  имени академика С. И. Вавилова, 2008 – 512 с. - ISBN 978-5-902189-13-8

6.Вайн С. Опционы: Полный  курс для профессионалов / С. Вайн. – 2-е изд., испр. и доп. –  М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. –  466 с. - ISBN 978- 5-9614-0855-3

7.Воробьева З. А. Финансовый  инжиниринг на рынке корпоративных  облигаций: дисс. канд. экон. наук / Финансовая  Академия при Правительстве РФ. – Москва, 2004

8.Глухов М.Ю. Структурированные  финансовые продукты в системе  финансового инжиниринга: дисс. канд. экон. Наук / Финансовая Академия  при Правительстве РФ. – Москва, 2007

9.Дамодаран А. Инвестиционная  оценка. Инструменты и методы  оценки любых активов. – М.: Альпина Паблишерз, 2010 – 1344 с.  – ISBN 978- 5-9614-1152-2

10.Конолли К.Б. Покупка  и продажа волатильности. –  М.: ИК «Аналитика», 2006 – 264 с. –  ISBN 5-93855-007-6

11.Кругман П. Возвращение  Великой депрессии. – М.: Эксмо, 2009 – 336 с. – ISBN 978-5-699-34222-8

12.Рубцов Б.Б. Современные  фондовые рынки: Учебное пособие  для вузов. – М.: Альпина Бизнес  Букс, 2007 – 928 с. - ISBN 5-9614-0435-8

13.Талеб Н. Черный лебедь. Под знаком непредсказуемости.  – М.: КоЛибри, 2009 – 528 с. ISBN 978-5-389-00573-0

14.Фельдман А.Б. Производные  финансовые и товарные инструменты:  Учебник. – М: Экономика, 2008 –  472 с. - ISBN 978-5-282-02776-1

15.Хейр Л. Рынки ценных  бумаг, обеспеченных ипотекой  и активами. – М.: Альпина Бизнес  Букс, 2007 – 508 с. – ISBN 978-5-9614-0577-4

Статьи периодической  печати

16.Анненская Н. Мнение: Люди и кризис, или как нам реорганизовать инвестбанк // РБК daily – М., 24.12.2008

17.Басманов Е. Новые попытки найти крайних // РБК daily – М., 25.12.2009

18.Басманов Е. Страховщики не верят в рейтинги // РБК daily – М., 09.10.2009

19.Кириллов Р. На кредитной игле // РБК daily – М., 27.01.2009

20.Кокшаров А. Гибридный «Ренессанс» // РБК daily – М., 24.06.2009

¹ Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. – М.: Олимп-Бизнес, 2007 – 1008 с. – ISBN 978-5-9693-0089-7

² Бернстайн П. Фундаментальные идеи финансового мира: Эволюция. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2009 – 256 с. - ISBN 978-5-9614-0972-7

³ Глухов М.Ю. Структурированные финансовые продукты в системе финансового инжиниринга: дисс. канд. экон. Наук / Финансовая Академия при Правительстве РФ. – Москва, 2007

⁴ Фельдман А.Б. Производные финансовые и товарные инструменты: Учебник. – М: Экономика, 2008 – 472 с. - ISBN 978-5-282-02776-1

⁵ Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. – М.: Альпина Паблишерз, 2010 – 1344 с. – ISBN 978- 5-9614-1152-2

⁶ Бернстайн П. Фундаментальные идеи финансового мира: Эволюция. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2009 – 256 с. - ISBN 978-5-9614-0972-7

⁷ Баффетт У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2009. – 472 с. - ISBN 978-5-9614-0986-4

⁸ Буренин А. Н. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные. – М.: Научно-техническое общество имени академика С. И. Вавилова, 2008 – 512 с. - ISBN 978-5-902189-13-8

⁹ Конолли К.Б. Покупка и продажа волатильности. – М.: ИК «Аналитика», 2006 – 264 с. – ISBN 5-93855-007-6

¹⁰ Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки: Учебное пособие для вузов. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007 – 928 с. - ISBN 5-9614-0435-8

¹¹ Хейр Л. Рынки ценных бумаг, обеспеченных ипотекой и активами. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007 – 508 с. – ISBN 978-5-9614-0577-4

¹² Фельдман А.Б. Производные финансовые и товарные инструменты: Учебник. – М: Экономика, 2008 – 472 с. - ISBN 978-5-282-02776-

¹³ Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. – М.: Альпина Паблишерз, 2010 – 1344 с. – ISBN 978- 5-9614-1152-2

¹⁴ Конолли К.Б. Покупка и продажа волатильности. – М.: ИК «Аналитика», 2006 – 264 с. – ISBN 5-93855-007-6