Финансовый механизм предприятия

 

 

Для расчёта порогового значения НРЭИ сравниваем две формулы  по расчёту чистой прибыли на одну обыкновенную акцию в случае взятия кредита и в случае эмиссии акций:

 

 

П_{ч на акцию} ^кр. = [(1–Нп)*(НРЭИ)] / N_{акций новых}  + N_{акций  старых}

П_{ч на акцию} ^эм. = [(1–Нп)*(НРЭИ–%К)] / N_{акций старых}

 

 

2/3 * НРЭИ / (N_{акций новых}  + N_{акций  старых}) = 2/3 * (НРЭИ – ФИ) / N_{акций старых}

 

НРЭИ * N_{акций старых} = (НРЭИ-ФИ) * N_{акций новых}  + N_{акций  старых}

 

ФИ * (N_{акций новых}  + N_{акций  старых}) = НРЭИ * (N_{акций старых}+N_{акций новых}  -N_{акций  старых})

 

НРЭИ_порог. = (ФИ * (N_{акций новых}  + N_{акций  старых})) / (N_{акций новых}  )

 

НРЭИ_порог. = 4000 * (4000+8000) / 4000 =  12000

 

 

 

 

 

Пороговое значение НРЭИ - это такое значение НРЭИ, при котором чистая прибыль на одну акцию одинакова для варианта привлечения заёмных средств и для варианта с использованием собственных средств.

  Именно от порогового  значения НРЭИ и зависит наш выбор: брать кредит или осуществлять эмиссию.

По графику видно, что надо брать кредит, т.к. чистая прибыль на акцию при кредите выше на 0,20 руб.

 

 

Московский  государственный университет гражданской  авиации

 

 

 

Кафедра Финансов

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине: Финансовый менеджмент

 

 

 

 

 

 

 

Студента 6 курса

Специальности 0611

Хотченковой Е.А.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва 2000